Не все санкции освобождают

Санкции вместо налогов

Сами не рады

Сами не рады

Банки РФ видят риски в Украине

Росимущество требует дивидендов

Дивиденды должны быть не меньше 50% прибыли

Закупки проконтролируют

Новое постановление кабмина

Набиуллина: Россию не отключат от SWIFT

Набиуллина отчиталась перед Путиным

Помогут с резервами

Госбанки готовы уйти с Украины

Чиновников премируют за экономию

Чиновников премируют за экономию

У чиновников появляются новые источники легального дохода

Назван самый богатый россиянин

Forbes опубликовал список миллиардеров

Инвестиции в роскошь

Темпы роста цен на коллекционные предметы роскоши серьезно замедлились, свидетельствует

Восемьдесят три человека

Ежегодное исследование компании Knight Frank, посвященное анализу распределения

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Мнения лидеров   18.02.2017 08:14:57

Драйвер — все тот же ямщик

Что обеспечит рост экономики РФ в 2017 году?

Николай Вардуль Главный редактор Финансовой газеты


Итоги 2016 г. оказались лучше ожиданий, хотя, возможно, не обошлось без новых методик Росстата, которые иногда не проясняют складывающиеся тенденции, а корректируют их, причем всегда в сторону роста. Это не значит, что в Росстате сознательно «колдуют» над улучшением показателей. Там не всегда с восторгом применяют методики, которые разработаны и применяются на международном уровне. Но ведь и на международном уровне методологи заинтересованы в том, чтобы шире охватить свой предмет, а большая широта охвата, так уж получается, ведет к росту показателей. И, конечно, никакой заинтересованности самих статистиков в таком эффекте нет — само получается. Но это уже прошлое. А что же 2017 г.?

Последний по времени вышедший прогноз развития российской экономики в 2017 г. сделан в агентстве Bloomberg. Именно агентским способом — методом опроса экспертов. Эксперты, понятно, анонимны. Но туманность происхождения прогноза несколько забывается на фоне результата. Усредненные результаты опроса таковы: рост ВВП РФ на 1,1% в 2017 г. и на 1,5% — в 2018 г.

Такой прогноз в целом соответствует ожиданиям других институтов. Ближе всего к нему оценка ООН, которая предсказала рост российской экономики в этом году на 1%, а в следующем — на 1,5%. По прогнозу Всемирного банка российская экономика в текущем году вырастет на 1,5%, а в следующем — на 1,7%. Институт международных финансов (IIF) прогнозирует рост ВВП России в 2017 г. на 1,4%. Эксперты, опрашиваемые Bloomberg, скорее всего, знали эти данные и в среднем остались «в вилке»: решили или их повторить, или сочли их достаточно обоснованными.

Напомним, Минэкономразвития России оказалось более оптимистичным по сравнению с усредненным экспертом: по его прогнозу, ВВП РФ вырастет по итогам 2017 г. на 2%. Но, что называется, погоны обязывают.

В чем причины прогнозного роста или каковы его несущие конструкции? Ответ, как у луковицы, будет в несколько слоев.

Налицо некоторое ускорение в масштабах всей мировой экономики. Ее темп роста повышается примерно с 3% в 2016 г. до 3,5% в 2017 г. И очень здорово, что на этот раз российская экономика, как считают в том числе и международные эксперты, будет развиваться не в противофазе к мировой. Хотя до среднемирового уровня российские темпы еще далеки, так что доля российского ВВП в мировом будет продолжать сокращаться.

Расти будут и развитие экономики, прежде всего за счет США, и развивающиеся экономики за счет Индии (которая по темпам роста уже опережает Китай), и самого Китая, темпы роста которого несколько снижаются, но все равно почти вдвое опережают среднемировой уровень.

Сами же растущие темпы роста практически всех секторов мировой экономики в свою очередь предсказываются самими предпринимателями соответствующих стран. О чем свидетельствуют регулярно публикуемые так называемые индексы деловой активности — PMI, которые составляются на основе опроса, в ходе которого менеджеры компаний оценивают в первую очередь динамику заказов на свою продукцию, поэтому эти индексы можно считать прогнозами для развития соответствующих отраслей. Есть композитные индексы, охватывающие всю экономику. Расчет строится таким образом, что индекс выше 50 п. означает рост заказов — чем он выше, тем выше ожидания роста.

Так вот, по оценке Минэкономразвития, в декабре в России совокупный индекс PMI был максимальным за 50 месяцев — 56,6 п., как и среднеквартальный рост за четыре года. Индекс PMI обрабатывающих отраслей России достиг в декабре 53,7 п., т. е. максимального показателя за 69 месяцев. Показатель за IV квартал 53,2 п. был максимальным более чем за пять с половиной лет. Максимальный рост объемов производства наблюдался в группе производителей инвестиционных товаров. Индекс сферы услуг в России поднялся в декабре до максимума за 49 месяцев и составил 56,5 п. Показатель за IV квартал 2016 г. был максимальным с I квартала 2013 г.

В общем, если верить оценке динамики заказов, которые дают сами предприниматели, за ростом дело не станет. Хотя правило: обещать — не значит жениться, никто не отменял.

А теперь пора взяться за сердцевину луковицы. Индексы PMI — это, безусловно, важно, но, уверен, эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, отталкивались прежде всего не от них. В основе их оптимизма растущие цены на нефть, которые после двух лет снижения уже поднялись вдвое в 2016 г. И растущие индексы PMI росли именно на росте цен. Все просто как апельсин.

Но нового удвоения цен на нефть точно не произойдет. И самое печальное — никакого, хотя бы пристяжного к кореннику — ценам на нефть, так и не найдено. Драйвер все тот же. Все разговоры о том, что российская экономика слезает с нефтяной иглы, — это не про иглу, а про уровень цен на нефть. 9 февраля постпред России при международных организациях в Вене Владимир Воронков рассказал, что рост цен на нефть в результате сокращения ее добычи, «по некоторым расчетам принес в российский бюджет дополнительно 1,5 трлн руб.». Не затупилась игла.

Место ненефтяного драйвера остается вакантным.

Николай Вардуль

Обновление прогноза МВФ

Мнения лидеров   18.02.2017 08:14:57   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.