RAEX (Эксперт РА): общий объем незастрахованных рисков в России составляет более 1 000 трлн рублей

15 ноября 2017 года в Москве состоялся XI Ежегодный форум «Будущее страхового рынка»,

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Поиск новых механизмов экономического развития и новых финансовых инструментов, создание

Есть деньги на пенсии?

Госдума приняла поправки в бюджет ПФР

Автомобили вновь пользуются спросом

Сентябрь стал месяцем сбора урожая не только для сельских жителей, но и для дилерских

Сто лет одиночества

Исполнилось сто лет тому, что десятки лет называли Великой Октябрьской социалистической

Выпуск облигаций для бизнеса обеспечит «РЕЗУЛЬТАТ»

14 ноября 2017 года состоялось выступление генерального директора ГК «Результат» Гончарова

OPPO выпустила смартфон F5 из серии  Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

OPPO выпустила смартфон F5 из серии Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

Ведущая глобальная технологическая компания OPPO представила в России свой первый

Российские компании знают, как построить "умные" города

В Барселоне проходит Международный форум Smart City Expo World Congress 2017. Это одно из

«Галс-Девелопмент»: вторая очередь ЖК «Наследие» введена в эксплуатацию

«Жилой квартал «Наследие» – один из самых успешных проектов компании «Галс-Девелопмент»,

Физлиц не пустят на криптобиржи

Возобладал подход ЦБ к регулированию крипторынка

Классика на заказ

Повседневная мужская мода – явление не особо капризное,  если брать в расчет самую

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Компания Miele представляет уникальную новинку – функциональный, практически бесшумный,

HIGH END в темпе вальса

Дорогие телевизоры и аудиосистемы пользуются стабильным спросом

Ценная старина

Рынок антиквариата – одно из самых закрытых и непубличных пространств в России. Далеко не все

РОСКОШНЫЕ И ДОРОГИЕ

Для мировых автомобильных брендов класса «люкс» Россия была и остается одним из основных

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Финансовые рынки   06.06.2012 12:03:11

Игнатьев гадает по глазам мертвых президентов

Для ЦБ важен не курс рубля, а инфляция

Игнатьев гадает по глазам мертвых президентов

kremlin.ru

«Как повлияет на инфляцию ослабление рубля? Возможно никак, если курс рубля вернется к уровню апреля. Этот сценарий весьма вероятен… Но если курс рубля останется на нынешнем уровне, то влияние ослабления рубля будет ощущаться, но оно будет несильным и продолжительным по времени», — сказал Игнатьев, добавив, что ЦБ намерен выполнить годовую цель по инфляции в 6%.

В мае этого года долговой кризис в Европе вызвал падение цен на нефть и, как следствие, снижение курса рубля — стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро) с начала мая выросла на 10%.

«Такой сюжет у нас уже был: в прошлом году в августе—сентябре валютный курс тоже ослаб примерно на те же самые 10%, какое-то время продержался на новом уровне и в этом году в январе—феврале-марте он укрепился и вернулся на тот уровень, где находился весной-летом прошлого года. В этот период инфляция была низкой, и сколько-нибудь ощутимого влияния ослабления валютного курса на инфляцию мы не заметили», — отметил Игнатьев.

В августе 2011 года международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг США с максимально возможного уровня на одну ступень, что спровоцировало переоценку активов во всем мире, выход инвесторов из рисковых активов и ослабление рубля.

С одной стороны, Игнатьев прав в том, что ЦБ, заключив рубль в довольно широкий валютный коридор, избавился от головной боли оперативного влияния на курс, сохранив тем самым ресурсы. Но есть и другие стороны.

Во-первых, события начала июня наглядно показали, что политика ЦБ — это одно, а указания политического руководства (в данном случае это результаты совещания по финансовым рынкам, прошедшего 3 июня у премьера Дмитрия Медведева) — совсем другое.

Между тем многие экономисты согласны с тем, что происшедшее в мае-начале июня — это только старт. Продолжение может последовать или сразу после выборов в Греции в середине июня, если в результате в Афинах к власти придут противники соглашения Греции с ЕС, ЕЦБ и МВФ, или в ближайшие месяцы. Проблем в еврозоне предостаточно, к ним могут добавиться и замедление экономического развития в Китае и Индии и несокращающаяся безработица в США. Так что резервы еще понадобятся.

Во-вторых, и это куда важнее, в выступлениях Сергея Игнатьева и других руководителей ЦБ постоянно звучит рефрен: «если курс рубля окажется таким, то…, а если вот таким, то…». Подобные рассуждения уместны, когда слово получает эксперт, для фигур, принимающих решения (а хочется надеяться, Игнатьев к таковым относится), важна реакция не пост-фактум, а на опережение событий.

Да, курс рубля зависит от цены нефти и от состояния текущего платежного баланса — это азбука. Но в руках ЦБ должны быть инструменты хеджирования рисков, а не только валютные интервенции. Возможно, ЦБ передал эти функции ВТБ вместе с контролем за бывшими совзагранбанками. Тогда тот же вопрос может быть адресован Андрею Костину, который, кстати, был участником совещания у Медведева 3 июня. Но ни Костин, ни Игнатьев ни словом не обмолвились о том, как они пытаются (и пытаются ли вообще) смикшировать влияние цены нефти на курс.

Зато сегодня главным кредитором российских банков в отличие от 2008 года является ЦБ.

Говоря о расширении возможностей ЦБ по рефинансированию банков, Игнатьев напомнил, что недавно Банк России начал операции РЕПО с акциями. Кроме того, ЦБ предоставляет банкам рефинансирование под залог прав требования по кредитам. В настоящее время, по словам Игнатьева, в рамках этого инструмента выдано порядка 100 миллиардов рублей. При этом максимальный уровень весной 2009 года составлял 350 миллиардов рублей.

Опасения по поводу нехватки ликвидности в ЦБ считают явно завышенными.

Николай Вардуль

Финансовые рынки   06.06.2012 12:03:11   

Тэги: курс рубля, инфляция, хеджирование рисков, Игнатьев, Костин

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.