Мир оказался не черно-белым

Скоро заработает система обмена данными о сомнительных сделках

Нефть рухнула

Эксперты говорят, что цены вырастут нескоро

Fitch прогнозирует рост мирового ВВП

Мировое ВВП вырастет в 2018 г. на 3,1%

Инвестиционный компас

Инвестиции – ключевая тема российской экономики. Ей посвящены инвестиционные форумы и

Белоруссия пошла на Запад

Минск предлагает сделать займы на 5 и 10 лет

Сбербанк: блокчейн с нами

Сбербанк: блокчейн с нами

У компаний есть интерес к распределенным реестрам

Фальшивки в банкоматах

Не все банки тщательно проверяют купюры

Ажиотажный спрос на евробонды РФ

Уже можно говорить об успешности выпуска

Казначейство купит до 3 млрд долларов

Казначейство планирует покупать валюту в 2018 г. самостоятельно

Индивидуальный пенсионный капитал

Власть спасает пенсионную систему

В отеле «Балчуг Кемпински Москва» открылся первый в России Барбершоп Truefitt&Hill

В отеле «Балчуг Кемпински Москва» открылся первый в России Барбершоп Truefitt&Hill

Продолжая традиции старейшей британской марки по уходу за лицом и волосами для джентльменов,

Бассейны как в Голливуде

Летняя история: самые пафосные способы провести лето в собственном коттедже

Безработица по прежней цене

Сколько было за безделье, столько и останется

Их ладонь превратилась в кулак

Москва–Минск: грани прекрасной дружбы

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Сколько стоит   17.11.2013 12:41:09

Чему стоит поучиться у минюста США?

Как заокеанские правоохранители пополняют бюджет

Чему стоит поучиться у минюста США?

Стивен Коэн улыбается в последний раз. Его фонд SAC Capital Advisors заплатит штраф в $1,8 млрд. flickr.com

Конец октября — начало ноября оказались чрезвычайно урожайными на информацию о досудебных соглашениях, которые правоохранительные органы США в лице генпрокуратуры и минюста заключили с рядом крупнейших компаний, которым предъявлены различные обвинения. Что в этой информации самое поучительное?

Оперативные сводки

Активность минюста и генпрокуратуры США вызваны в первую очередь «признанием заслуг» тех компаний, которые способствовали кризису 2008 года. Но на самом деле речь идет не о какой-то кампанейщине. Правоохранительные органы США постоянно следят за соблюдением законности в сфере экономики, и информация о доведении запущенных в производство дел до результата появляется именно тогда, когда дела дозрели, на что требуется иногда до десятка лет.

Так, 20 октября агентство Reuters сообщило, что американский инвестиционный банк JPMorgan Chase достиг предварительного соглашения с министерством юстиции США, согласно которому компания выплатит $13 млрд для урегулирования претензий американских властей. Предварительное соглашение (еще в сентябре сообщалось, что речь идет о выплате $11 млрд) было достигнуто после переговоров между генеральным прокурором США Эриком Холдером и руководством банка. По информации Reuters, соглашение не освобождает JPMorgan от уголовной ответственности и обязанности продолжить сотрудничество с властями в рамках уголовных расследований в отношении лиц, причастных к махинациям.

В свою очередь New York Times уточнила, что банк заплатит $9 млрд штрафа и еще $4 млрд в рамках договоренности с Федеральным агентством жилищного финансирования (Federal Housing Finance Agency, FHFA), которая станет частью соглашения с минюстом.

Переговоры, в которых кроме банка и минюста США участвуют Комиссия по ценным бумагам и биржам, министерство жилищного строительства и городского развития США и генпрокурор штата Нью-Йорк, нацелены на урегулирование претензий к деятельности JPMorgan в годы, предшествовавшие кризису 2008 года.

JPMorgan, по мнению американских властей, продавал через дочерние структуры Bear Stearns и Washington Mutual проблемные ипотечные ценные бумаги, из-за чего в период мирового финансового кризиса покупатели понесли крупные убытки.

В настоящее время активы JPMorgan Chase оцениваются в $2 трлн.

21 октября от The Financial Times пришла информация о том, что Федеральное агентство жилищного кредитования США (FHFA) может оштрафовать Bank of America более чем на $6 млрд за введение в заблуждение ипотечных агентств во время жилищного бума перед кризисом 2008 года. Штраф на Bank of America может быть наложен в рамках расследования ипотечного кризиса 2008 года. По версии FHFA не менее 17 финансовых учреждений сознательно вводили в заблуждение обанкротившиеся впоследствии Fannie Mae и Fraddie Mac, продавая им «плохие» ипотечные облигации.

Bank of America оказался «лидером» среди таких банков, продав ипотечным агентствам облигаций на сумму свыше $57 млрд (JPMorgan продал на $33 млрд). Как сообщает FT, в списке других подозреваемых банков Royal Bank of Scotland, Credit Suisse, Goldman Sachs и Barclays.

4 ноября телекомпания CNBC сообщила, что принадлежащий американскому мультимиллиардеру Стивену Коэну хеджевый фонд SAC Capital Advisors достиг соглашения с федеральными властями по делу о мошенничестве и выплатит штраф в размере $1,8 млрд.

SAC перечислит министерству финансов США $1,2 млрд, что в целом совпадает с ожиданиями рынка. К этой сумме добавляются согласованные еще в марте $616 млн (также беспрецедентный штраф) за отказ Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) США от обвинения SAC в гражданско-правовых нарушениях. Обе сделки теперь ожидают утверждения Федеральным судом США.

Расследование нарушений SAC стало одним из самых масштабных и длительных в истории Уолл-стрит — первые подозрения у регуляторов и прокуратуры возникли больше 10 лет назад. SAC обвинялся в по­ощрении трейдеров к получению инсайдерской информации с 1999 г. и игнорировании сигналов о неправомерности такой практики в рамках уголовного расследования, за которое отвечает прокурор Манхэттена Притом Бхарарой.

По оценкам SEC, SAC заработал незаконным образом более $275 млн на операциях с инсайдерской информацией.

В июне этого года фонду были предъявлены обвинения в незаконном получении выгоды с использованием инсайдерской информации. В частности, фонд получил выгоду благодаря инсайдерской информации о деятельности корпораций Dell и Nvidia и избежал убытков, заблаговременно узнав информацию о результатах испытаний лекарства от болезни Альцгеймера.

Имя владельца фонда Стивена Коэна, мультимиллиардера, занимающего 106-ю позицию среди самых богатых людей планеты по версии Forbes, в обвинительном заключении не упоминается. Хотя он сам подписывал распоряжения о сделках, прокуратуре не удалось доказать его осведомленность о том, что сделки базируются на инсайдерской информации.

Официально прокуратура обратила особое внимание на то, что достигнутое соглашение «не дает иммунитета от преследования ни одному физическому лицу».

SAC — один из самых больших и самых успешных хедж-фондов в США, который показывал среднюю доходность выше 25% в год в течение двух десятилетий и был одним из крупнейших клиентов для инвестбанков Уолл-стрит. По состоянию на июль у компании было около $15 млрд активов в управлении (из них более половины — деньги самого Коэна).

США — не монопольный поставщик подобной информации. 29 октября стало известно, что голландская банковская группа Rabobank выплатит штраф в размере $1,06 млрд (774 миллионов евро) регуляторам Нидерландов, США, Японии и Великобритании в рамках урегулирования дела о манипулировании лондонской межбанковской ставкой LIBOR.

Rabobank — пятая финансовая компания, выплатившая штраф по делу о манипулировании LIBOR. Крупнейшую сумму по данному делу в декабре выплатил швейцарский UBS AG, штраф составил $1,5 млрд.

Расследования по обвинениям в манипулировании LIBOR продолжаются с марта 2011 года. Впервые их инициировали Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США и минюст США в отношении ряда крупнейших мировых банков. Позже к американским регуляторам присоединились британские и швейцарские.

LIBOR (London Interbank Offered Rate) — средневзвешенная ставка по кредитам на лондонском межбанковском рынке. К LIBOR привязаны ставки по кредитам для частных, корпоративных и суверенных заемщиков по всему миру.

Rabobank входит в число 30 крупнейших мировых банков по показателям ключевого капитала.

Уроки для России

Какие выводы следует извлечь из этой информации, поступившей буквально за 10 дней? При эффективной работе правоохранительных органов кризису не удается «все списать». Это важно. В России, увы, не так. Вспомним, например, кризис августа 1998 года. Ключевые фигуры, допустившие дефолт, — тогдашний премьер-министр Сергей Кириенко, председатель ЦБ Сергей Дубинин, Анатолий Чубайс, бывший в то время специальным представителем президента России по связям с международными финансовыми организациями, и Михаил Задорнов, министр финансов, — сейчас занимают важные посты, что стоит подчеркнуть, не в частных, а в государственных компаниях: от Росатома и Роснано до ВТБ и ВТБ24. Что, по-моему, странно. Во всяком случае, в тех же США так точно не было бы.

Но главный урок совсем не в этом. Он в том, что минюст США и американская генеральная прокуратура наглядно демонстрируют, какими должны быть основные наказания за экономические правонарушения. Экономическими.

Герои августа

Герои августа 1998 года. Теперь и Михаил Задорнов, и Сергей Дубинин, и Сергей Кириенко успешно трудятся в госкомпаниях. ИТАР-ТАСС

Это вовсе не значит, что согласие на выплату поражающих воображение штрафов гарантирует иммунитет от уголовного преследования. Как правило, это не так, что, как мы видели, прямо зафиксировано в соглашении генпрокуратуры с хеджевым фондом SAC Capital Advisors. И если против главы фонда Стивена Коэна пока уголовное преследование не ведется, то уже известно, что три высокопоставленных сотрудника фонда, включая финансового директора Майкла Стейнберга, предстанут перед судом в ближайшие три месяца.

Но, повторяю, главное в упомянутых решениях — стремление к возмещению ущерба, а не к тюремным посадкам. Этот американский урок центральный. Ни о захвате компании, ни о доведении ее до банкротства речи не идет, хотя последний вариант вовсе не исключается.

Есть и еще один урок — важный, но, скорее, технический. Все приведенные примеры — это досудебные соглашения, которые, как правило, должен утвердить суд. В России узаконена досудебная сделка с правосудием. Но, во-первых, она пока не получила достаточно широкого распространения, а, во-вторых, используется, как правило, именно как возможность избежать реального срока заключения. В США, да и не только там, как было показано, — это главный способ урегулирования дел, в которых власти предъявляют, как показывает следствие, в котором участвует и защита, обоснованные претензии к компаниям. Это убыстряет дело, экономит время суда и, как правило, позволяет компаниям отделаться меньшими издержками, чем те, которые последовали бы по решению суда.

Сказанное, конечно, не значит, что подобные дела вовсе не доходят до суда. В тот же временной отрезок, который выбран нами для сбора информации, 18 октября от The New York Times стало известно, что федеральный окружной суд Чикаго обязал банковскую группу HSBC, а также трех бывших руководителей подразделения Household International выплатить штраф в размере $2,46 млрд в связи с обвинениями о нарушении законодательства о ценных бумагах. Household International, на данный момент известное как HSBC Finance Corporation, в период с 1999 по 2002 годы вводило инвесторов в заблуждение относительно своей деятельности по кредитованию, о качестве кредитов и бухгалтерской отчетности.

Согласно вердикту банковская группа должна выплатить $1,48 млрд в качестве компенсации ущерба, а также $986,4 млн в качестве процентов за предшествующий судебному решению период. Другими словами, схема та же, можно с уверенностью сказать, что досудебная сделка обошлась бы HSBC дешевле, но банк, возможно, рассчитывает отквитаться при рассмотрении апелляции.

В том же ряду и дело компании, не относящейся к финансовым, — Johnson & Johnson. 4 ноября от ВВС пришла информация о том, что фармацевтическое подразделение компании Johnson & Johnson выплатит штраф в размере $2,2 млрд за рекламу без одобрения властей США сильнодействующих препаратов, используемых в психиатрии, которые реклама адресовала детям, пожилым людям и инвалидам.

В этом деле суды уже были. История расследования дела Johnson & Johnson продолжалась около 10 лет. Johnson & Johnson также обвиняется в том, что она за определенную плату обязывала врачей и фармацевтов рекомендовать пациентам антипсихотический препарат «Риспердал» и другие лекарства, производимые компанией.

В прошлом году суд признал, что Johnson & Johnson намеренно скрывала риски, связанные с препаратом «Риспердал». Доказано, что Risperdal вызывал чрезмерное увеличение веса и диабет. В свою очередь, за период с 2003–2010 годы J&J заработала на продаже препарата $24,2 миллиарда.

Весной прошлого года суд штата Арканзас оштрафовал компанию на $1,1 млрд за нарушение прав потребителей. Всего в действиях Johnson & Johnson было выявлено более 240 тысяч нарушений, за каждое из которых компанию оштрафовали на $5 тыс.

Так что, кто прав в споре, когда власть обвиняет, а компания защищается, может решить и суд. Но, мировой опыт показывает, что это как раз тот случай, когда доводить дело до суда вовсе не обязательно. Проще и быстрее согласиться пополнить казну.

Николай Вардуль

Сколько стоит   17.11.2013 12:41:09   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.