RAEX (Эксперт РА): общий объем незастрахованных рисков в России составляет более 1 000 трлн рублей

15 ноября 2017 года в Москве состоялся XI Ежегодный форум «Будущее страхового рынка»,

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Поиск новых механизмов экономического развития и новых финансовых инструментов, создание

Есть деньги на пенсии?

Госдума приняла поправки в бюджет ПФР

Автомобили вновь пользуются спросом

Сентябрь стал месяцем сбора урожая не только для сельских жителей, но и для дилерских

Сто лет одиночества

Исполнилось сто лет тому, что десятки лет называли Великой Октябрьской социалистической

Выпуск облигаций для бизнеса обеспечит «РЕЗУЛЬТАТ»

14 ноября 2017 года состоялось выступление генерального директора ГК «Результат» Гончарова

OPPO выпустила смартфон F5 из серии  Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

OPPO выпустила смартфон F5 из серии Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

Ведущая глобальная технологическая компания OPPO представила в России свой первый

Российские компании знают, как построить "умные" города

В Барселоне проходит Международный форум Smart City Expo World Congress 2017. Это одно из

«Галс-Девелопмент»: вторая очередь ЖК «Наследие» введена в эксплуатацию

«Жилой квартал «Наследие» – один из самых успешных проектов компании «Галс-Девелопмент»,

Физлиц не пустят на криптобиржи

Возобладал подход ЦБ к регулированию крипторынка

Классика на заказ

Повседневная мужская мода – явление не особо капризное,  если брать в расчет самую

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Компания Miele представляет уникальную новинку – функциональный, практически бесшумный,

HIGH END в темпе вальса

Дорогие телевизоры и аудиосистемы пользуются стабильным спросом

Ценная старина

Рынок антиквариата – одно из самых закрытых и непубличных пространств в России. Далеко не все

РОСКОШНЫЕ И ДОРОГИЕ

Для мировых автомобильных брендов класса «люкс» Россия была и остается одним из основных

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Финансовые рынки   06.06.2012 15:38:14

Инфляционный эффект девальвации рубля

Как повлияет нынешняя волна девальвации на цены?

Инфляционный эффект девальвации рубля

ATM_Masalli

Любопытный вопрос, как повлияет нынешняя волна девальвации на цены? Благо, за последние 4 года мы могли наблюдать ровно 4 девальвационных волны, за каждой из которых следовало укрепление рубля. Эта «четверка» включает в себя «большую (управляемую) девальвацию», к доллару – с середины 2008 по февраль 2009, и 3 «малых»: с мая по ноябрь 2010; с сентября по декабрь 2011; и нынешнюю, захватившую пока май и начало июня 2012. Три последних были связаны с «волнами» обострения проблем еврозоны, отражавшимися в колебаниях цен нефти и/или оттока капитала из России. Так что кое-какая статистика подбирается. 

Корреляцию движения курса можно усмотреть разве что с ценами на продовольственные товары (см. график). Для непродовольствия, невзирая на то что удельный вес импорта в товарообороте торговли ими (51.7%) выше, чем в продажах продуктов питания (34%), такой связи не видно. Скорее, можно сказать, что российский потребитель в виде реакции на ослабление рубля сокращал покупки импортных непродовольственных товаров, что не давало особенно повышать цены на них. Для цен и тарифов на услуги эффект переноса изменения номинального курса рубля (pass-trough, или ERPT) также прослеживается очень слабо. В теории такой перенос возникает в результате роста номинальных зарплат в ответ на повышение цен в торгуемом секторе в результате девальвации. Но в российской практике последних 4 лет это практически не наблюдалось.

Коэффициент переноса колебаний курса на цены продовольственных товаров, вероятно, может быть оценен как 1 к 5 или ниже, т.е. на скорость девальвации рубля, например 25% год, могло приходиться дополнительное ускорение цен на продукты питания до 5% годовых. Но поскольку все последние «девальвационных волны» были относительно непродолжительными, то их «добавка» к индексу продовольственных цен обычно ограничивалось 1–2%-ными  пунктами за год. Как правило, влияние девальвации на общий индекс в последних четырех эпизодах перекрывалось более мощными факторами, например  засухой 2010 г. или общим взлетом товарно-сырьевых цен в 2007-2008 годах.

Тем временем инфляция в мае продолжала ускоряться независимо от переноса последствий девальвации, которая из-за лагов в процессе переноса еще не смогла отразиться на средних майских ценах. Скорость роста базового индекса потребительских цен заметно перевалила за 6% год в расчете «месяц к месяцу». Главным образом, это произошло за счет цен на овощи и фрукты, чей рост заметно превысил сезонную норму для данного месяца. Быстро дорожали также почти все виды услуг, кроме административно регулируемых (их черед настанет через месяц), в частности платная медицина, услуги оздоровительных учреждений, дошкольное воспитание, проезд в поездах дальнего следования (в связи с началом отпускного сезона).

Хотя рост цен за 12 месяцев (3,6% май к маю) остается по российским меркам весьма скромным, а удешевление нефти должно благотворно сказаться на ценах бензина, с учетом предстоящего скачка коммунальных и энергетических тарифов шансов попасть в установленную Банком России на этот год вилку в 5-6% прироста (дек. к дек.) у потребительских цен не так много. Разве что в случае какого-то исключительно хорошего урожая, способного еще раз вызвать к жизни дефляционный эффект в ценах на продовольствие, как это было в прошлом году.

Источник:  http://zhu-s.livejournal.com/214704.html

Финансовые рынки   06.06.2012 15:38:14   

Тэги: инфляция, рубль, девальвация, цены, рынок

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.