RAEX (Эксперт РА): общий объем незастрахованных рисков в России составляет более 1 000 трлн рублей

15 ноября 2017 года в Москве состоялся XI Ежегодный форум «Будущее страхового рынка»,

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Поиск новых механизмов экономического развития и новых финансовых инструментов, создание

Есть деньги на пенсии?

Госдума приняла поправки в бюджет ПФР

Автомобили вновь пользуются спросом

Сентябрь стал месяцем сбора урожая не только для сельских жителей, но и для дилерских

Сто лет одиночества

Исполнилось сто лет тому, что десятки лет называли Великой Октябрьской социалистической

Выпуск облигаций для бизнеса обеспечит «РЕЗУЛЬТАТ»

14 ноября 2017 года состоялось выступление генерального директора ГК «Результат» Гончарова

OPPO выпустила смартфон F5 из серии  Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

OPPO выпустила смартфон F5 из серии Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

Ведущая глобальная технологическая компания OPPO представила в России свой первый

Российские компании знают, как построить "умные" города

В Барселоне проходит Международный форум Smart City Expo World Congress 2017. Это одно из

«Галс-Девелопмент»: вторая очередь ЖК «Наследие» введена в эксплуатацию

«Жилой квартал «Наследие» – один из самых успешных проектов компании «Галс-Девелопмент»,

Физлиц не пустят на криптобиржи

Возобладал подход ЦБ к регулированию крипторынка

Классика на заказ

Повседневная мужская мода – явление не особо капризное,  если брать в расчет самую

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Компания Miele представляет уникальную новинку – функциональный, практически бесшумный,

HIGH END в темпе вальса

Дорогие телевизоры и аудиосистемы пользуются стабильным спросом

Ценная старина

Рынок антиквариата – одно из самых закрытых и непубличных пространств в России. Далеко не все

РОСКОШНЫЕ И ДОРОГИЕ

Для мировых автомобильных брендов класса «люкс» Россия была и остается одним из основных

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Блог-Пост   14.05.2012 15:21:33

ЦБ удовлетворен ставками

ЦБ РФ решением от 10 мая оставил ставки по своим операциям без изменения, кажется – уже 4-ый раз подряд в этом году, не считая небольших изменений по предельным уровням аукционных ставок и ставкам предоставления ликвидности под залог золота, произошедших в апреле. Мотивация регулятора традиционна – Банк России считает действующий диапазон своих ставок по предоставлению и абсорбированию банковской ликвидности приемлемым компромиссом между инфляционными рисками и условиями для экономического роста.

Годовой темп прироста потребительских цен, так же как и базовой инфляции остаются значительно ниже установленного на 2012 год целевого ориентира в 5-6%, составляя соответственно 3,6% и 5,3%. Однако текущие темпы помесячной инфляции, как по базовому индексу, так и по ценам на продовольствие в апреле (после сезонного выравнивания) уже вышли на верхнюю границу целевого интервала. Это - результат исчерпания предшествующего дезинфляционного эффекта по продуктам питания.

С июля предстоит повышение большинства регулируемых цен и тарифов, что сразу же подтянет темпы инфляции в формате «за 12 мес.» как минимум к нынешним помесячным темпам. Как сложатся цены на продукцию растениеводства во втором полугодии, как обычно, до получения более-менее надежных оценок урожая, остается загадкой. Тем не менее, Банк России рассчитывает, что целевой ориентир по инфляции по итогам года удастся выдержать, в частности – из-за отсутствия выраженных инфляционных ожиданий, что сохранит определенную низкоинфляционную инерцию в поведении хозяйственных агентов до конца года.

Что касается влияния денежно-кредитной политики на реальный сектор, то статистика не дает сейчас никаких указаний к ее смягчению. В марте показатели загрузки производственных мощностей в промышленности находились на уровнях, близких к докризисным, индикаторы потребительских и предпринимательских ожиданий росли. Рынок труда, судя по динамике реальной зарплаты и безработицы, выглядит даже несколько перегретым, а в сочетании с высокими темпами роста кредитования населения это позволят сохранять устойчиво высокие темпы роста потребления. В целом, по оценкам Банка России, совокупный выпуск находится вблизи своего потенциального уровня, что по определению означает отсутствие выраженного краткосрочного инфляционного давления со стороны спроса.

Тем временем, ставка денежного рынка (имеется в виду 1-дневный межбанковский кредит банкам-заемщикам, имеющим рейтинг не ниже инвестиционного), устойчиво держится в последний месяц вблизи ставки 1-девного «не аукционного» репо ЦБ РФ, т.е. «скребет» по верхней границе коридора предоставления/абсорбирования ЦБ. С точки зрения регулятора, такая ситуация, когда банки нуждаются в регулярной подпитке ликвидностью со стороны Банка России, а ЦБ в свою очередь практически не нуждается в абсорбировании избыточной банковской ликвидности – это «новая норма», после посткризисного стимулирования восстановления кредитной деятельности через «накачку» практически неограниченной ликвидности (как делали и другие Центробанки – ФРС, а в недалеком прошлом и ЕЦБ). Узкий коридор ставок ЦБ по предоставлению/связыванию ликвидности делает их регулирование по-настоящему эффективным.


Минфин, в свою очередь, практически полностью изъял ранее размещенные в банках депозиты – их вес упал с максимума в 1,062 млрд. руб. в конце октября до макроэкономически незначимой величины в 30 млрд. в середине мая. Этим правительство профинансировало значительный дефицит бюджета, сложившийся из-за упреждающего предвыборного финансирования расходов, особенно социальных и военно-полицейских. Надо заметить, что в части операций, оказывающих влияние на денежный сектор (размещения депозитов и ОФЗ) Минфин с прошлого года, когда у него появилась возможность варьирования этих переменных, действует, исходя из пожеланий ЦБ.

Тем не менее, по-видимому, начиная с марта, несмотря на дефицит, операции Минфина ведут к дополнительному изъятию банковской ликвидности, поскольку ведомство приступило к масштабной программе размещения внутреннего долга (чистое привлечение ОФЗ запланировано в размере свыше 1 трлн. руб., исходя из прогнозного годового дефицита в 876 млрд., результаты его, очевидно, пополнят Резервный фонд, если дефицит при благоприятной нефтяной конъюнктуре будет ниже). В этих условиях необходимый объем ликвидности поддерживается операциями ЦБ по ее предоставлению, а также покупкой валюты в резервы (более 8 млрд. долл. только в марте-апреле и св.11 - с начала года), которая и будет зачислена в Резервный фонд по итогам года.

Источник:  http://zhu-s.livejournal.com/209891.html

Блог-Пост   14.05.2012 15:21:33   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.