Бюджет 2018-2020 принят

Госдума приняла в третьем чтении закон о федеральном бюджете на 2018 год и плановый период

Москва вышла из кризиса

Доля нефтегазового сектора в экономике Москвы снизилась

«Налог на Google» принес российской казне 7 млрд рублей

Российская казна получила 7 млрд руб. благодаря так называемому «налогу на Google», сообщил в

Где бочка опоры

На российском валютном рынке с середины октября происходят непривычные вещи. Нефть уверенно

RAEX (Эксперт РА): общий объем незастрахованных рисков в России составляет более 1 000 трлн рублей

15 ноября 2017 года в Москве состоялся XI Ежегодный форум «Будущее страхового рынка»,

ЦБ видит потенциал снижения ставки

Набиуллина подчеркнула важность стабильности инфляции

Россияне стали меньше пить

Продажи сброженных напитков выросли втрое

Выпуск облигаций для бизнеса обеспечит «РЕЗУЛЬТАТ»

14 ноября 2017 года состоялось выступление генерального директора ГК «Результат» Гончарова

Госрегулирования продовольствия не будет

Против выступил комитет по экономполитике и правительство

OPPO выпустила смартфон F5 из серии Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

Ведущая глобальная технологическая компания OPPO представила в России свой первый

Классика на заказ

Повседневная мужская мода – явление не особо капризное,  если брать в расчет самую

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Компания Miele представляет уникальную новинку – функциональный, практически бесшумный,

HIGH END в темпе вальса

Дорогие телевизоры и аудиосистемы пользуются стабильным спросом

Ценная старина

Рынок антиквариата – одно из самых закрытых и непубличных пространств в России. Далеко не все

РОСКОШНЫЕ И ДОРОГИЕ

Для мировых автомобильных брендов класса «люкс» Россия была и остается одним из основных

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Блог-Пост   22.05.2012 17:48:17

Кэш

Темпы роста кэша у американских банков просто запредельные. 60% за 3 года, такого не было еще никогда. Я туда даже не включал вложения в трежерис и в акции. В целом, вложения в акции можно назвать кэшом, т.к. рынок обладает достаточным уровнем ликвидности для выхода, однако в пределах небольшой группы. Если к выходу пойдут все сразу, то все иначе, поэтому в категорию высоколиквидных активов я включил депозиты корпораций в американских и иностранных банках, активы в MMFS, плюс federal funds и РЕПО. Ну ладно, для сравнения еще не помешает кэш американских банков, которые, как правило, паркуют его в ФРС.

У корпораций кэш активно рос с 95 по 2005. Далее 3 года (с 2005 по конец 2008) оставался на одном уровне и с кризиса буквально взлетел в небо. Важно отметить, что в отличие от банков, рост кэша у корпораций обеспечивается не за счет всех этих POMO санкций от ФРС, а за счет оптимизации бизнеса и снижения инвестиционных программ. Однако, 640 млрд увеличения всего лишь за 3 года? Такого не было еще никогда в истории. У банков за счет ФРС кэш вырос на 1.4 трлн также за 3 года.

Таким образом, общее увеличение превышает 2 трлн баксов.

Кстати, на графике стагнация кэша с 86 по 95 и с 2005 по 2008 года. По сути, сейчас этот избыточный кэш просто подвешен в воздухе, кроме того по нулевым ставкам. Сам факт нахождения резервов на таких уровнях свидетельствует об отсутствии точек абсорбации ликвидности и путей инвестиции, либо кредитования на фоне низкого доверия к экономике и перспективам.

Если кризис 2008-2009 характеризовался сжатием системы и проблемами с ликвидностью, то сейчас иначе. Денег формально полно, но куда их вкладывать не понятно. Ну, если их не эффективно вкладывать в экономику, т.к. существующих мощностей достаточно, то будут вкладывать на финансовые рынки, иначе разрыв будет нарастать. Кэш удерживается по ставкам ниже 0.4% в год. Инфляция под 3%. Доходность 10 летних трежерис 1.7-2%. Теоретически, все это должно способствовать поддержки долгового рынка. Часть неизбежно пойдет на фондовые рынки.

Например, Эппл формально кэша лишь 28 млрд, но еще … внимание … 81.6 млрд (!!!) на фондовых рынках мира и других инвестициях. Т.е. Эппл это не производитель яблофонов, это уже скорее мега хэдж фонд. Далеко не у каждого фонда имеет более 80 млрд на фин рынках. Все наши ПИФы вместе взятые имеют в несколько раз меньше, чем один Эппл.

Источник:  http://spydell.livejournal.com/439468.html

Блог-Пост   22.05.2012 17:48:17   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.