Альтернатива банковскому депозиту. Рейтинг самых ликвидных российских акций

Альтернатива банковскому депозиту. Рейтинг самых ликвидных российских акций

В России начался дивидендный сезон – время, в которое крупные публичные компании массово закрывают реестры, чтобы поделиться с находящимися в них акционерами частью прибыли.
Российская экономика / Борис Соловьев 12 Май 2018, 14:00
Альтернатива банковскому депозиту. Рейтинг самых ликвидных российских акций

Уже прошли «дивидендные отсечки» по таким интересным с точки зрения соотношения между размером выплат и текущей ценой акциям, как бумаги НОВАТЭКа и «Центра международной торговли». На текущей неделе пройдут отсечки Московской биржи и «Таттелекома», а многим компаниям это еще только предстоит.

И в целом ряде случаев доходность акций даже крупных компаний будет привлекательнее, чем у банковских депозитов (см. таблицу).

Когда день год кормит

В отличие от американского рынка, где компании предпочитают выплачивать квартальные дивиденды, большинство отечественных эмитентов привержены тактике выплат по итогам года. Но бывают и приятные исключения. Так, в течение года промежуточные дивиденды практически всегда платят ГМК «Норильский Никель», «Лукойл», Московская биржа. В середине года собрание акционеров «Алросы» примет решение о смене дивидендной политики: если сейчас компания производит выплаты акционерам по итогам года, направляя на это 35% прибыли по МСФО, то в дальнейшем планируется перейти на выплаты несколько раз в год.

Как свидетельствует западная практика, регулярная и частая выплата дивидендов повышает интерес инвесторов к компании, что способствует более низким просадкам бумаг во время локальных кризисов. Логика здесь проста: чем ниже стоимость акции, тем больше будет ее дивидендная доходность в процентном отношении.

В этом году пик закрытия реестров под получение дивидендов приходится на июнь – начало июля. Однако желающие заработать пассивный доход покупают бумаги не в самые последние дни, когда они сильно дорожают. Более того, многие трейдеры используют такую тактику, как покупка акций за 2–3 месяца до отсечки и продажа их накануне закрытия реестра. Такие операции сопряжены с очень низким риском и часто позволяют заработать порядка 5%.

Плюсом такой стратегии является отсутствие необходимости «морозить» деньги после отсечки реестра. Дело в том, что на следующий день после того, как определились получатели дивидендов, котировки акций зачастую падают на сопоставимую с размером дивиденда величину.

Случаи, когда это не происходит, можно пересчитать по пальцам. Например, в прошлый раз не снизились расписки TCS Group (куда входит «Тинькофф банк»), а также «ФосАгро». Правда, и дивидендная доходность там была символической – 1–2%. А акции «Сургутнефтегаза» даже подросли после прошлой отсечки на несколько десятых процента.

В этом году также уже были подобные сюрпризы. 3 мая был закрыт реестр на получение дивидендов НОВАТЭК, которые составили 14,95 руб. на акцию, цена закрытия на них в тот день составила 748,4 руб, то есть дивидендная доходность равнялась 2%. А уже на следующий день котировки акций выросли на 2,3%. Росту котировок «Новатэка» поспособствовало объявление о продлении до середины следующего года программы выкупа акций.

Но эти случаи, скорее, исключения из правил. Чаще цена падает, а затем более или менее быстро восстанавливается. По оценкам экспертов «Атона», в среднем для восстановления котировок до уровня «предотсечки» требуется около 15 дней. Например, акции компаний металлургического сектора, которые платят дивиденды 2–4 раза в год, восстанавливаются в течение следующих 5–15 дней, Сбербанк – в течение 20 дней, а у МТС и «Лукойла» восстановление может занять и более 30 дней.

Неликвид не предлагать

При формировании дивидендного портфеля нужно учитывать ликвидность рассматриваемых для покупки акций, то есть возможность быстро купить и продать понравившиеся бумаги по цене, близкой к текущей рыночной. Так, в прошлом году процентный доход по таким акциям, как МГТС и «Химпром», составил порядка 16,5%, но покупка подобных бумаг даже на несколько сот тысяч рублей может порой занять не один день. Еще сложнее будет их продать после отсечки.

Немаловажную роль играет и стабильность выплат части прибыли в предыдущие годы. Это позволяет не особо нервничать, если вдруг бумага долго не будет расти к своей «додивидендной» стоимости, поскольку акции компаний, стабильно выплачивающих дивиденды, выкупаются быстрее, чем бумаги «выскочек».

Среди относительно ликвидных бумаг, по оценкам «Алор Брокер», лучший результат в этом году могут показать обыкновенные акции «Ростелекома», дивидендная доходность которых по состоянию на начало прошлой недели оценивалась в 13,07%. Следом за ними следуют «префы» «Мечела» с показателем 12,9%. В дивидендных лидерах будут также привилегированные акции «Ростелекома» с показателем 9,4%.

Отдельная интрига разворачивается вокруг выплат «Башнефти». Компания обязуется направлять на выплату дивидендов не менее 25% от чистой прибыли по МСФО, но в последние годы она платила акционерам 50% заработанного. При этом «Башнефть» получила в прошлом году от АФК «Система» 100 млрд руб. так называемой компенсации. Вопрос заключается в том, будет ли эта сумма учтена в чистой прибыли и какой размер прибыли будет направлен на выплаты. Умеренно-пессимистический сценарий предусматривает доходность выплат в 8,6%, а оптимистичный – аж в 23%.

Особый интерес как для покупки под дивиденды, так и для последующего включения акций в портфель, представляет крупнейший мировой производитель титана «ВСМПО-Ависма». Хотя в нынешнем году размер дивидендов не кажется очень большим и оценивается в 5,2% к цене акции, но бумаги компании с начала прошлого года выросли более чем на 22%. Учитывая, что бизнес компании тесно завязан на мировую авиастроительную и космическую отрасль, есть все основания полагать, что курсовой рост акций этого эмитента продолжится.

Необычно высокие дивиденды выплатят и крупнейшие госкомпании. От Сбербанка рынок ждет выплат в размере 12 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию, что по состоянию на начало прошлой недели соответствует доходности в 5 и 6% соответственно. Чуть менее 6% от стоимости акции могут заплатить «Газпром» и «Алроса».

Высокие ожидания относительно выплат по акциям госкомпаниям связаны с двумя факторами. Это прежде всего потребность бюджета в деньгах, в связи с чем государство оказывает на подконтрольные ему компании давление с целью увеличения выплат. Кроме того, с ростом экономических санкций многие госкомпании не могут расширять бизнес в том числе путем экспансии за рубеж, поэтому у них нет особых потребностей в наращивании инвестиционной программы, и больше заработанных за год денег можно использовать на выплаты.

Сейчас российский рынок акций находится в восходящем тренде. Причем многие аналитики прогнозируют дальнейший рост нефти и снижение политической напряженности в отношении России с западным миром. Если эти прогнозы оправдаются, то фондовый рынок получит новые драйверы роста, что позволит инвесторам заработать не только на получении дивидендов, но и на повышении курсовой стоимости ценных бумаг. Но даже и без этого одни лишь дивидендные доходности в этом году вполне могут конкурировать с доходами по депозитам и облигациям.

Покупка дивидендных акций является альтернативой не только банковскому депозиту, но и другим акциям, по которым выплаты не так стабильны. Практически все крупные инвестиционные фонды держат в своих портфелях эти бумаги как некий защитный инструмент на случай падения рынка

 

Рейтинг ликвидных акций по прогнозируемой доходности дивидендных выплат.

(Прогноз «Алор Брокер» по состоянию на 07.05.2018)


Эмитент

Размер дивиденда, руб на акцию

Доходность, %

Последняя дата покупки

Дата отсечки реестра

1

Ростелеком ао

8,59

13,07

06.07

09.07

2

Мечел-п

16,71

12,90

09.07

11.07

3

Ростелеком-п

5,89

9,46

06.07

09.07

4

ФСК

0,02

8,87

17.07

19.07

5

Башнефть-п

156,20

8,58

18.06

20.06

6

МТС

23,40

8,07

06.07

09.07

7

ВТБ

0,003453

6,55

04.06

06.06

8

Сбербанк-п

12,00

6,13

22.06

26.06

9

Алроса

5,24

5,95

11.07

14.07

10

Газпром

8,37

5,83

18.07

20.07

11

Русгидро

0,04

5,62

06.07

10.07

12

Сбербанк

12,00

5,25

22.06

26.06

13

ВСМПО-АВИСМА

890

5,20

04.06

06.06

14

ГМК НН

560,33

5,10

20.06

22.06

15

Московская биржа

5,47

4,54

11.05

15.05

16

Транснефть

7 379,33

4,33

09.07

11.07

17

Юнипро

0,11

4,05

02.07

04.07

18

ИнтерРАО ЕЭС

0,13

3,49

30.05

01.06

19

Лукойл

128,33

3,12

09.07

11.07

20

Северсталь

27,72

2,84

15.06

19.06


 

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться