Более 15 тысяч учащихся зарегистрировалось на XIII Всероссийскую олимпиаду по финансовой грамотности

Целью проекта является формирование нового поколения финансово-грамотных потребителей,

Благотворительность - не удел избранных

Благотворительность - не удел избранных

Участие в благотворительных программах, помощь больным и животным давно стала неотъемлемой

Вероломное падение

Последние данные Росстата в декабре 2017 года шокировали многих – индекс

100 КРУПНЕЙШИХ БАНКОВ. Рейтинг по размеру капитала

Третий квартал стоил иного года по масштабам произошедших в отечественной банковской системе

Новогодние инвестиции

Последняя неделя перед Новым годом исторически является отличным временем для покупки акций.

Обвал биткоина

Причина обвала - готовящиеся ограничения со стороны ряда стран

Продажи авто растут

Самой продаваемой стала LADA

События 2017: турецкие томаты, рекордный урожай зерна, антитабачное законодательство

Возвращение турецких томатов в Россию, рекордный урожай зерна, смена лидера в продуктовой

Оттепель ресторанного дела

Похоже, что после двухлетней кризисной «заморозки» ресторанный бизнес начинает оттаивать. Об

Ставки сделаны

На очередном заседании Федеральной резервной системы США ведомство повысило ставки на 0,25

Московские кадеты дали присягу в Зале Воинской Славы

22 декабря в московском Музее Победы состоялось торжественное принятие присяги кадетов Школы

Красота имеет потенциал

Красота имеет потенциал

Благодаря стремлению к здоровому образу жизни уже сегодня люди старше 50 лет могут выглядеть

Игристое настроение бизнеса

В преддверии Нового года игристая тема приобретает особую актуальность. Сразу внесем ясность

Дорогое время

Для успешных людей часы уже давно перестали выполнять свою изначальную функцию хронографа.

Самый роскошный рост

В этом году заметный доход принесли не только такие   традиционные виды инвестиций,

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Интервью   13.11.2017 14:04:20

Депутат Государственной Думы Федерального Собрания РФ, член Комитета ГД по финансовому рынку Алексей Лященко о рынке корпоративных облигаций

Депутат Государственной Думы Федерального Собрания РФ, член Комитета ГД по финансовому рынку Алексей Лященко о рынке корпоративных облигаций

– Что могло бы стимулировать средний бизнес к выходу на рынок корпоративных облигаций?

– Первое: для начала разберемся в том, что ему мешает это сделать. Отсутствие необходимой информации и широкой практики порождает у потенциального эмитента страх. Эмиссия невозможна без раскрытия отдельных сведений о деятельности предприятия, но не все готовы идти на этот шаг, так как не понимают, к чему может привести такая открытость.

Второе: незнание процедур эмиссии и боязнь их якобы сложности. Брокеры же ориентированы на крупных эмитентов, размещающих на рынке выпуски бумаг привлекаемой суммой 500 и более млн руб. Последние имеют собственный хорошо подготовленный персонал (юридические и аналитические службы, бухгалтерии) и имеют возможности для привлечения профессиональных сторонних организаций.

У средних предприятий таких возможностей нет. Своих квалифицированных кадров не хватает. Нет и выгодного диалога с крупными брокерами.

К тому же законодательное регулирование также обращено в сторону крупных эмитентов. Например, даже льготы по налогообложению физических лиц, получивших доход по корпоративным облигациям, более выгодны крупным, нежели средним компаниям. 

– Кстати, о законе, освобождающем доход физлиц по корпоративным облигациям от налогообложения. Планируется ли какие-либо налоговые льготы не для населения, а для компаний, покупающих облигации или размещающих их?

– Работа по разработке поправок по поводу сроков и использования льготных налоговых режимов в Комитете по финансовому рынку Госдумы продолжится.

Пока же поясню, что по новому законодательству от НДФЛ освобождается доход, полученный с дисконта при погашении. Что касается купонного дохода, то от налога освобождается купон, который не превышает ставку рефинансирования, увеличенную на 5%. Сейчас ставка рефинансирования 8,5%, то есть купон только свыше 13,5% будет облагаться налогом.

Это сделано для того, чтобы максимально снизить риски для инвесторов. Они не должны «покупаться» на слишком высокие, а значит, крайне рискованные условия эмиссии корпоративных бумаг. 

 – И все-таки корпоративные облигации – дорогое для заемщиков удовольствие. Особых плюсов для небольших компаний не предвидится. Доходность купонных выплат для них будет выше, чем для известных компаний, плюс несколько процентов придется отдать за организацию займа?

– Я недавно встречался с брокерами на Московской бирже. Увидел их заинтересованность в расширении числа эмитентов корпоративных облигаций. Конечно, они более заинтересованы в привлечении крупных компаний. Эмиссия на 10 млн или 10 млрд руб. одинаково трудоемкий процесс, а прибыль от последних в разы выше.

Для поддержки малых предприятий нам нужно будет наладить их взаимосвязь с консалтинговыми компаниями и продумать возможные специальные условия для упрощения их выхода на рынок облигаций.

Здесь главное найти баланс между возможными рисками инвесторов и упрощением для предприятий среднего бизнеса выхода на рынок облигаций. 

– Возможно, более развитый и глубокий рынок корпоративных облигаций сам по себе решит когда-то в будущем эти проблемы, тем более что ставки, очевидно, будут падать?

– Нужно найти взвешенную позицию. Нельзя допускать жесткое государственное регулирование, которое не даст результата инвесторам. Мы должны защитить рынок от недобросовестных заемщиков, неквалифицированных инвесторов. Я считаю, что одна из главных задач государства –  оградить участников рынка ценных бумаг от деятельности мошенников. Государственной Думой принят в первом чтении законопроект, направленный на страхование индивидуальных инвестиций. Сейчас он дорабатывается ко второму чтению, и я думаю, к концу года вступит в законную силу.  Это еще один в шаг государства по стимулированию финансового рынка в целом.   

– Есть планы поделить инвесторов в корпоративные облигации на три категории. Что конкретно предполагается сделать?

– Очень важно оградить неопытных инвесторов от неоправданных рисков и финансовых потерь. Для этого предлагается ввести неквалифицированных, квалифицированных и профессиональных инвесторов с установлением дифференцированного порядка предложений или финансовых инструментов и услуг.

При этом неквалифицированные инвесторы с суммой на брокерском счете до 400 тыс. руб. будут являться особо защищаемой категорией, которые смогут вкладывать средства только в наиболее простые и наименее рискованные инструменты.  

– Каковы будут критерии разделения инвесторов на три отряда?

– Пока нормативно критерии не закреплены, они находятся в процессе разработки. Для каждого из типов инвесторов будут сформированы требования к инвестиционному профилю.  

– Какие именно?

– В первую очередь будет градация финансовых инструментов на рискованные, надежные и сверхнадежные. Но все же планируется предоставить возможность инвесторам (в том числе неквалифицированным) самостоятельно принимать решения и даже идти на риск в ограниченных масштабах. Хотя неквалифицированный инвестор и не сможет приобретать на рынке слишком уж рискованные, а значит, высокодоходные корпоративные облигации.

Но если он уже что-то на рынке заработает, то эту сумму могут разрешить вложить во что-то рискованное. Иначе говоря, государство не даст ему рискнуть своими «кровными», а заработанными на рынке – пожалуйста. В целом это сравнительно безопасно. Впрочем, все это еще предмет дискуссий. Кроме того, средства граждан на индивидуальных инвестиционных счетах всегда будут страховаться. 

– Российский рынок корпоративных облигаций пока, как известно, развит мало. Но есть большой потенциал для его развития. Что нужно для этого, кроме того, о чем мы уже говорили?

– Я увидел заинтересованность многих в корпоративных облигациях. Это может запустить и многие региональные проекты. Есть масса возможных площадок для ускорения развития этого рынка – от подготовки кадров до прямых инвестиций. Но условия должны быть жесткими и не допускающими коррупции. И конечно, ко многим вопросам надо подходить аккуратно, не допуская дефолта, например, региональных бюджетов. Государство должно быть здесь регулятором и держать руку на пульсе. 

– Как вы видите дальнейшее развитие рынка облигаций?

– Я уверен, что высокий потенциал есть не только у рынка корпоративных, но и региональных облигаций. В первую очередь в части реализации инвестиционных проектах в субъектах РФ, а также как инструмент замещения коммерческих кредитов. 

Интервью брал Константин Смирнов

Интервью   13.11.2017 14:04:20   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.