Назад в стагнацию

Оживление экономики перечеркнул крепкий рубль

Биржи Европы рухнули

Биржи Европы рухнули

Трамп опубликовал налоговую инициативу

Японский премьер едет с проектами

Японцы покажут жителям Курил цивилизацию

Нефть дешевеет

США снова могут уронить рубль

ВВП РФ в марте вырос

ВЭБ говорит о выходе экономики РФ из рецессии

На первый-второй рассчитайсь!

На прошлой неделе Госдума приняла во втором чтении законопроект, предполагающий разделение

ЦБ припустил от рубля

ЦБ припустил от рубля

Как поддержать рубль в новых условиях?

Банк России перешел на бег трусцой

ЦБ указал рублю на спуск

ЦБ может снизить ставку до 9,25%

Рубль надо снижать

ЦБ снизит ставку до 9,5%

Банки должны выполнить требования по обязательным резервам

Силуанов зашел в ВТБ

Министр финансов сменил в набсовете своего зама Моисеева

Медведев поручил лечиться отечественным

Медведев поручил лечиться отечественным

Новый законопроект поддержит российскую фарму

Зов кресла

Серьезные изменения в кабинете министров не за горами, в один голос утверждают источники,

Кудрин: все продать

400 млрд рублей от приватизации дополнительно

Прожиточный минимум увеличат

Документы уже поступили в правительство

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Мнения лидеров   05.04.2014 09:11:54

Идет война холодная...

Что для России самое болезненное в санкциях?

Идет война холодная...

Пока США и ЕС согласовывают санкции, Россия готовится к падению ВВП. g20russia.ru

Самые популярные сегодня слова в экономических и политических новостях — это связка Крым и санкции. Какие-то санкции против России в связи с «аннексией Крыма» уже введены, какие-то готовятся. Одни утверждают, что пока они России не страшны, другие утверждают, наоборот, что самые болезненные санкции уже действуют, просто мы их еще не почувствовали. Попробуем разобраться.

Вскрытие третьего пакета

Начиная с 20 марта еврочиновники заговорили о том, что они готовят против России «санкции третьего уровня». А 26 марта в интервью агентству Bloomberg председатель Европейской комиссии Жозе Мануэль Баррозу уверенно заявил: «В случае потребности мы готовы использовать третий пакет санкций относительно России».

Что это за третий пакет? Ответ «Финансовая газета» уже давала, мы рассматривали все три «уровня», или «пакета», санкций. Суть в следующем: первые два уровня — это санкции в отношении конкретных лиц. Сначала запрет предоставления виз, потом арест счетов и других зарубежных активов. Третий уровень — это собственно экономические санкции против юридических лиц и страны в целом.

Понятно, что непроницаемых границ между уровнями нет. Так, уже введены санкции против конкретных российских граждан, но одновременно под санкциями оказались и несколько российских банков, среди крупных собственников которых фигурируют попавшие в санкционные списки лица, самый крупный — банк «Россия», крупнейшим акционером которого считается Юрий Ковальчук, попавший под санкции и в личном качестве. У держателей пластиковых карт этого банка уже есть проблемы — это результат экономических санкций из «третьего пакета».

Сами экономические санкции тоже, естественно, многоступенчаты. Сначала ограничивается ввоз вооружений, товаров двойного назначения, высокотехнологичной техники. Если конфликт не найдет разрешения, санкции могут коснуться и широкой гаммы поставок.

США, естественно, не остаются в стороне. Так, сенатор-республиканец Дэниел Коутс внес в рассматриваемый в верхней палате американского Конгресса законопроект о поддержке Украины поправку, которая запрещает американским структурам иметь дело с «Рособоронэкспортом».

У американских структур таких контактов немного, но поправка запрещает все тем же американским структурам заключать контракты «с любой национальной или иностранной компанией, которая сотрудничает с „Рособоронэкспортом“ в разработке, производстве или продаже военного оборудования». Есть также пункт, согласно которому президент США будет иметь право сократить программу помощи иностранному государству на ту сумму, которую это государство потратит на российское оружие, купленное через «Рособоронэкспорт». Такое «правило домино» точно может негативно сказаться на российском экспорте вооружений.

«Эти конкретные экономические санкции нанесут ущерб интересам России без существенного ущерба американской экономике», — считает американский законодатель.

Сенатор Коутс входит в список лиц, против которых Россия ввела ответные санкции.

Пока США и ЕС согласовывают санкции, Россия готовится к падению ВВП. g20russia.ru

Пока США и ЕС согласовывают санкции, Россия готовится к падению ВВП. g20russia.ru

Будет больнее?

Стоит ли бояться торгово-экономических санкций или все худшее уже состоялось, просто мы это пока не почувствовали? Таким вопросом задаются российские эксперты. Приведу два мнения.

По мнению доцента экономического факультета МГУ, в прошлом помощника министра финансов РФ (тогда им был Михаил Касьянов) Олега Буклемишева, никаких экономических мер против России в том смысле, «какой вкладывался в них еще несколько десятилетий назад», не будет. Одновременно он считает, что рыночные санкции в отношении РФ фактически уже вступили в силу.

«Измененный 21 марта Международным рейтинговым агентством Fitch прогноз отрицательно влияет на привлечение капитала с внешних рынков российскими компаниями и всеми теми компаниями, которые связаны с Россией. Это, естественно, плохо отражается и на инвестиционной привлекательности российской экономики для самих российских предпринимателей».

Стоит добавить, что 19 марта другое рейтинговое агентство Standard & Poor,s изменило прогноз по долгосрочным рейтингам России в иностранной и национальной валюте со «стабильного» на «негативный», объяснив это растущими геополитическими и экономическими рисками, а также сменой политики Банка России с курса на увеличение гибкости валютного курса на меры по стабилизации финансовых рынков в связи с резким ослаблением рубля. 25 марта Standard & Poor,s соответственно понизило прогноз рейтингов Москвы и Санкт-Петербурга со «стабильного» на «негативный».

Цена, которой обернется для российских заемщиков на Западе такое снижение рейтингов в условиях, когда долги надо возвращать, — это и есть, как считает Буклемишев, самый болезненный удар по российской экономике. «Его сложно переплюнуть какими-то другими специальными мерами, сколь бы изощренными они ни были, — считает он. — И я думаю, что он будет иметь далеко идущие последствия. А все, что еще придумывают поверх того европейское и американское правительства, играет, как мне представляется, уже не такую большую роль».

Руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития (ИНСОР), экс-помощник председателя правительства РФ (тогда им был Виктор Черномырдин) Никита Масленников придерживается другой позиции. Уже принятые санкции он рассматривает «не как стремление нанести немедленный удар по России, что называется, здесь и сейчас, а как приглашение к ускорению политического диалога по поводу всей крымско-украинской повестки дня. Мол, надо садиться за стол и договариваться, основываясь на международно-правовых стандартах». Масленников, однако, признает, что изменения международным агентством прогноза по рейтингу России со «стабильного» на «негативный» — сигнал для инвесторов по всему миру, что в стране налицо финансовые риски, выросшие из геополитики: «Деньги становятся дороже, ужесточаются условия привлечения новых займов и рефинансирования ранее взятых».

Что же касается торгово-экономических санкций, то Масленников видит их ограничители. «Сами по себе санкции „третьей волны“, когда предполагаются уже конкретные ущемления финансовых российских институтов или энергетических компаний — это палка о двух концах, — рассуждает он. — В связи с тем что в условиях глобальных финансов, если вы отключаете клиента от одного определенного источника, он достаточно быстро переключается на другой. Потому что так уж устроена финансовая природа вещей в современной экономике, что альтернатива находится довольно скоро».

Попробуем подытожить. Рынок живет ожиданиями, на нем выигрывает тот, кто успел раньше отыграть в цене или котировках то, что еще не наступило. В этом смысле не стоит недооценивать и снижение рейтингов, и сопровождающее их снижение котировок на российском рынке. Все это, безусловно, дурные предзнаменования, игнорировать которые значит еще больше усугублять негативные последствия. Что же касается торгово-экономических санкций, то они коснутся не столько российского экспорта, хотя не обойдут и его (пример — американский подход к сделкам с «Рособоронэкспортом», который помимо прочего дает дополнительный простор американским экспортерам вооружений), сколько импорта, а здесь болевых точек у российской экономики более чем достаточно.

Так что прогноз нерадующий: дальше, скорее всего, будет только больнее.

Николай Вардуль

Мнения лидеров   05.04.2014 09:11:54   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.