Экономика России: умеренный темп роста

По оценке Всемирного банка, экономика России вернулась к росту, и по итогам 2017 года ее

Как расширить «территорию финансовой безопасности»

Как расширить «территорию финансовой безопасности»

11 октября 2017 года в Москве прошла II Международная конференция по защите прав потребителей

ОСТРАЯ КРЕДИТНАЯ НЕДОСТАТОЧНОСТЬ

В общем финансировании инвестиций в основной капитал доля банковских кредитов по экспертным

Сбербанк развивает деловые связи России и Китая

Семь российских и китайских компаний провели переговоры о сотрудничестве на площадке

МВФ повысил прогноз ВВП

Рост ВВП РФ будет значительно отставать от роста мировой экономики

«Роснефть» пришла в Курдистан

Доля "Роснефти" составит 60%

Роуминг будет до нового года

ФАС пригрозил операторам мерами воздействия

Либерализация ОСАГО

Госрегулирование планируется отменить в 2020 г

Митио Каку: «Мы сможем пересылать свои эмоции и чувства через сети»

Такое заявление профессор Городского университета Нью-Йорка, специалист в области

ЛЕДЯНОЙ БЮДЖЕТ

О федеральном бюджете писать непросто. Документ этот огромный, выделить главное,

РОСКОШНЫЕ И ДОРОГИЕ

Для мировых автомобильных брендов класса «люкс» Россия была и остается одним из основных

В Россию пришел первый в мире игровой ноутбук с изогнутым экраном Predator 21 X за 700 тыс. рублей

В Россию пришел первый в мире игровой ноутбук с изогнутым экраном Predator 21 X за 700 тыс. рублей

Компания Aser объявила о старте продаж этой флагманской модели, которая не имеет себе равных

Солнце в бокале

Благодаря кризису 2014–2016 годов россияне открыли для себя много новых вин, а их интерес

Forbes назвал богатейшие «семейные кланы»

Состояние 10 богатейших семей оценивается в 27 млрд долларов

Нашествие пивоваров

Пивоваренная отрасль России переживает трудные времена. За последние 10 лет производство

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Финансовые рынки   15.04.2017 10:08:56

Россия на пути в «народный капитализм»

Moody’s ждет роста инвестиций частных лиц в России

Россия на пути в «народный капитализм»

Если есть деньги, которые есть желание вложить в ценные бумаги, то сейчас самое время. flickr.com

 Международное рейтинговое агентство Moody’s опубликовало довольно интересный отчет, посвященный перспективам развития отрасли инвестиций. Как считает младший вице-президент агентства Moody’s Светлана Павлова, объем бизнеса инвестиционных компаний в России будет расти в ближайшее время. Причиной станет снижение процентных ставок по банковским вкладам, в результате чего вкладчики будут все чаще отказываться от банковских депозитов и искать более высокую доходность в акциях и облигациях.

«Рынок ценных бумаг в России по-прежнему занимает небольшую долю ВВП, но мы ожидаем, что в ближайшие 12–18 месяцев рост объемов бизнеса на этом рынке ускорится, несмотря на сложные операционные условия в России и неопределенность, связанную с изменениями в регулировании», – говорит Светлана Павлова. Причем сейчас российский фондовый рынок по мировым масштабам небольшой – объем бумаг в обращении на нем составляет менее 50% ВВП страны, тогда как на более развитых рынках, таких как США, этот показатель может достигать 250%.

Действительно, если Банк России сможет добиться своей цели по инфляции в 4% за 2017 г., а к этому все идет, то вполне логично ожидать снижения, причем существенного, и ставок по банковским депозитам. Так, Национальное агентство финансовых исследований (НАФИ), прогнозирует, что средняя ставка по рублевым вкладам до конца 2017 г. может достичь «скромных» 5% годовых. По данным Банка России, по состоянию на конец марта среднее арифметическое значение максимальных процентных ставок по вкладам в рублях десяти российских банков, привлекающих наибольший объем депозитов, составило 8,02% годовых.

Бумаги выгоднее вкладов

Похоже, что прогноз сбудется: сейчас ставка по вкладу Сбербанка «Сохраняй» на сумму свыше 700 тыс. руб. сроком на год составляет 5,15% годовых, а при таком же вкладе на три года – всего 4,8%. Хотя обычно тенденция другая – чем больше срок вклада, тем больше процентная ставка. Нынешняя ситуация свидетельствует о том, что банкиры определенно будут снижать процентные ставки по депозитам.

В то же время трехлетние облигации федерального займа сейчас торгуются под доходность 8,5–9% годовых, что почти в два раза выше, чем доходность трехлетних депозитов Сбербанка. При этом согласно классической теории государственные бумаги считаются более надежными, нежели банковские депозиты. Еще один плюс государственных и корпоративных облигаций – это возможность продать их в любое время без потери накопленного со временем дохода.

Основой для роста инвестиционного бизнеса могут стать банковские депозиты населения, объем которых Банк России определил на 1 марта текущего года в сумме 24,1 трлн руб. (рост за год на 4,8%). Сейчас банковские вклады есть у 50 млн человек, в то время как на рынке ценных бумаг активно работают только чуть больше 100 тыс. человек, т.е. даже переток нескольких процентов «депозитчиков» на фондовый рынок станет очень заметным для последнего.

Вряд ли брокерам и управляющим компаниям стоит рассчитывать на другие источники. Доходы населения падают уже два года подряд, а выбившийся из этой тенденции рост показателя в январе объясняется выплатой пенсионерам 5-тысячной компенсации. Нет особой надежды и на деньги нерезидентов. Суммарный приток средств в фонды, инвести­рующие в Россию, достигал максимального уровня около 770 млн долл. в середине февраля. Потом начался небольшой отток, вызванный, вероятно, желанием части инвесторов зафиксировать прибыль. Не следует сбрасывать со счетов и антироссийские санкции, мешающие крупному капиталу закупиться российскими бумагами.

Процесс пошел

Но все же, как говорил первый и последний президент СССР Михаил Горбачев, «процесс пошел». Moody’s отмечает, что на февраль 2017 г. ценные бумаги составляли в структуре сбережений физических лиц около 16% – это максимум с 2009 г. При этом, как сообщает ТАСС со ссылкой на данные Национальной лиги управляющих, в январе российские физлица инвестировали 3,2 млрд руб. в открытые паевые инвестиционные фонды – это рекорд с января 2008 г.

Увеличение инвестиционной активности косвенно подтверждают данные по оборотам Московской биржи. Суммарный оборот биржи с учетом сезонных факторов практически не изменился. Однако оборот фондового рынка за первые три месяца текущего года вырос примерно на 50% по сравнению с январем–мартом 2016 г. Увеличение оборотов по акциям может быть вызвано притоком инвестиционного капитала, а не спекулятивного, который идет прежде всего в секцию срочного рынка.

Банки вытесняют классических брокеров

Еще на одном интересном моменте обзора стоит остановиться подробнее. Как отмечает Павлова, за период с 2010 г. по первую половину 2016 г. значительно изменился баланс участников торгов на бирже. Так, в 2,5 раза уменьшилось присутствие на рынке брокерских компаний, в то время как банки с брокерскими лицензиями или принадлежащие банкам брокеры стали активнее: в 2010 г. на них приходилось 9% рынка, а в первой половине 2016 г. – 31%. За это время доля ЦБ на рынке ценных бумаг выросла с 1 до 17% – из-за активности регулятора на рынке РЕПО.

На самом деле увеличение доли банков логично. Прежде всего банк имеет клиентскую базу, часть из которой желает и имеет возможность попробовать альтернативные банковскому депозиту финансовые инструменты. Из большой аудитории, приходящей в банк за депозитами, кредитами, проведением платежей и т.п., банк имеет возможность «отфильтровать» тех, кому инвестиции интересны и кто готов рисковать. За счет более масштабного бизнеса стоимость привлечения одного клиента у банка в разы меньше – по некоторым оценкам, один качественный заемщик обходится банку в 3–4 тыс. руб. В то же время стоимость брокерского обслуживания может достигать 15 тыс. руб.

Но для подавляющего большинства банков брокеридж пока не является профильным направлением, им зачастую занимаются «по остаточному» принципу, притом что рентабельность этих бизнесов отличается на порядок. По данным АКРА, средняя рентабельность активов банков РФ составила в прошлом году 0,7%, в то время как рентабельность брокерского бизнеса примерно в 10 раз больше. Поэтому не исключено, что тенденция снижения ставок приведет к желанию банков ориентировать все больше и больше клиентов на более рентабельное инвестиционное направление. И если финансовое сообщество, прежде всего банки, начнет разъяснять населению возможности рынка ценных бумаг, то не исключено, что оптимистические прогнозы Moody’s реализуются.

Борис Соловьев

Финансовые рынки   15.04.2017 10:08:56   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.