Какой будет «договорная» цена?

Cоглашение по сокращению добычи нефти может быть продлено 25 мая. Большая часть сомнений в

Пенсионный фонд больше не заплатит фиксированных пенсий

Пенсионный фонд больше не заплатит фиксированных пенсий

Минфин предлагает финансировать фиксированную часть пенсии из бюджета

Преходящий профицит

Почему оздоровились региональные бюджеты

Греция договорилась с МВФ, но не с ЕС

Греция может договориться с ЕС в течение нескольких недель

Всемирный банк пессимистичен

Всемирный банк ухудшил прогноз экономики РФ

Чай? Элементарно!

Драги недоволен инфляцией

Драги недоволен инфляцией

ЕЦБ пока не будет сворачивать программу стимулирования

Дефицита продовольствия нет

Производство продукции АПК стабилизировалось

МС-21 получит сертификат в 2019 г.

МС-21 заменит Ту, Boeing и Аirbus

Сбербанк выплатит дивиденды в 6 руб

Акционеры Сбербанка утвердили дивиденды

Трудовое лето

Многие планируют обойтись без отпуска

Может ли бургер быть люксовым?

В России бургер – булочка с куском мяса – справедливо ассоциируется с быстрым и недорогим

Такие разные индексы

Покупательная способность в стиле «популярной классики»

Дефляция на марше

На 1,5% за апрель

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Блог-Пост   06.03.2012 15:47:34

Внешний долг - 2

Чтобы уравновесить предыдущую запись, помещу еще графики чистого долга и баланса входящих и исходящих инвестиций (т.е. инвестиционной позиции) для США, ну и заодно для сравнения – для России. Дело в том, что цифра внешнего госдолга США, появившаяся в предыдущей записи (5,001.8 млрд. долл. на 1.01.12) выглядит довольно удручающе. А в сочетании с цифрой валового внешнего долга (государственного и частного) в 15 трлн. долл. создает впечатление об экономике США, погружающейся в безысходную долговую трясину. Собственно, с этим ощущением и живет весь наш народ, от мала до велика. И может быть оно и не плохо, раз помогает ему правильно голосовать. Ясно ведь, что для разрешения неразрешимого иным путем долгового кризиса американцы непременно постараются захватить и присоединить к себе в качестве 51-го штата деревню Гадюкино с ее неисчислимыми богатствами, и, стало быть, все мы должны сплотиться, объединиться, дать отпор и т.п.

Чистая инвестпозиция США

Однако (я уже вроде писал об этом) если смотреть не на валовые, а на чистые показатели долга и инвестиций в США (т.е. учесть - сколько одновременно и остальной мир должен американцам), то их положение отнюдь не выглядит безнадежным. Чистый внешний должник – лишь правительство США, а частный сектор, напротив, имеет положительный инвестиционный баланс с внешним миром. При этом если по долговым обязательствам баланс частного сектора США с остальным миром тоже отрицательный (долг в виде банковских счетов, облигаций и обращающихся заграницей наличных был больше аналогичных зарубежных активов американцев на 1.5 трлн. долл. на начало 2011), то накопленные прямые и портфельные инвестиции (в акции) резидентов США за рубежом значительно превосходят иностранные инвестиции в Америку (8.9 трлн. против 5.7 на ту же дату).

Прямые инвестиции из США во внешний мир за 10-летие после 2000 года выросли втрое. По сути, американская экономика работала все это время как машина, «перерабатывающая» внешние займы в обратный поток инвестиций из США. Если смотреть только на рост внешнего долга и не видеть этого обратного потока, то будет совершенно непонятно, что же именно позволило американским корпорациям за пределами финансового сектора так легко перенести кризис и заметно нарастить прибыли сразу же после него. В итоге чистая инвестиционная позиция (баланс всех активов и обязательств с нерезидентами) все 2000-е годы оставалась примерно на одном уровне – около -2 трлн. долл., выросшем в послекризисные годы до -2.5, из которых -342 млрд. (по версии БЭА) на конец 2010 составляли обращавшиеся за границей наличные доллары США.


То же, Россия

Несколько неверное представление складывается и об инвестиционной позиции России, если судить о ней только по величине валютных резервов ЦБ РФ. Глядя на их значительные размеры, многие ошибочно полагают, что мы являемся крупным кредитором остального мира, усматривая в этом нерачительное использование наших ресурсов. В действительности ситуация скорее обратная. С учетом баланса инвестиций и займов частного сектора чистая инвестпозиция России на конец 2010 составляла всего лишь 15.7 млрд. долл. (в 2004-07, когда бурно рос корпоративный долг, она была вообще отрицательной).

Однако положительная инвестпозиция России в 2010 сложилась, в том числе из просроченной зарубежной задолженности Минфину в размере 35.7 млрд. долл., которая возможно, является безнадежной (на конец 2001 такая просроченная задолженность нам, доставшаяся в наследство от СССР, составляла 99 млрд. долл., и она включала в себя долг беднейших неплатежеспособных стран, который был прощен им в 2001-2, 2005 и 2007 в размере около 40 млрд. долл.). В составе активов России на конец 2010 насчитывалась также на 30.9 млрд. долл. наличной инвалюты (по версии ЦБ РФ) на руках у населения и в кассах банков и предприятий. С учетом такой структуры активов Россия вовсе не выглядит кредитором остального мира. Хотя и не является сейчас его крупным чистым должником (с учетом портфельных инвестиций), как это было до кризиса.

Источник:   http://zhu-s.livejournal.com/201635.html

Блог-Пост   06.03.2012 15:47:34   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.