ТОП 50 компаний: Подъемная сила прибыли

С конца ноября прошлого года индекс ММВБ, отражающий капитализацию крупнейших российских

Что будет с экономикой, если на выборах Президента РФ победит бизнес

Бизнес-омбудсмен и лидер партии Роста Борис Титов внезапно заявил о том, что в декабре

Резервы остаются

Резервы будут пополняться

Инвестировать в старость нужно сейчас

Проблема выплаты пенсий, их индексаций с каждым годом все острее и острее встает перед

Игра в переводного

До 31 декабря граждане имеют право подавать заявление на перевод в следующем году своих

Сбербанк вошел в «Яндекс. Маркет»

Сбербанк и Яндекс будут владеть "Яндекс.Маркетом" на паритетных началах

Нефть резко подорожала

Последний раз нефть так дорого стоила в середине 2015 г

Нефтерубль и все-все-все

Нефтедобывающие страны в ходе непростых переговоров все-таки решили продлить соглашение

Дебют в декабре: Vivo выходит на российский рынок

Компания Vivo объявляет о выходе на российский рынок и представляет флагманские смартфоны

Ипотека процветает

Ипотечные ставки упади до исторического минимума

Самый роскошный рост

В этом году заметный доход принесли не только такие   традиционные виды инвестиций,

Фарфоровый агитатор и пропагандист

Фарфоровый агитатор и пропагандист

Советский фарфор, в отличие, например, от мейсенского, обычно не вызывает ассоциаций с чем-то

Классика на заказ

Повседневная мужская мода – явление не особо капризное,  если брать в расчет самую

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Компания Miele представляет уникальную новинку – функциональный, практически бесшумный,

HIGH END в темпе вальса

Дорогие телевизоры и аудиосистемы пользуются стабильным спросом

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Блог-Пост   23.03.2012 23:23:13

Дефляционная депрессия в Европе

Европу спасли от финансового кризиса, рынки выдохнули вверх. Что дальше? Продолжу свою тему непрофессиональных прогнозов, гаданий-предсказаний и сценариев.

Дефолт Ирландии.
Пока дефолтили Грецию, незаметно пришла пора Ирландии. Скорее всего, дефолт Ирландии не заметит никто, кроме некоторых специалистов.
Суть вопроса в том, что Ирландия не очень уж хотела спасать свои банки, но ЕС не разрешил их банкротить (долги банков были частично рефинансированы гос.обязательствами Ирландии) и денег дал на первое время.
Прошел год. Наступило второе время, время следующих платежей по долгам. Ирландия опять просит ЕС и ЕЦБ отложить платежи, и заменить их на новые долговые расписки (Рейтерс). В Ирландии рецессия, денег нет, и платить они не хотят. Нечем. 
Таким образом, если в 2010-2011 годах был дефолт финансовой системы Ирландии, то теперь происходит дефолт Ирландского гос.долга. Незаметный такой дефолт, о котором не будут писать газеты.

Экономика Ирландии.
Почему вообще может быть интересен пример Ирландии? Есть 3 причины (источник картинок):

1. Unit labor costs (отношение динамики зарплат к реальному ВВП)

Сравните ситуацию в Греции и Ирландии
(упрощенный вывод:
 -- ирландцы хотят работать, снижают стоимость труда, чтобы поддержать (остановить падение) рост выпуска,
 -- греки - не снижают, не хотят, не поддерживают, у греков впереди только один выход - революция)

2. Рост цен на недвижимость (год к году)

Второй раз устремились к минус двадцать процентов - угадайте кто. (Общее падение цен на недвижимость в Ирландии уже приближается к 50% с пика)

3. Падение темпов роста кредита корпорациям и домохозяйствам год к году около 5,5%

Дефляционная депрессия в Европе.

И оценим все вместе, на что это похоже, что это напоминает:
 -- падение выпуска,
 -- падение зарплат (как доли ВВП),
 -- падение стоимости активов (цен на недвижимость),
 -- падение темпов роста кредита.

Это дефляционная депрессия, спираль дефляции долга и длительной стагнации выпуска. Как завещал великий Бернанке, поддержать цены на активы можно эмиссией (смотрим на ЕЦБ).
А чем поддержать темпы роста при угнетении внутреннего спроса? Экспортом? Пора Европе объявлять пятилетний план удвоения экспорта, вслед за Америкой. Но Китай уже намекает, что он не резиновый.

А если серьезно, то Европа прямо сейчас раскручивает свою дефляционную спираль, которая может отбросить Европу на несколько лет назад в экономическом и политическом развитии. В отличие от США, в которых дефляция и замедление затронули отдельные отрасли, в Европе дефляция и стагнация затрагивают отдельные страны. У этих отдельных стран есть свои самостоятельные политические системы. И весь огонь дефляции и депрессии будет выплеснут в политику.

Европа разделена на два мира - преуспевающих "северян", и депрессионных "южан". Южане еще вспыхнут пламенем революций, терпение там скоро закончится, как заканчиваются финансовые и материальные запасы "жирных" лет.

Дополнение.
Об успехах LTRO в спасении финансовой системы Европы и о признаках дефляционной депрессии в реальной экономике можно прочитать хороший материал ФТАлфавиль, график оттуда :


(по Европе в целом ставки для не-финансовых кредитов на максимумах, кредитные стандарты ужесточяются, и если предположить что для северян не все так уж плохо, то для "южан" ситуация с кредитом намного хуже, чем нарисовано на графиках)

Источник:  http://pound-sterling.livejournal.com/212254.html

Блог-Пост   23.03.2012 23:23:13   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.