Более 15 тысяч учащихся зарегистрировалось на XIII Всероссийскую олимпиаду по финансовой грамотности

Целью проекта является формирование нового поколения финансово-грамотных потребителей,

Благотворительность - не удел избранных

Благотворительность - не удел избранных

Участие в благотворительных программах, помощь больным и животным давно стала неотъемлемой

Вероломное падение

Последние данные Росстата в декабре 2017 года шокировали многих – индекс

100 КРУПНЕЙШИХ БАНКОВ. Рейтинг по размеру капитала

Третий квартал стоил иного года по масштабам произошедших в отечественной банковской системе

Новогодние инвестиции

Последняя неделя перед Новым годом исторически является отличным временем для покупки акций.

Обвал биткоина

Причина обвала - готовящиеся ограничения со стороны ряда стран

Продажи авто растут

Самой продаваемой стала LADA

События 2017: турецкие томаты, рекордный урожай зерна, антитабачное законодательство

Возвращение турецких томатов в Россию, рекордный урожай зерна, смена лидера в продуктовой

Оттепель ресторанного дела

Похоже, что после двухлетней кризисной «заморозки» ресторанный бизнес начинает оттаивать. Об

Ставки сделаны

На очередном заседании Федеральной резервной системы США ведомство повысило ставки на 0,25

Московские кадеты дали присягу в Зале Воинской Славы

22 декабря в московском Музее Победы состоялось торжественное принятие присяги кадетов Школы

Красота имеет потенциал

Красота имеет потенциал

Благодаря стремлению к здоровому образу жизни уже сегодня люди старше 50 лет могут выглядеть

Игристое настроение бизнеса

В преддверии Нового года игристая тема приобретает особую актуальность. Сразу внесем ясность

Дорогое время

Для успешных людей часы уже давно перестали выполнять свою изначальную функцию хронографа.

Самый роскошный рост

В этом году заметный доход принесли не только такие   традиционные виды инвестиций,

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Финансовые рынки   30.10.2017 11:16:26

ЗА И ПРОТИВ РУБЛЯ

ЗА И ПРОТИВ РУБЛЯ

провэд.ru

На прошлой неделе Минэкономразвития пересмотрело свой недавний курсовой прогноз на конец нынешнего года, который составлял 63 руб. за доллар. Теперь ведомство считает, что рубль может и избежать заметного снижения. «Если цена на нефть будет держаться на более высоком уровне, то и существенных изменений по курсу не произойдет»,  –  цитирует ТАСС главу министерства Максима Орешкина. Действительно, сейчас прогнозировать динамику российской валюты даже на 2–3 месяца чрезвычайно сложно – уж слишком много факторов влияет на курсообразование. Поэтому к мнению финансовых ведомств и аналитиков прислушиваться, конечно, надо, но и самостоятельный анализ важнейших влияющих на рубль драйверов будет полезен. 

Нефть поддерживает рубль 

В ближайшие месяцы по-прежнему отечественная валюта будет пристально смотреть за ценой на нефть, причем влияние нефти будет заключаться не только в объеме экспортной выручки, излишек которой сейчас абсорбируется с рынка Минфином России и идет в Казначейство. Большее значение на стоимость рубля будет оказывать приток валюты в страну, поскольку высокие цены на нефть создают позитивный фон для покупок нерезидентами российских активов.

Пока ситуация на рынке «черного золота» складывается в пользу усиления рубля, есть весомые основания полагать, что в конце ноября на заседании мониторингового комитета по выполнению соглашения о снижении добычи как минимум будут даны прозрачные намеки на то, что договор ОПЕК+ будет пролонгирован на весь 2018 год. По крайней мере такое решение, очевидно, поддержат главные поставщики нефти на мировой рынок: Саудовская Аравия и Россия.

На руку нефти играет конфликт в иракском Курдистане, который провел референдум
и объявил независимость. В ответ на это официальный Ирак ввел войска на мятежную территорию, в том числе и в провинцию Киркук, где находятся крупные мировые нефтедобывающие мощности. Турция, где также остро стоит курдская проблема, выражает готовность перекрыть нефтепровод Киркук – Джейхан, который выдает на мировой рынок 0,6 млн баррелей нефти в сутки.

Начавшаяся конфронтация между США и Ираном также придает силы нефтяным «быкам»: Штаты заявили о готовности разорвать соглашение с Ираном по ядерной программе и ввести санкции «за поддержку терроризма».

«Мы считаем, что неопределенность, связанная с конфликтом в Ираке и возможностью введения санкций против Ирана со стороны США, обеспечила премию в цене барреля Brent в размере $1», говорит стратег Sberbank Investment Research Михаил Шейбе.

Нет сомнений, что если дело дойдет до каких-либо практических реализаций данных опасений, нефть получит к своей «справедливой» цене еще несколько долларов.

Таким образом, вполне реалистичен сценарий, когда она пройдет психологически важную отметку – $60 за баррель и закрепится выше. Это станет мощным драйвером укрепления нацвалюты и заставит ее тестировать максимум этого года, располагающийся вблизи 56 руб. за доллар. 

Кто возглавит ФРС? 

В последнее время рубль очень сильно коррелирует с динамикой доллара к мировым валютам. Сейчас стабильность «американца» во многом зависит от трех факторов: эскалации конфликта между Штатами и Северной Кореей, перспектив проведения реформ Трампа и, как ни странно, срока Джанет Йеллен на посту главы ФРС. «Если мы получим сигнал о низких шансах ее повторного назначения, это укрепит позиции американской валюты, поскольку в отличие от декабрьского повышения ставки, этот фактор игроки еще не закладывают в цену», считает эксперт компании «Международный финансовый центр» Роман Блинов.

Но вырастут шансы «ястреба» Джона Тейлора занять место Йеллен, после того как в феврале 2018 года истечет срок ее полномочий. «Дело в том, что существует “правило Тейлора“, разработанное нашим фигурантом. Согласно этому правилу ключевая ставка должна зависеть от таргетируемой (целевой) и фактической инфляции, реальной ставки и ресурсного гэпа (отклонения экономики от ее потенциала). Исходя из этого правила ключевая ставка ФРС должна составлять 5,7%, а не нынешние 1,1%», отмечают аналитики «БКС Экспресс».

Насколько жесткой будет политика регулятора, если Тейлор станет у руля ФРС, сколько процентов при этом прибавит доллар к корзине мировых валют и, соответственно, к рублю – вопрос пока остается открытым. 

На чьей стороне ЦБ РФ? 

Самым большим риском, способным отправить «деревянный» в диапазон 60–65 руб. за доллар, является возможное смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Дело в том, что регулятор добился цели: снизить годовую инфляцию до 4%. Сейчас инфляция составляет 2,8% в годовом выражении, а в целом за год Минэкономразвития прогнозирует этот показатель в диапазоне 2,7–3,2%. Низкая инфляция и высокая ставка рефинансирования в стране всегда отрицательно влияют на экономический рост.

Поэтому не исключено, что ЦБ РФ пойдет на более агрессивное, чем ожидалось ранее, снижение ставки, которая составляет сейчас 8,5% годовых. Это понизит стоимость денег, а также доходность по внутренним займам, прежде всего ОФЗ. По последним данным Банка России, доля нерезидентов на рынке ОФЗ превышает 31%. Причем спрос на последних размещениях минфиновских обязательств превышал предложение в 3–4 раза.

Если же ради стимулирования экономического роста ЦБ РФ начнет быстрое снижение ключевой ставки, например, на 0,25–0,5 процентного пункта ежемесячно, ситуация может измениться. Прежде всего станут менее выгодны операции carry trade, это когда инвестор занимает деньги на Западе примерно под 2% годовых, конвертирует их в рубли и покупает высоконадежные ОФЗ под 8,5% годовых. При стабильном курсе рубля доход с учетом реинвестирования купонов по бумагам получается в 6–7% годовых, что для мирового рынка очень много. Соответственно, при падении доходности данной операции и росте рисков девальвации рубля привлекательность carry trade будет снижаться и поток долларов и евро на валютный рынок Московской биржи сократится. 

Техническое сопротивление близко 

С точки зрения технического анализа сильным уровнем сопротивления для укрепления рубля является отметка 56 руб. за доллар. Эту планку рубль безуспешно пытался пробить в апреле и мае. При приближении курса к сопротивлению среднесрочные инвесторы начнут покупку валюты в расчете на то, что тенденция повторится. Валютные спекулянты, начиная от отметки 56,5 руб. за доллар, также станут вкладываться в валюту, причем с «плечами». В данной ситуации риск покупки доллара против рубля вполне оправдан.

Но не следует забывать, что все поддержки и сопротивления рано или поздно пробиваются. После этого движение лишь усиливается в результате закрытия инвесторами позиций, открытых против тренда. Например, в третьей декаде сентября нефть пробила вверх сильное сопротивление $57  за баррель и во многом закрытие «шортов» способствовало установлению нефтью нового годового максимума в $59,5 за баррель. Поэтому «пробой» в 56 руб. за доллар способен спровоцировать массовое закрытие «длинных» позиций и увести российскую валюту в диапазон 52–53 руб. за доллар.

Пока невозможно сказать, какой из вышеизложенных факторов и в какой мере отразится на курсе рубля. Осенью ситуация на валютном рынке может меняться очень быстро и надо быть готовым отреагировать на эти изменения, чтобы, если не заработать дополнительный капитал, то хотя бы не потерять имеющийся. 

Борис Соловьев

Финансовые рынки   30.10.2017 11:16:26   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.