Мир оказался не черно-белым

Скоро заработает система обмена данными о сомнительных сделках

Нефть рухнула

Эксперты говорят, что цены вырастут нескоро

Fitch прогнозирует рост мирового ВВП

Мировое ВВП вырастет в 2018 г. на 3,1%

Инвестиционный компас

Инвестиции – ключевая тема российской экономики. Ей посвящены инвестиционные форумы и

ФАС проверило питание в аэропортах

од проверку попали "Бургер Кинг", Шоколадница" и "МУ-МУ"

Матвиенко обеспокоена санацией банков

Матвиенко обеспокоена санацией банков

Матвиенко выступила за страхование счетов малого бизнеса

Чай? Элементарно!

Противоречивое ОСАГО

Большому опыту большие скидки

За рулем «большой брат»

Российский рынок телематики на пороге удвоения

Продукты дорожают

Наиболее сильно подорожали овощи

Остановить мгновение

Остановить мгновение

Как страхуют самое дорогое

Черкизон в Лас-Вегасе

Российское правосудие достало Тельмана Исмаилова и в городе, построенном американской

Индивидуальный пенсионный капитал

Власть спасает пенсионную систему

В отеле «Балчуг Кемпински Москва» открылся первый в России Барбершоп Truefitt&Hill

Продолжая традиции старейшей британской марки по уходу за лицом и волосами для джентльменов,

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Мнения лидеров   17.10.2015 08:20:23

Инвестиционные экстрасистолы

Что показывает кардиограмма экономики?

Николай Вардуль Главный редактор Финансовой газеты


В начале октября Аналитический центр при правительстве РФ опубликовал доклад «Динамика инвестиционной активности в условиях спада экономики России».

По сути, анализ инвестиционного процесса, если перевести с экономического языка на медицинский, и есть кардиограмма российской экономики. С одной важной оговоркой: если ее кровь — деньги, то сердцебиение, определяющее состояние ВВП, в России исходит не столько от Гознака с ЦБ, сколько от инвестиций в производство. Представленная правительственными аналитиками «кардиограмма» ничего хорошего пациенту — экономике РФ — не сулит. Все разговоры о скором выходе из кризиса, не говоря уже об обновлении экономической модели, о котором в очередной раз в Сочи высказался премьер Дмитрий Медведев, повисают в воздухе.

Доклад «Динамика инвестиционной активности в условиях спада экономики России» (http://ac.gov.ru/files/publication/a/6394.pdf), как и следовало ожидать от официальных правительственных аналитиков, написан в профессионально засушенной манере. Без каких-либо выводов, выходящих за сам инвестиционный процесс. Но даже и в таком сугубо специальном виде он очень тревожен. Прежде всего по двум направлениям.

Первое направление — сравнение нынешнего состояния инвестиционного процесса с 2009 г. Можно рассуждать так: само по себе сравнение нынешнего кризиса с предыдущим, конечно, лежит на поверхности, но это сравнение показывает, что динамика нынешнего кризиса совсем другая. Тот был хотя и глубоким (ВВП, напомним, рухнул в 2009 г. на 7,8%), но скоротечным. Сегодняшний кризис гораздо медленнее. Экономика долго вползала в него и, похоже, выползать будет тем же темпом. Но авторы доклада таким подходом не ограничиваются. Тему «дна», которое постоянно фигурирует в оценках наших министров-экономистов, правительственные аналитики предусмотрительно не артикулируют. Зато подводят к другому выводу. Вот что сказано в докладе: «В реальном выражении инвестиции в России в 2001—2008 гг. росли в среднем на 13% в год, а в 2009—2014 гг. — на 1% в год». Из этого следует, что с точки зрения динамики инвестиций Россия лишь условно преодолела кризис 2009 г. В докладе об этом говорится так: «В 2012 г. быстрый восстановительный рост российских инвестиций, да и экономики в целом закончился — начался инвестиционный спад». «Именно инвестиционный спад стал одной из ключевых причин замедления российской экономики, он же ухудшает перспективы ее возвращения к быстрому росту». Возможность «возвращения к быстрому росту» как таковую оставляю на совести авторов доклада.

В докладе анализируется и такой важный показатель, как норма накопления. Динамика такова: «За последние десять лет показатель доли инвестиций в использованном ВВП России подвергся значительным колебаниям: в 2007 г. он превысил 25% ВВП, в 2009 г. упал до 17%, к 2011 г. вырос до 24%. По итогам 2014 г. норма накопления в России упала до 20% ВВП, а в 2015 г. МВФ ожидает ее дальнейшее падение ниже 18%». Здесь очень уместны международные сравнения, которые приводятся в докладе. В развитых странах норма накопления после кризиса 2008—2009 гг. стабилизировалась на уровне 20–21% ВВП, а в развивающихся (без учета Китая, где она составляет более 45%) падает третий год подряд — до 24% по итогам 2014 г.».

Норма накопления — это потенциал роста ВВП. И Россия по этому потенциалу уступает и развитым, и развивающимся странам.

Вывод соответствующий: «На данный момент не наблюдается импульсов к инвестированию ни от крупных концернов, ни от больших государственных проектов, ни от малого и среднего бизнеса».

ivest

Второе направление — структура инвестиций. Авторы доклада констатируют: «По данным Росстата, доля оборудования в суммарных вложениях в основной капитал страны между 2005 и 2014 гг. сократилась с 41 до 36%». И продолжают: в 2014 г. вложения в машины и оборудование упали, «причем сразу на 10%, вернувшись почти на уровень 2008 г.».

Вывод совершенно очевиден: «Идет падение абсолютных и относительных объемов вложений в машины и оборудование, что грозит проблемами в будущем».

Авторы доклада указывают: «Заметны серьезные изменения в структуре распределения инвестиционных потоков. В 2014 г. выросли инвестиции в добычу полезных ископаемых, упали — в обрабатывающие производства. Снижение инвестиций в обрабатывающую промышленность может негативно отразиться на процессе импортозамещения».

Все правильно, но одним торможением импортозамещения негативный эффект от указанного процесса точно не ограничится. Тот факт, что происходит и абсолютное падение инвестиций в машины и оборудование, — это набат.

И звучит он соответственно: проблемы в будущем, о которых говорится в докладе, это еще большее отставание в развитии. В любом аспекте: от технологического и экономического до военного, от уровня благосостояния населения, до социокультурного развития.

Перспектива такого отставания на фоне геополитических амбиций и конфронтации получает еще одно набатное звучание. Речь идет не просто о движении в сторону экономической и социально-политической архаики, которое будет прикрываться суверенизацией и отстаиванием социокультурной идентичности, но и о неизбежно сопутствующем этому нарастанию конфликтов, вплоть до военно-политических.

Стоит еще раз повторить мысль, однажды высказанную Алексеем Кудриным: мощь России, в том числе и на международной арене, закладывается не в окопах, где бы то ни было, а в экономике. А ее развитие зависит от инвестиций.

Николай Вардуль

Мнения лидеров   17.10.2015 08:20:23   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.