RAEX (Эксперт РА): общий объем незастрахованных рисков в России составляет более 1 000 трлн рублей

15 ноября 2017 года в Москве состоялся XI Ежегодный форум «Будущее страхового рынка»,

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Поиск новых механизмов экономического развития и новых финансовых инструментов, создание

Есть деньги на пенсии?

Госдума приняла поправки в бюджет ПФР

Автомобили вновь пользуются спросом

Сентябрь стал месяцем сбора урожая не только для сельских жителей, но и для дилерских

Сто лет одиночества

Исполнилось сто лет тому, что десятки лет называли Великой Октябрьской социалистической

Выпуск облигаций для бизнеса обеспечит «РЕЗУЛЬТАТ»

14 ноября 2017 года состоялось выступление генерального директора ГК «Результат» Гончарова

OPPO выпустила смартфон F5 из серии  Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

OPPO выпустила смартфон F5 из серии Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

Ведущая глобальная технологическая компания OPPO представила в России свой первый

Российские компании знают, как построить "умные" города

В Барселоне проходит Международный форум Smart City Expo World Congress 2017. Это одно из

«Галс-Девелопмент»: вторая очередь ЖК «Наследие» введена в эксплуатацию

«Жилой квартал «Наследие» – один из самых успешных проектов компании «Галс-Девелопмент»,

Физлиц не пустят на криптобиржи

Возобладал подход ЦБ к регулированию крипторынка

Классика на заказ

Повседневная мужская мода – явление не особо капризное,  если брать в расчет самую

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Компания Miele представляет уникальную новинку – функциональный, практически бесшумный,

HIGH END в темпе вальса

Дорогие телевизоры и аудиосистемы пользуются стабильным спросом

Ценная старина

Рынок антиквариата – одно из самых закрытых и непубличных пространств в России. Далеко не все

РОСКОШНЫЕ И ДОРОГИЕ

Для мировых автомобильных брендов класса «люкс» Россия была и остается одним из основных

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Финансовые рынки   07.11.2017 14:35:17

Закон против роста

Закон против роста

turov.pro

Чтобы распроститься с рецессией, надо зажать расходы и обеспечить инфляцию не выше 4%. С этим посылом спорить трудно. Медленный рост цен – это не только социальная поддержка населения (инфляция – налог на бедных, не устает повторять глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина), но и раскрутка его спроса. Кроме того, Банк России при уверенном достижении цели по инфляции готов продолжить снижение ключевой ставкиСобственно, формально эта цель пройдена – текущая инфляция ниже 3% годовых. Но Банк России раз за разом отмечал, что его интересует именно стабилизация на определенном уровне. И все же в день голосования по бюджету ставка была снижена – еще в сентябре про это сказали бы «досрочно» – на 0,25% и составила 8,25%. Это очередной шаг к удешевлению кредита. Но недовольных такой бюджетной и денежно-кредитной политикой по-прежнему немало. Они ждут увеличения бюджетных расходов на экономику и дальнейшего смягчения политики ЦБ РФ, считая, что без этого Россия не добирает в темпах роста ВВП. 

Расчеты Минфина 

Аргументам финансового ведомства и Минэкономразвития, которые поддерживает еще и ЦБ, на первый взгляд, противопоставить особенно нечего. Российская экономика медленно, но верно выбирается из спада. К концу года ожидается, по прогнозу Минэкономразвития, 2,1% роста ВВП. ЦБ немного осторожнее – он дает лаг в 1,7–2%. Однако в бюджете закреплены следующие цифры на 2019 год – уже 2,2% роста, в 2020 – 2,3%.

Эти показатели, конечно, не потрясают воображение. Среднемировые темпы превышают 3,5%. Но это все-таки шаг к новой фазе роста, о чем все чаще говорят Эльвира Набиуллина и министр экономики Максим Орешкин. Кстати, последний считает, что основной причиной выхода из рецессии является успешная адаптация экономики как к низким ценам на нефть, так и к западным санкциям.

Но, с точки зрения правительства, это совершенно не означает, что можно расслабиться и увеличить расходы бюджета. Наоборот, раз уж удалось приспособиться к невысокой стоимости «черного золота», то лучше доходы бюджета ограничить новым бюджетным правилом. А по нему с 1 января 2018 года все дополнительные доходы от превышения цены нефти российской марки urals $40 за баррель идут не в казну, а в Фонд национального благосостояния (ФНБ).

Сейчас цены на urals находятся в районе $58. Но осторожность Минфина понять можно. Он отвечает за главную кубышку бюджета – ФНБ. В 2018 году из нее должны покрыть большую часть бюджетного дефицита. Он утвержден в размере 1,3% ВВП (1271,4 млрд руб.).

Более того, Минфин пошел на первое в истории новой России резкое ограничение практически всех бюджетных статей. Цифры просто потрясают. На протяжении десятилетий правительство не могло существенно ограничить расходы федеральный казны. За последние два кризисных года они уменьшились всего-то на 0,5% ВВП –  с 18,6% до 18,1%. Зато в 2020 году они составят только 15,6%.

Пострадали даже военные расходы. На национальную оборону в 2018 году запланировано 943,5 млрд руб., в 2019 – 863,2, в 2020-м – 872 млрд руб. Правда, надо учесть, что многие оборонные расходы засекречены. В целом в бюджете-2018 до 17% расходов являются тайными.

Сокращаются по годам расходы на образование, здравоохранение и национальную экономику. Впрочем, в последнем случае также есть разночтения. Слишком это большой раздел. Но, например, если взять расходы именно на инновационное развитие и модернизацию экономики, то в 2018 году на эти цели будет выделено 2159 млрд руб., в 2019-м – 2042,4 млрд, в 2020-м – 2069,7 млрд. В реальности с учетом инфляции речь идет о существенном сокращении участия в поддержке национальной экономики. Напомним, что по разным данным, до 70% народного хозяйства в России принадлежит государству.

Однако оппоненты указывают, что при всей правильности цели ЦБ РФ – достичь уровень инфляции в 4% и повысить зарплаты некоторым категориям трудящихся – важнее обеспечить рост ВВП не меньше мировых темпов, да еще с более эффективными показателями. Иными словами, нужно больше высококвалифицированных и высокооплачиваемых рабочих мест. Иначе только что начавшийся рост может захлебнуться. 

Возражения оппонентов 

В Академии народного хозяйства и госслужбы (РАНХиГС) с тревогой указывают, что в сентябре произошло резкое торможение промышленного роста, вызванное снижением добычи нефти и газа. Авторы обзора подчеркивают, что неизменная по сути структура отечественного хозяйства предопределяет неизбежность таких «локальных эпизодов» и в будущем. Однако основная и фундаментальная проблема – растущий структурный разрыв между российской и глобальной экономикой, когда первая – слабо меняется, а вторая – меняется быстрее ожидаемого.

Вот характерный прогноз, который разделяют не только в РАНХиГС, но и многие западные эксперты. Уже во второй половине 2020-х годов произойдет массовый переход автомобилей в США, ЕС и Китае с бензиновых двигателей на электрические. Сейчас, по разным оценкам, до 75% нефти потребляют именно машины. Если эти планы станут действительностью, то цены на нефть точно резко упадут. По крайней мере, так считают прогнозисты. Насколько они правы, конечно, покажет время, ведь для выработки электроэнергии тоже нередко требуется ископаемое топливо.

И все же давно ясно, что нашей экономике надо искать альтернативы сырьевому производству. В принципе это делается, но медленно. И здесь свою роль мог сыграть бюджет, в котором были бы предусмотрены уже в 2018 году существенные средства на модернизацию экономики.

Но важнее другое. В РАНХиГС опасаются, что в ближайшем будущем бюджетные параметры существенно скорректируют для решения задач, которые  поставит политическое руководство в рамках нового политического цикла. И это может затронуть уже бюджет 2018 года. Как это происходило, например, с принятием в 2012 году известных майских указов.

Вывод: заниженные оценки доходов и расходов оставляют резерв для принятия новых расходных обязательств. При этом реальный уровень госрасходов, несмотря на новые бюджетные правила, может оказаться значительно выше запланированного. И зачем тогда было городить огород с резко заниженными федеральными тратами?

В Институте народнохозяйственного прогнозирования РАН (его поддержали Институт экономики роста им. Столыпина и «Деловая Россия») пошли еще дальше в критике проекта бюджета-2018–2020. Сбалансированность бюджетной системы, чего так добивается Минфин России, не оспаривается. Но в отличие от чиновников независимые эксперты полагают, что уже в 2019–2020 годах задача по балансировке бюджета будет практически выполнена, так как дефицит будет доведен до 0,8% ВВП. По мировым меркам, это незначительная величина и она легко может быть закрыта госзамствованиями.

При этом напоминается, что Минфин России традиционно занижает доходную базу, так что можно говорить и о вообще «абсолютной» бюджетной сбалансированности. Это, безусловно, отрыв от кризиса. Но какова будет цена для экономического роста?

Расчеты ИНП РАН говорят о том, что в совокупности факторы недооценки цен на сырье и номинальной величины ВВП приведут к занижению прогнозируемой величины доходов федерального бюджета на 9% от общей величины доходов в 2018 году (1,3 трлн руб.) или на 12–15% в 2019–2020 годах. В результате общее за три года снижение расходов федерального бюджета в реальном выражении составит 9,5%.

А это прямое неиспользование, как считают эксперты, потенциала экономического роста. Снижение расходов федерального бюджета практически по всем параметрам может привести к снижению темпов роста ВВП на дополнительные 1,5–2%. То есть задачу президента выйти на темпы, превышающие общемировые (3,5%), решить явно не удастся.

Судя по всему, споры о темпах роста и их обоснованиях перейдут на будущий год. После выборов президента в марте 2018 года они наверняка начнутся с новой силой. России нужен быстрый экономический рост, к тому более качественный (не сырьевой, а высокотехнологичный). В противном случае мы навсегда останемся на обочине мирового развития. Впрочем, при подготовке ко второму чтению бюджета-2018 в Госдуме, вероятно,  еще разгорятся баталии между разного рода лоббистами о переделе в уже утвержденном в первом чтении бюджете  параметров. Неслучайно не согласные с Минфином России эксперты так активно включились в обсуждение бюджетных расходов.

Константин Смирнов

Финансовые рынки   07.11.2017 14:35:17   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.