Приватизация не бывает простой

Споры о целесообразности приватизации в нашей стране идут со времен ваучеров, когда политики

Игра в политические карты

Игра в политические карты

Губернаторов опять потряхивает. В течение недели трех отправили в отставку — Виктора

Портрет ВВП-2016

Россстат и Минэкономразвития 7 февраля хором спели статистический ораторий-2016. Цифр много,

Орешкин: экономика — в позитивном тренде

Орешкин: экономика растет

Чай? Элементарно!

Продукты по карточкам

Продукты по карточкам

Число бедных в России растет последние три года. Вызвано это повышением цен в связи с

Закройте окно!

Институт развития интернета (его курирует советник президента по развитию этого сектора

Банкноты никому не нужны

Кэш перестал интересовать мошенников

Греф: блокчейн в России внедрят через два года

Греф подтвердил свою веру в блокчейн

Безвизовая Белоруссия

Безвизовая Белоруссия

Белоруссия уже не страна-изгой

Футбол за 638,8 млрд рублей

Мы за ценой не постоим. Хотя победы не дождемся

Нефть дорожает

Апрельские фьючерсы на нефть выросли

ФАС оштрафует за препятствия проверкам

Сейчас штраф за уклонение — жалкие 10 тысяч рублей

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Блог-Пост   23.03.2012 23:23:13

Дефляционная депрессия в Европе

Европу спасли от финансового кризиса, рынки выдохнули вверх. Что дальше? Продолжу свою тему непрофессиональных прогнозов, гаданий-предсказаний и сценариев.

Дефолт Ирландии.
Пока дефолтили Грецию, незаметно пришла пора Ирландии. Скорее всего, дефолт Ирландии не заметит никто, кроме некоторых специалистов.
Суть вопроса в том, что Ирландия не очень уж хотела спасать свои банки, но ЕС не разрешил их банкротить (долги банков были частично рефинансированы гос.обязательствами Ирландии) и денег дал на первое время.
Прошел год. Наступило второе время, время следующих платежей по долгам. Ирландия опять просит ЕС и ЕЦБ отложить платежи, и заменить их на новые долговые расписки (Рейтерс). В Ирландии рецессия, денег нет, и платить они не хотят. Нечем. 
Таким образом, если в 2010-2011 годах был дефолт финансовой системы Ирландии, то теперь происходит дефолт Ирландского гос.долга. Незаметный такой дефолт, о котором не будут писать газеты.

Экономика Ирландии.
Почему вообще может быть интересен пример Ирландии? Есть 3 причины (источник картинок):

1. Unit labor costs (отношение динамики зарплат к реальному ВВП)

Сравните ситуацию в Греции и Ирландии
(упрощенный вывод:
 -- ирландцы хотят работать, снижают стоимость труда, чтобы поддержать (остановить падение) рост выпуска,
 -- греки - не снижают, не хотят, не поддерживают, у греков впереди только один выход - революция)

2. Рост цен на недвижимость (год к году)

Второй раз устремились к минус двадцать процентов - угадайте кто. (Общее падение цен на недвижимость в Ирландии уже приближается к 50% с пика)

3. Падение темпов роста кредита корпорациям и домохозяйствам год к году около 5,5%

Дефляционная депрессия в Европе.

И оценим все вместе, на что это похоже, что это напоминает:
 -- падение выпуска,
 -- падение зарплат (как доли ВВП),
 -- падение стоимости активов (цен на недвижимость),
 -- падение темпов роста кредита.

Это дефляционная депрессия, спираль дефляции долга и длительной стагнации выпуска. Как завещал великий Бернанке, поддержать цены на активы можно эмиссией (смотрим на ЕЦБ).
А чем поддержать темпы роста при угнетении внутреннего спроса? Экспортом? Пора Европе объявлять пятилетний план удвоения экспорта, вслед за Америкой. Но Китай уже намекает, что он не резиновый.

А если серьезно, то Европа прямо сейчас раскручивает свою дефляционную спираль, которая может отбросить Европу на несколько лет назад в экономическом и политическом развитии. В отличие от США, в которых дефляция и замедление затронули отдельные отрасли, в Европе дефляция и стагнация затрагивают отдельные страны. У этих отдельных стран есть свои самостоятельные политические системы. И весь огонь дефляции и депрессии будет выплеснут в политику.

Европа разделена на два мира - преуспевающих "северян", и депрессионных "южан". Южане еще вспыхнут пламенем революций, терпение там скоро закончится, как заканчиваются финансовые и материальные запасы "жирных" лет.

Дополнение.
Об успехах LTRO в спасении финансовой системы Европы и о признаках дефляционной депрессии в реальной экономике можно прочитать хороший материал ФТАлфавиль, график оттуда :


(по Европе в целом ставки для не-финансовых кредитов на максимумах, кредитные стандарты ужесточяются, и если предположить что для северян не все так уж плохо, то для "южан" ситуация с кредитом намного хуже, чем нарисовано на графиках)

Источник:  http://pound-sterling.livejournal.com/212254.html

Блог-Пост   23.03.2012 23:23:13   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.