Правительство одобрило бюджет

Расходы бюджета увеличены

ЦБ снизил ставку до 8,5%

Курс рубля не изменился

Инфляция будет низкой

Годовая инфляция опережает цель ЦБ

Рекордный долг США

Госдолг США достиг рекордных размеров

Физбанкрот

Потенциальных банкротов в России остается значительно больше, чем фактически

ЦБ снизил ставку до 8,5%

Курс рубля не изменился

Задорнов возглавит «Открытие»

Задорнов возглавит «Открытие»

Задорнов вступит в должности через несколько месяцев

На кампусе Московской школы управления СКОЛКОВО прошли дебаты Safety Leaders

Дебаты состояли из 4 секций: кибербезопасность, финансовая грамотность, безопасность на

Модерн токен

Капитализация криптовалют бьет рекорды, а государства пытаются встроить новые рынки в старое

Владимир Мау о Московском финансовом форуме и банковском кризисе

Ректор Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте

Солнце в бокале

Благодаря кризису 2014–2016 годов россияне открыли для себя много новых вин, а их интерес

Forbes назвал богатейшие «семейные кланы»

Состояние 10 богатейших семей оценивается в 27 млрд долларов

Нашествие пивоваров

Пивоваренная отрасль России переживает трудные времена. За последние 10 лет производство

Хлеб на вес золота

Может ли буханка быть предметом роскоши? Хлеб как товар повседневного спроса менее всего

Как библиотека может стать банком

Книга как капитал. К Карлу Марксу не относится

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Блог-Пост   11.05.2012 16:36:10

Монетарные костыли

Красивые графики отрисовал вчера Тайлер Дарден:

1. Реакции рынка на монетарные стимулы




2. Сумма монетарных стимулов от двух крупнейших эмиссионных центров


3. Сравнение паттернов рыночных трендов трех случаев (черная линия - текущий тренд)


основной вывод, который преподносят эти графики:
мы входим в зону коррекции рыночных ожиданий, коррекции большой, на 15-25%,
монетарные стимулы отработали, выбросили рынки вверх, где они зависли на мгновение в раздумьях, где бы приземлиться, чтобы найти для себя надежное основание.

Иррациональность рынка
Разница в поведении зеленой и оранжевой линии на графике 3 - это и есть то самое "рынок может быть иррациональным дольше, чем Вы сможете сохранять платежеспособность, то есть чем у Вас хватит денег доказывать что рынок ошибается".
 И никакие прошлые или будущие данные не смогут предсказать траекторию черной линии, которая еще не нарисована событиями. Паттерны движения рынка не совпадают, и не подчиняются никакой логике, их не возможно вычислить, они отражают только уникальный текущий ход событий, как реакцию на единственные и неповторимые обстоятельства. 

Эпоха монетарных костылей
Подводя промежуточные итоги эпохе монетарных костылей, (то есть удержания/восстановления цен активов и богатства на достигнутых уровнях с помощью действий регуляторов, ЦБ и правительств), можно сказать, что эта ступень общественных систем отработала превосходно.

Качество работы регуляторов может создать впечатление сверх-прочности капитализма. Можно подумать, что не надо никаких перемен, глубоких общественных реформ, не нужен новый Рузвельт, если боли нет, то резать по-живому не надо. Не нужно никакого перераспределения  капитала, никаких поисков потенциальных направлений для роста спроса, для восстановления долговременных возможностей для 3/4 общества наращивать свои доходы и свое потребление в будущем.

Надежное основание
Сделаю два предположения, как всегда необоснованных.

1. Ситуация в Европе. Поскольку финансовый кризис в Европе не был похож на коллапс 2008 года, костыли были расставлены грамотно и вовремя, то можно предположить не громкое падение, а длительное и постепенное сползание вниз.
Можно предположить, что мы уже увидели многолетние максимумы европейских рынков и в 2011 году начался медвежий рынок в Европе, который продолжится несколько лет:

Немецкий (самый здоровый в Европе) фондовый индекс (источник - finance.yahoo.com )


От дефляционной спирали Европу может спасти экспорт, торговля и внешние капиталы.

2. Где же найти надежное основание для западных экономик?
Возможно здесь (источник - reuters.com ):



Если уровень процентных ставок в экономиках ЕМ понизится существенно, то это произведет экономический эффект, подобный понижению уровня рыночных ставок после кризиса дотком в США. Это может значительно увеличить спрос на сырье, товары и услуги со стороны ЕМ. Этот спрос может дать западным экономикам такие необходимые дополнительные заказы и рост экономики. Этот спрос спасет общественное устройство Запада от необходимости перемен.
Кризис капитализма перемещается в развивающиеся экономики, где возможно и произойдут основные события, связанные с переменами и реформами.

Вот такие схематичные и слишком грубые предположения я могу сделать сейчас на основе поверхностного анализа политики монетарных костылей. И конечно рынок предложит свою, более тонкую, изобретательную и изящную реализацию текущей к-зимы.

Источник:  http://pound-sterling.livejournal.com/215560.html

Блог-Пост   11.05.2012 16:36:10   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.