Японский премьер едет с проектами

Японцы покажут жителям Курил цивилизацию

Нефть дешевеет

Нефть дешевеет

США снова могут уронить рубль

ВВП РФ в марте вырос

ВЭБ говорит о выходе экономики РФ из рецессии

Как реформировать государство

В Высшей школе экономики прошла ежегодная апрельская конференция, в которой традиционно

Новое удвоение

Несырьевой экспорт тормозит засилье государства в экономике

ФАС простил Google

Корпорация взяла на себя обязательства

Предприниматели лишились уверенности

Предприниматели лишились уверенности

Бизнес посмотрел в будущее с ужасом

Чай? Элементарно!

Сбербанк борется с киберпреступностью

Сбербанк ежедневно отражал более 1,5 тыс. кибератак

Moody’s ожидает роста экспорта нефти из РФ

Экспорт нефти из РФ может вырасти

Медведев поручил лечиться отечественным

Новый законопроект поддержит российскую фарму

Зов кресла

Зов кресла

Серьезные изменения в кабинете министров не за горами, в один голос утверждают источники,

Кудрин: все продать

400 млрд рублей от приватизации дополнительно

Прожиточный минимум увеличат

Документы уже поступили в правительство

Финансовый фестиваль пройдет 22 апреля

Финансовый фестиваль завершит Всероссийскую неделю финансовой грамотности

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Николай Вардуль
Николай Вардуль
Главный редактор Финансовой газеты

22 апреля 2017

Нефтяники-передвижники
Нефтяники выжидают. С одной стороны, они и сами еще не решили, как быть, с другой – держат интригу. И на пороге принятия решения о сокращении добычи следовали противоречивые заявления – рынок в такое решение не верил, отчего эффект только усилился. Возможно, ОПЕК рассчитывает повторить успех. Возможно, правда, и другое. Характерно

15 апреля 2017

Для чего растет экономика?
С высоких трибун нам не устают говорить о том, что «великая стагнация» закончилась. Впереди – рост экономики. Возможно. Но возникает два вопроса. Первый – насколько основательны перспективы роста при расширяющихся масштабах бедности? Второй – для чего нужен экономический рост? Ведь не для 1–1,5% ВВП теперь с плюсом

15 апреля 2017

Старые ошибки и новые возможности
Обычно «народный капитализм» применительно к России противопоставляют капитализму «олигархическому», «дикому», в общем антинародному. Идеологически все понятно. Но «народный капитализм», если обратиться к истории появления этого определения, это прежде всего общество, большинство членов которого собственники ценных бумаг и

09 апреля 2017

Лебединая песня Росстата
Один за другим вышли два документа: первый – февральский обзор Росстата, второй – новая редакция Доклада о денежно-кредитной политике Банка России. Оба содержат интересную экономическую информацию. Но, по сути, это два, мягко говоря, несовпадающих взгляда на российскую экономику. Настолько разных, что обзор Росстата может стать аргументом

08 апреля 2017

Банко мат
Такого еще не бывало. Банки, причем не из первого ряда, позволили себе предъявить претензии ЦБ. Разговор вышел на повышенных тонах. Стороны, правда, пытались сохранить некое изящество, облекая взаимные претензии в высоколитературную форму. Альфа-банку, покинувшему АРБ, в частности, из-за несогласия с буквой и духом доклада Ассоциации, АРБ

03 апреля 2017

И все-таки она снижена!
Банк России 24 марта установил ключевую ставку в 9,75%

27 марта 2017

В поисках конструктива
Форумы бывают разные. Есть Гайдаровский, есть Московский экономический. Они враждуют между собой отчаяннее, чем фанаты «Спартака» и «Зенита». Но для чего собираются форумы? Форумы – это не клубы Монтекки и Капулетти, это мозговые штурмы, поиски решения проблем. Общих проблем. «Москвичи» и «гайдаровцы» по-разному видят

26 марта 2017

Уроки газовой арифметики
«Роснефть» давно и настойчиво рвется на мировой газовый рынок. Она лоббирует снятие законодательных ограничений на право прямой поставки за рубеж природного газа и требует предоставить ей место в экспортной трубе «Газпрома». «Газпром», естественно, защищает свои позиции. Конфликт уже не в первый раз вышел на уровень президента

25 марта 2017

Когда слова оказываются важнее цифр
 Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США по итогам мартовского заседания повысил базовую процентную ставку до 0,75–1% годовых с уровня в 0,5–0,75%. Эксперты вместе с рынком с редким единодушием ожидали именно этого. Интрига решения ФРС на этот раз заключалась в комментариях, которые дали члены комитета по

25 марта 2017

Нефтяные загадки рубля
Факт состоит в том, что решение ФРС поддержало рубль. Что в общем-то странно. Дело не в том, что все, приходящее из-за океана, должно России непременно вредить. Геополитику, а тем более ее толкования, откладываем в сторону. Первый парадокс не в рубле, а в долларе. Ставка ФРС подросла, значит доллар стал дороже, а рынки это не

19 марта 2017

Уроки двух реформаторов
Что общего у реформ Александра II и перестройки Михаила Гор­ба­чева? Кредит общест­венного доверия в обоих случаях был огромен, потребность в реформах – также. Альтернативные выборы в Верховный Совет, его первые заседания собирали у теле­экранов не меньше зрителей, чем «Семнадцать мгновений весны». Реформы Александра II и

18 марта 2017

Почему Россия – страна революций?
Несомненно, каждая страна со своей историей уникальна. Но мало где так много разговоров про специ­фику менталитета, об исключительности исторических традиций, как в России. Почему так – в ответе можно уйти очень далеко. Предлагаю оттолкнуться от чего-то конкретного. Почему есть страны, где законность и справедливость синонимы, а

27 февраля 2017

Глобалисты и суверенитетчики
Состоялся первый телефонный разговор между президентами России и США, Владимиром Путиным и Дональдом Трампом. По обе стороны океана сочли, что разговор стал хорошей отправной точкой для будущего диалога. Контакты, личные встречи — это очень важно. Но еще важнее политические позиции. Что в них общего?

27 февраля 2017

Трамп меняет мировую экономику
Дональд Трамп остается главным ньюсмейкером мировых экономики и политики. Он с жаром принялся выполнять свои предвыборные обещания. Наверняка это подтвердит его выступление в Конгрессе 28 февраля. В «шок и трепет» уже ввергнута мировая экономика. Что дальше? Дональд Трамп — не просто

25 февраля 2017

Фискальная лямка
14 февраля Минфин вывесил «Предварительную оценку исполнения федерального бюджета в январе». Ну и какой же оценки заслуживает бюджетная статистика? С одной стороны, статистика соответствует бюджетному плану. Январский объем поступивших в бюджет доходов — 9,4% от годового плана,

23 февраля 2017

Уверенный январь
Промышленность растет, значит, ЦБ ставку не снизит

18 февраля 2017

Драйвер — все тот же ямщик
Итоги 2016 г. оказались лучше ожиданий, хотя, возможно, не обошлось без новых методик Росстата, которые иногда не проясняют складывающиеся тенденции, а корректируют их, причем всегда в сторону роста. Это не значит, что в Росстате сознательно «колдуют» над улучшением показателей. Там не всегда

12 февраля 2017

Заставка
Сначала ФРС США, а сразу вслед и Банк России не стали обманывать ожиданий рынка и оставили свои ставки на прежнем уровне. Но не только это роднит решения регуляторов. Они на этот раз приняты, при всех очевидных различиях, под давлением. Кто же надавил на регуляторов?

11 февраля 2017

Как вырасти на целую голову
Статистика удивляет. С разницей в пару дней Минэкономразвития и Росстат выступили с разными оценками результатов, полученных экономикой в 2016 г. Мало того, Росстат уже не в первый раз пересмотрел итоги 2015 г. И каждый раз, кто бы сомневался, — в сторону улучшения

04 февраля 2017

Статистика розовеет
О чем говорят данные об исполнении бюджета-2016 и росте промышленности

04 февраля 2017

Рублю предъявили ультиматум
С февраля возрождается бюджетное правило

30 января 2017

Рубль-2017
Валютный рынок всегда задает больше вопросов, чем есть ответов у экспертов. К тому же экспертов хлебом не корми — дай вволю наспориться между собой. И все-таки, что ждет рубль в начавшемся году? Эксперты, как и остальные люди, делятся на оптимистов и пессимистов. Причем необязательно по складу характера или по видению перспектив. Бывает,

29 января 2017

Нефть давосского разлива
В прошлом году темой Давосского форума была «Четвертая промышленная революция», что уже мобилизовывало и вызывало большой интерес, в этом — «чуткое и ответственное руководство». Почему именно «чуткое руководство» (как тут не вспомнить фразу героя Игоря Ильинского из старой советской комедии

21 января 2017

ЦБ готов к повороту?
Январь традиционно стремится задать, что называется, повестку на весь начавшийся год. Эту задачу решает прежде всего Давосский форум, разогревом которого являются прогнозы Всемирного банка и МВФ. В России январскую побудку для экономистов, как всегда, играет Гайдаровский форум. Мировой прогноз от ВБ В прогнозе

17 января 2017

Маски-шоу на Гайдаровском форуме
Почему Орешкин выступил за Минфин, Юдаева — за Минэкономики, а Кудрин — за ЦБ?

16 января 2017

Россия определяет свое будущее
На календаре 2017 год. От надвигающихся юбилеев русских революций никуда не деться. Можно, конечно, отделаться формально-академическими мероприятиями с плохо скрываемой претензией на нейтральный объективизм, который, увы, в продолжающихся дискуссиях выдерживается далеко не всегда. Скорее всего, именно так и будет. Но наша история вполне может в

14 января 2017

Болевые точки российской экономики
От российской экономики в 2017 г. ждут как минимум поворота. От нынешней стагнации к оживлению и росту. Цены на нефть делают для этого все, что могут. «Финансовая газета» уже приводила позицию аналитиков «Sberbank Investment Resourch»: решающим толчком может стать снижение ключевой ставки ЦБ. Но есть другие ответы, показывающие, что «завезти»

08 января 2017

Сделка года
Самой масштабной и вместе с тем самой любопытной сделкой уходящего года была, безусловно, приватизация «Роснефти». Формально она была завершена 16 декабря, когда Минфин отчитался о получении искомых денег в бюджет. Но и эта финальная часть проведенной сделки была выдержана в общей стилистике триллера. Который хочется еще раз перечитать или

07 января 2017

Пока в рецессии
Данные о том, что происходило в российской экономике в III квартале 2016 г., не слишком радуют. Рецессия продолжается. Минэкономразвития, однако, верит, что это был последний квартал снижения ВВП. Уже в IV квартале тенденция сменится на противоположную. Возможно, так и будет. Дед Мороз в лице нефтяных цен постарается.

31 декабря 2016

Каким он будет 2017 год?
Что нам готовит многоцветье экономики 2017 год в любом случае юбилейный. Но с каким настроением мы будем встречать 100-летний юбилей революций, изменивших нашу страну, да и весь мир? С ожиданием, что вот-вот где-то полыхнет или, наоборот, чувствуя, как мы все дальше от этого исторического события?

25 декабря 2016

Есть ли у правительства план ускорения экономики?
Можно продолжать зубоскалить по поводу прохождения экономикой России «дна», но статистика свидетельствует, что экономика близится к оживлению. А раз так, то правительству пора задуматься над ответом на запрос президента, который к лету ждет стратегии, обеспечивающей темпы роста экономика

23 декабря 2016

Джанет Йеллен становится ястребом
ФРС США 14 декабря впервые в 2016 г. повысила базовую процентную ставку — до 0,5–0,75% с 0,25–0,5%. Произошло это ровно через год после предыдущего увеличения ставки. Это решение регулятора рынки ждали. Но ФРС на этот раз все равно сумела удивить. В комментарии к принятому решению прямым

23 декабря 2016

10 заговоренных процентов
16 декабря совет директоров Банка России оставил ключевую ставку без изменений. Как была 10%, так и осталась. ЦБ заранее предупредил, что менять ничего не будет, по крайней мере, в этом году. ЦБ сказал — ЦБ сделал. А как же новая ситуация с ценами на нефть? Она ничего

18 декабря 2016

Спасибо, баррель!
Не первый раз ситуация повторяется. Бюджетотворцы сталкиваются с необходимостью перекраивать только что сметанный бюджет. Но если до сих пор составители бюджета оказывались посрамленными, так как реальная экономика оказывалась гораздо мрачнее их прогнозов, то теперь все совсем иначе. Прогнозисты опять не угадали, но характеристика «посрамлены»

16 декабря 2016

Надо ли зеленеть энергетике?
У России и США появилось новое поле для сотрудничествва

11 декабря 2016

О чем договорилась ОПЕК?
ОПЕК все-таки смогла договориться. По законам остросюжетного жанра развязка наступила в самый последний момент. Цены на нефть рванули вверх. Надолго ли?

10 декабря 2016

Народные ОФЗ
«Народные ОФЗ» — проект, который в свое время анонсировался довольно громко. Но он сдулся еще до запуска. Это не значит, что ОФЗ, предназначенных для частных лиц, не появится. Но власть уже кардинально снизила прогнозируемые объемы их эмиссии и изменила саму цель этого проекта. Почему?

08 декабря 2016

Как приватизировалась «Роснефть»
Бюджет получит 10,5 млрд евро

03 декабря 2016

Фидель
Если великий человек — тот, кто оказывается в состоянии изменить ход мировой истории, то Фидель — точно великий человек. Он изменил историю не только своей страны, не только «пылающего континента», как когда-то назвал Латинскую Америку советский режиссер-документалист Роман Кармен,

03 декабря 2016

Кипящий градус расслоения
Темпы нищания российского населения растут. Чем ответит власть?

01 декабря 2016

Произойдет ли переворот в экономической политике?
Куда президент посылает экономику?

30 ноября 2016

Курс на $36 за баррель?
Нефть. Для России это слово звучит и как жизнь, и как SOS. Причем все громче. В прошлом номере «Финансовая газета» показала, что зависимость российской экономики от нефти нарастает. Что же будет с Родиной и с нефтью?

27 ноября 2016

Без аннексий и контрибуций
Госдума 18 ноября приняла в первом чтении законопроект о федеральном бюджете РФ на 2017 г. и на плановый период 2018 и 2019 гг. Его представляли министр финансов Антон Силуанов и председатель Счетной палаты Татьяна Голикова. Проект предусматривает сохранение дефицита бюджета в течение

26 ноября 2016

О пользе стихосложения
Задержание и последующее заключение под домашний арест ставшего за один день бывшим министра экономического развития Алексея Улюкаева — событие совершенно неожиданное для всех, кроме тех, кто был в курсе его разработки, и вместе с тем знаковое. Хотя пока белых пятен в нем немало.

26 ноября 2016

Как выйти из структурного тупика?
В прошлом номере «Финансовая газета» показала, что цифры прогнозируемого роста российской экономики в 2017—2019 гг. мало того что неутешительны своей незначительностью, но разочаровывают еще и тем, что структура экономики непросто не модернизируется, а, наоборот, все больше замыкается в своей

20 ноября 2016

Брексит по-американски
45-м президентом США становится Дональд Трамп. Его ненавидят демократы, ему не доверяют многие республиканцы, но выборы выиграл именно он. Трамп закрепил переход к новой политической эре. Это — эра Брексита: побеждает новая волна политиков, на вершине предпочтений избирателей не знакомые лица, не те, чьи шаги можно рассчитать на годы вперед, а

19 ноября 2016

Рост-то придет. Структура экономики не изменится
Вышел очередной доклад Всемирного банка (ВБ) об экономике России. Официальные комментарии российской стороны: во многом прогноз ВБ совпадает с прогнозами Минэкономразвития. Если говорить о том, как будет меняться ВВП РФ, здесь, действительно, сближение оценок налицо. Экономика переходит к оживлению. Но, во-первых, прогнозные темпы оживления почти

14 ноября 2016

Сон регуляторов
Сначала ЦБ РФ, а потом ФРС США продолжили паузу в манипуляциях со ставками. ЦБ ставку не меняет, хотя многие ждут ее снижения. ФРС ставку не меняет, хотя многие ждут ее повышения. При этом ЦБ заранее предупредил, что до конца 2016 г. оставит ставку в 10%, ФРС никого ни о чем не предупреждала, но большинство экспертов ожидали именно нулевого, т.

12 ноября 2016

Нефтяной отлив
31 октября стал очередным «черным понедельником» на рынке нефти. Цена нефти марки Brent согласно декабрьским фьючерсам упала на 4,3% — до $48,54 за баррель. На рынке бывали дни и почернее, но все равно 31 октября — важный рубеж. До этого цену подталкивала вверх или удерживала наверху довольно искусно разыгрывавшаяся пьеса в постановке ОПЕК,

06 ноября 2016

Последняя гастроль
Рубль обновил максимумы. Кто успел воспользоваться — молодец. Но праздник закончился, впереди у рубля будни, указатель движения привычный — вниз. Хотя рынок умеет обмануть всеобщие ожидания, но на этот раз сюрпризы крайне маловероятны.

04 ноября 2016

Налог Максима Топилина
Налоги — особая зона законотворчества. В свое время в ней безраздельно превалировала банальная фискальная тема. Теперь, несмотря на остроту бюджетного дефицита, во главу угла все чаще выдвигается тема социальной справедливости. Причем весьма причудливо, о чем свидетельствуют озвученные в социальном блоке правительства идеи введения налога на

31 октября 2016

Без стратегии
Что главное в российской финансовой политике? Ножницы. А что должно быть главным? Голова. На самом деле важнейший дефицит, с которым сталкивается российская экономика, это не дефицит бюджета, а дефицит стратегии.

22 октября 2016

«Инвестиционно-сберегательная модель»
Инвестиционный форум «Россия зовет!», как и ожидалось, стал важным событием. Обсуждалась экономическая политика, участвовали те, кто ее и определяет. Это интересно уже хотя бы потому, что экономическая политика, в отличие от чистой политики, — гораздо более открытая тема. Не обошлось без

15 октября 2016

Приватизационный рубль
Бюджет России рождается в трудных лоббистских боях. Сначала могло показаться, что на будущую трехлетку приоритет будет отдан максимальному сохранению уровня социальных расходов (именно такими были предложения Минфина), но потом засадный полк силовиков изменил положение уже в этом году и сделает все, чтобы развить успех

15 октября 2016

Что сегодня модно в экономической политике?
Экономика и экономическая политика, конечно, соприкасаются и определяют друг друга. Это эволюционный процесс. Но встречаются и почти революционные потрясения. Иногда их генерирует сама экономика. Но это не российский случай. У нас остро стоит проблема обновления экономической модели, вокруг чего ведется политическая борьба. Подтверждения, в

10 октября 2016

В поисках вектора
ЦБ опубликовал месячный обзор российской экономики за август. Как мы помним, июнь позволил экспертам банка воскликнуть: «Рецессии конец!», но они, увы, поторопились, и июль показал, что обрабатывающая промышленность, на которую надеялись в июне, со своей ролью драйвера не справилась. Август вернул оптимизм, но теперь очень и очень осторожный.

09 октября 2016

Подарок из Африки
ОПЕК откровенно удивила рынки. Все ждали, что в лучшем случае Международный энергетический форум в Алжире пройдет по сценарию: «Завтра, завтра, не сегодня» и по законам остросюжетного сериала решение по заморозке добычи нефти «сползет» на 30 ноября, когда состоится очередная официальная встреча ОПЕК в венской штаб-квартире. Формально так и будет.

01 октября 2016

ФРС на нейтралке
ФРС в отличие от ЦБ внезапно заявившего о мхатовской паузе в изменении ключевой ставки, сюрпризов не преподнесла. Ее ставка осталась на прежнем уровне 0,25–0,5% годовых. В сочетании с ростом цены нефти, в основе которого неожиданное сокращение запасов в США, и намеками на то, что в Алжире ОПЕК может предпринять меры по заморозке добычи, решение

01 октября 2016

Налоговый залп
Что после президентских выборов накатит вал новой налоговой нагрузки, ждали все. Но он уже катится. Пока именно на бизнес, который от этого до 2018 г. обещал оградить президент Владимир Путин. Минфин предлагает повысить НДС, перекроить в пользу бюджета налогообложение нефтяной отрасли. Что же касается планов возвращения единого социального налога

24 сентября 2016

И все-таки она вертится!
9 сентября Росстат подвел предварительные итоги жизни экономики в первом полугодии 2016 г. В чем главный вектор? В поисках драйвера Если идти сверху вниз, от самых обобщенных показателей к более конкретным, то вершина такова: ВВП РФ во II квартале сократился на 0,6%. Что сократился,

17 сентября 2016

Что ждет нефть, рубль и бюджет?
Следующая бюджетная трехлетка, во всяком случае пока, складывается практически независимо от выборов в Государственную Думу и даже от предстоящих в 2018 г. выборов президента. И это и есть в значительной мере наше реальное будущее, во всяком случае неверно думать, что ситуация,

17 сентября 2016

Силуанов тестирует Путина
Минфин замахнулся на сокращение военных расходов. Понятно, что это прерогатива не «бухгалтеров», а политиков. Но Минфин все сделал технологично и аккуратно. И передал слово политикам. Как добиться решения, которое разумно, но практически представляется невозможным? Причем по самым

16 сентября 2016

ЦБ на грани добра и зла
ЦБ может пожалеть об отказе от свободы воли

11 сентября 2016

Когда подешевеет рубль?
Ситуация на валютном рынке традиционно неустойчива. Но одно можно сказать со всей определенностью: рублю, скорее, предстоит снижение, чем взлет. При всех зигзагах, а рубль, бывает, позволяет себе даже ненадолго отрываться от динамики цены нефти, судьба курса зависит прежде всего от нефтяных котировок. Нефть же, как выяснила «Финансовая газета» в

10 сентября 2016

Символ веры правительства
Минэкономразвития в очередной раз исправило трехлетний прогноз. На этот раз в сторону ухудшения показателей. Подчиненные Алексея Улюкаева оказались трезвее подчиненных Эльвиры Набиуллиной, которым теперь неловко открещиваться от неосторожно провозглашенного конца рецессии. Но на главный вопрос: как выходить из рецессии, в Минэкономразвития не

05 сентября 2016

Вниз, но зигзагами
Появились новые прогнозы нефтяных цен. Можно ли и стоит ли им верить — вопрос веры, но познакомиться с ними полезно. Прогнозы пишутся, во-первых, для того чтобы оригинальные или парадоксальные ходы прогнозиста прославили контору, которая его труд в значительной мере ради этого и оплачивает.

03 сентября 2016

Чубайс есть, а приватизации нет
Несмотря на дыры в бюджете, приватизация тормозит. Вроде все было готово к приватизации «Башнефти», но президент опустил перед ней шлагбаум, она перенесена на будущий год. Зато теперь правительство готово сосредоточиться на приватизации 19,5% «Роснефти». Почему произошли перестановки в очереди на приватизацию, окончательны ли они?

28 августа 2016

Куда идет бюджет?
15 августа Минфин опубликовал оперативные данные о состоянии федерального бюджета за январь—июль 2016 г. Что радует и что настораживает?

27 августа 2016

Стоит ли ратифицировать Парижское соглашение по климату?
17 августа стало известно, что правительство закрыло тему превращения Восточной Сибири в «безуглеродную зону». Идея такой зоны тесно связана с Парижским соглашением по борьбе с глобальным изменением климата, которое Россия в числе 175 стран подписала еще 22 апреля 2016 г. От лица правительства

23 августа 2016

Еще рецессия или уже стагнация?
В течение одной недели вышли два документа: сначала очередные «Комментарии о государстве и бизнесе» Высшей школы экономики, потом очередной обзор Банка России «О чем говорят тренды». Макроэкономические выводы прямо противоположны. В ВШЭ считают, что российская экономика «нырнула под дно», в ЦБ — что рецессия закончилась, впереди пусть медленный,

22 августа 2016

Мексиканские миллиарды Михаила Гуцериева
Казалось бы, что общего у известного российского миллиардера с Мексикой? Он не грузин, так что ничего иберийского в этом сходстве нет. Но само сходство есть точно. Во-первых, и это на поверхности, нефть. Мексика — шестая по объему добычи нефтяная страна, а Гуцериев — владелец, в частности, компании «Русснефть». Нефтяные горести и радости у них

13 августа 2016

Зачем столыпинцев пригласили за кремлевский стол?
Фактор Андрея Белоусова

13 августа 2016

Тонущий бюджет
«Нынешнее состояние экономики можно охарактеризовать как центр шторма», — заявила Татьяна Нестеренко, пояснив, что это состояние — когда все выглядит тихо, но в действительности это не так. Пока видимость стабильности обеспечивается за счет резервных фондов, однако их исчерпание возможно уже

20 июля 2016

Какой размах крыльев у «черного лебедя»?
Рынками постепенно овладевает медвежья болезнь. Нарастает пессимизм. Возникают все новые болевые зоны, в большом фаворе всякого рода убежища: от доллара до золота и иены. Все это последствия Брексита. И слова о том, что он не отразится на российской экономике, выглядят как пустое и неуместное заклинание. Это новые вызовы, с которыми предстоит

16 июля 2016

Загадка панда-бондов
Почему Польша опередила Россию на китайском рынке заимствований?

12 июля 2016

Дураки. Дороги. Что еще?
Вечные беды российской экономики

10 июля 2016

Ловушки и тупики перед экономикой России
Как и когда Эльвира Набиуллина возьмется регулировать ВВП

08 июля 2016

Испекли нам дефицит. Вот такой высоты, вот такой ширины
Закончилось первое полугодие 2016 г. Его бюджетные итоги не могут не тревожить. Дефицит бюджета РФ за шесть месяцев оценивается в 4,3% ВВП — значительно выше ожиданий, что признал министр финансов Антон Силуанов. Чем грозит перешагивающий ограничения дефицит федерального бюджета?

02 июля 2016

Санирующий пьет до дна!
20 июня РИА Новости опубликовало некоторые итоги исследования, проведенного Национальным рейтинговым агентством (НРА) и посвященного санированию банков. Картина получилась любопытная. Банки, участвующие в санации своих собратьев, демонстрируют темпы роста, существенно превышающие рыночные.

25 июня 2016

Чем вдохновил и чем шокировал ПМЭФ?
ПМЭФ без сомнения не только оставит значительный след в истории, но и повлияет на ближайшее будущее, прежде всего России. Прогноз «Финансовый газеты», данный две недели тому назад, о том, что форум — это знак грядущего окончания войны санкций, полностью оправдался. Но форум, если рассматривать его еще и как мозговой штурм экономических проблем,

21 июня 2016

Сколько стоит Breхit
Евросоюз стоит перед новым серьезнейшим испытанием. Еще не забыты греческие перипетии, когда Афины были на пороге выхода из еврозоны, а 23 июня в Великобритании состоится референдум, на котором его участникам предстоит ответить на вопрос: «Должно ли Соединенное Королевство остаться членом Европейского союза или выйти из ЕС?» Речь уже не о

19 июня 2016

Рублевая нефть
3 июня российское правительство утвердило план выведения экспортных контрактов на поставку нефти и газа за рубеж на Санкт-Петербургскую международную товарно-сырьевую биржу. Будут ли достигнуты поставленные цели?

18 июня 2016

Болото стагнации
Что наша экономика развивается, мягко говоря, не торопясь, при наличии целого Министерства экономического развития его шеф Алексей Улюкаев не раз самокритично признавал и сам. Зато он признанный мастер находить или пропагандировать новые образы, характеризующие состояние нашей экономики. Именно Улюкаев активно вводит в российский

11 июня 2016

Рынок и ОПЕК довольны друг другом
2 июня состоялось очередное заседание ОПЕК. Главное из принятых решений — выбран новый глава организации, им стал представитель Нигерии Мохаммед Баркиндо. Замораживать или тем более сокращать добычу ОПЕК не собирается.

11 июня 2016

Что самое главное на ПМЭФ 2016?
Петербургский международный экономический форум, который пройдет 16—18 июня, собирается в 20 раз. Юбилей собираются отметить с размахом. Во всяком случае, по признанию организаторов, он станет самым дорогим, его бюджет оценивается в 1,8 млрд руб. (прошлогодний форум обошелся в 1,2 млрд). Но он должен запомниться не только юбилейной цифрой гостей

04 июня 2016

Операция «Прорыв финансовой блокады»
Минфин своего добился. 24 мая РИА Новости сообщило, что Россия успешно выпустила 10-летние еврооблигации в объеме 1,75 млрд долл., 75% которых (1,3 млрд долл.) выкупили иностранные участники. При этом госдеп США повторил свои рекомендации воздерживаться от покупки российских суверенных бумаг из-за «экономических и репутационных рисков».

04 июня 2016

Человеческое измерение кризиса
Пока эксперты и чиновники, собранные президентом, спорят о том, откуда возьмутся необходимые экономике новые инвестиции, у нас появляются новые бедные, а точнее, новые нищие, т. е. те, кто живет ниже прожиточного минимума, совсем нещедрого минимума.

29 мая 2016

Игры нечистого разума
На рынке нефти долго говорили об излете «бычьего ралли». Но нефть продолжает расти. «Виновник» помимо нигерийских боевиков, в очередной раз подорвавших нефтепровод, канадских пожаров, вплотную приблизившихся к нефтепромыслам, и венесуэльских перебоев — один из крупнейших инвестиционных банков Goldman Sachs, который посчитал, что в мае избыток

28 мая 2016

Пора подрасти
Росстат подвел предварительные итоги I квартала 2016 г. и, наконец, восполнил затянувшийся дефицит на хорошие новости. Статистика дает основания надеяться, что экономический кризис в нашей стране на исходе.

23 мая 2016

Состоится ли в России социальный маневр?
25 мая состоится заседание президентского экономического совета. Объявленная цель — проложить маршрут к достижению 4%-ного роста. Ожидается острое столкновение не просто разных экспертных позиций, но и идеологий, воплощенных в предложениях по развитию проводимой экономической политики. Достаточно сказать, что уже заявлены доклады Столыпинского

21 мая 2016

Вот такой у нас климат
В СМИ попал проект доклада о положении российских предпринимателей, который Борис Титов в конце мая представит Владимиру Путину. Доклад озаглавлен «Книга жалоб и предложений». Несмотря на шутливое название, поднимаемые в докладе проблемы очень серьезны.

15 мая 2016

Газированная Европа
В конце апреля «Газпром» отчитался о рекордном росте поставок в Европу. Тогда же в Португалию прибыл Creole Spirit, первый танкер со сжиженным газом из США. Практически одновременно «Роснефть» по примеру НОВАТЭКа, о котором «Финансовая газета» уже писала, заявила о готовности экспортировать в Европу свой газ по трубе «Газпрома», но последний

14 мая 2016

Прогнозисты путаются в двух соснах
Появились новые прогнозы, в которых прямо или косвенно фигурирует российская экономика. К сожалению, они весьма мало помогают оценить будущее, более того, в последних прогнозах, в первую очередь это относится к прогнозу Еврокомиссии, есть очевидные противоречия, которые снижают и без того невысокое доверие к подобным документам.

01 мая 2016

Каждому свое
Ни о чем подобном Эльвира Набиуллина в недавнем интервью, которое она дала каналу «Россия 24», не говорила. Но из содержания ее высказываний складывается именно такая картина. Особенно если ее интервью сравнить с отчетом правительства, состоявшимся в Думе.

30 апреля 2016

Черное золото каждый раз блестит по-своему
Все смешалось на рынке нефти. Провал самоограничительных переговоров в Дохе грозил падением цен. Но нет, они пошли вверх. Забастовка в Кувейте, картину не проясняет. Как и следовало ожидать, забастовка быстро закончилась, а цены вниз так и не собрались. Почему?

23 апреля 2016

20 лет спустя
12 апреля Алексей Кудрин подтвердил информацию РБК о том, что рассматривает сделанное ему предложение войти в руководство Центра стратегических разработок, который, как ожидается, выдаст новую стратегию экономического развития России. Сразу возникают два принципиальных вопроса. Первый — чем новая стратегия (если она будет создана) будет

23 апреля 2016

Прогноз и бюджет — что страшнее
Первое, на что стоит обратить внимание при рассмотрении нового сета прогнозов: 2016 г. остается кризисным. Здесь сходятся и МВФ, и Всемирный банк, и Минэкономразвития. Но если мировые кредитно-финансовые институты и раньше рисовали 2016 г. для российской экономики в красных тонах, Минэкономразвития до последнего времени надеялось на рост уже в

21 апреля 2016

Почему дорожает нефть?
В росте цены нефти заинтересованы крупнейшие инвестиционные банки

16 апреля 2016

Сила слова
Все, что происходит сейчас на нефтяном рынке, вращается вокруг 17 апреля, когда в Дохе, столице Катара, должны встретиться крупнейшие производители нефти, как объединенные в ОПЕК, так и не входящие в эту организацию. Рынок всегда живет ожиданиями, сначала встреча 17 апреля воспринималась как реальный пролог к новой политике производителей и была

16 апреля 2016

Экономика бюджетного дефицита
В экономике, причем на ее властных этажах, слышна разноголосица. Владимир Путин и Дмитрий Медведев уже реже, но все-таки повторяют установку на то, что нашей экономике нужны темпы роста не ниже 5% в год. Но это политический взгляд. Экспертный взгляд гораздо скромнее. Мы уже вступили в длительную полосу низких темпов роста. Хотя сегодня нам еще

09 апреля 2016

Четвертый мушкетер
«Финансовая газета» опубликовала статью «Три товарища: доллар, баррель и рубль». Но в этой цепочке есть и четвертый элемент, или «четвертый мушкетер» — это дефицит российского бюджета. Курс доллара и цена нефти от него, конечно, не зависят, скорее, наоборот, но зато дефицит бюджета напрямую влияет на курс рубля.

08 апреля 2016

Инвестиции или институты
Как отмечает министр экономического развития Алексей Улюкаев, экономика России стабилизировалась в состоянии около ноля. Ее динамика уже девятый месяц находится в коридоре от минус 0,1% до плюс 0,1%, и скорого выхода из него вверх не предвидится. Об этом говорит в целом довольно оптимистичный свежий трехлетний прогноз на 2016—2018 гг. и на 2019

07 апреля 2016

Добрая тетушка Джанет
Главное событие конца марта — выступление председателя ФРС Джанет Йеллен в Экономическом клубе Нью-Йорка, состоявшееся 29 марта. Оно, как и ожидалось, прояснило, какую политику будет проводить регулятор в ближайшее время — по-прежнему «голубиную» с неторопливо осторожным подъемом ставки или сменит ее на «ястребиную» и протрубит ставке подъем уже

07 апреля 2016

Когда экономика перестанет падать?
В который раз приходится убеждаться: экономические прогнозы следуют за событиями, не стремясь опережать их, и уж тем более они далеки от указания на возможный перелом сложившегося тренда. И это «болезнь» отнюдь не только российских прогнозистов. Такой прогноз — это не попытка разобраться в том, что и при каких обстоятельствах может произойти в

02 апреля 2016

От кого больше пахнет газом?
Как это ни удивительно, но скоро «Газпром» уже нельзя будет назвать российской газовой монополией. Ему все чувствительнее наступает на пятки конкурент — частный НОВАТЭК Леонида Михельсона. Это происходит не только на внутреннем, но и на внешнем рынке, где, казалось бы, позиции «Газпрома» непоколебимо защищены законом, гарантирующим ему монополию

26 марта 2016

«Три товарища»: доллар, баррель, рубль
ФРС и ЕЦБ сыграли за рубль. ЦБ РФ подыграл

26 марта 2016

Самая востребованная профессия в «Газпроме»
Когда-то, во времена Виктора Черномырдина и Рема Вяхирева, гвардией «Газпрома» считались газовики, прошедшие «севера». С тех пор произошли кардинальные сдвиги. Сменились команды управленцев, критерии отбора руководителей. Но самое главное — резко изменились внешние условия работы «Газпрома».

20 марта 2016

Рейтингуй, не рейтингуй — не все равно
Взаимодействие России с международными рейтинговыми агентствами сегодня развивается в двух плоскостях. Первая — традиционная. Агентства выставляют рейтинги, российские власти на них реагируют (или не реагируют). Значение этих рейтингов в условиях антироссийских санкций, в том числе и финансовых,

19 марта 2016

«На-пра-!». Отставить. «На-ле-!». Отставить. «Ву! Ать-два!»
Фраза, вынесенная в заголовок, не моя. Она принадлежит Михаилу Анчарову, писателю, популярному в 1970–1980-х гг. Автор так характеризует армию. Он знал, о чем говорил. Анчаров — выпускник Военного института иностранных языков, участник боев в Маньчжурии в 1945 г.

19 марта 2016

Золотце, это за тобой!
3 марта золотой запас Канады измерялся самой круглой цифрой — нулем. Хотя для особо дотошных можно уточнить: в резерве Канады осталось 77 унций золота суммарной стоимостью в 130 тыс. долл.

15 марта 2016

Чем кончится нефтяной сюрпляс?
События на нефтяном рынке самого конца февраля — начала марта породили ожидания: цены готовы оттолкнуться от дна. Ждем, однако, не в первый раз, но сегодня ведется не только привычная игра в «верю — не верю», но и предъявляется объективная статистика, свидетельствующая, что основные нефтепроизводители приостановили несообразную с текущими ценами

12 марта 2016

Чем еще удивляют рынки?
Гидом по любопытным поворотам рыночной конъюнктуры выступит Николай Подлевских, начальник аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал Менеджмент». Неожиданность номер один. Со знаком минус для России. Нефть дорожает, но не газ. Подлевских отмечает: «По «голубому топливу» продолжается сползание цен,

05 марта 2016

Программный бой
С антикризисным планом пока железно ясно только одно: кризис налицо, соответственно у правительства должен быть план борьбы с ним. Дальше — туман. Главное в таком плане — деньги, а вот с ними ясности совсем мало. Министр финансов Антон Силуанов уже предупредил: правительство не знает, сколько денег в заветной тумбочке. Какой уж тут «план»!

05 марта 2016

Кому солировать в хоровой молитве, обращенной к баррелю?
Рынок может многое. Рынок нефти — особенно. Удивлять — в первую очередь. Вопрос в том — ждать ли, сжав зубы и затягивая пояса, пока он сам успокоится, или все-таки дать ему успокоительное вместе с подъемным? Но как?

28 февраля 2016

Тупики регуляторов
10 и 11 февраля председатель ФРС Джанет Йеллен выступала на слушаниях в Конгрессе США. 12 февраля эстафету приняла председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, выступив на встрече с руководителями кредитных организаций. В своих речах обе дамы– регулировщицы синхронно допустили временное отступление от ранее провозглашенных стратегических линий. Чтобы это

27 февраля 2016

Двуликий ВЭБ
18 февраля, как пишет РБК, глава ВЭБа Владимир Дмитриев сообщил коллективу банка о «скором уходе в отставку». ВЭБ с конца прошлого года хронический ньюсмейкер со знаком «минус», т. е. именно такой, какой просто просится на газетные полосы. Тут и «черная дыра» долгов, и отсутствие денег для их покрытия, и давно начавшийся спекулятивный поиск

22 февраля 2016

Рубль как регулятор
Пока правительство формирует свою антикризисную программу, Банк России взял паузу в снижении своей ключевой ставки, но на денежном рынке он действует не один. Что там делает Минфин и что получается в итоге?

21 февраля 2016

Акцизная лихорадка
Ситуация с инициативами вокруг акцизов, старых, ну и, конечно, новых, живо напоминает плохую оперетту. Суеты, персонажей и переодеваний с избытком, а смысла — ноль. Понятно только одно: есть акцизы «чистые», т. е. проверенные и возобновляемые, а есть «нечистые», т. е. однодневки, которые с шумом появляются и с треском проваливаются. Хотя, увы, не

06 февраля 2016

Очень низкий старт
Закончился январь, «бешеный как электричка». Росстат подвел итоги 2015 г. Начало 2016 г. вселяет тревогу. Аналитики стараются в очередной раз увидеть год целиком. Что же они видят?

06 февраля 2016

Ставки встали
27 января ФРС США не тронула свою базовую ставку. Точно также 29 января поступил Банк России. Вот только в США ФРС оставила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) в целевом диапазоне 0,25–0,50% годовых, а ключевая ставка Банка России по-прежнему стоит на 11% годовых. Разницу

02 февраля 2016

Четвертая индустриальная
В Давосе прошло очередное заседание Всемирного экономического форума. Этот форум не только площадка для обсуждения острейших экономических и политических проблем на топ-уровне, но и попытка заглянуть в недалекое будущее. Обычно больший интерес вызывает обсуждение проблем сегодняшних, но на этот раз предлагаю сосредоточиться на давосской

31 января 2016

Так ли страшен Иран?
Свершилось. С Ирана сняли санкции. Эмбарго на поставки иранской нефти больше нет. Новые санкции, которые ввели против Ирана в связи теперь с его ракетной программой, к нефти отношения не имеют. Это очевидный «медвежий» фактор для рынки нефти.

30 января 2016

О чем рассказал платежный баланс России?
18 января ЦБ РФ опубликовал предварительные итоги текущего счета платежного баланса России за 2015 г. Активное сальдо выросло. Но стоит ли этим гордиться? По предварительной оценке Банка России, сальдо текущего счета платежного баланса в 2015 г. укрепилось по сравнению с 2014 г.,

23 января 2016

Полет на лопнувшем шаре
Цена нефти заставила российских политиков сменить лексикон. Теперь нас призывают затягивать пояса и готовиться к худшему. Бюджет по недавней, но совершенно недоброй традиции затрещал еще до того, как его раскупорили. И все из-за них — ценников на баррелях. Так что с ними и с нами будет?

16 января 2016

Модель 2016
Новый год начался новыми прогнозами. Ими нас давно не удивишь, но в традиционной ряби цифр, цен и котировок есть и оценки, которые позволяют по-новому взглянуть на ближайшие перспективы нашей экономики.

15 января 2016

Третий акт
В экономике новый год начался бурно. И совсем не празднично, петарды оказались сигнальными ракетами, предвещающими экономический шторм. На фондовых рынках паника. Фондовый рынок США обвалился. Один из ключевых американских индексов — Dow Jones, отражающий состояние промышленности страны, с 4

13 января 2016

Стратегия 2030 или стратегия второго квартала 2016 года?
Главный стратег – Салтыков-Щедрин

03 января 2016

Сможет ли Кудрин заменить политическую партию?
Станет ли 2016 год годом реформ?

26 декабря 2015

Джанет, золотце, это к тебе!
Когда речь заходит о ФРС США, на первом месте — проводимая денежная политика этого мирового регулятора. Но ФРС генерирует и другие новости. Самые горячие из них связаны с золотом, которое хранится в Федрезерве.

26 декабря 2015

На качелях
ФРС США меняет курс. После почти 10 лет снижения и балансирования на нуле ставка увеличена на 0,25 процентных пункта — до 0,25–0,5%. ФРС сделала именно то, что ждали рынки.

21 декабря 2015

Как не утонуть в озере «черных лебедей»
Котировки нефти меняются постоянно. Для России самое неприятное не только в том, что в целом цена нефти снижается, но и в том, что прогнозирование ее динамики, лежащее в основе бюджетных и иных правительственных планов, откровенно, демонстративно не работает. Что-то нужно менять. Что и как?

19 декабря 2015

Неразменные 11%
11 декабря ставка Банка России не изменилась. Когда ЦБ в предыдущий раз 30 октября продлевал срок неизменности ставки, казалось, что в следующий раз она должна быть снижена. Почему этого не случилось? Октябрь был месяцем надежд. Экономика России пусть неуверенно, но начала балансировать, не снижаясь.

12 декабря 2015

Ге-Ге-мония
Как показало Послание, никаких принципиальных изменений в экономической политике не предвидится. С этой точки зрения одно из самых интересных мест в нем — это выдвижение президентом экспорта, т. е. повышения конкурентоспособности российской продукции в качестве важного критерия эффективности

12 декабря 2015

Бумеранг
Как и было обещано, 1 декабря опубликованы антитурецкие санкции российского правительства. Указ президента от 28 ноября выполнен. Но, что называется, вопросы остаются. Против кого санкции? Россия, конечно, не может не реагировать на предательский акт, на сбитый турецким истребителем бомбардировщик СУ-24,

05 декабря 2015

Как демонополизировать Россию?
Герман Греф все чаще выступает с позиций не столько главы крупнейшего российского банка, сколько политика, отчетливо видящего проблемы, стоящие и перед экономикой, и перед обществом в целом, и предлагающего их решения. 19 ноября, выступая на форуме, посвященном энергоэффективности, он предложил

28 ноября 2015

Дело о 1,5 триллионах
12 ноября «Коммерсантъ» написал о том, что правительство готовится докапитализировать ВЭБ на астрономическую сумму в 1,5 трлн руб. Политическое решение принято, дорабатываются технические детали. Чем вызвана подобная потребность и к чему приведет столь масштабное расходование госсредств? Что

28 ноября 2015

Ликвидность, банки, кризис. Лишнее зачеркнуть
Что банков в России становится все меньше, давно никого не удивляет. ЦБ с монотонной регулярностью сообщает об отзыве лицензий. Как следует оценить этот процесс? Есть ли в России кризис банковского сектора? До недавнего времени ответ на поставленные вопросы затруднений не вызывал. Общее

21 ноября 2015

Вызов 2017
 На рынке очередной вброс прогнозов цен на нефть. На этот раз главный ньюсмейкер — Международное энергетическое агентство (МЭА) и его очередной доклад World Energy Outlook, вышедший 10 ноября. Есть, конечно, и другие прогнозы. Их отличительная черта — тучность предсказаний. Разные прогнозисты

21 ноября 2015

Молитва ЦБ
Все внимание к входящему в решающую фазу бюджетному процессу, как правило, сосредоточено на самом проекте бюджета. Коллизий и столкновений интересов хватает. Но в современных условиях, пожалуй, неменьший интерес вызывают Основы кредитно-денежной политики Банка России. Именно финансовый мегарегулятор чем дальше, тем

13 ноября 2015

Каким будет 2016 год для российской экономики?
Сентябрь вселил оптимизм, правда, осторожный, о чем «Финанасовая газета» писала. На календаре ноябрь. Что с оптимизмом? Даешь 2,5%! Он неистребим. По итогам сентября Евгений Гавриленков, главный экономист, управляющий директор компании Sberbank CI В., писал: «Был зафиксирован помесячный рост

08 ноября 2015

Бюджет как буревестник
Законопроект о бюджете 2016 г. приближается к принятию. 30 октября его одобрил думский комитет по труду и социальной политике. На этот раз самое важное в бюджете даже не сами цифры, хотя, безусловно, они суть бюджета, а тот факт, что 2016 г. последний, когда «тыл» бюджета прикрывают резервные фонды.

06 ноября 2015

Валютный катаклизм отложили к Новому году
Процентная ставка ЦБ опять уцелела, она по-прежнему 11% годовых. Рубль отозвался некоторым ростом, хотя на его курс колебания цены барреля оказывают куда большее давление, чем решения российского регулятора. Но это не значит, что действия Банка России бьют мимо рынка. И вообще, самое интересное — впереди.

31 октября 2015

Структурные и прикладные реформы
Алексей Кудрин: чем дольше откладывать повышение пенсионного возраста, тем ближе повышение налогов Кризис в России закончился, но правительство должно решиться на структурные реформы для восстановления роста экономики, с таким смелым заявлением 21 октября выступил замминистра финансов Максим Орешкин. О кризисе, его

24 октября 2015

Так где же кризис?
Обсуждение стоящих перед страной острых проблем необходимо. Если говорить об экономике, этим и замечательны многочисленные форумы, на которых лицом к лицу встречаются две команды субъектов экономики — регуляторы и регулируемые, которые под телекамеры обсуждают происходящее. Процесс обсуждения точно интересен, он выявляет болевые точки как в самой

24 октября 2015

Углеводород 007
Саудовская Аравия начала пока демонстрационные поставки нефти в Польшу. По демпинговым, а значит, невыгодным саудовцам ценам. Ближайший союзник Польши в Восточной Европе — Литва давно вынашивает планы «освобождения» от зависимости от «Газпрома». Не взирая на цену или предпочитая не считать, во что это обойдется. И политически, и экономически эти

17 октября 2015

ВТО по-американски
5 октября в Атланте завершились переговоры об образовании в рамках Транстихоокеанского партнерства (ТТП) экономического союза. США, Австралия, Канада, Япония, Малайзия, Мексика, Чили, Бруней, Новая Зеландия, Сингапур, Перу и Вьетнам договорились о создании зоны свободной торговли в Азиатско-Тихоокеанском регионе. На участников нового партнерства

17 октября 2015

Бюджет слепили из того, что было
Бюджет 2016 г. официально характеризуется как исключительно жесткий. «Бюджетная политика не может быть в настоящий момент никакой иной, кроме как максимально жесткой», — напутствовал главный правительственный финансовый документ премьер-министр Дмитрий Медведев. Минфину удалось выполнить главную цифровую

17 октября 2015

Инвестиционные экстрасистолы
В начале октября Аналитический центр при правительстве РФ опубликовал доклад «Динамика инвестиционной активности в условиях спада экономики России».

10 октября 2015

Дилемма Джанет Йеллен
В последних выступлениях — 24 и 30 сентября — председатель ФРС США Джанет Йеллен последовательно аргументировала грядущее повышение ставки. Поверит ли рынок?

10 октября 2015

Война и рубль
«Финансовая газета», как обычно, с интересом следит за новыми прогнозами развития российской экономики. В них, опять же как обычно, недостатка нет. Но есть одна любопытная новость: хотя мейнстрим, который задают крупнейшие международные кредитно-финансовые институты, скорее, пессимистичен, рецессию в России распространяют за пределы 2015 г., в

02 октября 2015

Были бы доходы...
22 сентябре в Ново-Огарево президент Владимир Путин провел совещание «по бюджетным проектировкам». Если кто-то надеялся услышать четкий ответ на жгучие вопросы: как будут резать бюджет или, по крайней мере, по каким принципам будет проходить этот болезненный, но неизбежный процесс,

30 сентября 2015

Загадка Улюкаева
22 сентября за порогом президентской резиденции в Ново-Огарево царило светлое, теплое и насквозь прозрачное бабье лето. В самой резиденции, возможно, было жарко, но точно все было в тумане. Ни по одному ключевому пункту формирования федерального бюджета-2016, кроме определения границы его дефицита в 3%, решений не было найдено. Это подтвердил

26 сентября 2015

Рубль нашел поддержку за океаном
17 сентября ФРС США, а точнее, Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы сохранил базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0–0,25% годовых. Что это значит для экономики России и рубля?

26 сентября 2015

Ствол у виска
Международное энергетическое агентство, объединяющее страны — потребители нефти, и ОПЕК, объединяющее страны-производители, выпустили очередные доклады. С нефтяными прогнозами выступили не только они. Первое, что все эти прогнозы заставляют вспомнить, это то, что по-английски ствол и бочка звучат одинаково — баррель.

18 сентября 2015

Бюджет без правил
Что бюджет 2016 г. будет именно бюджетом этого года, а не частью перетекающей из года в год, как часы на известной картине Сальвадора Дали, трехлетки, «Финансовая газета» уже писала. Теперь центральный вопрос — а как формировать этот однолетний бюджет? Минфин, скрепя сердце,

15 сентября 2015

11 друзей Набиуллиной. Не считая Джанет Йеллен
В чем расписался ЦБ, сохранив ставку в 11%?

12 сентября 2015

Годовалая экономическая политика
Минфин предложил, а премьер Дмитрий Медведев согласился временно отказаться от бюджетных трехлеток и ограничиться годовыми бюджетами на 2016 и 2017 годы. Почему это сделано, понятно. Правительство расписалось в том, что не в состоянии выстроить долгосрочную экономическую политику, потому что не верит

11 сентября 2015

Вот приедет баррель, баррель нас рассудит
В конце августа — самом начале сентября случился праздник спекулянта. Котировки нефти колебались с мощной амплитудой, за ними с трудом поспевал рубль. Рынки, конечно, будут колебаться и дальше, но каков суммарный вектор движения? На войне как на войне Сообщения с нефтяного рынка

08 сентября 2015

Сергей Глазьев презентует мобилизационную экономику
Пробный мобилизационный шар запущен

06 сентября 2015

Был бы доход, а налоги найдутся
Министерства соревнуются в налоготворчестве. Минэнерго выдвинуло законопроект о налоге на финансовый результат (НФР), Минфин ответил законопроектом о налоге на дополнительный доход (НДД). Оба имеют отношение к нефти и нефтяным доходам. Почему законопроекты стали актуальными именно сейчас, чем они отличаются друг от друга и что изменят?

05 сентября 2015

«Великая депрессия» возвращается с Востока?
Синусоида новостей из Поднебесной тревожна. На отрицательном пике они взбудоражили весь мир. Сначала фондовый рынок стал припадать на одну ногу, потом последовала девальвация юаня, теперь фондовый рынок упал на четвереньки.

04 сентября 2015

Слово из трех букв
На тему ФНБ в последнее время высказались и помощник президента Андрей Белоусов, и министр экономического развития Алексей Улюкаев. Точнее, они говорили, что средства фонда уже изрядно истощены и его возможности как источника новых госинвестиций практически исчерпаны. Тем интереснее оценить последние приливную и отливную волны проектов, которые

31 августа 2015

Бермудский треугольник: доллар — юань — рубль
Мировой валютный рынок по-прежнему с нетерпением ждет реакции доллара на девальвацию юаня. В прошлом номере «Финансовой газеты» мы рассматривали вариант, при котором вступление Китая в валютные войны может отсрочить ужесточение денежной политики США. Сегодня мы внимательно рассмотрим

30 августа 2015

Внезапная отставка
17—18 августа развернулась блиц-история перемещения Владимира Якунина с первого поста в РЖД на пост сенатора от Калининградской области. Что это было? Глухарь Канва достаточно прозаична. Сначала врио губернатора Калининградской области Николай Цуканов предложил кандидатуру Якунина в члены Совфеда. Якунин

30 августа 2015

У обрыва
 Доллар перешагнул 70 рублей, евро — 80. Можно бессмысленно отсылаться к датам, когда текущие котировки уже встречались, а можно честно признать, что ситуация все ближе к откровенно панической, какой она была на российском валютном рынке на рубеже 2014—2015 гг. И это еще не вечер.

25 августа 2015

И в том строю есть промежуток малый. Быть может, это место для тенге
Резкое падение тенге — главное экономическое событие на постсоветском пространстве последней недели. В отличие от мучительно длительной, переходящей с шага на бег девальвации рубля, в Казахстане события развивались стремительно. Как в России 17 лет назад. Значит ли это, что параллель будет

21 августа 2015

Юань как буревестник
Главная новость мировой экономики — проведенная Народным банком Китая девальвация юаня. Идут споры, что главное в этом шаге Пекина — вступление в валютную войну в целях стимулирования экспорта и поддержки национальной экономики или выполнение условий превращения юаня в региональную,

15 августа 2015

ЦБ как психолог
31 июля Банк России решил снизить ключевую ставку с 11,5 до 11%. С того момента, как ставка в начале года взлетела до 17%, ЦБ неуклонно ее снижает. Впрочем, как стоит оценить снижение ставки на 50 базисных пунктов?

13 августа 2015

«Мы на дне не одни, и вокруг нас одни западни»
Прогнозисты выпустили очередную порцию своей продукции. Экономика России в них выглядит более чем тревожно. Одни спорят о том, достигнуто ли дно кризиса. Другие прямо говорят, что экономика вступила в такую полосу, что темпы ее развития обрекают Россию на отставание от мировых показателей. Все мы еще

12 августа 2015

100 лет: новая молодость
«Финансовой газете» — 100 лет. Это единственная газета, с которой спорил Владимир Ленин весной 1917 г. (см., например, полн. собр. соч., т. 31, стр. 282) как с «газетой крупных капиталистов и банков», но которая сумела сохраниться в советское время и выходит в новой России.

24 июля 2015

Как проложить дорогу из кризиса
30 июня состоялось подписание «базового документа» о создании Азиатского банка инфраструктурных инвестиций (АБИИ). 2 июля правительство одобрило пакет документов, по которым российский Дальний Восток и территории, граничащие с КНР, станут одной из основных «зон ответственности» АБИИ. Что это значит?

24 июля 2015

Пролом в стене
Пока первые строки мировых экономических новостей занимала Греция, на Китайской фондовой бирже 8 июля случился форменный обвал с сопутствующей паникой. И это уже не первый звонок. Что это, новый «пузырь», который, лопнув, может привести к новому спазму мирового кризиса, или гроза пройдет стороной?

17 июля 2015

Волны страхования вкладов
Сначала глава крупнейшего российского Сбербанка Герман Греф выступил с идеей ограничить рамки сегодняшнего страхования вкладов, потом близкие по смыслу предложения заявил министр экономического развития Алексей Улюкаев. Произойдет ли отлив в страховании вкладов? Почему лоббистские усилия в этом направлении предпринимаются именно сейчас?

17 июля 2015

Как класть кирпичи
БРИКС обзаводится собственной финансово-валютной инфраструктурой — запускаются Банк БРИКС и совместный долларовый пул для поддержки стран-участниц в кризисных ситуациях. Создатели новой инфраструктуры говорят о том, что у стран БРИКС будет «свой МВФ». Чего в таких оценках больше: реальных экономических возможностей или протестных геополитических

17 июля 2015

Хождение по трубам
«Газпром» в большей мере, чем любая другая российская госкомпания, подвержен внешнеполитическим рискам. Потому что «Газпром» вынужден руководствоваться в своей деятельности отнюдь не одними экономическими интересами. Признается это официально или нет, он остается фактором российской геополитики. Больше

11 июля 2015

Ужас не ужас, но с концом
Со всех официальных трибун нам говорят: экономика продолжает падать (против статистики не попрешь!), но вот-вот, не в этом, так в следующем квартале динамика обязательно изменит вектор с минуса на плюс. Экономика дойдет до дна и сумеет от него оттолкнуться. Кризис будет недолгим, победа будет за нами! Аргументы, на которых базируется желаемая

04 июля 2015

Куда ведет санкционная война
Санкции твердо вошли в нашу жизнь. Как Крым в состав России. 22 июня (так и хочется добавить: «…ровно в четыре часа») Запад продлил антироссийские санкции на полгода. Россия сначала отозвалась заявлениями об адекватном ответе. Теперь ясно, что разговорами дело не ограничится. Контрсанкции

03 июля 2015

Какие романсы поют финансы?
Что собой представляет современный механизм регулирования экономики? Почему экономика — это еще и психология, как это учитывать не в учебниках, а в практической деятельности? Почему в развитых и уже во многих развивающихся странах инфляцию приручили, а у нас она все еще дикая? И вообще, где сказки, а где быль в заявлениях представителей наших

02 июля 2015

Греко-русская борьба
Драхма — не самый пугающий финал афинской драмы

27 июня 2015

Зебра прогнозов
«Финансовая газета» постоянно обращается к прогнозам развития российской экономики. Они чередуются: с черных на белые и обратно. В начале года была черная полоса, в конце первого квартала — белая, сейчас снова если не черная, то серая. Окончательно выяснилось, что до дна экономика пока не донырнула, и если в этом году сумеет от него оттолкнуться,

27 июня 2015

Из турок в греки
19 июня на ПМЭФ был подписан российско-греческий меморандум по «Турецкому потоку», новому южно-европейскому проекту «Газпрома». Но вопросы остаются.

20 июня 2015

«Обнял персиянки стан…»
Если продолжить слова, вынесенные в заголовок, то кто кого «бросит в набежавшую волну»? Иранская постсанкционная нефть смоет надежды России на грядущий экономический подъем или российско-иранское сотрудничество, наоборот, окрепнет к пользе обеих стран? Будет ли осуществлен российско-иранский бартер «нефть в обмен на товары», и почему министр

20 июня 2015

Одиннадцать с половиной
ЦБ продолжил снижение своей ключевой ставки. По решению совета директоров, состоявшемуся 15 июня, с 16 июня она составляет 11,5%, снижение составило 110 процентных пунктов. В своем заявлении Банк России обещает продолжить свою генеральную линию. Так что же сегодня является центром политики ЦБ: борьба с инфляцией, закупка резервов на внутреннем

12 июня 2015

Пятисотники
4 июня Эльвира Набиуллина выступила на банковском конгрессе в Санкт-Петербурге, традиционно проходящем на разогреве у большого июньского питерского форума — ПМЭФ. Наибольший резонанс получили ее слова о «комфортном уровне» международных резервов в $500 млрд. Сейчас у Банка

06 июня 2015

Какую спецслужбу предлагает создать Герман Греф?
28 мая «Ведомости» опубликовали беспрецедентное по объему интервью главы Сбербанка Германа Грефа. В нем он показал себя и как банкир, и как политик, и как профессиональный реформатор. Последнее словосочетание в России может восприниматься как ругательство, слова «реформы» и уж тем более «реформаторы» по-прежнему непопулярны. Но по сути реформатор

03 июня 2015

Пара неразлучников: нефть и рубль
Рубль медленно, но верно, снижается. «Праздник непослушания», когда он позволял себе укрепляться даже на снижающейся цене нефти, сменили скучно привычные будни. Это значит, что эффект недооценки рубля, вызванный паникой конца 2014 года, исчерпан. ЦБ, применяя меры мягкой дрессуры, довольно долго пытался подтолкнуть

31 мая 2015

Тяни-толкай российской экономики
Прогнозами, как мы убедились, сыт не будешь. Читать их любопытно, верить им — совсем не обязательно. Тренды трендами, но любопытно знать, что лежит в их основе.Пока эксперты спорят о том, как низко упадет российская экономика, Росстат «балует» новыми данными. Картина получается такой: промышленность падает опережающими темпами, тлеющий очаг

31 мая 2015

Застрять в лифте
Росстат подвел итоги I квартала 2015 года. Получилось минус 1,9% ВВП. Минус — это плохо, но минус вышел нестрашным. Или пока нестрашным? Эксперты спорят. В конце прошлого года все соревновались в пессимизме. Теперь правительство предлагает посоревноваться в оптимизме. На старт именно такого забега выходят, правда, не все.

21 мая 2015

Прощайте, пошлины. Здравствуйте, новые цены
12 мая «Ведомости» опубликовали обширный материал, посвященный предложениям Минфина поэтапно обнулить к 2025 году пошлину на экспорт сырой нефти. Но сегодня почти половина доходов бюджета — именно от нефти. Нелепо предполагать, что хранители бюджета вдруг изменили ему. Что же означают предложения Минфина?

19 мая 2015

Гвидон и майские указы
Есть сказка «О царе Салтане», где сказано: «И очутятся на бреге, В чешуе, как жар горя, Тридцать три богатыря». Есть «майские указы». Что общего?

18 мая 2015

Навязчивый рубль
Тема расчетов за российский экспорт в рублях периодически возникает и повергает экономистов в шок. Теперь за дело взялся Совет безопасности. Его комиссия в конце апреля рекомендовала расширить использование рубля в международных расчетах. Заметим: раньше замах был куда шире. Предполагалось перевести

16 мая 2015

Рецепт регулятора
30 апреля Банк России ожидаемо снизил свою ставку. С 5 мая она составляет 12,5%. Рынок ждал именно этого. О чем говорит баланс, выбранный ЦБ? Урок чтения Текст заявления Банка России о снижении ставки стоит того, чтобы его внимательно прочитать. Соответствующую моду заложили чтецы заявлений ФРС США. Что бросается

16 мая 2015

Бюджет без правил
Бюджетное правило опять в центре межведомственной борьбы. Его новую редакцию предлагает Минфин, Минэкономразвития против. Теперь окончательно ясно, что важно не само правило, а то, какую версию экономической политики оно подкрепляет.

14 мая 2015

Тревожная весна
Эйфория по поводу того, что экономика России оказалась гораздо лучше, чем ее малевали, заканчивается. Мартовский мониторинг Минэкономразвития показывает: погружение в кризис происходит по-нарастающей.

01 мая 2015

Когда и чем закончится кризис?
23 апреля министр экономического развития Алексей Улюкаев заявил, что правительство повысило свой прогноз на нынешний год и теперь ожидает, что экономика России сократится не на 3%, а на 2,8%. Ранее он говорил о том, что, хотя II квартал будет хуже I квартала, падение ВВП ускорится, но уже в конце года экономика стабилизуется. Можно оправиться и

01 мая 2015

Все — вверх, Россия — вниз
Сенсация нового прогноза развития мировой экономики от Международного валютного фонда — индийское экономическое чудо. Как считает МВФ, в 2016 году по темпам экономического роста Индия обгонит Китай. Если продолжить всегда интересную тему международных сравнений, то главный вывод для России — ее экономика с большей по сравнению с предыдущими

30 апреля 2015

Кризис перепроизводства денег
Риски — едва ли не самое популярное слово применительно к сегодняшнему состоянию мировой экономики. Казалось бы, кризис позади, экономика мира идет вверх (Россия — несчастливое исключение), локомотив определился — это США. Откуда же риски? Проблема в том, что когда экономика растет,

25 апреля 2015

Новые рельсы российской экономики
13 апреля в Москве прошла международная конференция «Россия и международные коридоры развития. Мультипликативный эффект и возможности для частных и иностранных инвестиций». Кому-то название может показаться слишком специальным. Но на самом деле собравшиеся российские и иностранные эксперты

22 апреля 2015

Фискальный креатив
15 апреля Совет Федерации по-спринтерски поддержал поправки в федеральный бюджет-2015, принятые Думой только 10 апреля. Бюджет изрядно похудел. Теперь очередь за среднесрочным бюджетом на 2016–2018 годы. В том, что и его ждет жесткая диета, Минфин не сомневается и пытается заранее изобрести способ автоматического сокращения расходов, ну и,

18 апреля 2015

Ираночка с выходом
На Ближнем и Среднем Востоке есть все. Есть богатейшие запасы дешевой по себестоимости нефти, есть постоянно блуждающая по региону искра большой или локальной войны, сейчас полыхнувшая в Йемене, есть переговоры, открывающие выход Ирана из-под режима санкций США и ЕС. Какова c экономической точки зрения главная

18 апреля 2015

Как рублю удалось оторваться от нефти?
Рубль внезапно стал патриотом. Он рос в течение двух месяцев, невзирая на то, что за тот же период нефть переживала и взлеты, и падения. Исчерпала ли российская валюта потенциал укрепления, и как вообще рублю удавалось расти наперекор нефтяным котировкам? Женское коварство Экономика удивляет.

11 апреля 2015

Некруглый юбилей
31 марта в ТАСС прошло примечательное событие. За круглым столом собрались разные, даже по своим политическим взглядам, эксперты, чтобы, как заявили организаторы, обсудить 15 лет пребывания у власти Владимира Путина. Мнения прозвучали тоже разные, и это одна из ценностей прошедшего мероприятия.

11 апреля 2015

Упадет — не упадет?
Если смотреть назад, на конец прошлого — начало этого года, то российская макроэкономическая динамика не такая сокрушительная, как ожидалось. Но сослужит ли хорошую службу плохой в том смысле, что нереализовавшийся, прогноз? Что нас ждет: нырок в кризис после неспешного разбега или мы плавно

07 апреля 2015

Трастуют все?!
27 марта правительство внесло в Государственную Думу законопроект «О добровольном декларировании физическими лицами имущества и счетов (вкладов) в банках». Это и есть оперативно доработанный, в частности, по итогам встречи Владимира Путина с членами РСПП документ об амнистии возвращаемых из офшоров капиталов. Практически все пожелания кандидатов

04 апреля 2015

А в остальном, прекрасная маркиза…
Тему цен мы рассмотрели отдельно. Здесь наверху царит оптимизм: достигнув пика, ценам просто больше некуда деться, как пойти вниз. Но новые проекты среднесрочных прогнозов просто пышут верой в светлое будущее. Кризис еще толком не развернулся, а Минэкономразвития негостеприимно его уже провожает. На чем базируется официальный оптимизм?

04 апреля 2015

На пике цен
Вокруг наступает кризис. Но, оказывается, если внимательно приглядеться, в этом мрачном царстве можно уловить луч света. По крайней мере, экономические власти уверяют, что мы сейчас сидим и, может быть, еще до середины апреля посидим на пике инфляции, а потом она пойдет вниз. Стоит ли верить прогнозам победы правительства и ЦБ над инфляцией?

04 апреля 2015

Форумистика
Бацилла войны глубоко проникла в наше общество. Как заметил известный экономист и социолог Михаил Дмитриев, тяга к модернизации, которую испытывала в 2010–2012 годах часть общества, тогда названная креативным классом, теперь переключена на Крым. Крым наш, и это, в глазах российского общества, важнее модернизации.

28 марта 2015

Как финансировать инфраструктурные инвестиции?
«Финансовая газета» не раз выступала в защиту позиции, состоящей в том, что развитие крупных инфраструктурных проектов и соответствующие инвестиции госкомпаний являются действенным средством борьбы с кризисом. Сегодня к этой теме заставляет вновь обратиться не российский кризис, а события,

28 марта 2015

Котлован
Признаем сразу: каких-то серьезных новаций в антикризисной экономической политике ни выступление Владимира Путина на съезде РСПП 19 марта, ни его встреча с руководством союза не обещает. Но это вовсе не значит, что РСПП полностью утратил авторитет во властных структурах, скорее, это свидетельство того, что вовсе не экономика является пока в

26 марта 2015

Главное чудо Ли Кван Ю
Эпитеты в адрес скончавшегося сингапурского лидера щедро раздавались, и при жизни, в некрологах, по закону жанра, они расцвели еще пышнее: отец сингапурской нации, отец экономического чуда, просвещенный диктатор, авторитарный модернизатор. И ведь все правда.

20 марта 2015

Джанет Йеллен дала рублю передышку
Как одно несказанное слово может заставить нефть подорожать на 5%

20 марта 2015

Ставка сделана!
Что изменила новая ставка ЦБ в российской экономической политике?

15 марта 2015

Что делать с продуктовым эмбарго?
Начиная с конца февраля тема отмены полной или точечной, открытой или скрытой, продуктового эмбарго, которое в качестве контрсанкций было введено Россией против стран, поддержавших санкции против нее, оказалась в центре внимания. Здесь переплелись внутренние и внешние мотивы, но, конечно, решающими при принятии решений окажутся

15 марта 2015

Кризис прибыл. Встречайте!
Минэкономразвития опубликовало мониторинг января. Главное — ВВП с исключением сезонного и календарного факторов снизился по отношению к декабрю на 1,1%, в годовом исчислении (по отношению к январю 2014 года) падение составило 1,5%. Что называется, началось…

07 марта 2015

Кто победит в газовой войне?
«Газпром» опять в эпицентре «военных действий». «Войну» он ведет на два фронта — с Украиной и с Евросоюзом. Для него ситуация почти штатная, но именно сейчас становится очевидным, что в такой войне «Газпром» может терять позиции, от чего пострадает и Россия.

06 марта 2015

К чему приведут валютные войны?
О ситуации в российской экономике и о тупиках, в которые упирается отечественная экономическая политика, «Финансовая газета» пишет постоянно. У нас все чаще раздаются призывы брать пример с ФРС США, как это делает ЕЦБ. Но, оказывается, и европейская экономическая политика «воткнулась» в тупик.

28 февраля 2015

Администраторы-революционеры
В пятницу, 13 февраля, президент провел экономическое совещание. Магия «пятницы, 13» сказалась: формально обсуждали антикризисную программу правительства, но самыми резонансными получились предложения главы Сбербанка Германа Грефа.

28 февраля 2015

ЦБ утроил свои цели
12 февраля вдалеке от Москвы, в пансионате «Бор», состоялась полуконспиративная встреча председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной с банкирами. По сообщениям СМИ, Набиуллина вывезла своих подведомственных из Москвы, чтобы заявить о том, что таргетирование инфляции теперь не является самой главной целью регулятора. Теперь таких целей три: курсовая

22 февраля 2015

Модельная стрижка бюджета
Бюджетные страсти накаляются. С одной стороны, Минфин настаивает на сокращении бюджетных расходов. С другой стороны, подведение январских итогов свидетельствует: расходы растут небывалыми для января темпами.

19 февраля 2015

Консолидация прогнозов
Прогнозы российской экономики в феврале в очередной раз обновились. Но на этот раз можно говорить о том, что оценки прогнозистов укладываются в некий горизонтальный коридор, в то время как еще в январе они составляли некую синусоиду с впечатляющей амплитудой противоположных оценок.

15 февраля 2015

Чем полезен Олимпстрой?
7 февраля 2014 года состоялось открытие сочинской зимней Олимпиады. С тех пор изменилось очень многое. Годовщину можно отмечать по-разному. Можно пересчитывать медали, можно под одну из песен открытия «Нас не догонят!» искать в олимпийских победах мотив для прочих побед, можно пересчитывать олимпийские расходы, а можно отнестись к Олимпиаде как к

14 февраля 2015

Между рынком и заговором
На нефтяном рынке цены, по крайней мере, больше не падают. Точнее, не падали уже пару недель. Говорить о развороте общего тренда, в результате которого с лета 2014 года они уполовинились, пока рано — чтобы не сглазить. Но стоит попробовать разобраться в том, что же диктует перемены на рынке?

03 февраля 2015

Банк России переписывает свою политику
ЦБ снизил основную ставку с 17 до 15%. Рынок такого не ждал: большинство рассчитывали, что ставка останется прежней. Но не зря теперь основную политику Банка России — кредитно-денежную — определяет не Ксения Юдаева, а Дмитрий Тулин, перемены не заставили себя долго ждать.

01 февраля 2015

Кто даст нефти успокоительное?
Цена нефти — это наше все. Признавать это неловко, даже стыдно, но приходится. И вставание на колени, и подъем с них — это, если рассуждать сугубо прагматично, т. е. опираясь на имеющиеся ресурсы или их отсутствие, вторично, первичны подарки нефтяной конъюнктуры или ее немилость.

24 января 2015

Разлом
Россия, как водится, на распутье. Сказанное было бы почти трюизмом, если бы, во-первых, не острота и драматизм альтернативы, перед которой сегодня стоит Кремль, и, во-вторых, не неотвратимость выбора. Экономическая ситуация не позволит ограничиться лишь привычными словесными упражнениями на тему. Точнее даже не так: выбор, причем в полном объеме

24 января 2015

Этот форум в огне…
Гайдаровский форум всегда был смотром экономических идей. Но далеко не всегда побед. С внедрением его идей часто возникали политически непреодолимые проблемы, хотя представители финансово-экономического блока правительства не только регулярно участвуют в форуме, но и воспитаны той самой экономической школой,

23 января 2015

Крым, Махатма Ганди и джокер
Кризис наш, как и Крым. Дмитрий Медведев на Гайдаровском форуме с полным основанием назвал три источника и три составные части кризиса, в которые неминуемо погружается наша экономика. Первый — сугубо внутренний, российская экономика вполне самостоятельно не один год шла в кризис из-за своей

13 января 2015

Кризис вчера, сегодня, завтра
Никто не может сказать, что кризис напал вероломно, без объявления войны. Объявлял и не раз. И все равно от тревожного холодка никуда не деться.

21 декабря 2014

Что происходит с рублем?
ЦБ сделал, что сделал. За остальное он не отвечает

24 ноября 2014

Час «Н»
Нефть для России вечно актуальная тема. Тем более, когда нефтяные тучи над головой все гуще и польется из них не привычный зеленый долларовый дождь, а совсем наоборот — последует суховей, ураган, который может снести в кризис российскую экономику, как Волк сдул домики Ниф-Нифа и Нуф-Нуфа, а Наф-Наф в России не живет.

10 ноября 2014

Ну давай, плыви!
Все говорят: рубль поплыл. Да еще свободно. С тем, что поплыл, согласен, а вот со свободой готов поспорить.

31 октября 2014

Когда нефть уходит из-под ног
Котировки на нефть стремительно падают. Положение на рынке развивается, приобретая все больше черт, свойственных панике, она уже выражается в том, что раздаются прямо противоположные прогнозы: от падения цены барреля до 60 долларов, до взлета к 150 долларам.

31 октября 2014

Бюджет с секретом
Вокруг бюджетов этого и следующего годов происходят, на первый взгляд, странные вещи. Хотя бюджет-2014 профицитен, Резервный фонд, скорее всего, пополняться не будет. Что же касается будущего года, то правительству законодательно развязываются руки для того, чтобы нефтегазовые доходы, вместо того чтобы идти в резерв, направляются в бюджет, т. е.

14 октября 2014

России нужна «революция в управлении»
Накануне Кто должен выводить экономику из застоя? Правительство. Однако в самом правительстве превалирует псевдолиберальный подход.

14 октября 2014

Между парадигмами
Прошедший 1—2 октября инвестиционный форум «Россия зовет!» впервые точно отражал собственное название.

05 октября 2014

Стояние на нуле
«Финансовая газета» верит в светлое будущее. И это несмотря на то, что старается внимательно следить за тем, каким видят ближайшее будущее российской экономики прогнозисты.

27 сентября 2014

Как и где искать мир?
Не так часто в последнее время в мировой экономике происходит что-то, вселяющее оптимизм. Именно таким событием стала встреча представителей крупного бизнеса России, Украины, ЕС и США 14 сентября на берегу Женевского озера, в гостях у основателя Всемирного экономического форума Клауса Шваба. Состоялась

19 сентября 2014

Дождались...
…Новые антироссийские санкции введены. Из Москвы уже последовали ответные угрозы. А на Украине, из-за которой все началось, пока еще мир. Это новое качество геополитической и экономической ситуации, в которой оказалась Россия. Москва в новой геополитической ситуации В прошлом номере

18 сентября 2014

Нефть, Башнефть, Роснефть, Евтушенков. Лишнее зачеркнуть
Есть ли основания для напрашивающейся параллели с делом «ЮКОСа»?

09 сентября 2014

Мир во время войны
События начала сентября разворачиваются, постоянно меняя прогнозы и ожидания, в режиме калейдоскопа. Как-то просто и буднично 3 сентября после телефонного разговора с Владимиром Путиным украинский президент Петр Порошенко заявил, что 5 сентября на Украине прекращается огонь.

26 августа 2014

Тефлоновые госменеджеры
Подводятся итоги первого полугодия 2014 года. Экономисты все больше склоняются к тому, что на горизонте российской экономики уже не техническая, а вполне реальная рецессия. Но есть и совсем другая статистика — роста доходов руководства крупнейших госкомпаний.

26 августа 2014

Головокружение от санкций
Российское правительство, если верить «Ведомостям», а не верить нет никаких причин, было готово к залпу контрсанкциями, не ограничивающимися запретом на ввоз враждебного продовольствия.

26 августа 2014

В какую сторону выходить из окружения?
Прогнозы развития российской экономики становятся все хуже. Их очередное обновление на уровне правительства и ЦБ назначено на начало осени, но ни для кого не секрет, что на биржевом языке все будет окрашено в красные тона.

18 августа 2014

До последней капли нефти
Санкции — это экономическая война. И в отличие от конкуренции она ведется политическими средствами. Каждая новая волна санкций становится все опаснее.

18 августа 2014

Совесть чиновника
История с возобновлением изъятия накопительной части пенсий, которая, как фактически призывает вице-премьер Ольга Голодец, может завершиться отменой этой части пенсии как таковой, весьма красноречива сама по себе.

18 августа 2014

Приятного аппетита!
И недавние экономические санкции, последовавшие как со стороны зарубежных стран, так из России, имеют все шансы увеличить наши инфляционные показатели.

03 июля 2014

Экономика и геополитика. Вопросы рентабельности
Общее место заключается в том, что как музы умолкают, когда говорят пушки, так и экономика в уголке тихо утирает слезы, когда бал правит политика. На самом деле взаимоотношения политики и экономики богаче. Те, кто учился в советских вузах, еще помнят постулат Ленина о том, что политика —

03 июля 2014

Чья возьмет?
Болгария заявила о приостановке работ по «Южному потоку». Этот решение, конечно, связано с украинским кризисом, но он лишь повод, игра идет многоуровневая и многофигурная. Попробуем разобраться. Начну не с геополитики, а с дачи. Сейчас лето, и дачный сезон вовсю набирает обороты. Дачи есть у многих.

11 июня 2014

Кто делает экономическую политику в России?
Никуда не деться от нефти с газом Само по себе заседание комиссии важное событие, она не собиралась почти год. Известно, что инициатором ее создания является Игорь Сечин, ставший ответственным секретарем комиссии. Известно, что у него весьма натянутые отношения с экономическим блоком правительства,

11 июня 2014

А был ли апрель?
Минэкономразвития обнаружило рост ВВП в апреле 2014 года. Правда, замминистра Андрей Клепач сразу честно предупредил, что делать выводы о сломе тенденции многолетнего замедления экономики и ее скатывания к «отрицательным темпам роста» рано. Экономисты 15 российских и иностранных банков, которых

07 июня 2014

Капитал не приживается
Есть две зеркально отражающие друг друга экономические темы. Чистый приток иностранных инвестиций и соответственно чистый отток капиталов. Здравый смысл подсказывает: когда инвестиции притекают — это хорошо, когда капитал бежит — это плохо. Но дальше выясняется масса нюансов, которые позволяют толковать эти параметры

07 июня 2014

Почему мы не богатеем?
Мы привыкли к рефрену о том, что живем не только в самой большой (это точно), но и самой богатой стране. Что ни говори, а это поднимает чувство комфорта. Тогда и с текущими невзгодами смириться проще. Как почти 50 лет назад (!) пели в «Айболите-66»: «Это даже хорошо, что

06 июня 2014

Рубль-чудотворец
Когда инструментов поддержания экономики стало меньше из-за того, что рассчитывать, как раньше, на кредиты из-за границы в прежнем объеме не приходится, выяснилось, что и курсовая политика приносит плоды, о которых, правда, кто-то говорит в полный голос, а кто-то помалкивает в тряпочку. В последние

06 июня 2014

Путеводная труба
Чем запомнится ПМЭФ-2014? Тем, что он состоялся, хотя США и ЕС были бы рады его отмене. А еще тем, что он прошел, как говорится, «на полях» другого действительно потенциально судьбоносного для России события. О российской экономике на ПМЭФ было сказано много неожиданно лестных слов.

06 июня 2014

Что общего у «Колокола» Герцена с американскими санкциями?
Санкции и трезвость — две вещи несовместные? Вопрос не риторический и уж тем более не юмористический. По сути, Россия стоит на очередной исторической развилке. В какую сторону пойдет? На подобной развилке мы не в первый и не во второй раз. Обжились.

26 мая 2014

Прогнозы: чей хуже?
Всегда хочется увидеть будущее. Прогнозы всегда востребованы. Даже те, что пишутся специально для того, чтобы показать: если все будет невозможно плохо, что-то у нас все равно останется. Но для чего бы прогнозы ни писались, сами они задают настроение и некую тенденцию. Сегодня в России прогнозисты соревнуются

26 мая 2014

Самоналожение санкций
Правительство готово начать переход к рублевым расчетам за российский экспорт. 14 мая министр финансов Антон Силуанов заявил, что перейти можно «хоть завтра». Прошли соответствующие совещания, на которые помимо чиновников приглашались в первую очередь банкиры. А это значит, что в принципе вопрос

25 мая 2014

Кризис берет слово
Международный Петербургский экономический форум открывается 22 мая. В свое время он заменял ВДНХ — был если не выставкой, то точно витриной достижений нашего «народного хозяйства». Что он продемонстрирует в этом году? Девиз форума: «Укрепление доверия в эпоху преобразований».

25 мая 2014

Какие карты теперь козыри?
«Санкции» — едва ли не самое популярное сегодня слово в экономическом, да и политическом лексиконе. Санкции тянут вниз российские котировки и рейтинги, удорожают кредиты, все это, безусловно, влияет на экономику. Но для обывателя они пока мало что меняют: экономика как клонилась

17 мая 2014

Стагфляция – норма жизни
К теме стагфляции «Финансовая газета» обращается не первый раз. И, скорее всего, не в последний. Причин как минимум две. Первая — именно состояние стагфляции объясняет споры в правительстве: экономика в стагнации или в рецессии? Больной перед смертью потел? На самом деле экономика

05 мая 2014

И вновь продолжается бой
В прошлом номере «Финансовой газеты» мы подробно писали об острой дискуссии между Минэкономразвития и Минфином о том, что должно делать правительство в сложившейся в экономике ситуации. Тогда казалось, что позиция Минфина восторжествовала. С соответствующим заявлением 17 апреля выступил

28 апреля 2014

Что видит и чего не видит правительство
У Минфина и Минэкономразвития по определению роли «антагонистов» при расстановке приоритетов экономической политики. Но конфликт, пожалуй, никогда не становился столь явным и публичным, что показали заседания коллегий враждующих ведомств, состоявшиеся 16 и 18 апреля. Единственное, в чем

27 апреля 2014

Евро: между желаемым и действительным
Евро то бьет рекорды, отправляя рубль в нокаут, то снова дает ему привстать. Кто-то уверенно усмехнется: рынок тем и живет. Правильно. Но стоит взглянуть и на роль, и позиции евро в паре с долларом. Чего, в конце концов, сами европолитики хотели бы от своей коллективной валюты,

25 апреля 2014

Все на уже проигранную борьбу с инфляцией!
Вот только ЦБ инфляцию не победить

19 апреля 2014

«Макроэкономическое самоубийство»
Апрель будет буйным. Не в самой экономике, там как раз атмосфера все ближе к кладбищенской, а в правительстве. Минэкономразвития 8 апреля представило не столько очередной прогноз развития экономики в 2014 и 2015–2016 годах, сколько бросило перчатку прежде всего Минфину и всему

16 апреля 2014

Темные силы нас злобно гнетут?
Премьер констатировал внешнеполитическую составляющую кризиса

12 апреля 2014

Санкционный смотритель
Санкции — неприятная, но достаточно тонкая материя. Во-первых, тут Москва совершенно права, это обоюдоострое оружие. Правда, острие, направленное против тех, кто санкции вводит, надо тщательно проверять в каждом отдельном случае. Во-вторых, санкциями являются и меры, формально ими не называющиеся. Стоит

12 апреля 2014

«Ядерная война» в экономике
Президент, он же председатель правления ВТБ Андрей Костин грозит Европе перевести все расчеты на рубли. Кто выиграет и кто проиграет? Санкции — опасная и весьма заразная болезнь. Заболевают не только политики, эти всегда чем-то больны, но и экономисты, даже практикующие, которые живут

12 апреля 2014

Тайна второго квартала
На календаре второй квартал 2014 года. Ему предшествовало столько настораживающих экономических новостей — от падения рубля до санкций, что впору ждать макроэкономическую реакцию, а она, увы, не порадует. Эквилибр на проволоке Весьма характерной была информация о встрече президента Владимира

05 апреля 2014

Идет война холодная...
Самые популярные сегодня слова в экономических и политических новостях — это связка Крым и санкции. Какие-то санкции против России в связи с «аннексией Крыма» уже введены, какие-то готовятся. Одни утверждают, что пока они России не страшны, другие утверждают, наоборот, что самые болезненные

05 апреля 2014

«Наш ответ Керзону»
Россия оказалась в новой реальности. Геополитической и экономической. Географически она приросла Крымом. Геополитически она оказывается в жестком противостоянии не просто «с Западом», а с абсолютным большинством развитых стран. Экономически, если верить последнему прогнозу Всемирного банка, Россия в полушаге от падения в кризис. Что

29 марта 2014

Человек, который слишком много знает
12 марта в Вене был арестован скандально известный украинский миллиардер Дмитрий Фирташ. Он был задержан по запросу американского ФБР, США требуют его экстрадикции. 20 марта пришло сообщение, что Фирташ выпущен до суда под залог, сумма которого впечатляет, — 125 млн евро. Фирташ остается

28 марта 2014

Антон Силуанов стал щедрее?
Присоединение Крыма — это праздник. Экономика — это будни, которые тем труднее, чем пышнее праздники. Состоявшийся съезд РСПП был вовсе не праздничным. Предприниматели хотели понять, что будет делать правительство перед лицом сужающихся перспектив экономики. Что они услышали? Вряд ли кто-то сомневается

26 марта 2014

Миротворец Сечин
Наметилась любопытная закономерность: при прежнем режиме периодически возникающих экономических конфликтов России с Белоруссией и при совершенно новой политической откровенной конфронтационной ситуации, возникшей между Россией и Украиной, балансирующей на грани вооруженного конфликта, глава «Роснефти» Игорь Сечин

26 марта 2014

Во что встанут России санкции?
Крымский конфликт между Россией и Украиной становится все горячее. Самое страшное случится, если из-за далеко не бесспорных геополитических раскладов погибнут люди. Жизнь — высшая ценность. Но пока войн избегать не удается, хотя международные механизмы их если не недопущения, то хотя бы

25 марта 2014

Иероглиф приватизации
4 марта премьер Госсовета Китая Ли Кэцян (Li Keqiang) заявил, что частным инвесторам будет разрешено вкладывать свои средства в китайские компании, работающие в таких областях, как банковское дело и нефтегазовый сектор. Это не что иное, как масштабная приватизация. Пока не столько по объему частных

16 марта 2014

Рубль голосует за мир
Большая часть валюты была продана в первые три минуты после того, как ЦБ вышел на рынок в 10 утра 3 марта. В начале дня рубль должен был вновь оказаться в границах бивалютного коридора 34,4–42,4 руб. Это обошлось ЦБ примерно в $7–8 млрд. Затем ЦБ начал раздвигать коридор: каждый

09 марта 2014

Детектив от Набиуллиной
Январская статистика практически не оставляет выбора. Эксперты говорят о смене стагнации рецессией. Экономика перестает топтаться на нуле и готова скатиться вниз. Правительство и ЦБ ограничиваются позицией наблюдателя. Сказка о Мальчише-Кибальчише бессмертна «В январе объем промпроизводства

09 марта 2014

«Переведи меня через майдан...»
К событиям в Киеве, по сути революционным, можно относиться по-разному. Как к государственному перевороту или как к буквальной реализации азбучной истины практически всех конституций: источником власти является народ. Общими будут две позиции. Первая — пролитая кровь навсегда останется и в памяти,

04 марта 2014

Споткнулись об офшоры
В конце 2012 года президент Владимир Путин бросил всеми услышанный клич: хватит мириться с повсеместной офшоризацией российской экономики. Даешь деофшоризацию! Это была политика. Дошло дело и до экономики. И тут выяснилось, что в «перегибах на местах» Кремль вовсе не заинтересован.

03 марта 2014

Всеядный Сечин
«Роснефть» заявила о своих планах прикупить в рамках допэмиссии акции «Транснефти» и вызвала переполох и в нефтяной отрасли, и в чиновничьих кабинетах. План может не реализоваться, но Игорю Сечину не откажешь в последовательности. Глава «Роснефти» Игорь Сечин уже прославился

24 февраля 2014

АКГ вместо КГБ
Правительство ищет формы поддержки малого и среднего бизнеса. Сделан принципиально новый шаг — в Думу внесен законопроект о создании Агентства кредитных гарантий (АКГ). Правительство убедилось — российской налоговой системе стимулирующая роль чужда. Большинство предпринимавшихся попыток поддержать малое

22 февраля 2014

Как выйти из экономического тупика?
Дискуссии экспертов вокруг реанимации нашей экономики ходят по кругу. Одни говорят, что дело не сдвинется, если инвестклимат не потеплеет, но для этого движения по «дорожным картам» недостаточно, нужны прорывы в борьбе с коррупцией, в укреплении независимости суда, а это, строго говоря,

17 февраля 2014

«Я доказал ему, что Запад – где закат. Но было поздно...»
Заголовок — строка из песни Высоцкого «О двух ЗК», я ее выбрал из-за того, что в ней поется: «Куда мы шли — в Москву или в Монголию, он знать не знал, паскуда, я тем более». Слова, возможно, с жанровым перегибом, зато по смыслу точно характеризуют

17 февраля 2014

В тени олимпийского огня
Олимпийские страсти только разворачиваются на катках и на лыжне, а журналисты и экономисты уже вываливают на всеобщее обозрение очередные «долги и платежи», но на этот раз не в исполнении ушедшего от нас Николая Шмелева, с исторической статьи которого с таким

11 февраля 2014

Чьи на самом деле госпредприятия?
Центральный пункт заседания правительства, состоявшегося 30 января, официально звучал так: «О порядке рассмотрения программ развития стратегических предприятий». Скучно и обыденно. Однако из выступлений министра экономического развития Алексея Улюкаева и первого вице-премьера Игоря Шувалова вырисовалась совсем

10 февраля 2014

Как вывернуть офшорные карманы
Тема борьбы с офшорами из фазы призывов и угроз переходит в фазу стратегической операции. Какой она будет, знает Минфин. Его цель — недопущение ухода налогов из страны. Средства — введение в Налоговый кодекс четких понятий «налоговое резидентство компаний», «фактический получатель

08 февраля 2014

Кто и зачем обронил рубль
Что с рублем что-то неладно, ясно всем. Он падает. Иногда как кирпич, иногда как желтый лист, но падает. Почему, кто виноват и что делать? Несвободное падение Цифры, характеризующие масштабы падения рубля, приводить не стану — все равно к выходу газеты они будут другие, но общий тренд

05 февраля 2014

Батальоны просят огня
На заседаниях Всемирного экономического форума в Давосе в 2014 году Россия не была в центре внимания. Но свой российский доклад эксперты ВЭФ, конечно, представили. Как и в прошлом году, основной мотор экономического развития России они обнаружили в регионах. Новые акценты, которые расставляют

01 февраля 2014

Исправление недоразвитости
Минэкономразвития подготовило Концепцию первоочередных мер социально-экономического развития. Документ подчеркивает: за прошедшие 13 лет Россия увеличила свое «институциональное отставание». Как было сказано в прошлом номере «Финансовой газеты», у правительства и ЦБ нет артикулированной антикризисной

31 января 2014

И труба с трубою говорит
Теперь все по-другому: профильное министерство — Минэнерго — в энергетической стратегии до 2035 года предлагает отделить добычу газа от его транспортировки. Прямо о разделе «Газпрома» в документе не говорится, но фактически движение в эту сторону отрицать нельзя. Почему

28 января 2014

«Может быть, попробовать поработать?»
2014 год, наконец, точно начался. Состоялся Гайдаровский форум — смотр идей и людей, их выдвигающих и, как они утверждают, готовых их реализовать. Всемирный банк обновил свой прогноз развития мировой экономики. ОЭСР выдвинула свои рекомендации российским властям, которые должны ускорить экономический рост.

25 января 2014

Стратегия дефицита
30 января правительство обсудит бюджетную стратегию до 2030 года, проект которой еще в августе прошлого года разработал Минфин. Обсуждение обещает быть жарким, СМИ стало известно об официальном обращении в правительство замминистра экономического развития Андрея Клепача, в котором предлагается минфиновскую стратегию

20 января 2014

Деньги и женщины
31 января Бен Бернанке покинет пост председателя ФРС США, его сменит Джанет Йеллен. Что это значит для мировой и для российской экономики?

29 декабря 2013

Сколько стоит «дружба»?
Сначала нам говорили, что Россия никак не собирается расплачиваться за поворот Киева от Брюсселя к Москве — ни новыми кредитами, ни снижением цен на газ. Теперь понятно, что говорили неправду.

29 декабря 2013

Разруха и головы
Как переломить почти двухгодичный тренд замедления роста российской экономики? Вопрос совсем не риторический. Кто и как на него отвечает?

29 декабря 2013

Дно и после
2013 год экономику не порадовал. Как замедлялась, так и замедляется. Правительство слишком долго все списывало на внешние факторы, предпочитая ждать у моря погоды, но теперь Владимир Путин признал, что тормоза внутри.

22 декабря 2013

Ходорковский не признал вину, но признал поражение
Ходорковский, чем бы он ни стал заниматься теперь, — фигура историческая

15 декабря 2013

Смена коней на переправе
«Варварские методы борьбы с варварством» — эта характеристика самых масштабных в России петровских преобразований, данная Карлом Марксом (есть схожая формулировка и у Александра Герцена), — увы, фирменный знак всех российских реформ.

15 декабря 2013

Свистать всех наверх!
4 декабря на заседании Экономического совета в Ново-Огарево предприниматели услышали от Владимира Путина много лестных слов. А чиновникам и экспертам было сказано: «Не погружаться в беспросветный пессимизм!».

12 декабря 2013

Как реализовать Послание Путина
Чем политические технологии отличаются от политтехнологий?

08 декабря 2013

Серый оптимизм
«Финансовая газета» традиционно следит за тем, каким эксперты видят будущее и как это видение меняется. Естественно, речь идет об экономическом будущем. Вот и сейчас Росстат опубликовал ноябрьский опрос российских предпринимателей с целью выяснить градус их оптимизма (пессимизма) в оценках

08 декабря 2013

И спускается он с покоренных вершин. Что же делать?
27 ноября ЦБ в очередной раз двинул вверх границы бивалютной корзины. С начала 2013 года это произошло уже в 16-й раз. Заодно 27 ноября был установлен своеобразный рекорд: стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро) составила на Московской бирже сначала 38,35 рубля, а потом

25 ноября 2013

Перспективы рынка нефти
Еще Егор Гайдар говорил, что пытаться прогнозировать цены на нефть — это верный способ испортить репутацию. Но в России от этого никуда не деться. Андрей Клепач, главный правительственный прогнозист, вынужден заниматься этим регулярно — и ничего. Так что же в ближайшее время определит

25 ноября 2013

Долгое прощание
12 ноября первый вице-премьер Игорь Шувалов заявил о том, что приватизация «Роснефти» отодвигается, как говорят чиновники, «вправо», то есть переносится на будущее. «Если раньше мы думали, что это может быть 2015 год, то сейчас эксперты говорят, может быть, это лучше отложить до 2016 года», —

18 ноября 2013

Кру-гом!
 Ранее мы рассматривали, как в США расследуются и пресекаются крупные экономические преступления. Главный урок — нарушил экономическое законодательство, изобличен следствием (вовсе не обязательно судом) — расплачивайся с бюджетом. Перспектива тюрьмы — лишь в том случае, если доказан злой

17 ноября 2013

Чему стоит поучиться у минюста США?
Конец октября — начало ноября оказались чрезвычайно урожайными на информацию о досудебных соглашениях, которые правоохранительные органы США в лице генпрокуратуры и минюста заключили с рядом крупнейших компаний, которым предъявлены различные обвинения. Что в этой информации самое

17 ноября 2013

Сказка закончилась
Накануне 7 ноября, годовщины революции, о которой в России не забыли, Минэкономразвития выдало алармистский долгосрочный прогноз. Это не предсказание новой революции, но указание на то, что до 2030 года модель российской экономики практически не изменится. А это уже близко к революционной

10 ноября 2013

ФРС оправдала ожидания
Решение двухдневного (29—30 октября) заседания ФРС можно охарактеризовать тремя словами: все осталось по-прежнему. Базовая процентная ставка осталась на рекордно низком уровне в 0–0,25% годовых (она находится на этом уровне с декабря 2008 года, года пика кризиса). Регулятор подтвердил намерение продолжить выкуп гособлигаций и ипотечных бумаг на

09 ноября 2013

Конец трубопоклонства
Сколько трубе ни виться Пока петух не клюнет, мужик не перекрестится. Мужику это позволено, хотя думать о завтрашнем дне полезно каждому, а вот правительству, задача которого управлять, а значит предвидеть, — вряд ли. Решение о либерализации экспорта СПГ принято постфактум, в момент,

05 ноября 2013

Ставка больше, чем жизнь. Осталось выяснить, чья
Сколько говорилось о том, что ЦБ давно пора удешевить кредиты! И вот когда ЦБ откликнулся, заявив, что ключевой станет не ставка рефинансирования, а недельная ставка репо, которая гораздо ниже, как выяснилось, что недовольных опять целая очередь. Мы выбираем, нас выбирают В жизни счастье, может

27 октября 2013

17 октября. Что это было?
Американского дефолта как не было, так и не стало. Что же, зря нагнетали страсти вокруг 17 октября? Не зря. То ли еще будет. 17 октября вполне могло бы стать концом света. Это был бы голливудский блокбастер во плоти. Мировую экономику можно было бы сравнить с башней, в которую 11

27 октября 2013

В резерве и на передовой
Минэкономразвития в очередной раз не порадовало. 16 октября, выступая в бюджетном комитете Думы, главный правительственный прогнозист, замминистра экономического развития Андрей Клепач признал, что российская экономика практически весь 2013 год балансирует на грани «нулевого роста». Что дальше

20 октября 2013

По рублю!
ЦБ РФ с 7 октября расширил зону своего невмешательства в судьбу рубля. Теперь диапазон, в котором ЦБ РФ отказывается от интервенций, симметрично увеличен от 1 до 3,1 рубля. Соответственно ЦБ отказывается от мелких интервенций в $70 млн. Общий же курсовой коридор

20 октября 2013

Судьи оценили судебную реформу
Давно в российской власти не случалось столь громкого скандала. Как пишет «Коммерсантъ», семь судей Высшего арбитражного суда демонстративно подали в отставку в день, когда президент внес законопроект о слиянии Верховного cуда с Высшим арбитражным судом. Это не какой-нибудь коррупционный скандал.

14 октября 2013

Когда государство не платит самому себе
Obamacare Камнем преткновения стала реформа здравоохранения, на финансировании которой настаивает президент Барак Обама. Эта реформа в США так и называется — Obamacare. Реформа здравоохранения — один из центральных пунктов предвыборной кампании Обамы еще 2008 года. Она рассчитана на 10 лет, сам

13 октября 2013

Сколько неизвестных в уравнении экономического развития России?
Крупная инвестиционная конференция всегда выполняет как минимум две функции. Первая — привлечение инвесторов, ради чего она, собственно, и созывается. Вторая — публичный мозговой штурм требующих решения проблем. Понятно, что между этими функциями противоречие. Привлекая инвестиции, надо рисовать одну картину, решая сложные

06 октября 2013

Что общего у Минэкономразвития с «Союзом меча и орала»?
Только что проведенное на скорую руку освежевание федеральных бюджетов на тот же отрезок времени помимо многого другого демонстрирует и качество макроэкономических прогнозов, на которые опирается правительство. Уверенности, что вопреки обыкновению новейшие прогнозные оценки Минэкономразвития тучнее лягут в цель,

06 октября 2013

Время выбора
Премьер Дмитрий Медведев написал статью в «Ведомостях», которую назвал «Время простых решений прошло». Действительно, экономическое положение России сейчас таково, что простых решений нет. Но одно дело — цели и стратегии из документов правительства или статьи премьера и совсем другое —

27 сентября 2013

Поезд дальше не пойдет?
Похоже, замедление экономического развития закончилось. Впереди — или ускорение, или падение экономики. По крайней мере, именно это следует из анализа итогов развития экономики в августе, которые подвели в Минэкономразвития. Так что же дальше? Можно долго спорить о том, что переживает российская

23 сентября 2013

Нефтяная ловушка
Пока в России разворачивается политическое (а не только лоббистское) сражение вокруг сокращения госрасходов на перспективу, российскому бюджету предсказывают все более трудные времена. В исследовании британского банка HSBC, который не первый раз обращается к прогнозам рынка нефти, есть мрачное предсказание:

14 сентября 2013

Резьба и гайки
«Большая двадцатка» в принципе задумывалась как авторитетный мировой антикризисный штаб. Но кризисы бывают разными. Сегодня тема номер один — обстановка в Сирии и угроза бомбардировок этой страны ВВС США, именно она была основной на встрече в Стрельне. Но и экономические проблемы,

14 сентября 2013

Тень секвестра
Вдали от Москвы, на Дальнем Востоке, президент Владимир Путин 2 сентября сделал важное, и не только для экономической политики, заявление о том, что пора наращивания социальных обязательств государства прошла, теперь правительство должно разработать программу сокращения бюджетных расходов. Это совершенно новая ситуация.

09 сентября 2013

Путин выбрал Голикову
Почему Голикову предпочли Степашину?

08 сентября 2013

Околоноля
Росстат в очередной раз не порадовал, но и «бомбы» не взорвал. В первом полугодии экономика России, по его данным, еще росла — 1,4%, но уже явно выдыхалась — прежние оценки, несмотря на скромность (1,7%), были все же оптимистичнее. Между тем многим памятен прогноз

04 сентября 2013

Какие мигранты нужны России?
Тема миграции все горячее, точнее, не сама трудовая миграция, а проблемы, ею порождаемые. В качестве кипятильника выступили выборы московского мэра. Чего в этой теме больше — политики, экономики, культуры? Миграция: пароль и отзыв Трудовая миграция развивается не только в России, это

29 августа 2013

Позиция кресла
Тайна «отрицательных разрывов»

28 августа 2013

Идет война калийная
На войне как на войне - без человеческих жертв не обходится. За решеткой Юлия Тимошенко, которую украинский суд признал в нанесении ущерба украинским интересам. Ущерб якобы нанесен условиями газового соглашения с Россией, которое вместе с Тимошенко подписал Владимир Путин. Теперь за решеткой в Минске оказался гендиректор "Уралкалия"

18 августа 2013

Зеркало как предсказатель
«Финансовая газета» не в первый раз обращается к теме прогнозов. Мы заглядывали в будущее вместе с Минэкономразвития, МВФ, Всемирным банком, Высшей школой экономики, и не только. Но интерес не ослабевает. Тем более что на календаре уже вовсю вторая половина года, а это

12 августа 2013

ЦБ взялся за руль
Можно спорить о том, что значит взять на себя ответственность за экономическое развитие и кто именно должен это сделать. Можно скрупулезно проводить демаркационные линии, разделяющие полномочия ЦБ и правительства. Факт же состоит в том, что приход Эльвиры Набиуллиной в ЦБ без всякой раскачки

11 августа 2013

Кто сменит Бена Бернанке?
Пока Бен Бернанке возглавляет ФРС США, его слова могут оказать магическое влияние на рынки. Но уже известно, что 31 января 2014 года на посту главного регулятора не только американской, но и мировой экономики появится новый человек. Кто он? Двойной мандат Еще в июне Барак Обама обронил

07 августа 2013

Август тревоги нашей
Уязвимость российской экономики постоянно растет

05 августа 2013

Откуда исходит надежда мировой экономики?
Читатель постарше вспомнит: за словами «откуда исходит», когда-то обязательно следовало продолжение: «угроза миру». «Запев» я вспомнил потому, что надежда мировой экономики, если судить по тому, что происходит на мировых фондовых рынках, а они — барометр будущего всей экономики, хотя

24 июля 2013

Судьба Саватюгина
Что помешает Саватюгину найти работу в ЦБ?

23 июля 2013

Набиуллина против кризиса
Как мы видели, эксперты из ВШЭ преисполнены пессимизма по поводу ближайших перспектив российской экономики, хотя в сообщениях Росстата, если очень постараться, можно увидеть что-то обещающее, что экономика еще может воспрянуть. Понятно, что, для того чтобы экономика и в самом деле могла воспрянуть, погружение

21 июля 2013

Тихая девальвация
Цена нефти сейчас выше $100 за баррель. Российские нефтяники по ежедневной добыче превзошли показатели СССР после 1988 года и оставили позади сегодняшнюю Саудовскую Аравию. Рубль же падает, стараясь это делать «без шума и пыли». Что происходит? Курсовые аргументы и факты «Финансовая газета»

21 июля 2013

Ставка на нефть
В прошлом номере «Финансовая газета» подробно писала об особенностях проекта следующей бюджетной трехлетки, принятой правительством. Но все громче голоса тех экспертов, кто считает этот проект излишне оптимистичным. Беда даже не в розовых очках, они в правительстве не в моде,

20 июля 2013

Слоеный макроэкономический пирог
Что называется, спрос рождает предложение. Прогнозы — любопытное чтение и просто по определению, и потому, что за обилием новых, не встречавшихся в предыдущих прогнозах цифр, а иногда и формул (мы говорим об экономических прогнозах), в них встречаются новые интонации

06 июля 2013

Задача про бассейн с трубами
Диалог регуляторов Глава ФРС обосновывает свою позицию тем, что экономика США выходит на траекторию роста, а раз так, то меры по ее поддержке выполнили свою функцию и будут сворачиваться. Глава ЕЦБ видит свет в конце европейского туннеля, но это, скорее, отход от края всеевропейской рецессии,

03 июля 2013

Свободу предпринимательству!
Путь амнистии именно труден, а не долог. От предложения, внесенного бизнес-омбудсменом Борисом Титовым 7 мая, до принятия Думой 2 июля постановления об амнистии прошло меньше двух месяцев. Это не срок. Но за это время амнистия изрядно сдулась. Необходимость реабилитации

30 июня 2013

Эх, прогнозы. Пыль да туман
Пока прогнозы Миллера сбываются с точностью до наоборот

30 июня 2013

Каковы политики, такова и политика
На ПМЭФ публике была предъявлена кухня экономической политики. Было интересно, но весьма тревожно — на этой кухне царят нравы Вороньей слободки.

30 июня 2013

В какую сторону рокировка?
Путин сделал именно то, что и предсказывали. Эльвира Набиуллина возглавила ЦБ, Андрей Белоусов ушел на ее место помощника президента, Алексей Улюкаев стал министром экономического развития. Все довольны, все получили повышения. Но выиграет ли экономика?

25 июня 2013

Восточный фронт прорван
Чем китайская мода не подходит России

24 июня 2013

Подождем до осени
Первое впечатление от новых назначений — административная логика перевесила экономическую. Понятно, что все участвующие в перестановках рассчитывают выиграть. Их расчет оправдался. Но разве экономическая политика должна руководствоваться интересами административного роста участвующих в ней фигур?

22 июня 2013

Амнистия состоится
Президент неслучайно говорил об амнистии в связи с инвестклиматом

15 июня 2013

Судьба эксперта
После того, как 30 мая целый ряд СМИ сообщили как о практически решенном деле о новом назначении Ксении Юдаевой, которая, недолго пробыв руководителем Экспертного управления президента России, может перейти в ЦБ, став заместителем его нового председателя — Эльвиры Набиуллиной, последовали предположения о том, какие еще перестановки во власти

03 июня 2013

Хорошо сидим…
Май выдался бурным. В правительстве заговорили об антикризисном бюджете, министр экономического развития Андрей Белоусов выразил надежду на ускорение экономики во втором полугодии, бизнес-омбудсмен Борис Титов предложил широкую амнистию предпринимателей, президент Владимир Путин отправил проект на доработку, глава Следственного комитета Александр

30 мая 2013

Право подписи
Тушинский суд должен оценить гражданские позиции допрошенных свидетелей

26 мая 2013

И объявляется подъем, когда его никто не ждет
Правда, эти предложения еще вовсе не правительственная программа. Впрочем, если верить Минэкономразвития «черные дни» если не миновали, то минуют — со второго полугодия Россию ждет экономический подъем. Раз ухудшения не предвидится, то и поручение президента формально можно считать

19 мая 2013

Дуплетом или в угол?
Прошло несколько событий, имевших или самое непосредственное, или частичное отношение к формированию адекватной сложившейся ситуации экономической политики России: совещание по экономическим вопросам в Бочаровом ручье, созванное президентом Владимиром Путиным 21 апреля; расширенная коллегия Минэкономразвития, на котором присутствовал премьер

16 мая 2013

«Политическая комедия»
Как всегда бывает, быстрая и неожиданная отставка одной из самых заметных политических фигур эпохи Владимира Путина, о которой, что характерно, стало известно посреди майских праздников, оставляет больше вопросов, чем ответов. Ясно одно: произошло неординарное событие, которое означает новую расстановку сил на самом верху. Какую именно?

10 мая 2013

Вот и догнали Португалию
Международное рейтинговое агентство S&P оценило риски российского банковского сектора и кредитного рынка. Именно рейтингисты поставили отечественные банки по уровню рисков, с которыми те сталкиваются, в один ряд с банками из стран, пока не вышедших из полосы кризиса, — Португалии и Ирландии.

08 мая 2013

Сюжет для «политической комедии»
В правительстве произошла самая неожиданная и громкая отставка

08 мая 2013

Амнистия: кто в проигрыше?
Амнистия предпринимателей может изменить не только отношения власти и общества, но и соотношение сил в самой власти

28 апреля 2013

Куда ведет спираль?
Многие энергопрогнозисты зажигают зеленый свет перед добычей газа — именно он, а не нефть, не атомный реактор и не ветряная мельница будет, если прогнозисты не ошибаются, править бал в мировой энергетике в ближайшем будущем.

25 апреля 2013

Вот. Новый поворот
По закону шоу-бизнеса вопросы бывают важнее ответов

22 апреля 2013

Раз Кудрин близится, то кризис уже есть
В Сочи президент Владимир Путин провел совещание по экономическим вопросам. Состав участников этого совещания, а в нем помимо премьера, его замов, а также министров-экономистов приняли участие от экспертного сообщества Алексей Кудрин и Сергей Глазьев, многообещающ. Здесь сразу несколько острейших интриг.

22 апреля 2013

ЦБ до и после
Главная развилка Экономическая политика — это всегда поиск некоего баланса в применении мер, каждая из которых ведет к своей цели. Цели же всегда противоречивы. На уровне правительства противостоящие цели преследуют разные ведомства: Минэкономразвития всегда за приоритет поддержки роста,

22 апреля 2013

Все ниже, и ниже и ниже
Редко случаются дни, когда меняющиеся в режиме кардиограммы котировки финансового рынка точно отражали бы изменения в позициях и оценках гораздо более неповоротливых госструктур. 11 апреля был именно таким днем.

18 апреля 2013

Эпоха мегарегуляторов
Глава ФАС Игорь Артемьев, анонсируя возможное объединение своей службы с Федеральной службой по тарифам, подчеркнул главное: «Это отражает стратегию правительства по созданию укрупненных регуляторов».

18 апреля 2013

В тени Бернанке
На первый взгляд, сама постановка вопроса о том, должен ли ЦБ своими действиями стимулировать экономический рост, абсурдна. А для чего еще нужен такой мощный регулятор как не для того, чтобы поддерживать развитие экономики в избранном направлении? Но есть те, кто считает такую постановку

17 апреля 2013

Переживет ли правительство 2013 год?
Строго говоря, отчет исполнительной власти перед представительной имеет целью выяснить уровень доверия к исполнительной власти и к проводимой ею политике со стороны общества. В России, как обычно, налицо своя специфика.

15 апреля 2013

Как застраховать миллион?
Что бы собой ни представлял ваш банковский депозит (подготовку крупной покупки, страховку на черный день, собственный пенсионный фонд, а может быть, всего лишь один из используемых финансовых инструментов), его судьба вас, конечно, живо волнует. Оснований для этого предостаточно. Налицо замедление российской экономики, сокращение

14 апреля 2013

Взятие Форекса
Кто будет контролировать внебиржевой валютный рынок?

10 апреля 2013

Что общего у российского покупателя с унтерофицерской вдовой?
В гоголевском «Ревизоре» городничий, как известно, утверждал, что унтерофицерская вдова сама себя высекла. Министр Белоусов использует ту же «логику», объясняя уровень российских цен, превышающий показатели ЕС. Во всем виновата «торговая культура». Если проще, то раз покупатель покупает по завышенным

07 апреля 2013

Рубиновый туман
И Фонд Рубини не одинок. О российском замедлении говорят и МВФ, и целый ряд инвестиционных банков. Так что прислушаться стоит. Текущее замедление признает и Минэкономразвития: если еще недавно оно рассчитывало на темпы роста ВВП в 2013–2014 годах на уровне 4–4,5%, то теперь этот коридор опускается до 3–3,5%.

31 марта 2013

Игра в карты. За наличные
Минфин разработал поправки в Гражданский кодекс, которые уже внесены в правительство. Они ограничивают расчеты наличными. На первом этапе — в 2014 году — планка установлена на уровне 600 тысяч рублей, все, что свыше, — только безналичным переводом средств, в 2015 году порог снижается

27 марта 2013

Кудрин напомнил о себе Медведеву
В недавнем интервью западным СМИ, посвященном позиции России в кипрском кризисе, Дмитрий Медведев с нажимом заявил, что в связи с затянувшимися банковскими каникулами на Кипре среди пострадавших оказались и «российские государственные структуры», чьи счета заблокированы. Сказано сильно.

24 марта 2013

Герцен эпохи Смуты
Березовский — имя нарицательное. «Демон», средоточие всего антипутинского. В какой-то мере так и было. Но Березовский был в российской политике много раньше Путина. Он был одним из участников январской встречи в Давосе в 1996 году, когда фактически и возник олигархический предвыборный штаб Бориса Ельцина, именно денежные вливания и политика

18 марта 2013

Кипр больше не русский?
В фокусе при переносе ответственности за кипрские банки с кредиторов на вкладчиков оказываются не проблемы кипрской экономики, а владельцы вкладов. А раз так, то это почти российская история.

18 марта 2013

Так ли страшен секвестр?
И именно в тот момент, когда экономика начинает восстанавливаться после ударов кризиса. Вспышка справа! Бомба замедленного действия, взрыватель которой начал тикать 1 марта, подложена под американский бюджет еще два года назад, когда обсуждалось очередное увеличение потолка заимствований. Большинство конгрессменов

17 марта 2013

Сколько стоит Базель 3?
Неразменный триллион В Цюрихе зампред Банка России Михаил Сухов выступил с прогнозом сохранения прибыли российских банков в 2013 году. Он считает, что будет повторен рекорд 2012 года, когда совокупную прибыль российских банков оценили в 1 триллион рублей. Лично я с российскими банками связан

11 марта 2013

Президент поздравил ЦБ с 8 Марта
Накануне 8 марта, отвечая в Вологде на вопросы журналистов о том, кто возглавит ЦБ, президент Владимир Путин явно неслучайно обронил фразу: кандидатура «будет неожиданной, вам понравится». Из чего прежде всего следует, что сам президент уже твердо знал, кого будет рекомендовать Государственной Думе

08 марта 2013

Командантский час
Выборы нового президента Венесуэлы должны состояться уже через месяц. Решаться на них будет не только, как дальше развиваться стране, в которой Чавес строил «боливарианский социализм». Интересы России Об интересах России в Венесуэле красноречиво говорит состав делегации, прибывшей для участия

04 марта 2013

Война Сечина против Дворковича
Сама смена тренда уже знаменательна. Движение из Интернета на большие экраны — это информационный канал, идущий, условно говоря, снизу вверх. Когда движение идет в противоположном направлении, это значит, что двигатель потока где-то наверху. Это стоит запомнить. Хроника пикирующего бомбардировщика А теперь

25 февраля 2013

Путы собственности
Президент Владимир Путин внес в Госдуму законопроект, запрещающий председателю правительства, его заместителям и федеральным министрам иметь счета в иностранных банках, расположенных за пределами России. Им будет запрещено также иметь государственные ценные бумаги иностранных государств, облигации и акции иных

24 февраля 2013

Правила продвижения в мировой экономике
Один из крупнейших мировых инвестиционных банков Goldman Sachs включился в дискуссию о том, есть ли у России потенциал повышения экономического роста и что мешает этот потенциал реализовать. Его выводы не могут не настораживать.

18 февраля 2013

Погоня за призраком
Судом — и только судом Это не первое обвинение рейтинговых агентств со стороны властей США. В 2011 году комитет Сената провел собственное расследование в отношении «большой тройки». Комиссия конгресса по расследованию причин финансового кризиса два года назад признала ведущие

17 февраля 2013

Поле реформ – финансовый рынок
Реформы в нашей стране многими воспринимаются как синоним разрухи. И дело, конечно, не в пресловутом менталитете, не в привычных отсылках к национальной специфике, к истории, которая живописно свидетельствует, что любым масштабным реформам приходилось весьма несладко на наших просторах,

12 февраля 2013

Тайна независимости ЦБ
Но что происходит по эту сторону окна? Вот оценка министра экономического развития Андрея Белоусова: «Процентные ставки сейчас стабилизировались, но они находятся на уровне, когда они гасят инвестиционную активность компаний». Проблема, по его словам, заключается в том, что сейчас уровень процентных

11 февраля 2013

Алюминиевый революционер
Минэкономразвития, как мы видели, открывает перед ЦБ большие и светлые перспективы. Напомню: по инновационному сценарию монетизация экономики (отношение денежной массы по агрегату М2X к ВВП) возрастет до 95% ВВП к концу 2030 года — с 53% ВВП на конец 2011 года. Это немногим больше

10 февраля 2013

Как Клепач победил Дворковича
30 января Минэкономразвития опубликовало на сайте целую порцию сценариев экономического развития России, на этот раз не на ближайшую трехлетку, а сразу — до 2030 года. Так что, по существу, мы продолжаем начатую в прошлом номере тему. Тень Госплана Горизонты Минэкономразвития

04 февраля 2013

Капиталы на току
Что есть нового в этой грустной и разоблачительной теме? Во-первых, ее несколько разогрел в преддверии Давосского форума вице-премьер Аркадий Дворкович. Во-вторых, прозвучали совершенно конкретные, в отличие от многолетних мантр, предложения, реализация которых может на самом деле остановить бегущих. Что

31 января 2013

Как финансовый мегарегулятор повлияет на российскую политику?
Кадры, как давно известно, решают все. Соответственно кадровая политика — главная политика. Тем более, когда предстоит выбрать кадр на такой пост, какого в России еще не было. По важности возлагаемых на него функций во всяком случае. Речь, понятно, идет о том, кто заменит Сергея Игнатьева

29 января 2013

Рублевый залп
Есть именно такой след на валютном рынке. Год начался с укрепления рубля. Главные события января произошли на валютных торгах. Центральный банк, чтобы не допустить выхода курса за установленный коридор бивалютной корзины, был вынужден уже не один раз вмешиваться в торги, чтобы покупать валюту

23 января 2013

Герман Греф нашел замену трубе
Кто бы ни писал звучащие на форумах выступления — сами ораторы или спичрайтеры, то, что и как говорит человек, обязательно приоткрывает его личный потенциал. На то и гласность, как говорится. «Звездами» форумов становятся не по погонам, а по высказанным идеям,

23 января 2013

Родила царица в ночь…
Что же помог узнать о новом экономическом порядке Гайдаровский форум? Премьер и рост «Основная цель правительства на ближайший период — обеспечить переход на траекторию устойчивого экономического роста, во всяком случае на уровне не ниже 5% ВВП. К этому нужно стремиться,

17 января 2013

Мир на грани инфляционного психоза
На Потомаке идет спор о том, появится или нет монета достоинством в триллион долларов. Суть спора в том, что американская экономика постоянно оказывается заложницей политики. Буквально в последний момент бюджет США удалось отодвинуть от «фискального обрыва» — на уже падающем флажке

15 января 2013

Ставки приняты?
Банк России не идет навстречу призывам правительства снизить процентные ставки для стимулирования экономического роста.

15 января 2013

Горе-реформаторы
4 декабря как гром среди зимы прозвучали заявления сначала первого вице-премьера Игоря Шувалова, а потом и премьера Дмитрия Медведева о том, что правительство собирается провести сравнительный анализ двух налогов — НДС и налога с продаж.

12 января 2013

Голливудский сценарий для мировой экономики
Между триллером и рождественской сказкой Главное в родившемся в горячих и продолжительных спорах (по опросам американских социологов, сочетание слов «фискальный обрыв», хотя оно появилось относительно недавно, успело оказаться среди самых надоевших американцам слов в 2012 году)

07 января 2013

Кто нагнетает кризис ликвидности?
Ответ на заданный в заголовке вопрос отскакивает от зубов: во-первых, европейский кризис, который тормозит получение кредитов там; во-вторых, политика родного ЦБ, который поднял ставку рефинансирования и не думает ее снижать. Как увидим, есть и третий виновник.

28 декабря 2012

С новым годом!
Уважаемый читатель! Мы вместе прожили 2012 год. Его стоит достойно проводить: он не раз балансировал на краю кризиса, не говоря уж о том, что вообще угрожал концом света. Не берусь судить о том, кто сумел отвести конец света, а вот в том, что кризис отступил, точно есть наша

26 декабря 2012

Что за собой оставляет 2012 год?
Он, как и любой год, был разным. А если подводить его экономические итоги, то надо исходить из того, что экономика сама стремится к некоему балансу, а это значит, что и события, которые мы будем называть, многослойны — в каждом из них есть свои плюсы и минусы, так

18 декабря 2012

В чем Путин согласился с Бернанке
Владимир Путин, в частности, заявил: «Нам нужны „дешевые“ и „длинные“ деньги для кредитования экономики, дальнейшее снижение инфляции, конкурентные банковские ставки». Это ключевой набор задач, которые призваны решать правительство и ЦБ любой страны. Они их и решают. Но в разных

17 декабря 2012

Тайники «Роснефтегаза»
28 ноября вице-премьер Аркадий Дворкович написал Владимиру Путину письмо. Главный фигурант в нем один — «Роснефтегаз», а предложений два — не возвращать «Роснефтегазу» деньги, уплаченные ВР за покупку акций «Роснефти» из загашника «Роснефтегаза», и консолидировать все в том же «Роснефтегазе» госпакет акций «Интер РАО ЕЭС», рассованный сегодня в

14 декабря 2012

Дорога без конца
Минфин переживает трудные времена. Премьер Дмитрий Медведев может начать поход против НДС? А, как справедливо считает замминистра финансов Сергей Шаталов, любая замена НДС (обсуждается его замена налогом с продаж) — это кардинальное изменение всей бюджетно-финансовой системы России.

09 декабря 2012

За длинным рублем
Повышение качества жизни (модернизация) — это экономический рост. Рост — это инвестиции. Инвестиции — это проекты. Проекты — это идеи + «длинные деньги». Казалось бы, простые и очевидные взаимосвязи. Но в России острый дефицит как идей, так и проектов. Ну и, конечно, «длинных денег».

05 декабря 2012

Как остановить кризис
Замминистра экономического развития Андрей Клепач предсказывает, что это только начало, политика переложения социальных расходов на региональные бюджеты приведет к тому, что их финансовое и долговое положение многократно ухудшится. Кризис гораздо ближе, чем кажется.

04 декабря 2012

«Финансовая газета» vs НДС
Вот, например, позиция Георгия Генса, президента группы компаний ЛАНИТ. «Сама идеология НДС противоречит идее перехода от сырьевой экономики к инновационной». «В создании той самой добавленной стоимости, которая служит предметом его обложения, и заключается экономический смысл любого высокотехнологичного

04 декабря 2012

НДС vs налог с продаж
Налоги и расходы «Все, что мы будем принимать, должно облегчать участь налогоплательщика в ближайшее время», — заявил Шувалов. В середине текущего года министр финансов России Антон Силуанов пообещал, что изменения в налоговой политике в течение ближайших 5 лет будут касаться только

01 декабря 2012

Ловушка 2014
Общее место в построениях экономистов и политиков заключается в том, что, если не обновить модель экономического развития, нас ждет обочина мирового развития. Но от частого употребления этот алармистский по сути тезис вызывает уже не столько тревогу, сколько зевоту.

29 ноября 2012

С рельсом на шее
Автоперевозчикам надо поставить памятник. Конкурировать с железной дорогой в условиях бездорожья и произвола ГИБДД — это трудовой героизм. Почему автоперевозчики в принципе могут вступить в конкуренцию с РЖД? Потому что это позволяют тарифы РЖД. Если РЖД хочет победить в конкуренции — надо снижать тарифы.

27 ноября 2012

Первоначальное накопление пенсионного капитала
Что пенсионная реформа нужна, согласны все. Но к ее целям подходят по-разному. В результате планы реформы получаются разными. Есть позиция, в соответствии с которой цель реформы — довести размер пенсий до 40% от трудового заработка. 40%, кстати, взяты не с потолка, это рекомендация Международной организации труда. Есть позиция, в которой эти 40%

20 ноября 2012

Рубини вызывает «идеальный шторм»
Об «идеальном шторме», с которым мировая экономика столкнется в будущем году, Рубини говорит с середины 2012 года. Вот и в последнем ТВ-интервью Bloomberg он повторил свой апокалептический прогноз: «идеальный шторм» разрушит глобальную экономику в 2013 году. Хотя, теперь признает Рубини,

19 ноября 2012

«Я буду долбать Центральный банк!»
«Тема, тяжелейшая для экономики» Как ЦБ заслужил такую оценку? Матвиенко рассуждает так: ставка рефинансирования сейчас составляет 8,25%. «Соответственно, на что может рассчитывать предприниматель, получая кредит, — это минимум на 15%», — оценила Матвиенко, подчеркнув, что брать кредиты под такую

16 ноября 2012

Продолжаем разговор
Диалог — штука хорошая. Номер 7 — тому доказательство. Только вот о чем в седьмой раз беседуют Москва с Брюсселем? Российско-европейский диалог складывается по-разному. Достаточно вспомнить Страсбург, ПАСЕ и Государственную Думу. Здесь есть и интриги, и смертельные обиды, и хлопанье

14 ноября 2012

Забыть приватизацию
Российская приватизация всегда была богата на загадки. Первоначально нам обещали посредством приватизации создать новый класс собственников. Получилось создать прослойку сверхбогатых. Теперь вокруг приватизации вообще гораздо больше слов, чем дела. Единственной реальной целью последней волны приватизации стала фискальная цель пополнения

12 ноября 2012

Сделка века на ручном тормозе
Что такое объявленная покупка «Роснефтью» компании ТНК-ВР? На этот вопрос можно услышать разные ответы. Но следует вычленять главное. Что для России это сделка века без всяких кавычек, отрицать невозможно. Налицо существенный передел мирового рынка нефти, причем такой, что в выигрыше оказывается российская государственная нефтяная компания,

06 ноября 2012

ПереГреф экономики
Мы отмечали и наличие непубличной дискуссии, которая велась в самом правительстве, и достигнутый условный консенсус; он сводится к тому, что перегрев налицо и экономике необходимы охладительные процедуры прежде всего в виде ужесточения кредитной политики. Но, как выясняется, точка в этом отнюдь не академическом диспуте еще не поставлена.

05 сентября 2012

…и лондонская печать
31 августа судья Элизабет Глостер, слегка припозднившись на заседание из-за лондонского трафика, огласила «краткую версию» вердикта Высокого суда Лондона по иску Бориса Березовского к Роману Абрамовичу. Абрамович выиграл. $5,5 млрд остались при нем. Ну и что? Главное — предмет