Дональд Трамп нашел формулу сотрудничества с Россией

Трамп не оговорил снятие санкций Крымом или

Адресная поддержка вместо льготного НДС

Адресная поддержка вместо льготного НДС

Минфину нужен полновесный НДС

Цель номер один: финансовая грамотность

Финансовой грамотность сейчас нужна так же, как

Маски-шоу на Гайдаровском форуме

Почему Орешкин выступил за Минфин, Юдаева — за

Силуанов нашел «таблетку» от всех российских кризисов

Доля нефтегазовых доходов в бюджете зависит от

ЦБ трясет частные пенсионные фонды

ЦБ заглядывает в инвестиционный портфель

Московская «вторичка» дешевеет

Московская «вторичка» дешевеет

Метр «вторички» в Москве дешевле 200 тысяч рублей

Господдержка промышленности

Больше других от государства получит автопром

Александр Мамут стал 100%-м собственником Rambler&Co

Мамут приобрел медиа-активы Потанина

Пьедестал роста промышленности: химия, текстиль, машиностроение

Минпромторг вызвал Минэкономики на соревнование

Зарплату гостопменеджеров регулировать не будут

В России гостопменеджеры получают в разы больше,

Безусловный базовый доход для европейцев

Безусловный базовый доход для европейцев

Финляндия уже экспериментирует с безусловным

Пенсия подрастет

На 2017-й год обещано две индексации пенсий

Взгляд на пенсионеров как на пионеров

Население России стремительно стареет, и в

Стихийные расходы

Мы уже почти забыли те времена, когда розничная

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Мнения лидеров   16.02.2012 17:26:24

Рост элементов конечного спроса носит временный характер

Сергей Алексашенко директор по макроэкономическим исследованиям ВШЭ


Появление данных Росстата о состоянии экономики России в декабре 2011 года позволяет отметить две противоречивые тенденции. С одной стороны, явно тормозит промышленность. В декабре темпы ее прироста составили лишь 2,5% год к году (по сравнению с 3,9% в ноябре).

Прирост промышленного производства со снятой сезонностью, по нашим оценкам, составил в декабре лишь 0,1% против 0,3–0,4% в предшествующие два месяца. Динамика производства в автомобильной промышленности — важном индикаторе общепромышленной конъюнктуры — продолжает замедляться. В декабре темпы ее прироста год к году составили 18,8%, тогда как еще недавно составляли 40–50% в годовом выражении.

С другой стороны, пока удерживаются высокие темпы роста внутреннего спроса. Прирост инвестиций достиг в декабре 8,9% год к году (против 7,7% за предшествующие три месяца). Прирост розничного товарооборота, характеризующий динамику спроса домохозяйств, составил в декабре 9,5% (против 8,6% в ноябре). Со снятой сезонностью прирост этих показателей в декабре даже несколько ускорился по сравнению с предшествующими месяцами: инвестиции в последнем месяце прошлого года, по нашим оценкам, выросли на 1,5%, а розничный товарооборот — на 1%.

Как в целом можно оценить противоречивую ситуацию? Думается, что рост элементов конечного спроса носит временный характер, являясь побочным продуктом внешних (европейский кризис) и внутренних (прошлогодняя засуха) шоков спроса и предложения. При этом торможение промышленности является индикатором дальнейшего общеэкономического замедления. Ускорение инвестиций началось с мая, а розничного товарооборота — в августе, после обострения европейского долгового кризиса.

Соответственно, причины их ускорения разные. Инвестиции, скорее всего, были простимулированы ростом государственных капиталовложений, а ускорение розничного товарооборота — ажиотажным спросом на фоне возникшей валютной нестабильности. Все это — временные факторы. Ожидать замедления инвестиций можно после президентских выборов, то есть, начиная со II квартала текущего года.

Замедление роста расходов населения, то есть товарооборота, судя по данным опросов потребительских настроений, произойдет еще быстрее. На этом фоне вырастает вероятность замедления экономики России. Мы и так уже не демонстрируем опережающих темпов роста, как это было в предкризисные годы. За 2010–2011 годы мы смогли лишь компенсировать провал 2009 года, когда ВВП страны сократился почти на 8%.

Мнения лидеров   16.02.2012 17:26:24   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.