Индивидуальные инвестиционные счета стали реальной альтернативой вкладам

Индивидуальные инвестиционные счета стали реальной альтернативой вкладам

Прошло три года с тех пор, как впервые стало возможным открывать индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), и первые инвесторы этой зимой уже смогли, получив налоговый вычет, забрать внесенные и заработанные за это время деньги. Пока нет статистики по их среднему заработку, но динамика прироста таких счетов – а их ежегодно открывается около 100 тыс. – говорит, что программа пользуется успехом.
Бюджет / Борис Соловьев 12 Мар 2018, 14:01
Индивидуальные инвестиционные счета стали реальной альтернативой вкладам

На смену пенсии

Специальные брокерские счета, на которые можно покупать ценные бумаги ради получения налоговых льгот, стали доступными с 1 января 2015 года. Основными отличиями ИИС от классических брокерских счетов является невозможность вывести с них деньги ранее чем через три года – иначе все налоговые льготы придется вернуть. Счет можно открыть как у брокера, так и в управляющей компании, передав ей средства в доверительное управление.

Заманивая граждан на фондовый рынок путем налоговых льгот, государство преследовало две главные цели. Прежде всего, необходимо было «свежими» и длинными деньгами оживить сам рынок, который стремительно деградировал в 2014–2015 годах на фоне падения нефтяных цен и кризиса российско-украинских отношений. Вторая цель – стимулировать население повышать финансовую грамотность и использовать другие, альтернативные банковским депозитам, инструменты приумножения капитала.

Это не первая попытка вовлечения населения в процесс инвестирования. Так, до 2015 года действовала программа государственного софинансирования формирования пенсионных накоплений. В рамках этого проекта на накопительную часть пенсии можно было добровольно перечислить от 2 тыс. до 12 тыс. руб. в год, и государство удваивало эти средства, перечисляя со своей стороны такую же сумму. Была также введена льгота на инвестиционное страхование жизни, предполагающее направление части страховой премии на инвестиции, – по таким договорам можно получить налоговый вычет с суммы 120 тыс. руб.

Льготы для любых инвесторов

Существует два варианта налоговых льгот по ИИС и выбрать их на протяжении действия договора можно только один раз. Первый вариант – это возмещение НДФЛ (13%) на сумму внесенных на ИИС средств, но не более 400 тыс. руб. в год. Инвестировав средства с индивидуального инвестиционного счета в ОФЗ по этой схеме, сейчас можно получить гарантированную государством двузначную доходность: порядка 7% годовых принесут вложения в обязательства Минфина России, остальное возместит государство в виде налогового вычета. Это, конечно, не 20% годовых (ведь 13% возвращенного налога надо разложить на весь срок действия счета), но все равно куда выгоднее банковского депозита.

Второй тип предусматривает освобождение он налогообложения всей заработанной на ИИС в течение трех лет прибыли. Несложные расчеты показывают, что этот вариант более выгоден тем, чей доход от операций с ценными бумагами на 3-летнем горизонте превысит 25% годовых. Для российского (да и для любого другого) рынка это весьма высокая доходность. Так, в прошлом году только 6 из почти 250 паевых инвестиционных фондов смогли заработать свыше 25% годовых.

При рассмотрении возможности передачи средств ИИС со вторым типом вычета в управление управляющей компании надо иметь в виду, что, скорее всего, та возьмет за эту услугу 1–2% от стоимости чистых активов счета и еще порядка 15% от заработанного дохода. Поэтому в варианте с УК интересны валовые доходности в размере не менее 30% годовых. Особенностью ИИС является и то, что налоги по операциям со счетом в любом случае удерживаются лишь после окончания срока действия договора, что также повышает конечный результат инвестирования.

Сверхкраткосрочные инвесторы

Закон никак не регламентирует ни количество операций, ни срок нахождения денег на счете, необходимые для возврата подоходного налога. Как говорят на условиях анонимности представители некоторых брокеров, этим уже воспользовались некоторые их клиенты. Они открыли счет в начале 2015 года, но деньги завели на него только за месяц-два до окончания трехлетнего договора.

После закрытия ИИС клиенты подают налоговую декларацию с требованием вернуть НДФЛ на сумму внесенных средств на инвестиционный счет. Таким образом, абсолютно безрисковая доходность, заработанная за очень короткое время, составляет 13%. Правда, говорят брокеры, некоторым клиентам приходит отказ в возмещении НДФЛ, но он является незаконным и может быть оспорен, несмотря на то что такой подход в общем-то не отвечает задачам программы ИИС.

Как заявил «Финансовой газете» юрист правового департамента компании HEADS Consulting Константин Ханин, «данная схема не противоречит правилам получения налогового вычета при открытии Индивидуального инвестиционного счета. В разъяснительном письме Минфина от 22.06.2015 указывается, в частности, на то, что статья 219.1 (регулирует инвестиционные налоговые вычеты) Налогового кодекса РФ не содержит указаний на минимальные сроки нахождения денежных средств инвестора на ИИС для получения налогового вычета без прекращения договора. Таким образом ФНС при принятии решения о получении вычета лицом, открывшим инвестиционный счет, должно руководствоваться общим правилом его расчета и выплаты. В случае отказа инвестор имеет все основания для защиты собственных интересов вплоть до обращения в суд, поскольку такое решение об отказе не имеет под собой законного основания».

Удвоение ИИС

Как бы то ни было, пока прирост числа ИИС идет очень высокими для российского фондового рынка темпами. Так, за прошлый год этот показатель увеличился на 52% и превысил 290 тыс., а в 2016 году рост и вовсе составлял 119%. Для сравнения, число уникальных брокерских счетов на Московской бирже в прошлом году выросло на 19% до 1,3 млн, а годом ранее прирост равнялся 9,5%.

Но число открытых и число работающих счетов – это, как говорится, две большие разницы. По оценкам экспертов, не менее половины брокерских счетов клиентов – это пустые счета, на которых нет денег. Они принадлежат клиентам, которые либо закончили инвестирование и вывели деньги с рынка, либо открыли счета, поддавшись уговорам брокеров, но не завели на них деньги. Доля «активных» счетов, по которым совершается хотя бы одна операция в месяц, составляет примерно 10% от общего числа открытых счетов. Примерно такой же статистики стоит ожидать и по ИИС.

По данным Московской биржи, примерно четверть открытых в 2015–2016 годах ИИС стали для людей первым брокерским счетом. Можно предположить, что со временем эта доля будет расти. Естественно, что первыми открывали ИИС «продвинутые» инвесторы, сразу просчитавшие, что безрисковые проценты годовых на дороге не валяются. Потом брокеры уговорили открыть ИИС малоактивных или бывших клиентов, заинтересовав их доходностью, заметно превышающей ставки по депозитам при меньшем по сравнению с вкладами в банки уровнем риска. Теперь и этот источник иссяк, и брокеры начали ориентироваться на тех, кто еще не имел опыта инвестирования на фондовом рынке.

Можно ожидать и изменения активности ИИС. В первые два года действия программы чуть более 50% счетов характеризовались низкой активностью, по ним совершалось до 5 сделок в месяц. При этом свыше 90% оборота приходилось на акции и ETF (Exchange Traded Funds) – иностранные биржевые инвестиционные фонды, ценные бумаги которых торгуются на бирже. Совокупная доля этих рисковых инструментов в инвестиционных портфелях ИИС составляла 52,5%, а остальное приходилось на консервативные – высоконадежные корпоративные облигации и ОФЗ.

В ближайшие годы следует ожидать увеличения суммарной доли облигаций свыше 50%, поскольку основной приток клиентов к брокерам произойдет за счет бывших вкладчиков, недовольных снижающимися банковскими ставками и ищущих более доходные инструменты вложений средств. Этот тип клиентов пока интересуют максимально надежные вложения, к которым и относятся прежде всего госбумаги, а аппетит к риску к ним если и придет, то только со временем.

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться