Общее собрание санкционеров

Чем грозит российской экономике «Кремлевский доклад» На прошлой неделе

Энергетика останется во власти угля и газа

Энергетика останется во власти угля и газа

Накануне открытия Давосского форума Международный валютный фонд повысил прогноз роста мировой

Самые высокие и самые низкие ставки корпоративного налога в мире

В поисках новых налоговых решений можно обратиться к зарубежным реалиям

Фискальный аватар

Президент Владимир Путин предложил правительству в самое ближайшее время оптимизировать

Паи без правил

В прошедшем году из 248 открытых паевых инвестиционных фондов со стоимостью чистых активов

Ипотечный рынок закончил год рекордами

Весь минувший год ипотечный рынок бил рекорды роста. Уже к началу ноября жилищных кредитов в

Кремлевские горки

Кремлевские горки

Публикация Минфином США «Кремлевского доклада» вызвала повышенную волатильность на российском

Недвижимые тренды

Первые оценки ведущих риэлтеров и девелоперов говорят о том, что рынок недвижимости в прошлом

Все в порядке. Падаем.

Российское промышленность провалила четвертый квартал

Цифровой разрыв

Цифровые технологии, компьютеризация и автоматизация различных процессов уже плотно вошли в

Все - в SPA!

Оздоровление, омолаживание и обретение гармонии с окружающим миром волновало человечество с

Собачий бизнес «кусается»

Собачий бизнес «кусается»

Собаководство, особенно элитное, – прибыльный и динамичный бизнес, объединяющий целый ряд

Торможение на высоте

Любителям активного зимнего отдыха осталось еще два месяца, чтобы вдоволь накататься на

Бизнес на фитнесе

Есть, по крайней мере, три повода поговорить о фитнесе именно сейчас. Во-первых, длительные

Московские кадеты дали присягу в Зале Воинской Славы

22 декабря в московском Музее Победы состоялось торжественное принятие присяги кадетов Школы

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Финансовые рынки   03.01.2012 13:19:54

Инвестиции из-под палки

Инвестиции из-под палки

«Вся Россия — наш сад!» — это не про пусть даже самый успешный, экспортно-ориентированный алмазный бизнес, оставляющий после себя лунные кратеры. alrosa.ru

Инвестиционный климат в российской промышленности можно охарактеризовать просто: модернизацию хотим, но на халяву. Отношение государства тоже не блещет оригинальностью: хотеть не вредно.

Российские предприниматели демонстрируют «активную позицию» относительно внедрения новых и реализации запущенных ранее инвестиционных программ, говорится в исследовании инвестиционного климата промышленности России в 2011 году, предпринятом Центром конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ.

Очередной ежегодный опрос руководителей свыше 10 тысяч промышленных организаций России, проведенный Росстатом, показал, что большая часть опрошенных либо инвестирует, либо намерена инвестировать средства в переоборудование своих предприятий.

Однако на этом хорошие новости кончаются. При ближайшем рассмотрении оказывается, что реальные инвестиции делаются лишь в экспортно-ориентированных отраслях. Да и там деньги тратятся не на создание инновационных производств, а на латание дыр. Вернее, на замену оборудования, пережившего уже все мыслимые и немыслимые сроки: при нормальном для современных производств сроке жизни оборудования в 10 лет у 60% опрошенных предприятий возраст машин и оборудования составляет 10–30 лет. Если вспомнить эпопею с отсрочкой введения современных экологических стандартов Евро-4 из-за неготовности к нему нефтепереработки или начавшееся падение российской нефтедобычи, можно сделать обоснованный вывод: инвестиции российские предприниматели делают не в модернизацию производства, а в поддержание предприятия в работоспособном состоянии.

Спрос виноват

Определяющую роль в таком положении дел сыграла сложившаяся в 2011 году внешнеэкономическая конъюнктура. Она оказалась не столь благоприятной, как ожидалось в 2010 году, отмечается в исследовании. Да и предвыборное время заставляло предпринимателей осторожничать и не вкладываться слишком активно.

Лидерами в инвестициях, как и в 2010 году, являлись предприятия по производству кокса и нефтепродуктов, металлургического производства, по добыче металлических руд, свидетельствует исследование. 89% опрошенных инвестировали средства в покупку новых машин, оборудования и транспортных средств. При этом уже 69% респондентов сообщили при опросе, что инвестировали в замену изношенного оборудования — в 2010 году таких было 67%. Около 70% опрошенных честно признались, что списывали оборудование, машины и транспортные средства из-за превышения сроков службы и морального устаревания.

В обрабатывающих отраслях ситуация еще печальнее: при среднем сроке жизни оборудования 16–17 лет, здесь еще и не приступали к его замене из-за нехватки финансовых средств.

Вообще, на недостаток собственных средств жаловались 60% опрошенных. «Подавляющая часть предприятий инвестирует собственные средства, — поясняет глава Центра конъюнктурных исследований Георгий Остапкович. — Банки не дадут большие и длинные кредиты без госгарантий».

В результате наиболее активны в инвестиционной деятельности не просто экспортно-ориентированные предприятия, а те из них, которые аффилированы с государством, отмечает Остапкович. У них есть стимул в виде внешнего спроса и внешней же конкуренции, есть государственная поддержка. Частным структурам сложнее — те же металлурги, пережив кризисный шок, сегодня гораздо осторожнее занимают деньги у банков, а собственные средства у многих из них идут на выплату реструктуризированных в кризис кредитов.

В отраслях же, ориентированных на внутренний спрос, никакого запроса на инвестиции и модернизацию вовсе нет. Во-первых, отмечает Остапкович, внутренний спрос значительно слабее докризисного. Во-вторых, российский потребитель либо не покупает отечественное, либо покупает, ориентируясь в основном на дешевизну, а не на современность и качество. «У работающих на внутренний рынок предприятий собственных средств, как правило, мало, а кредиты им не „отбить“ из-за высоких ставок. Но в ходе опросов складывается впечатление, что их такое положение дел устраивает, — поделился с „Финансовой газетой“ Остапкович. — Ну, вот возьмите производителя макарон, например. Что, у него не купят неинновационные макароны? Он как выпускал их на дедушкином оборудовании, так и будет выпускать. Да, серенькие, неважные, упаковка плохонькая. Зато дешевые».

Получается, что характер спроса таков, что он может стать не стимулом, а тормозом для перехода производства на современные рельсы.

Темные лошадки

Не все просто и с банковским кредитованием. Да, западные кредиты сегодня для большинства промышленников недоступны. А российские банковские ставки немилосердны. Но есть и еще одна проблема. У большинства промышленных компаний центр прибыли находится вовсе не в России, а в одном из офшоров. И банкам просто непонятно, что может служить залогом выданного кредита: деньги находятся за пределами России, а здесь предприятие имеет-де-юре только дышащее на ладан оборудование, да обязательства перед трудовым коллективом по зарплате. А об эффективности работы потенциальных заемщиков говорит тот факт, что за предшествующее десятилетие сверхблагоприятной мировой конъюнктуры те же металлурги, угольщики и нефтяники так и не провели кардинальной модернизации производства.

Будущее даже у этих отраслей отнюдь не радужное: замедление экономики Китая снижает спрос на металлы, проблемы развитых стран грозят в любой момент обрушить цены на нефть. «Промышленники чувствуют дыхание рецессии», — говорит профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций НИУ ВШЭ Александр Абрамов. На неопределенность экономической ситуации в стране как ограничивающий инвестиции фактор указали более 30% опрошенных руководителей. Причем отмечались как внешние риски в виде надвигающейся рецессии в Европе, так и внутренние, связанные с предвыборным периодом. Стоит заметить, что сегодня эти риски лишь возросли.

Впрочем, потенциал инновационных процессов в промышленности достаточно велик. Так, инвестировать в модернизацию готовы более 60% опрошенных руководителей. Более того, в намерениях они радикальны: более половины настроены на автоматизацию процессов, внедрение современных электронно-вычислительных систем и средств автоматизации, причем в виде комплексов и технологических линий. Так что модернизационный потенциал у российской промышленности все же есть. Пока, правда, непроявленный.

Государственная рука рынка

Чтобы этот модернизаторский порыв превратился в реальные инвестиции, нужна внятная промышленная политика государства, считает Абрамов. «Потенциал экспортно-ориентированных предприятий несколько исчерпался. И теперь государство должно заявить, кого, как и с какой целью оно будет поддерживать, — говорит он. — Однако прошло полтора года с момента разработки всевозможных программ, а приоритеты до сих пор не выработаны».

По его мнению, набор инструментов государственной промышленной политики определен: это курсовая политика, связанная с контролируемым ослаблением рубля, налоговая политика, корректировка экспортных и импортных пошлин, безусловно, кредитная политика. «Иногда речь идет и об устранении так называемых провалов рынка, например принятии мер по улучшению координации участников рынка или проведении выставок», — говорит Абрамов. По его мнению, на выстраивание приоритетов понадобится максимум год.

Однако есть неготовность чиновников «психологическая, а отчасти, и квалификационная» к активному государственному вмешательству в промышленность, считает Абрамов. «Яркий пример: отказ РЖД в выпуске инфраструктурных облигаций для финансирования скоростной железной дороги Москва — Санкт-Петербург, — говорит он. — ВЭБ готов был инвестировать в эти облигации пенсионные накопления, но чиновники побоялись — вдруг украдут». У нас бюрократическая традиция такова, что если чиновник ничего не сделает, то ему ничего и не будет, а вот если сделает и ошибется-то накажут, сетует Абрамов.

Впрочем, даже если государство вдруг решит рискнуть, бизнесу это сейчас все равно не поможет. Предприниматели, несмотря на уверения в приверженности прогрессу, «затягивают пояса» в ожидании тяжелых времен. «Горизонт инвестиционного планирования в условиях надвигающейся рецессии сужается», — признает Абрамов.

По сути, он говорит о том, что благоприятное время уже упущено. Понукать предприятия государственной поддержкой — все равно, что вливать ликвидность в банки в момент кризиса, полагая, что они поделятся деньгами с реальным сектором. Взять-то они возьмут. Но вот на что будут потрачены деньги — большой вопрос. Не исключено, что просто осядут в офшорах в ожидании лучших времен. И надежды на то, что их остановит новое законодательство о контроле за трансфертными ценами, предполагающее его обязательное распространение на любые операции с офшорными территориями или компаниями, невелики.

Настоящая опасность в том, что адекватная промышленная политика так и не появится. В традициях российской власти даже в том случае, когда какое-то дело начинается, оно не доводится до конца.

Татьяна Рыбакова

Рис. 1. Направления инвестиций в основной капитал

% от общего числа обследованных организаций

Направления инвестиций в основной капитал

Рис. 2. Оценка возраста основных средств в 2011 г.

% от общего числа обследованных организаций

Оценка возраста основных средств в 2011 г.

Финансовые рынки   03.01.2012 13:19:54   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.