Пенсионный фонд больше не заплатит фиксированных пенсий

Минфин предлагает финансировать фиксированную часть пенсии из бюджета

Преходящий профицит

Преходящий профицит

Почему оздоровились региональные бюджеты

Греция договорилась с МВФ, но не с ЕС

Греция может договориться с ЕС в течение нескольких недель

Всемирный банк пессимистичен

Всемирный банк ухудшил прогноз экономики РФ

Россия и Турция сняли ограничения

Россия и Турция будут развивать торговлю

Курортный сбор может не состояться

Курортный сбор снизит конкурентоспособность российских курортов

Нефтяной парадокс

Нефтяной парадокс

Нефтяники обнадежили спекулянтов

По лицу их узнаете

В России вводится система распознавания клиентских образов

ЦБ завершит чистку банков в 2020 г.

Оздоровление банковской системы продлится не менее года

ОЭА и Ирак поддержали снижение добычи

Нефть отреагировала 0,5%-ным падением

Трудовое лето

Многие планируют обойтись без отпуска

Может ли бургер быть люксовым?

В России бургер – булочка с куском мяса – справедливо ассоциируется с быстрым и недорогим

Такие разные индексы

Покупательная способность в стиле «популярной классики»

Дефляция на марше

На 1,5% за апрель

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Рынки   29.11.2011 11:53:11

Гонки негативных прогнозов

Гонки негативных прогнозов

wikimedia.org Shankbone

Первыми сигнал тревоги подало другое мировое рейтинговое агентство — Standart & Poor’s. В начале августа 2011 года оно впервые в истории понизило кредитный рейтинг США с максимально возможного значения Aaa до Aa+, объяснив свои действия опасениями относительно нерешаемых проблем бюджетного дефицита страны.

Пессимизм Fitch питает то же самое. Рейтингисты отреагировали на провал попыток «суперкомитета» Конгресса США согласовать программу сокращения бюджетного дефицита на $1,5 трлн за 10 лет.

На прецедент, созданный Standart & Poor’s, рынки отреагировали обвальным падением. На этот раз такой острой реакции может не последовать — в конце концов, республиканцы и демократы предусмотрительно заранее согласовали «план Б» на случай если им не удастся договориться. В силу вступает автоматический секвестр бюджетных расходов на общую сумму $1,2 трлн, причем половина сокращений приходится на военный бюджет США, половина — на гражданские статьи, кроме специально защищенных. Барак Обама уже предупредил, что наложит вето на любые попытки республиканцев обойти автоматический секвестр, а такие призывы уже раздаются со стороны лоббистов интересов Пентагона.

Но у складывающейся сегодня ситуации есть и другая сторона. Мировые рынки давно находятся под давлением негативной информации, поступающей из еврозоны. Долговой кризис, разгорающийся уже в Италии, бросает вызов самому ее существованию. Пути его разрешения пока не нащупаны.

27 ноября итальянская газета La Stampa сообщила со ссылкой на неназванные источники, что МВФ может открыть Италии кредитную линию объемом 400–600 млрд евро. Назывались и условия пожарного займа — под 4–5% годовых.

Но на следующий день МВФ официально опроверг даже проведение переговоров с Италией о предоставлении экстренной помощи. Миссия фонда, правда, собирается в Рим.

Получается, не помогло и решение «двадцатки» в Гонолулу. Там решили скинуться в МВФ, чтобы тот как раз был в состоянии поддержать еврозону. Но пока МВФ не располагает достаточными ресурсами. В очередной раз кризис опережает усилия борцов с ним.

Получается, что кризис берет мировую экономику в клещи. Что дальше?

Евро все ближе к роковой черте, когда придется делать выбор между плохим и худшим. Альтернатива выглядит так: или еврозона сворачивается до размеров ядра, в которое из нынешних 17 стран-участниц могут попасть 6: в их числе Германия, Франция, Бенилюкс и Финляндия, или вообще самораспускается, или Европейский Центробанк идет на масштабную эмиссию для скупки долгов, в результате чего евро существенно девальвируется.

Какой бы выбор ни сделали европолитики, капиталы из Европы побегут. Замедлит ли их бегство в бумаги Казначейства США (больше бежать особенно некуда), решения Standart & Poor’s или Fitch — большой вопрос.

Ясно одно — все большее значение приобретает фактор времени. Если США, получив поддержку капиталов из Европы сумеют первыми выйти из кризиса, они существенно укрепят свои позиции как лидера мировой экономики. Но есть шанс и у Европы. В случае радикальной девальвации евро (или возврата к национальным валютам с заниженным курсом) Европа или, например, Германия получают отличный допинг для подъема экономики прежде всего за счет экспорта. И тогда капиталы развернутся.

Кто выиграет от проблем доллара и евро в любом случае — это Китай.

Что же касается России, то мировая валютная война, которая, наверняка, развернется, если будут меняться границы еврозоны или, тем более, если евро резко девальвируется, приведет к росту объемов российского импорта. Для российской промышленности настанут еще более трудные времена. И вступление в ВТО, предполагающее отказ от активной защиты собственного производителя за счет импортных пошлин, может прийтись вовсе не ко времени.

Николай Вардуль

Рынки   29.11.2011 11:53:11   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.