Общее собрание санкционеров

Чем грозит российской экономике «Кремлевский доклад» На прошлой неделе

Энергетика останется во власти угля и газа

Энергетика останется во власти угля и газа

Накануне открытия Давосского форума Международный валютный фонд повысил прогноз роста мировой

Самые высокие и самые низкие ставки корпоративного налога в мире

В поисках новых налоговых решений можно обратиться к зарубежным реалиям

Фискальный аватар

Президент Владимир Путин предложил правительству в самое ближайшее время оптимизировать

Паи без правил

В прошедшем году из 248 открытых паевых инвестиционных фондов со стоимостью чистых активов

Ипотечный рынок закончил год рекордами

Весь минувший год ипотечный рынок бил рекорды роста. Уже к началу ноября жилищных кредитов в

Кремлевские горки

Кремлевские горки

Публикация Минфином США «Кремлевского доклада» вызвала повышенную волатильность на российском

Недвижимые тренды

Первые оценки ведущих риэлтеров и девелоперов говорят о том, что рынок недвижимости в прошлом

Все в порядке. Падаем.

Российское промышленность провалила четвертый квартал

Цифровой разрыв

Цифровые технологии, компьютеризация и автоматизация различных процессов уже плотно вошли в

Все - в SPA!

Оздоровление, омолаживание и обретение гармонии с окружающим миром волновало человечество с

Собачий бизнес «кусается»

Собачий бизнес «кусается»

Собаководство, особенно элитное, – прибыльный и динамичный бизнес, объединяющий целый ряд

Торможение на высоте

Любителям активного зимнего отдыха осталось еще два месяца, чтобы вдоволь накататься на

Бизнес на фитнесе

Есть, по крайней мере, три повода поговорить о фитнесе именно сейчас. Во-первых, длительные

Московские кадеты дали присягу в Зале Воинской Славы

22 декабря в московском Музее Победы состоялось торжественное принятие присяги кадетов Школы

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Блог-Пост   15.11.2011 22:22:04

Интервенции ЕЦБ

Как ведут наши европейские друзья – это не очень хорошо. Они не в том положении, чтобы диктовать условия. Суть в том, что, не обладая инсайдом, невозможно понять в какое время ЕЦБ выходит на рынок, какой объем бумаг покупает, кого именно и по каким ценам? Мы много критиковали США, но QE2 можно назвать образцом того, как нужно проводить денежно-кредитную политику, и пусть сама программа количественного ослабления спорная и вызывает множество вопросов. Но США в режиме реального времени указывали все необходимые параметры. Время программы, объем выкупа, объем предложения, купон и CUSIP ID купонов, чтобы можно было проследить время жизни бумаг и понять, что именно было скуплено. Прямая ссылка на POMO программу http://www.newyorkfed.org/markets/pomo/display/index.cfm

При этом аукционы заранее расписаны и определен объем выкупа. Далее в четверг по балансу ФРС можно проследить, как изменено количество трежерис и ипотечных бумаг и главное - понять структуру выкупа. Все это вносило определенность.
А что у ЕЦБ? Здесь http://www.ecb.int/mopo/liq/html/index.en.html можно следить за изменением Securities Markets Programme у ЕЦБ, однако интервенции непредсказуемые (могут скупить на 20 млрд за неделю, а могут на 3 млрд), условия проведения неизвестны, да и понять, а какие именно бумаги скуплены нельзя (итальянские бонды или греческие?)

Как вариант, узнать у трейдеров на долговом рынке ПИСГ, но эта информация недостоверная и ориентировочная. Вероятно, что они сами не знают точно.

Второе, что плохо – это наглое вранье представителей ЕЦБ. У них спрашивали про SMP, про определение среднесрочных условий этой программы. На это они говорили, что мы не занимаемся поддержкой бюджетной политики государств и это не наше дело и вообще никакого QE не будет. Блин, ну как же так? Они же проводят интервенции на рынке! От них требуются, по крайней мере, подробности программы и по возможности расписание аукционов. Если уже начали, если QE идет, то оформите это официально. Какой смысл скрывать очевидное, внося неопределенность на рынке?

Либо валите все, организуйте дефолт и банкротства, либо выкупайте облигации. Но должны быть сформированы правила игры. Не должно быть двойственной интерпретации.

Кстати, ЕЦБ скупил уже 115 млрд евро с августа. По темпам интервенции - это уже превосходит QE2 от ФРС. Вот так, а рынки как были в дерьме, так и остались. Либо они что-то делают неправильно, либо все настолько плохо, что хуже быть не может? ))


Источник:http://spydell.livejournal.com/395805.html

Блог-Пост   15.11.2011 22:22:04   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.