Обманчивая автогражданка

По информации Российского союза автостраховщиков, объем страховой премии по обязательному

Заткнули за пояс

Заткнули за пояс

Страхование жизни – самый быстрорастущий сегмент страхового рынка. Несмотря на то, что темпы

Налоги на роботов

Новая оптимизация фискальной системы Финансисты, а особенно банкиры, в последнее время

Общее собрание санкционеров

Чем грозит российской экономике «Кремлевский доклад» На прошлой неделе

Энергетика останется во власти угля и газа

Накануне открытия Давосского форума Международный валютный фонд повысил прогноз роста мировой

На рынке акций США прошли сильнейшие распродажи

Последние недели войдут в историю мирового фондового рынка. Во-первых, закончился самый

Ипотечный рынок закончил год рекордами

Ипотечный рынок закончил год рекордами

Весь минувший год ипотечный рынок бил рекорды роста. Уже к началу ноября жилищных кредитов в

Кремлевские горки

Публикация Минфином США «Кремлевского доклада» вызвала повышенную волатильность на российском

Недвижимые тренды

Первые оценки ведущих риэлтеров и девелоперов говорят о том, что рынок недвижимости в прошлом

Все в порядке. Падаем.

Российское промышленность провалила четвертый квартал

Влюбленные в шоколад

Мировые шоколатье находятся в бесконечном поиске экзотики. Так, конфеты Aficionado's

Все - в SPA!

Все - в SPA!

Оздоровление, омолаживание и обретение гармонии с окружающим миром волновало человечество с

Собачий бизнес «кусается»

Собаководство, особенно элитное, – прибыльный и динамичный бизнес, объединяющий целый ряд

Торможение на высоте

Любителям активного зимнего отдыха осталось еще два месяца, чтобы вдоволь накататься на

Бизнес на фитнесе

Есть, по крайней мере, три повода поговорить о фитнесе именно сейчас. Во-первых, длительные

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Рынки   11.09.2017 13:47:20

Рожденные инфляцией

Как НПФ управились с пенсионными накоплениями

Рожденные инфляцией

ТАСС

Рожденные инфляцией

Как НПФ управились с пенсионными накоплениями

Первое полугодие вышло для НПФ, работающих с пенсионными накоплениями граждан, довольно противоречивым. Резко вырос капитал фондов, а доходность инвестирования у большинства из них оказалась выше инфляции. В сравнении с 2014-15 гг. это выглядит очень  даже неплохо. Вот только и инфляция с тех пор снизилась. И все большую долю дохода будущих пенсионеров съедает теперь не рост потребительских цен, а вознаграждения управляющим компаниям, спецдепозитарию и самим фондам.С начала года капитал фондов, занимающихся обязательным пенсионным страхованием, вырос не просто резко, а по-настоящему впечатляюще. На конец прошлого года, согласно публикуемой Банком России отчетности, капитал и резервы 41 НПФ, работавших в тот момент с пенсионными накоплениями, в сумме были равны 74,1 млрд руб. К 1 июля этого года капитал 38 фондов, сохранившихся на этом рынке, составил уже 210,9 млрд руб. На другом рынке говорили бы о бурном росте. С НПФ все не совсем так. Этот рост нельзя назвать органическим. Его движущие силы в основном были внешними для рынка. Это, в первую очередь, расчистка рынка, проводившаяся ЦБ в последние годы в ходе запуска системы гарантирования пенсионных накоплений. Она, акционирование фондов, а также ужесточение регулирования рынка, имели целый ряд прямых и непрямых последствий. Среди прочего, это были многочисленные слияния и поглощения, докапитализация фондов и изменение структуры их активов. Это вело и ведет к росту (по меньшей мере на бумаге) собственных средств фондов, работающих с пенсионными накоплениями. И пик его, возможно, еще не пройден. Во всяком случае, в начале второго квартала суммарный капитал фондов, имевших на балансе пенсионные накопления, составлял еще 160,3 млрд руб. Так что, за три месяца прирост составил вполне весомые 31,6%. Есть основания ожидать, что этот рост, хотя быть может и не столь высокими темпами, продолжится и в дальнейшем. Со следующего года Банк России будет проводить стресс-тестирование пенсионных фондов, и больший капитал позволит им надеяться на успешное прохождение тестов.

Инфляция – мать дохода

И хотя надежность пенсионного фонда – не последнее, что интересует его клиентов, доходность инвестирования пенсионных накоплений для них все же важнее. Если она ниже инфляции, то и реальная стоимость накоплений падает. Это была вполне реальная причина для беспокойства будущих пенсионеров в 2014-15 гг. В то время подавляющее большинство фондов темпам роста потребительских цен проигрывало. И лишь в прошлом году ситуация несколько выправилась – инфляции уступил только один фонд, а лучшие результаты превышали 13% годовых. Правда, для того, чтобы хотя бы наверстать двухлетнее отставание, многим НПФ потребуется еще не один год показывать хорошие результаты. В этом году картина, казалось бы, тоже выглядит оптимистично. Большинство фондов по итогам полугодия показывают результаты выше инфляции, а у лучшего – 14,72% годовых. И все же тучи на горизонте уже видны. Несмотря на то, что инфляция в этом году обещает быть ниже, чем в прошлом, фондов, претендующих на то, чтобы по итогам 12 месяцев уступить ей, стало уже, по меньшей мере, шесть. Банк России, как известно, ориентируется на годовую инфляцию в размере 4% и у него есть все основания ожидать, что примерно такой она и окажется. Доходность в таблице показана с учетом вознаграждений управляющих компаний, спецдепозитария и самих НПФ. Нередко этот момент опускают. Но это-то и есть тот реальный доход, который достается клиенту после оплаты услуг посредников. В случае с НПФ их больше, чем, например, при инвестировании пенсионных накоплений через частные управляющие компании или ВЭБ. Из этого не следует, что инвестиции через любой НПФ непременно уступят вложениям через управляющих. Однако в среднем результаты фондов всегда оказываются ниже. Иначе и быть не может, поскольку вопреки распространенному мнению, самостоятельно инвестировать пенсионные накопления НПФ не имеют права. Они обязаны делать это через те самые управляющие компании, становясь, в сущности, еще одним посредником. За это они берут на себя целый ряд функций, многие из которых небесполезны. Но для тех, чьи накопления инвестируются напрямую управляющими компаниями, их выполняет Пенсионный фонд России. И он не требует за это долю от дохода. Сейчас ситуация осложняется снижающейся инфляцией. Доходности тоже в целом падают, а со временем, когда ЦБ убедится в том, что достиг цели по долгосрочным темпам роста цен, упадут еще сильнее. Между тем, основную часть портфелей НПФ через управляющие компании держат в облигациях. И отчисления, которые можно не заметить на фоне инфляционных доходностей, будут все весомее на фоне считанных процентов годовых. Это, собственно, уже и происходит. 

Наименование

 Доходность
(% годовых) 

Негосударственный пенсионный фонд «Социальное развитие»

14,72

Национальный негосударственный пенсионный фонд

12,09

Негосударственный пенсионный фонд «УГМК-Перспектива»

10,91

Негосударственный пенсионный фонд «Алмазная осень»

10,69

Негосударственный пенсионный фонд «Альянс»

10,6

Негосударственный пенсионный фонд «Атомфонд»

10,55

Негосударственный пенсионный фонд «ВТБ Пенсионный фонд»

10,54

Негосударственный пенсионный фонд Оборонно-промышленного комплекса

10,51

Межрегиональный негосударственный пенсионный фонд «БОЛЬШОЙ»

10,38

Негосударственный пенсионный фонд «Первый промышленный альянс»

10,16

Негосударственный Пенсионный Фонд Сбербанка

10,13

Негосударственный  Пенсионный Фонд «Транснефть»

9,86

Негосударственный пенсионный фонд «Волга-Капитал»

9,73

Негосударственный пенсионный фонд «Владимир»

9,52

Оренбургский негосударственный пенсионный фонд «Доверие»

9,43

Негосударственный Пенсионный Фонд «Социум»

9,41

Негосударственный пенсионный фонд «Сургутнефтегаз»

9,38

Ханты-Мансийский негосударственный пенсионный фонд

9,27

Негосударственный Пенсионный Фонд «РГС»

8,47

Негосударственный пенсионный фонд «НЕФТЕГАРАНТ»

8,27

Негосударственный пенсионный фонд «Гефест»

8,19

Межрегиональный негосударственный пенсионный фонд «АКВИЛОН»

7,84

Негосударственный пенсионный фонд «Телеком-Союз»

7,58

Негосударственный пенсионный фонд «Роствертол»

7,26

Негосударственный пенсионный фонд АВТОВАЗ

7,24

Негосударственный пенсионный фонд «Профессиональный»

7,16

Негосударственный пенсионный фонд «Оборонно-промышленный фонд им. В.В. Ливанова»

7,13

Негосударственный пенсионный фонд Согласие

7,01

Негосударственный пенсионный фонд «Образование»

6,61

Негосударственный Пенсионный Фонд «Стройкомплекс»

5,58

Негосударственный пенсионный фонд «Доверие»

4,52

Негосударственный пенсионный фонд электроэнергетики

4,31

Негосударственный пенсионный фонд «БУДУЩЕЕ»

3,88

Негосударственный пенсионный фонд «САФМАР»

3,44

Негосударственный пенсионный фонд «ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ»

3,3

Негосударственный пенсионный фонд "ГАЗФОНД пенсионные накопления"

2,89

Негосударственный пенсионный фонд «Магнит»

2,22

Негосударственный пенсионный фонд «ФЕДЕРАЦИЯ»

2,02

Глеб Баранов

 

Рынки   11.09.2017 13:47:20   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.