Вопрос недели: Что будет с курсом рубля?

Вопрос недели: Что будет с курсом рубля?

Что будет с рублем в ближайшее время? На главную тему последней недели рассуждает старший аналитик «Фридом Финанс» Богдан Зварич.
Бюджет / Богдан Зварич 15 Апр 2018, 15:26
Вопрос недели: Что будет с курсом рубля?

Российский валютный рынок испытал шок. В начале недели можно было наблюдать существенное ослабление рубля по отношению к основным мировым валютам. Поводом к покупкам в долларе и евро стали обострение напряженности в отношениях России с ее западными партнерами и ужесточение санкций, включая подготовку запрета на вложения в российский госдолг. 

Это ударило по российским активам, приведя к существенному снижению наших акций, облигаций и рубля. К середине торгов 11 апреля он терял более 10% по отношению к основным мировым валютам. При этом доллар во вторник преодолел отметку 62 руб., а в среду в моменте достигал 65 руб. Отметим, что реакция рынка была скорее эмоциональной и обосновывалась опасениями сворачивания операций carry trade с российскими ОФЗ, что в дальнейшем могло бы существенно ударить по национальной валюте.

При этом инвесторы игнорировали фундаментальные факторы. Так, рынок энергоносителей возобновил восходящую динамику, в результате чего в среду нефть марки Brent поднялась выше $72, установив тем самым новые максимумы с декабря 2014 года. 

На наш взгляд, цена «черного золота» продолжает определять потоки экспортной выручки, а значит, и курс рубля. При этом в конце недели российской валюте удалось отыграть часть потерь, чему в частности способствовали заявления министра финансов США о том, что ведомство против введения ограничений на вложения в российский долг. В результате инвесторы вспомнили о фундаментальных факторах и неоцененности российской валюты, что и привело к ее укреплению.

Что же касается дальнейшей ситуации на валютном рынке, то, полагаем, существуют два основных сценария. Первым и наиболее вероятным выглядит сценарий дальнейшего восстановления рубля, в результате чего доллар вернется в район 57–59 руб. Этому должно способствовать ослабление напряжения в отношениях России и ее западных партнеров, а также снижение рисков введения санкций в отношении российского долга. 

Второй сценарий – сохранение напряженности и рисков ограничений для российского долга. В этом случае мы ожидаем консолидации американской валюты в коридоре 62–65 руб. При этом в случае подъема выше верхней границы этого диапазона ЦБ РФ предпримет меры по сдерживанию ослабления рубля. В частности, возможна активизация операций валютного РЕПО, что насытит рынок валютной ликвидностью.

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться