Кипящий градус расслоения

Что главное в развитии экономики? Те или иные, положительные или отрицательные темпы роста,

AFP: глава Starbucks подал в отставку

AFP: глава Starbucks подал в отставку

Starbucks является самым крупным владельцем кофеен в мире

Настройка налоговой системы

Необходимо в 2017 году принять все соответствующие поправки к законодательству

Объединение идеологий

Разногласий у Минфина и МЭР по прогнозам социально-экономического развития не будет

ОПЕК смогла урезаться

Основное бремя сокращения добычи ляжет на Саудовскую Аравию, Катар, Кувейт и ОАЭ

Красота сильнее кризиса

Российский рынок косметических препаратов стал восстанавливаться одним из первых. Компания

Фонд развития IT

Фонд развития IT

По замыслу министерства фонд будет являться некоммерческой организацией

Добыча нефти в России снизилась

Общая добыча нефти и конденсата в РФ в ноябре составила 45,884 миллиона тонн

"Турецкий поток" получил поддержку

Планируется, что проект будет закончен в декабре 2019 года

Привлекательный порт

DP World готов инвестировать в Россию 2 млрд долларов

Деньги — двигатель производительности

Самым лучшим мотиватором, способным подвигнуть сотрудников компании на совершение трудовых

Микрофинансирование. Революция

Микрофинансирование. Революция

16—18 ноября 2016 в Санкт-Петербурге состоялась юбилейная XV Национальная конференция по

Награды предпринимателям

16 ноября 2016 г. в Санкт-Петербурге состоялась торжественная Церемония награждения

Инфляция по-венесуэльски

100 венесуэльских боливаров на черном рынке стоят меньше 10 центов США

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Финансовые рынки   19.11.2011 16:43:03

Сергей Игнатьев недоволен инвестиционным климатом

Сергей Игнатьев недоволен инвестиционным климатом

gov.ru

Чистый отток капитала из России в 2011 году составит $70 млрд и вдвое превысит результат прошлого года.

Это антирекорд. Он тем более впечатляющ, что поставлен на фоне высоких цен на нефть, средний уровень 2011 года оценивается экспертами примерно в $107 за баррель, и продолжающегося роста экономики. При этом прогнозы ЦБ относительно вывоза капитала постоянно росли в течение года и только за октябрь-ноябрь из России выведено более $27 млрд, то есть более трети последней «годовой нормы».

"Единственное решение - это улучшение инвестиционного климата в России", - считает Игнатьев. Все так. Но, во-первых, статистика бегущих капиталов убедительно показывает, что никакого потепления климата не происходит. Во-вторых, никаких четких планов (помимо предвыборных обещаний) улучшения ситуации у правительства нет. И, в-третьих, капитал бежит из России не только вследствие трудностей его эффективного применения здесь, но и в поисках более надежных рынков в условиях нарастающего ожидания очередного удара кризиса. Именно последнее обстоятельство является решающим при объяснении нарастания бегства капиталов из России.

Игнатьев, конечно, отмечает этот фактор, но в своих прогнозах делает акцент не на нем. Так, он утверждает, что вероятность укрепления номинального курса рубля до конца 2011 года выше, чем ослабления. Благодаря возросшим ценам на нефть платежный баланс остается сильным. По данным Банка России, за 10 месяцев сальдо счета текущих операций платежного баланса составило $84 млрд против $61 млрд за аналогичный период прошлого года. Так что ослабление рубля в конце лета-начале осени – лишь эпизод, а не новый тренд. По словам Игнатьева, в ноябре регулятор существенно сократил интервенции, чистые продажи с начала месяца составили около $0,5 млрд против примерно $5 млрд в октябре.

Но августовская девальвация рубля все равно о себе напомнит. По версии Игнатьева, именно она вызовет рост цен в конце года, что может привести к тому, что заявленная правительством и ЦБ, во всяком случае до выступления его главы в Думе годовая планка в 7% окажется превзойденной. К этому приведет скупка долларов для поддержки рубля и соответствующие выбросы новеньких рублей на рынок.

Картина, нарисованная Игнатьевым, получается раздвоенной. До конца года рубль будет номинально укрепляться к корзине валют, но при этом терять покупательную способность на внутреннем рынке из-за ожидаемого всплеска инфляции.

При этом главная цель денежно-кредитной политики ЦБ в 2012-2014 годах, основы которой Дума приняла к сведению, -- сокращение инфляции. Цель – ее снижение до 5-6% в 2012 году, 4,5-5,5% - в 2013 году и до 4-5% - в 2014 году. Однако, как подчеркнул Игнатьев, "если случится большая неприятность на западных финансовых рынках", то придется отдать приоритет финансовой стабильности, как это было в период кризиса 2008-2009 годов.

Пока же российская банковская система может чувствовать себя, по уверениям главы ЦБ, в относительной безопасности. Ей не грозит острый дефицит ликвидности, поскольку регулятор готов дать в порядке механизмов рефинансирования гораздо больше ликвидности, чем он предоставляет сейчас. Первый зампред председателя ЦБ Алексей Улюкаев уже обнародовал цифры: ЦБ готов в случае необходимости увеличить объем предоставления средств в рамках РЕПО в два раза - до 2 триллионов рублей.

Николай Вардуль

Это антирекорд. Он тем более впечатляющ, что поставлен на фоне высоких цен на нефть, средний уровень 2011 года оценивается экспертами примерно в $107 за баррель, и продолжающегося роста экономики. При этом прогнозы ЦБ относительно вывоза капитала постоянно росли в течение года и только за октябрь-ноябрь из России выведено более $27 млрд, то есть более трети последней «годовой нормы».

"Единственное решение - это улучшение инвестиционного климата в России", - считает Игнатьев. Все так. Но, во-первых, статистика бегущих капиталов убедительно показывает, что никакого потепления климата не происходит. Во-вторых, никаких четких планов (помимо предвыборных обещаний) улучшения ситуации у правительства нет. И, в-третьих, капитал бежит из России не только вследствие трудностей его эффективного применения здесь, но и в поисках более надежных рынков в условиях нарастающего ожидания очередного удара кризиса. Именно последнее обстоятельство является решающим при объяснении нарастания бегства капиталов из России.

Игнатьев, конечно, отмечает этот фактор, но в своих прогнозах делает акцент не на нем. Так, он утверждает, что вероятность укрепления номинального курса рубля до конца 2011 года выше, чем ослабления. Благодаря возросшим ценам на нефть платежный баланс остается сильным. По данным Банка России, за 10 месяцев сальдо счета текущих операций платежного баланса составило $84 млрд против $61 млрд за аналогичный период прошлого года. Так что ослабление рубля в конце лета-начале осени – лишь эпизод, а не новый тренд. По словам Игнатьева, в ноябре регулятор существенно сократил интервенции, чистые продажи с начала месяца составили около $0,5 млрд против примерно $5 млрд в октябре.

Но августовская девальвация рубля все равно о себе напомнит. По версии Игнатьева, именно она вызовет рост цен в конце года, что может привести к тому, что заявленная правительством и ЦБ, во всяком случае до выступления его главы в Думе годовая планка в 7% окажется превзойденной. К этому приведет скупка долларов для поддержки рубля и соответствующие выбросы новеньких рублей на рынок.

Картина, нарисованная Игнатьевым, получается раздвоенной. До конца года рубль будет номинально укрепляться к корзине валют, но при этом терять покупательную способность на внутреннем рынке из-за ожидаемого всплеска инфляции.

При этом главная цель денежно-кредитной политики ЦБ в 2012-2014 годах, основы которой Дума приняла к сведению, -- сокращение инфляции. Цель – ее снижение до 5-6% в 2012 году, 4,5-5,5% - в 2013 году и до 4-5% - в 2014 году. Однако, как подчеркнул Игнатьев, "если случится большая неприятность на западных финансовых рынках", то придется отдать приоритет финансовой стабильности, как это было в период кризиса 2008-2009 годов.

Пока же российская банковская система может чувствовать себя, по уверениям главы ЦБ, в относительной безопасности. Ей не грозит острый дефицит ликвидности, поскольку регулятор готов дать в порядке механизмов рефинансирования гораздо больше ликвидности, чем он предоставляет сейчас. Первый зампред председателя ЦБ Алексей Улюкаев уже обнародовал цифры: ЦБ готов в случае необходимости увеличить объем предоставления средств в рамках РЕПО в два раза - до 2 триллионов рублей.

Николай Вардуль

">
Финансовые рынки   19.11.2011 16:43:03   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.