Какой будет «договорная» цена?

Cоглашение по сокращению добычи нефти может быть продлено 25 мая. Большая часть сомнений в

Пенсионный фонд больше не заплатит фиксированных пенсий

Пенсионный фонд больше не заплатит фиксированных пенсий

Минфин предлагает финансировать фиксированную часть пенсии из бюджета

Преходящий профицит

Почему оздоровились региональные бюджеты

Греция договорилась с МВФ, но не с ЕС

Греция может договориться с ЕС в течение нескольких недель

Всемирный банк пессимистичен

Всемирный банк ухудшил прогноз экономики РФ

Сбербанк выплатит дивиденды в 6 руб

Акционеры Сбербанка утвердили дивиденды

Что побеждать после инфляции

Что побеждать после инфляции

Как снижать ставку, не разгоняя цены?

Вода по цене золота

Сколько зарабатывают на самом прозрачном рынке

Как долго простоит подрубленный рубль?

В мае рубль уже намаялся. И ведь намается еще. 4 мая резко упала нефть – рубль пошатнулся,

Курортный сбор может не состояться

Курортный сбор снизит конкурентоспособность российских курортов

Трудовое лето

Многие планируют обойтись без отпуска

Может ли бургер быть люксовым?

В России бургер – булочка с куском мяса – справедливо ассоциируется с быстрым и недорогим

Такие разные индексы

Покупательная способность в стиле «популярной классики»

Дефляция на марше

На 1,5% за апрель

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Блог-Пост   01.02.2012 18:51:18

Вмененная рента

Росстат сообщил, что со следующего года, вероятно, начнет включать в расчеты ВВП России «вмененный доход», который получал бы собственник жилья, сдавая его в аренду, в частности, самому себе. Как известно, статистики дооценивают ВВП на «ненаблюдаемую» часть и сегодня. Она состоит из оценки «теневой», не отраженной в учете, деятельности юрлиц, а также продукции неформального рынка и домохозяйств для себя. По последним данным - это около 16% ВВП, без учета запрещенной законом деятельности, которая здесь не учитывается.

Однако «аренда» собственного жилья сюда пока не входила, хотя ВВП и дооценивался на реальные доходы населения от сдачи жилья в аренду, которые в большинстве своем тоже «неформальны». Они учитываются по виду деятельности «Операции с недвижимостью, аренда и предоставления услуг», где дооцениваемая «ненаблюдаемая» часть одна из самых больших, больше она - только в торговле, и составляет около 20% всего ВВП, «добавленного» в результате дооценки, чуть подробнее о влиянии этой – уже действующей - дооценки я допишу в приложении завтра, как выкрою время, а пока оставлю там только графики. Сейчас же погорим о жилье.

Сам принцип, что «расчетная рента» жилья должна включаться в ВВП представляется однозначно методически правильным, поскольку вложения в жилье учитываются как инвестиции, а жилой фонд – как часть основных фондов страны. (Поставлю, объективности ради, ссылку на возражения, но читать их довольно мучительно и даже как-то неловко). И неполный учет «продукции» создаваемой этой частью капитала разрывал бы систему национальных счетов, превращая эти инвестиции, по советской еще традиции, в «непроизводительные», не дающие никакой отдачи. Это, кстати, отличает жилье от автомобилей и домашнего оборудования, поскольку иногда возникает вопрос, а не «накручивать» ли вмененную ренту еще и на них? Но они-то инвестициями не считаются, а относятся к потребительским расходам. Граница тут, может быть, и довольно условная. Но ведь надо же где-то ее провести!

По этой причине ВВП России даже при расчете по ППС в международных сопоставлениях оказывается заниженным. Например, в США, вклад в ВВП добавленной стоимости вида деятельности housing составляет более 9%, а у нас – более широкого по охвату «операции с недвижимостью» - менее 5%. Тогда как интуитивно представляется, что с учетом различий в размерах душевого ВВП эти доли должны быть, по крайней мере, сопоставимы.

Однако любопытен вопрос, какие изменения в размерах ВВП и его динамике может повлечь учет полной добавленной стоимости жилищного сектора? Росстат, по его словам, уже имеет оценки «вмененной ренты» за 2 года. Однако не обнародует их, пока не составит сопоставимые ряды добавленной стоимости с 2002 года, т.е. с момента, когда для РФ стал считаться ВВП в разрезе ОКВЭД (имеющиеся более ранние оценки ВВП в «советской» отраслевой номенклатуре могут быть названы таковыми лишь с определенной долей условности).

Наши попытки дооценить добавленную стоимость жилья до полного объема на основе макроэкономических данных сталкиваются с тем, что жилой фонд, находящийся в частной собственности, имеет две совершенно разных оценки. С одной стороны, по учетной стоимости в балансе основных фондов (в так называемой смешанной оценке – по фактической стоимости на момент ввода с периодически проводимой индексацией, жилой фонд страны на начало 2011 года стоил в этой оценке 19.5 трлн. руб.). А с другой – по рыночной стоимости жилья, которая в расчете на метр площади оказывается ровно на порядок больше (можно прикинуть стоимость жилого фонда находящегося в собственности населения – 2.65 млрд. м2 по среднероссийской цене вторичного рынка 60 т.р. за м2). Отсюда крайне широкий разброс возможных оценок для объема вмененной ренты, которую предстоит добавить к ВВП, даже если мы примем какую-то близкую к реальной оценку соотношения аренды со стоимостью жилья, например 6% год*.

При этих условиях, если рассчитывать вмененную аренду на рыночную цену жилья, то дооценка ВВП может достичь порядка 60-66 тыс. на душу (это примерно 5 тыс. в мес. за 18 м2), т.е. 15-17% ВВП. А если по балансу основных фондов, то всего лишь 2.4%. Это в рублях. В долларах же, существенных для межстрановых сопоставлений, добавка может оказаться больше, поскольку ППС, рассчитанный ОЭСР для российского ЖКХ в условиях 2008, составлял 5.49 руб. за долл. Тогда как для ВВП в целом - 14.3. При дооценке добавленной стоимости жилья по такому паритету даже в минимальном варианте, она составила бы в долларах около 6%, а при дооценке аренды, исходя из половины рыночной цены жилья (точнее, полусуммы рыночной цены и балансовой стоимости) – аж все 40%.

Тут надо пояснить, что по ППС 2008 года (это, собственно, те цифры, которыми оперирует Путин, примерно 20.4 тыс. долл. США на душу в 2008 году), ВВП России составлял 2,984 млрд. долл. в масштабе цен США, а Германии – 3,068, разница 5,67%. То есть Россия сразу же после дооценки, даже в минимальном ее варианте, становится 5-ой экономикой мира, и не надо ждать 5 лет. Тут конечно возникает вопрос, можно ли распространять этот высокий ППС рубля для жилищной сферы на нее после дооценки. Ведь возможно, ОЭСР как раз и делал поправку здесь на недооцененность российского хаузинга.

В общем, уже интересно, как Росстат будет выкручиваться из этой ситуации, чтобы нам случайно в следующем цикле сопоставлений не обойти еще и индусов. В любом случае, конечно, из-за сильной неоднородности жилого фонда результат будет представлять собой некое статистическое фэнтези. Но оно все же лучше, чем нынешнее ничего. К этому можно только добавить, что для внутреннего потребителя статистической информации мало чего изменится, поскольку темпы прироста ВВП до и после до оценки, как вытекает из предварительных расчетных экспериментов, практически совпадут, и кажется, даже в знаке после запятой.

Приложение. Влияние проводимой Росстатом в настоящее время (до дооценки вмененной ренты жилья) коррекции ВВП на ненаблюдаемую деятельность


За неимением времени и желания повторяться сошлюсь на комментарии годичной давности.
* Ставка аренды в 6% эквивалентна аннуитетным ипотечным платежам по реальной ставке 4.4% год. с периодом амортизации 30 лет.

Источник:   http://zhu-s.livejournal.com/195177.html

Блог-Пост   01.02.2012 18:51:18   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.