Кипящий градус расслоения

Что главное в развитии экономики? Те или иные, положительные или отрицательные темпы роста,

AFP: глава Starbucks подал в отставку

AFP: глава Starbucks подал в отставку

Starbucks является самым крупным владельцем кофеен в мире

Настройка налоговой системы

Необходимо в 2017 году принять все соответствующие поправки к законодательству

Объединение идеологий

Разногласий у Минфина и МЭР по прогнозам социально-экономического развития не будет

ОПЕК смогла урезаться

Основное бремя сокращения добычи ляжет на Саудовскую Аравию, Катар, Кувейт и ОАЭ

Красота сильнее кризиса

Российский рынок косметических препаратов стал восстанавливаться одним из первых. Компания

Фонд развития IT

Фонд развития IT

По замыслу министерства фонд будет являться некоммерческой организацией

Добыча нефти в России снизилась

Общая добыча нефти и конденсата в РФ в ноябре составила 45,884 миллиона тонн

"Турецкий поток" получил поддержку

Планируется, что проект будет закончен в декабре 2019 года

Привлекательный порт

DP World готов инвестировать в Россию 2 млрд долларов

Деньги — двигатель производительности

Самым лучшим мотиватором, способным подвигнуть сотрудников компании на совершение трудовых

Микрофинансирование. Революция

Микрофинансирование. Революция

16—18 ноября 2016 в Санкт-Петербурге состоялась юбилейная XV Национальная конференция по

Награды предпринимателям

16 ноября 2016 г. в Санкт-Петербурге состоялась торжественная Церемония награждения

Инфляция по-венесуэльски

100 венесуэльских боливаров на черном рынке стоят меньше 10 центов США

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Рынки   14.11.2011 15:44:28

Чему учат греческие трагедии

Чему учат греческие трагедии

ИТАР-ТАСС

«Финансовая газета», взяв за точку отсчет Грецию, решила разобраться, далеко ли от нее ушли Евросоюз в целом, США, Китай и, конечно, Россия. Наш ответ не столь обнадеживающий.

Сравнить — значит, понять. Если, конечно, правильно сравнить. Мы решили попробовать и ввести условную единицу измерения кризиса — одна Афина (AFinA). Эта единица измерения показала, что сегодня Европейский союз и США находятся на полпути к очередному кризису. До будущего эпицентра новых кризисных событий осталось примерно пять лет. Если, конечно, сами эти государства не поторопятся изменить свою экономическую политику.

Все началось с Греции. Но, понятно, ею не ограничилось, хотя на саму Грецию приходится меньше 2% мирового ВВП. Стало понятно, что новый кризис может не только повлиять на внутреннюю жизнь многих стран, но и способен изменить экономическую и политическую расстановку сил в мире.

В середине текущего года Евросоюз признал, что Греция находится в глубоком кризисе. Час «икс» для страны наступил тогда, когда долговое бремя превысило 157% ВВП. Цифра впечатляет, но так ли уж далека ситуация в ЕС и США от греческой?

То, что происходит в Греции можно описать как долговой кризис. Это означает, что страна не способна погашать кредиты, которые она получила ранее. Это происходит на фоне падения ВВП и политической нестабильности в стране. Но и ЕС в целом, как и США, практически нога в ногу идут по пути, который прошла Греция примерно пять лет назад и который, как это ни грустно звучит, подвел эту страну к пропасти.

Для того чтобы наглядно продемонстрировать это утверждение, мы провели несложный расчет. Взяли за «единицу кризиса» массив данных, базирующийся на макроэкономических показателях Греции, отнесенных к ВВП страны. Назвали единицу кризиса одна AFinA. А дальше, используя этот показатель, измерили, на каком расстоянии от кризиса находятся другие страны. Неожиданно оказалось, что еще пять лет назад экономическая ситуация в Греции была похожа на нынешнее положение дел в Европе и США.

В настоящее время в США внешний долг уже перевалил за 100% ВВП, в ЕС это может произойти в ближайшее время. Сейчас уровень кризиса в США можно оценить в 0,64 AFinA, а в ЕС — в 0,60 AFinA. Казалось бы, до единицы достаточно далеко, но у самой Греции в 2007 году уровень кризиса находился в районе 0,71 AFinA. Для сравнения в Китае — 0,026 AFinA и в России — 0,052 AFinA. Поэтому, если кризис и придет в нашу страну, то он будет носить совершенно другой характер, чем в Европе и США.

Попытка спасения ситуации в Греции — это репетиция спасения американской и европейской экономик. Но если Грецию есть кому спасать, то спасение США и ЕС в прямом смысле — дело рук самих утопающих. Ведь две первых строчки по размеру ВВП занимают именно Евросоюз и США, а уже за ними с достаточно большим отрывом идет Китай.

Но какой же рецепт предлагает Европа Греции? Как оказалось старый — новое кредитование и реструктуризация уже накопленной задолженности.

Спасательные круги на воде

По итогам саммита ЕС был принят антикризисный план для Европы. Такое заявление сделал президент ЕС и зоны евро Херман Ван Ромпей. Лидеры Евросоюза достигли взаимопонимания с частными кредиторами Греции по 50-процентной реструктуризации госдолга этой страны. По словам президента Франции Николя Саркози, в итоге госдолг этой страны уменьшится на 100 млрд евро.

Также был согласован план рекапитализации европейских банков. Как ожидается, к июню 2012 года они доведут долю своих первичных капиталов до 9% от уровня своих активов, а их рекапитализация превысит 50%.

В свою очередь Ромпей заявил, что стороны достигли соглашения о доведении размеров Стабилизационного фонда до 1 трлн евро. Он подчеркнул, что в данном случае говорится не о «живых» деньгах, а о «сложной системе банковских гарантий», под которые он сможет привлекать кредиты на финансовых рынках. Кроме того, будет сформирована дополнительная финансовая стабилизационная структура для привлечения зарубежных государственных и частных средств к финансированию европейских стабилизационных проектов. В результате объем европейского стабфонда, составляющий около 440 млрд евро, будет увеличен на 560 млрд евро.

Напомним, что первый этап спасения Греции на 110 млрд евро был одобрен в мае 2010 года. План предполагал финансирование Греции до 2013 года средствами государств еврозоны и Международного валютного фонда (МВФ). Кредиторы рассчитывали, что стране удастся вернуться на рынки долгосрочных и среднесрочных заимствований в 2012 году, а впоследствии постепенно перейти к самостоятельному обслуживанию своих обязательств. Однако из-за снижения рейтингов Греции доступ к частному капиталу был закрыт. И властям еврозоны пришлось срочно разрабатывать второй пакет антикризисных мер.

Впервые в истории сообщества в бельгийской столице за четыре дня прошли три европейских саммита. 22 октября совет министров финансов стран еврозоны — Еврогруппа — одобрил предоставление Греции очередного, шестого по счету, транша финансовой поддержки. На саммите Евросоюза было, в частности, объявлено о рекапитализации банковского сектора на 100 млрд евро, а не 200 млрд, как это утверждалось ранее. Причем банки Франции и Германии, аккумулировавшие самые большие портфели греческих облигаций в Европе, справятся с докапитализацией самостоятельно. Однако банкам других стран могут потребоваться средства из Европейского фонда финансовой стабильности (ЕФФС).

В свою очередь, президент США Барак Обама написал колонку в газету The Financial Times, в которой предложил свой вариант спасения мировой экономики от кризиса. По мнению американского лидера, долговой кризис еврозоны остается главной угрозой стабильности мировой экономики. «Наши европейские коллеги добились прогресса в выработке программы, которая должна вернуть стабильность на европейские финансовые рынки», — подчеркнул президент в своей статье.

По мнению Обамы, несмотря на скоординированные действия стран «большой двадцатки» (G20) и лидеров ЕС, «прогресс не идет достаточно быстрыми темпами, и положение глобальной экономики остается шатким». Он считает, что самой эффективной мерой в борьбе с надвигающимся кризисом станет стимулирование крупнейшей в мире экономики — экономики США. «Экономика США как крупнейшая в мире продолжит быть глобальным лидером. Единственный и самый эффективный способ заставить мировую экономику расти быстрее — это помочь экономике США набирать обороты», — пишет американский президент.

На очереди — Китай и Россия

На этом фоне появились данные Всемирного банка, который определил самую быстрорастущую экономику мира за последние 10 лет. Неудивительно, что ею оказался Китай.

С 1990 по 2010 годы ВВП этой страны ежегодно увеличивался на 10,4%. В 2011 году, согласно прогнозу властей Китая, экономика страны «прибавит» еще 8 процентов. Годом ранее китайский ВВП вырос на 10,3%. По мнению главного экономиста Всемирного банка Джастина Лина, Китай обойдет США по объему ВВП к 2030 году в случае, если сможет увеличивать свой ВВП на 8% ежегодно в течение 20 лет.

В номинальном выражении в 2010 году ВВП Китая вырос в 100 раз по сравнению с 1978 годом, когда бывший глава КПК Ден Сяопин начал рыночные реформы. До их начала страна располагалась в конце второго десятка крупнейших экономик мира.

Столь быстрое развитие экономики не только подвергает Китай большему риску инфляции, но и возникновению «пузыря» на рынке недвижимости. Поэтому власти Китая пытаются ограничить рост ВВП, чтобы «остудить» перегретую экономику.

Долговое положение России и Китая несравненно лучше, чем США и ЕС, не говоря уже о Греции. Но зависимость от мировой экономики сохраняется. Россия в первую очередь зависит от нефтяной конъюнктуры, Китай как фабрика мира — от спроса на свою продукцию. Ни Москве, ни Пекину до сих пор так и не удалось в достаточной мере стимулировать внутренний спрос на товары собственного производства. Поэтому приближение кризиса в полной мере распространяется и на Россию с Китаем. AFinA напомнит о себе и здесь.

Алексей Земцов

Экономический рост в % от ВВП

Государственный внешний долг в % от ВВП

Государственный внешний долг в % от ВВП

">
Рынки   14.11.2011 15:44:28   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.