Экономика России: умеренный темп роста

По оценке Всемирного банка, экономика России вернулась к росту, и по итогам 2017 года ее

Как расширить «территорию финансовой безопасности»

Как расширить «территорию финансовой безопасности»

11 октября 2017 года в Москве прошла II Международная конференция по защите прав потребителей

ОСТРАЯ КРЕДИТНАЯ НЕДОСТАТОЧНОСТЬ

В общем финансировании инвестиций в основной капитал доля банковских кредитов по экспертным

Сбербанк развивает деловые связи России и Китая

Семь российских и китайских компаний провели переговоры о сотрудничестве на площадке

МВФ повысил прогноз ВВП

Рост ВВП РФ будет значительно отставать от роста мировой экономики

«Роснефть» пришла в Курдистан

Доля "Роснефти" составит 60%

Роуминг будет до нового года

ФАС пригрозил операторам мерами воздействия

Либерализация ОСАГО

Госрегулирование планируется отменить в 2020 г

Митио Каку: «Мы сможем пересылать свои эмоции и чувства через сети»

Такое заявление профессор Городского университета Нью-Йорка, специалист в области

ЛЕДЯНОЙ БЮДЖЕТ

О федеральном бюджете писать непросто. Документ этот огромный, выделить главное,

РОСКОШНЫЕ И ДОРОГИЕ

Для мировых автомобильных брендов класса «люкс» Россия была и остается одним из основных

В Россию пришел первый в мире игровой ноутбук с изогнутым экраном Predator 21 X за 700 тыс. рублей

В Россию пришел первый в мире игровой ноутбук с изогнутым экраном Predator 21 X за 700 тыс. рублей

Компания Aser объявила о старте продаж этой флагманской модели, которая не имеет себе равных

Солнце в бокале

Благодаря кризису 2014–2016 годов россияне открыли для себя много новых вин, а их интерес

Forbes назвал богатейшие «семейные кланы»

Состояние 10 богатейших семей оценивается в 27 млрд долларов

Нашествие пивоваров

Пивоваренная отрасль России переживает трудные времена. За последние 10 лет производство

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Блог-Пост   18.05.2012 13:38:55

Ликвидность пока в норме

Судя по Libor, TED-Spread и Libor-OIS c ликвидностью все более, чем хорошо. Деньги от ЕЦБ зависли в воздухе, доверие на межбанке стабилизировалось, спрэды сжались, объемы операций на межбанке ниже, чем были в 3 квартале 2011, что подразумевает отсутствие острой необходимости фондироваться. Такое понятие, как кассовый разрыв сейчас не существует. По капиталу первого уровня американские банки достигают рекордного уровня, т.к. глобально риски снижены, у европейских банков хуже, но ведущие банки держат выше 10%, что считается просто отлично. В 2005-2006 годах было 6-7%. Грецию и Ирландию изолировали от европейской банковской системы еще в 2011. Начинаются потихоньку избавляться от Испании, сокращая риски.

Судя по всему, дилеры продолжают фиксинг поз на риск активах, которые набирали в пору буйства страха от октября 2011. В принципе, рост достаточно сильный, чтобы даже средняя поза входа-выхода оказалось неплохой. Денежный насос перекачивает ресурсы с фондовых и сырьевых рынков в долговые рынки Японии, США, Англии, Германии. Да, даже экстремально низкие ставки в 1-2% кажутся значительно перспективнее, чем убыточные инвестиции на фондовом рынке. По факту, сейчас рынки на уровнях начала 2009 года, не считая США. Все ставки на рост с того периода оказались убыточными, что еще более концентрирует ресурсы на долговых рынках, тем самым помогая контролировать операции рефинансирования.

В этом плане, конечно, сложно продвигать очередные куешки, т.к. ситуация с ликвидностью значительно лучше, чем осенью 2011.

Т.е. продажи по рынку идут не из-за принудительного закрытия кассовых разрывов, а просто из-за перетряхивания портфелей.
Но, кстати, по фин.показателям p/b; p/s; p/e; ev/ebitda мировые рынки на уровнях примерно 20-30 летней давности, т.к. так получилось, что капитализация рынков примерно возле 97-2003 годов, тогда как многие компании с тех выросли чуть не в 2 раза. Но это лишь в очередной раз показывает, что на рынке рулят не всякие там p/e, а потоки ликвидности. Пока все так испуганы, что держат деньги под подушкой, на депо или в бондах.

С раша маркетом конечно аномалии. Сажают народ на маржины, безумная спекулятивная вахканалия. Такое поведение свидетельствует о том, что для крупного капитала наш рынок нафиг не вперся. Но мы можем гордиться тем, что мы единственные в мире, у кого p/e рынка уже ниже 5! Китай, Индия и Бразилия выше 10

Источник:  http://spydell.livejournal.com/438786.html

Блог-Пост   18.05.2012 13:38:55   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.