ТОП 50 компаний: Подъемная сила прибыли

С конца ноября прошлого года индекс ММВБ, отражающий капитализацию крупнейших российских

Что будет с экономикой, если на выборах Президента РФ победит бизнес

Бизнес-омбудсмен и лидер партии Роста Борис Титов внезапно заявил о том, что в декабре

Резервы остаются

Резервы будут пополняться

Инвестировать в старость нужно сейчас

Проблема выплаты пенсий, их индексаций с каждым годом все острее и острее встает перед

Игра в переводного

До 31 декабря граждане имеют право подавать заявление на перевод в следующем году своих

Нефть резко подорожала

Последний раз нефть так дорого стоила в середине 2015 г

Нефтерубль и все-все-все

Нефтерубль и все-все-все

Нефтедобывающие страны в ходе непростых переговоров все-таки решили продлить соглашение

Дебют в декабре: Vivo выходит на российский рынок

Компания Vivo объявляет о выходе на российский рынок и представляет флагманские смартфоны

Ипотека процветает

Ипотечные ставки упади до исторического минимума

Инвестиции в золото поднялись до максимума

Политическая обстановка в мире подталкивает инвесторов к наращиванию доли защитных активов в

Самый роскошный рост

В этом году заметный доход принесли не только такие   традиционные виды инвестиций,

Фарфоровый агитатор и пропагандист

Фарфоровый агитатор и пропагандист

Советский фарфор, в отличие, например, от мейсенского, обычно не вызывает ассоциаций с чем-то

Классика на заказ

Повседневная мужская мода – явление не особо капризное,  если брать в расчет самую

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Компания Miele представляет уникальную новинку – функциональный, практически бесшумный,

HIGH END в темпе вальса

Дорогие телевизоры и аудиосистемы пользуются стабильным спросом

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


ТЭК   28.05.2012 10:58:17

Искусство вить провода

Как реформируют реформу РАО ЕЭС

Искусство вить провода

Была бы кнопка, а Игорь Сечин нажмет обязательно. ИТАР-ТАСС

«Последняя миля»

Холдинг МРСК и Федеральную сетевую компанию Единой энергетической системы (ФСК ЕЭС) предполагается объединить в единую национальную сетевую компанию, сообщил исполняющий обязанности вице-премьера Игорь Сечин. Напомним, что Сечин курирует топливно-энергетический комплекс в нашей стране.

«Корпоративные решения, корпоративная структура будут обсуждаться, но на этом этапе в целях сохранения работы и обеспечения энергобезопасности компании — (МРСК) совместно с ФСК — будут работать в рамках нынешних структур с выходом на единую национальную сетевую компанию», — сказал он.

Cроки, отведенные на процедуру объединения, Сечин озвучивать не стал, заявив о том, что пока «не готов это обсуждать, надо смотреть корпоративные процедуры, корпоративное законодательство».

Буквально через несколько дней вопрос о передаче ФСК ЕЭС полномочий единоличного исполнительного органа МРСК был вынесен на заседание Совета директоров холдинга для включения в повестку дня годового общего собрания акционеров.

Как говорится в сообщении МРСК, решение об объединении было принято с целью оптимизации работы сетевой инфраструктуры Российской Федерации. Единое управление сетевым комплексом позволит синхронизировать инвестиционные программы и более эффективно регулировать вопросы тарифной выручки сетевых компаний. Кроме того, в целях повышения надежности передачи электроэнергии планируется реализация единой технической политики сетевого комплекса. Указанное решение также будет способствовать решению одной из наиболее сложных проблем перекрестного субсидирования — проблемы «последний мили».

Борьба за последнюю милю в случае объединения действительно исчезнет — делить будет просто нечего. Однако проблемы в электросетевом комплексе (помимо субсидирования отдельных потребителей) все равно остаются, причем часто это не столько проблемы сетевиков, сколько проблемы всей отрасли.

Первая миля

Реформа РАО ЕЭС России стала одним из самых масштабных и сложных явлений в экономике постсоветской России. Именно в ходе нее на свет появились и ФСК, и МРСК.

Еще в 1980-х годах в электроэнергетике страны стали проявляться признаки стагнации: производственные мощности обновлялись заметно медленнее, чем росло потребление электроэнергии. В 1990-е годы, в период общеэкономического кризиса в России, объем потребления электроэнергии существенно уменьшился, и в то же время процесс обновления мощностей практически остановился. По технологическим показателям (удельный расход топлива, средний коэффициент полезного действия оборудования, рабочая мощность станций и др.) российские энергокомпании отставали от своих аналогов в развитых странах. Отсутствовали стимулы к повышению эффективности, рациональному планированию режимов производства и потребления электроэнергии, энергосбережению.

В те времена в отдельных регионах происходили частые перебои энергоснабжения, наблюдался энергетический кризис, а над головами энергетиков постоянно висели угрозы крупных технологических аварий. У потребителей электроэнергии совершенно отсутствовала платежная дисциплина, неплатежи были обычным делом как среди физических, так и среди юридических лиц. Причем последние потребляли электричество, что называется, в промышленных масштабах, а вот денег на то, чтобы хотя бы частично оплатить образовавшиеся задолженности, у них не было.

Сама энергетическая отрасль тоже была далека от идеала. Предприятия были крайне непрозрачными как информационно, так и финансово. А доступ на рынок для новых игроков был закрыт.

Все это вызвало необходимость преобразований в электроэнергетике, которые должны были создать стимулы для повышения эффективности энергокомпаний и позволили бы существенно увеличить объем инвестиций в отрасли. В противном случае при дальнейшем расширении внешнеэкономического сотрудничества, российские предприятия проиграли бы экономическое соревнование не только за рубежом, но даже и на внутреннем рынке страны.

Спираль реформы РАО ЕЭС

В итоге в отрасли начались радикальные изменения: менялась система ее регулирования со стороны государства, формировался конкурентный рынок электроэнергии, создавались новые компании.

В ходе реформы поменялась сама структура отрасли: произошло разделение естественно-монопольных функций (к которым относятся передача электроэнергии, оперативно-диспетчерское управление) и потенциально конкурентных (производство и сбыт электричества, а также ремонт и сервисное обслуживание). Вместо прежних вертикально-интегрированных компаний, которые раньше выполняли все эти задачи, были созданы структуры, специализирующиеся на отдельных видах деятельности.

Сформированные в ходе реформы компании представляли собой предприятия, специализированные на определенных видах деятельности (генерация, передача электроэнергии и др.) и контролирующие соответствующие профильные активы. По масштабу профильной деятельности созданные компании превосходят прежние монополии регионального уровня: новые компании объединяют профильные предприятия нескольких регионов либо являются общероссийскими.

Таким образом, были созданы условия для развития конкурентного рынка электроэнергии, цены которого не регулируются государством, а формируются на основе спроса и предложения, и его участники конкурируют, снижая свои издержки.

Цели и задачи той реформы были изначально определены постановлением правительства от 11 июля 2001 г. № 526 «О реформировании электроэнергетики Российской Федерации». С учетом последующих изменений в нормативно-правовой базе они были конкретизированы в «Концепции Стратегии ОАО РАО «ЕЭС России» на 2005—2008 гг. «5+5».

Магистральные сети перешли под контроль Федеральной сетевой компании (ФСК), распределительные сети интегрированы в межрегиональные распределительные сетевые компании (МРСК), функции и активы региональных диспетчерских управлений переданы общероссийскому Системному оператору.

Активы генерации также объединились в межрегиональные компании, причем двух видов: генерирующие компании оптового рынка (оптовые генерирующие компании — ОГК) и территориальные генерирующие компании (ТГК). ОГК объединили электростанции, специализированные на производстве почти исключительно электрической энергии. В ТГК вошли главным образом теплоэлектроцентрали (ТЭЦ), которые производят как электрическую, так и тепловую энергию. Шесть из семи ОГК формируются на базе тепловых электростанций, а одна — «РусГидро» — на основе гидрогенерирующих активов. Тепловые ОГК построены по экстерриториальному принципу, в то время как ТГК объединяют станции соседних регионов.

В декабре 2007 — январе 2008 года было закончено формирование целевой структуры всех тепловых ОГК и ТГК, завершен первый этап консолидации ОАО «РусГидро», закончен процесс выделения сетевых компаний. На базе реорганизованных АО-энерго были созданы 56 магистральных сетевых компаний.

30 июня 2008 года процесс реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» был официально завершен. В результате реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» путем выделения было создано ОАО «Холдинг МРСК».Уставный капитал эмитента при реорганизации был сформирован за счет добавочного капитала и нераспределенной прибыли прошлых лет ОАО РАО «ЕЭС России», переданных по разделительному балансу. Уже на следующий день, 1 июля 2008 года, в Единый государственный реестр юридических лиц была внесена запись о создании ОАО «Холдинг МРСК».

Целью создания эмитента, обозначенной в Концепции Стратегии ОАО РАО «ЕЭС России» «5+5», принятой советом директоров ОАО РАО «ЕЭС России» 29 мая 2003 г., являлось обособление при реорганизации ОАО РАО «ЕЭС России» компании, которой передавались принадлежащие ОАО РАО «ЕЭС России» акции всех межрегиональных распределительных сетевых компаний.

Модель развития

Нынешнее объявленное объединение магистральных и распределительных сетей, по сути, означает отказ властей от реформы сетевого хозяйства, признанием реформы электроэнергетики по разделению сетевого комплекса на магистральные и распределительные сети как несостоявшейся и признание неэффективности этой модели для решения важных проблем отрасли — перекрестного субсидирования, потерь в сетях, слабого контроля над издержками.

Как считают эксперты, одним из возможных вариантов дальнейшего развития событий может стать прекращение существования холдинга МРСК и слияние его с Федеральной сетевой компанией и ее концентрация на работе с проблемными МРСК (Северного Кавказа, Сибири), а также подготовка к приватизации более сильных «МРСК Центра», «МРСК Центра и Приволжья», «МРСК Урала», «МРСК Волги», МОЭСК. Однако пока никакого озвученного решения на этот счет нет.

Ранее предполагалось, что активы, вышедшие из РАО ЕЭС, должны быть приватизированы к 2011 году. Это относилось и к дочерним структурам МРСК. Однако в нынешних условиях ждать приватизации МРСК не приходится.

Рынок негативно отреагировал на решение передать холдинг МРСК в управление Федеральной сетевой компании. С момента появления первых слухов об этом акции МРСК снизились примерно на 15%, ФСК — на 13,5%.

По мнению участников фондового рынка, для Федеральной сетевой компании данная сделка не кажется однозначной. С одной стороны, потенциальная консолидация дополнительных активов, способствующая расширению деятельности (передача и распределение электроэнергии) может добавить некоторую стоимость для акционеров, если ФСК удастся получить данные активы по сниженным ценам МРСК. С другой стороны, большинство инвесторов отдают предпочтение ФСК ввиду простоты и ясности инвестиционного профиля. Таким образом, фактор консолидации может сделать профиль компании более сложным и рисковым, а следовательно, менее предпочтительным для некоторых инвесторов.

На этом фоне международное рейтинговое агентство Moody`s подтвердило корпоративный рейтинг и рейтинг вероятности наступления дефолта ОАО «Холдинг МРСК» на уровне «Ва1», изменив при этом прогноз со стабильного на развивающийся.

Moody`s отмечает, что рейтинг может быть повышен в случае, если возможное объединение двух крупнейших российских электросетевых компаний — «Холдинга МРСК» и ФСК ЕЭС — приведет к укреплению бизнеса и улучшению показателей финансового риска МРСК.

Объединение ОАО «ФСК ЕЭС» и ОАО «Холдинг МРСК» не скажется негативно на конкуренции, заявил агентству «Прайм» зам­руководителя Федеральной антимонопольной службы России Анатолий Голомолзин. «С точки зрения антимонопольного органа речь идет об объединении условий деятельности двух естественных монополий. В этом смысле негативные последствия для конкуренции не прогнозируются», — уверен он.

Более того, по его словам, ФАС видит как минимум два позитивных фактора, связанных со слиянием этих компаний: «Это объединение усилий, связанных с установкой современных приборов учета и развитием так называемых интеллектуальных сетей smart grid. Это важно для формирования конкурентного рынка».

«Принципиальным при этом является то, что наработки, которые сейчас ведутся ФСК, с точки зрения создания интеллектуальных сетей достигают наибольшего эффекта, когда доходят до конечного потребителя», — отметил Голомолзин.

Второй эффект — это синхронизация планов по оптимальному использованию существующих пропускных способностей сетей

на федеральном и региональном уровне. «Зачастую бывает так, что узкое место может быть на региональном уровне и при этом избыток мощностей — на федеральном. Надеемся, что это позволит существенно повысить функционирование сетевого комплекса в целом», — пояснил Голомолзин.

Он также сообщил, что ходатайство компаний об объединении в ФАС пока не поступало.

Эксперты ранее высказывали мнение, что такое объединение, которое фактически будет представлять собой переход активов холдинга к ФСК, будет малоэффективным шагом с точки зрения развития сектора и непривлекательно для миноритарных акционеров и инвесторов обеих сетевых компаний. В то же время, считают эксперты, с появлением одной сетевой компании государству будет проще управлять сектором и влиять на дисбалансы в отрасли.

Алексей Земцов

ТЭК   28.05.2012 10:58:17   

Тэги: ФСК ЕЭС, Холдинг МРСК, Сечин, энергетика

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.