Экономика России: умеренный темп роста

По оценке Всемирного банка, экономика России вернулась к росту, и по итогам 2017 года ее

Как расширить «территорию финансовой безопасности»

Как расширить «территорию финансовой безопасности»

11 октября 2017 года в Москве прошла II Международная конференция по защите прав потребителей

ОСТРАЯ КРЕДИТНАЯ НЕДОСТАТОЧНОСТЬ

В общем финансировании инвестиций в основной капитал доля банковских кредитов по экспертным

Сбербанк развивает деловые связи России и Китая

Семь российских и китайских компаний провели переговоры о сотрудничестве на площадке

МВФ повысил прогноз ВВП

Рост ВВП РФ будет значительно отставать от роста мировой экономики

«Роснефть» пришла в Курдистан

Доля "Роснефти" составит 60%

Роуминг будет до нового года

ФАС пригрозил операторам мерами воздействия

Либерализация ОСАГО

Госрегулирование планируется отменить в 2020 г

Митио Каку: «Мы сможем пересылать свои эмоции и чувства через сети»

Такое заявление профессор Городского университета Нью-Йорка, специалист в области

ЛЕДЯНОЙ БЮДЖЕТ

О федеральном бюджете писать непросто. Документ этот огромный, выделить главное,

РОСКОШНЫЕ И ДОРОГИЕ

Для мировых автомобильных брендов класса «люкс» Россия была и остается одним из основных

В Россию пришел первый в мире игровой ноутбук с изогнутым экраном Predator 21 X за 700 тыс. рублей

В Россию пришел первый в мире игровой ноутбук с изогнутым экраном Predator 21 X за 700 тыс. рублей

Компания Aser объявила о старте продаж этой флагманской модели, которая не имеет себе равных

Солнце в бокале

Благодаря кризису 2014–2016 годов россияне открыли для себя много новых вин, а их интерес

Forbes назвал богатейшие «семейные кланы»

Состояние 10 богатейших семей оценивается в 27 млрд долларов

Нашествие пивоваров

Пивоваренная отрасль России переживает трудные времена. За последние 10 лет производство

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Мнения лидеров   19.04.2014 09:34:53

«Макроэкономическое самоубийство»

Появится ли у правительства новая экономическая политика?

«Макроэкономическое самоубийство»

Сначала говорили, что Андрей Клепач уходит в ВЭБ, потом сам Клепач заговорил о « макроэкономическом самоубийстве». natnik

Апрель будет буйным. Не в самой экономике, там как раз атмосфера все ближе к кладбищенской, а в правительстве. Минэкономразвития 8 апреля представило не столько очередной прогноз развития экономики в 2014 и 2015–2016 годах, сколько бросило перчатку прежде всего Минфину и всему правительственному экономическому курсу. Дуэль точно состоится, правительство должно определиться до 24 апреля. Вокруг чего чиновники скрестят шпаги и что из этого получится?

Блеск и нищета прогноза

Прогнозы, увы, давно не приносят лавров ни Минэкономразвития, ни их главному автору замминистра Андрею Клепачу — они хронически не сбываются. Хотя изготовлялись до недавних пор по весьма нехитрой технологии. Практически все зависело от цены нефти, она же и делила прогноз на разные варианты (сценарии). Однако уже два года назад Минэкономразвития пришло к сокрушительному выводу: экономика перестала реагировать на динамику цены нефти. Точнее, не совсем так. Когда цены на нефть, оставаясь высокими (за сотню долларов за баррель), неспешно поднимались вверх, российская экономика сигнал «Подъем!» не слышала и вслед за ценами не поднималась как прежде. Но когда цены на нефть шли вниз, отзыв был по-прежнему скорым. Из этого непреложно следовал вывод: экспортно-ориентированная модель, в основе которой все «нулевые» годы был значительный рост цен на нефть, окончательно выдохлась.

Новую модель Минэкономразвития не предложило, все ограничивалось дежурными призывами или решительно пойти навстречу ожиданиям частного капитала по пути улучшения инвестиционного климата, или, если этот процесс не приносил искомого результата, упираясь в политические ограничители, выражающиеся в том, что в колоде соответствующих «дорожных карт», по которому двигалось правительство, улучшая деловой климат, не было таких необходимых «козырей», как борьба с коррупцией и укрепление независимого суда, обратиться к большей стимулирующей активности государства в виде госинвестиций.

Но, надо отдать прогнозистам Минэкономразвития должное, то, что опираться исключительно на цены на нефть в том случае, если нет уверенности в их галопирующем повышении или столь же стремительном падении, совершенно недостаточно, было усвоено. Правда, другого долговременного драйвера роста найти не удалось ни в потребительском спросе, он свое уже сделал и постепенно отходит на покой вслед за сокращением темпа роста реальных доходов населения, ни в производственных инвестициях. Здесь — вообще пустыня.

Зато в предложенном Минэкономразвития продукте от 8 апреля сделан решительный шаг от технократического подхода к составлению прогноза к политическому. По сути, вариант прогноза, который назван базовым, исходит не из сдвигов на том или ином рынке, а из обновления самой экономической политики. По-моему, именно так прогноз и должен делаться. Не пассивно: если спрос или цены поведут себя так, то на ВВП это отразится вот этак, а активно: если правительство примет те или иные решения в экономической политике, то макроэкономические последствия будут следующими. Это блеск прогноза.

Базовый сценарий исходит из отказа от сегодняшней финансовой и денежно-кредитной политики в пользу более активных действий правительства по поддержке экономики. В чем же его нищета?

Во-первых, в нем, по признанию самого Клепача, нет учета влияния на экономическое развитие санкций, вводимых против России США и ЕС, с учетом того, что они могут серьезно повлиять прежде всего на банковскую систему (о чем «Финансовая газета» подробно писала в прошлом номере). То есть прогнозисты, конечно, не могут игнорировать то, что по праву считается злобой дня. Соответствующий «украинский» или «шоковый» (определения Клепача) вариант прогноза Минэкономразвития сделает, но пока он то ли не готов, то ли настолько шокирующий, что его решили до поры гласности не предавать. Факт тем не менее налицо: пока, если судить по официальной информации, правительство остается без возможности заглянуть в будущее, каким его могут сделать санкции, что по меньшей мере удивительно.

Во-вторых, в прогнозе мне не удалось найти (возможно, я так и не добрался до его окончательной

версии) констатации того, что российская экономика вступает в стагфляцию. О стагнации — сколько угодно, а о том, что затухание экономического роста происходит на фоне не снижающихся, а растущих цен — ничего. Между тем речь идет не об академических определениях, а о методах преодоления сложившейся тенденции, то есть о сердцевине спора, который вызовет прогноз Минэкономразвития в правительстве. Возможно, Минэкономразвития считает, что время стагфляции еще не наступило, но раз речь идет о прогнозе, в котором необходимо, раз уж главное в документе те или иные меры экономической политики, дать ответ, как и в каком порядке из этого тупика выходить, тем более что, можно не сомневаться, оппоненты Минэкономразвития будут обосновывать свои меры именно ситуацией стагфляции.

В-третьих, в прогнозе есть определенное несоответствие между фигурирующими в нем цифрами и пафосом комментария, сделанного Андреем Клепачом.

Прогноз социально-экономического развития на 2014–2017.jpg

Цифры

Начнем с цифр. Первый сценарий прогноза — «консервативный» — предполагает замедление экономического роста в 2014 году до 0,5% при оттоке капитала в $100 млрд и падении инвестиций на 1,9%.

Второй сценарий, так называемый базовый, предполагает смягчение бюджетного правила и

докапитализацию российских банков за счет средств ФНБ на 200 млрд руб., по этому варианту рост ВВП в 2014 году составит 1,1%.

Загадка: по обоим вариантам отток капиталов и общее падение инвестиций одно и то же, но результат разный. Больший рост экономики предусматривает «определенные стимулирующие меры, которые позволяют переломить негативную тенденцию». «Государственные капитальные вложения, в отличие от первого варианта, здесь (во втором сценарии) предполагаются растущими, хотя и достаточно невысокими темпами — в 2014 г. на 1,8%, а дальше от 1,2 до 3% в 2017 г. Это возможно в условиях смягчения, то есть модификации „бюджетного правила“ уже в текущем году», — пояснил Клепач (см. таблицу).

Другими словами, рост государственных инвестиций компенсирует выбытие частных, если при этом показатель ВВП оказывается выше, то кто сказал, что госинвестиции менее эффективны? Между делом, не заостряя на этом внимания, прогнозисты Клепача решили задачу, над которой долго и безрезультатно бились и политики, и экономисты. Поздравляю!

Для справки: меньше года назад, в мае 2013 года позиция Минэкономразвития была принципиально другой. Тогда министр экономического развития Андрей Белоусов констатировал, что на госкомпании надежды нет. Минэкономразвития тогда рассчитывало на частный капитал. Около 40% роста ВВП в 2014—2016 гг. должны были обеспечить частные инвестиции. Год назад Андрей Клепач рассчитывал на развитие, прямо противоположное тому, о котором говорит сегодня. В мае 2013 года он констатировал, что частные инвестиции перекрывали то падение, которое есть в «общественном или квазиобщественном секторе». С тех пор всего за год пирамида перевернулась, это принципиально важное изменение ситуации.

Слова

Главный посыл изменения экономической политики, по Клепачу, понятен: хватит ждать, пора реагировать на очевидное ухудшение экономической ситуации. Надо что-то делать!

«Если у нас темпы роста около нуля, очевидно, что нужно что-то делать. Любая европейская страна в этих условиях идет на смягчение денежной политики — мы не идем, идет на увеличение бюджетных расходов — мы тоже не идем. Некоторые азиатские страны вводили контроль за оттоком капитала — мы тоже не вводим. Понятно, что определенные меры должны быть», — призывает Клепач.

По-своему убедительно, но на прерогативы ЦБ Минэкономразвития не претендует: ни в одном из сценариев прогноза не говорится, например, о снижении ключевой ставки ЦБ. Хотя из комментариев Клепача отчетливо следует, что политика ЦБ не должна быть столь прямолинейной. «Когда мы говорим о таргетировании инфляции, ЦБ заявляет, что у нас таргет — 4% в 2016 году. Но это не означает, что буквально сегодня или завтра у нас будет 4%. К этой цели проходят определенный путь. И еще вопрос — дойдут ли. В этом смысле бюджетное правило — это тоже некоторый таргет, к которому нужно идти, возможно, несколько лет», — рисует траекторию экономической политики Клепач.

«Мы предлагаем корректировку бюджетного правила: нам придется идти на увеличение бюджетных расходов, если мы хотим решить задачи развития, главные из которых — новое качество экономического роста и жизни людей», — убежден замминистра. Отсутствие согласованной в этом вопросе политики — одно из главных препятствий и вызовов для экономического роста, сетует он. «Через несколько лет мы должны построить общество, где произошел кардинальный перелом с качеством здравоохранения, образования, дорог, а иначе останемся с бюджетными резервами при полной разрухе в мозгах», — предостерег Клепач.

К тому же бюджет получит дополнительные доходы в связи с девальвацией рубля за счет больших отчислений экспортеров.

«У нас должны быть определенные амортизаторы и определенные способы реакции. Если мы себя лишаем этих возможностей, это путь макроэкономического самоубийства или мазохизма», — считает Клепач.

Своего зама в атаке на бюджетное правило, ограничивающее правительство в использовании нефтегазовых доходов, поддерживает министр Алексей Улюкаев. Он напоминает: правило придумали, чтобы сделать бюджет контрциклическим — при хорошей конъюнктуре пополнять резервные фонды, чтобы активнее тратить их при ее ухудшении. «Сейчас в дискуссии с моим другом Антоном Силуановым он говорит: вот, мы же, как ты хочешь, так и делаем, мы же не уменьшаем расходы», — рассказал Улюкаев. Однако в платежном балансе кроме текущего счета есть капитальный, и бюджетное правило должно учитывать отток капитала. По мнению Улюкаева, если отток большой, как в этом году, то дефицит бюджета нужно увеличивать на 1%.

Но не все эксперты разделяют натиск Минэкономразвития. Они подчеркивают: прогноз развития российской экономики пересматривает не только Минэкономразвития, то же самое уже сделали и Всемирный банк, и МВФ. Цифры примерно те же самые: например, МВФ, пересмотрев прогноз в апреле, исходит из того, что рост российского ВВП в 2014 году составит 1,3% (по базовому варианту прогноза Минэкономразвития — 1,1%), но ни о какой корректировке бюджетного правила ни в прогнозе ВБ, ни МВФ речи не идет. Есть и те, кто считают, что 0,6% ВВП (именно на эту величину различается макроэкономический результат по двум сценариям Минэкономразвития) — не та цена, ради которой стоит менять бюджетное правило и рисковать нестабильностью принимаемых решений.

Есть и более широкие оценки. Рост экономики формируют позитивные ожидания, а их — понятные правила, утверждает председатель совета директоров «МДМ банка» Олег Вьюгин: формулирование этих правил в начале 2000-х и стало базой бурного роста, а не только нефтяная выручка, большая часть которой на расходы не шла, абсорбируясь в стабфонде. Однако с середины 2000-х экономическая политика постепенно трансформировалась в свою противоположность: задекларированное верховенство права — в принципы целесообразности правоприменения, справедливая конкуренция — в подчинение интересам государства, вместо сокращения присутствия в экономике государства — рост влияния госкомпаний. В результате вместо экономики, где движущей силой являются частные предприятия, получилась экономика, более половины которой представлено государственными коммерческими компаниями.

Осознание того, что получилось не то, что строили, пришло после кризиса, продолжает Вьюгин, оно и стало причиной стагнации: «Экономика оказалась в ситуации некоего переходного периода, когда нужно что-то поменять в приоритетах. А в ситуации неопределенности инвестиции не приветствуются».

Николай Вардуль

Мнения лидеров   19.04.2014 09:34:53   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.