Дональд Трамп нашел формулу сотрудничества с Россией

Трамп не оговорил снятие санкций Крымом или

Адресная поддержка вместо льготного НДС

Адресная поддержка вместо льготного НДС

Минфину нужен полновесный НДС

Цель номер один: финансовая грамотность

Финансовой грамотность сейчас нужна так же, как

Маски-шоу на Гайдаровском форуме

Почему Орешкин выступил за Минфин, Юдаева — за

Силуанов нашел «таблетку» от всех российских кризисов

Доля нефтегазовых доходов в бюджете зависит от

ЦБ трясет частные пенсионные фонды

ЦБ заглядывает в инвестиционный портфель

Московская «вторичка» дешевеет

Московская «вторичка» дешевеет

Метр «вторички» в Москве дешевле 200 тысяч рублей

Господдержка промышленности

Больше других от государства получит автопром

Александр Мамут стал 100%-м собственником Rambler&Co

Мамут приобрел медиа-активы Потанина

Пьедестал роста промышленности: химия, текстиль, машиностроение

Минпромторг вызвал Минэкономики на соревнование

Зарплату гостопменеджеров регулировать не будут

В России гостопменеджеры получают в разы больше,

Безусловный базовый доход для европейцев

Безусловный базовый доход для европейцев

Финляндия уже экспериментирует с безусловным

Пенсия подрастет

На 2017-й год обещано две индексации пенсий

Взгляд на пенсионеров как на пионеров

Население России стремительно стареет, и в

Стихийные расходы

Мы уже почти забыли те времена, когда розничная

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Блог-Пост   28.02.2012 00:01:53

Про курс

Помните первую половину 1998 года? Когда за доллар давали 6,3 рубля? Когда по сложившемуся консенсусу рубль был очень сильно переоценен.

А теперь я покажу вам что такое "рубль очень сильно переоценен" на самом деле. Цены с июля 1998 года по декабрь 2011 выросли в 9,7 раза.

Номинальный курс доллара вырос - с 6,30 до 29 рублей. Т.е.в 4,6 раза.
Официальная инфляция доллара за тот же период составила около 40%.

Вывод: с июля 1998 года реальный курс рубля вырос в 1,5 раза. А ведь он и тогда - в июле 1998 - был переоценен.

Что такое рост реального курса национальной валюты? Это дотация экономикам других стран за счет падения конкурентоспособности национальной экономики. В России все эти годы минусы от столь значительного укрепления и без того переоцененной валюты компенсировались вызванным притоком валютной выручки ростом спроса.

В июле 2008 за доллар давали 23,40 рубля. Официальная инфляция с тех пор составила 25%.
Расчет: 23,4*1,25=29,25 рубля за доллар.
Текущий биржевой курс - 29,03.
С учетом 10% инфляции доллара за тот же период "дно" равно 27 рублям за доллар.

Скорее всего цены на нефть находятся сейчас на пике. Следовательно, за укреплением рубля стоит субъективный фактор участия ЦБ РФ в предвыборной компании Путина.
Отсюда 3 варианта развития событий:

1. Выборы в один тур.
1.1. Курс рубля останавливается на достигнутом 2 марта результате.
1.2. Курс рубля еще какое-то время, политеса ради, укрепляется. Но вряд ли в этом случае он уйдет ниже 28 рублей.

2. Выборы в 2 тура.
2.1. Курс рубля останавливается на достигнутом 23 марта результате. Скорее всего это будет диапазон 28-28,50.
2.2. Курс рубля еще какое-то время, политеса ради, укрепляется. Но вряд ли в этом случае он уйдет ниже 27,50 рублей.

3. Курс рубля достаточно долгое время и что главное - серьезно - укрепляется и после выборов.
В итоге - резкое снижение конкурентоспособности российской промышленности. Резкий рост импорта на фоне стагнации экспорта. Резкое снижение торгового сальдо, обнуление или уход в минус сальдо платежного баланса. Итог: стагнация в экономике и возобновление роста курса доллара. Есть в этом смысл?

ДОП. В апреле 2009 я написал свою первую статью для Слон.ру "Качели ЦБ". В ней я пришел к выводу, что начавшееся два месяца назад укрепление рубля должно остановиться на 29 рублях за доллар. С тех пор ниже доллар опускался лишь на короткое время - до 28,40.

Источник:  http://rusanalit.livejournal.com/1374027.html

Блог-Пост   28.02.2012 00:01:53   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.