Три недели дефляции

Дефляция сложилась в размере 0,1%

2017 год может стать поворотным для авторынка России

2017 год может стать поворотным для авторынка России

По данным Ассоциации европейского бизнеса, июль 2017 г. ознаменовался увеличением уровня

Вера в экономику

Во многом данный оптимизм - эффект низкой базы

Либерализация ОСАГО

Нововведения призваны защитить автовладельцев

Серая экономика

Как уживаются социальное государство и уклонение от налогов

ФАС прекратила дело против Microsoft

Программы Microsoft стали доступны для сторонних антивирусов

ЦБ разместил ОБР под 9,18%

ЦБ разместил ОБР под 9,18%

Ставка купона ОБР привязана у учетной ставке

Bitcoin подорожал еще на 18%

Bitcoin Cash дешевеет

S&P опасается за газ в ЕС

"Газпром" сможет самостоятельно финансировать проекты

Либерализация ОСАГО

Нововведения призваны защитить автовладельцев

Хлеб на вес золота

Может ли буханка быть предметом роскоши

Как библиотека может стать банком

Как библиотека может стать банком

Книга как капитал. К Карлу Марксу не относится

Им песня строить и жить помогает

Среди чемионов есть и поп-, и рок-, и рэп-, и фолк-звезды

Не женщины, а золото

До дохода в миллион долларов по текущему курсу не дотянула ни одна

В салонах связи отмывали деньги

Полиция открывает для себя новые стороны русской действительности

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Финансовые рынки   12.12.2011 13:15:00

Рынок не испугался митингов

Рынок не испугался митингов

http://logra.livejournal.com/205300.html

Прошлую неделю российский рынок завершил падением: индекс ММВБ опустился ниже 1400 пунктов, потеряв за неделю 7,3%, индекс РТС протестировал тот же уровень 1400 пунктов, упав за неделю на 8,8%.

Многие сразу же заговорили о выходе из российских акций иностранных спекулянтов, напуганных возможной политической нестабильностью. Однако внимательный анализ графиков индексов дает не характерную для распродаж картину.

Дело в том, что распродажи характеризует высокий объем сделок. Что естественно — если уж инвесторы бегут с рынка, то делают это дружно и быстро. Именно таковы августовское падение индексов, сентябрьское и октябрьское: резкое падение индексов сопровождалось резким же ростом объемов торгов.

Нынешнее падение индексов идет на фоне непропорционально низкого объема сделок. В сущности, объемы лишь немного отличаются от средних. Более того: если посмотреть на график индекса ММВБ10, отражающий торги самыми ликвидными «голубыми фишками», любимыми спекулянтами, то картина получается еще более странная: повышение объема торгов сопровождает сегодняшний отскок индекса вверх, а вот на падении объемы снижаются.

Между тем, есть и иное объяснение происходящему. На прошлой неделе президент Дмитрий Медведев подписал закон «О центральном депозитарии». Теперь с 1 января все сведения о владельцах акций и иных ценных бумаг будут храниться централизованно и, соответственно, станут доступны регулирующим органам.

Между тем, самая популярная ныне у крупных компаний схема вывода капиталов за рубеж предусматривает этап покупки и продажи ценных бумаг через оффшорную компанию, выступающую на российским фондовом рынке иностранным инвестором. С 1 января истинный бенефициар этого «инвестора» может быть вычислен налоговыми органами с соответствующими оргвыводами. Вот и выводят эти компании деньги из ценных бумаг. А так как время у них пока есть, а продавать с убытком невыгодно, «льют» они акции порциями.

Эту версию подтверждает и разница между характером графиков ММВБ10 и РТС с ММВБ: вывод капиталов, как правило, ведется через акции второго-третьего эшелонов, которые не входят в индекс ММВБ10.

Второе подтверждение — продолжение падения в понедельник после утреннего отскока — несмотря на позитивные новости из Европы, США и Азии. Так, индекс Доу-Джонс вырос более, чем на 1,5%, S&P — почти на 1,7%, японский индекс Nikkei225 вырос на 1,38%. Сегодня днем немного "припадают" европейские индексы — инвесторы фиксируют прибыль по итогам саммита ЕС, сделавшего первый шаг к выходу из долгового кризиса. Однако падение невелико: так снижение Futsee-100 составляет менее 1%.

Если эта версия верна, то «рождественского ралли» на российском фондовом рынке может и не случиться: вывод капиталов из акций инвесторами, не желающими терять анонимность, продолжится до конца года. И предчувствие революции тут не при чем.

Татьяна Рыбакова

Финансовые рынки   12.12.2011 13:15:00   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.