Где бочка опоры

На российском валютном рынке с середины октября происходят непривычные вещи. Нефть уверенно

RAEX (Эксперт РА): общий объем незастрахованных рисков в России составляет более 1 000 трлн рублей

RAEX (Эксперт РА): общий объем незастрахованных рисков в России составляет более 1 000 трлн рублей

15 ноября 2017 года в Москве состоялся XI Ежегодный форум «Будущее страхового рынка»,

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Поиск новых механизмов экономического развития и новых финансовых инструментов, создание

Есть деньги на пенсии?

Госдума приняла поправки в бюджет ПФР

Автомобили вновь пользуются спросом

Сентябрь стал месяцем сбора урожая не только для сельских жителей, но и для дилерских

Выпуск облигаций для бизнеса обеспечит «РЕЗУЛЬТАТ»

14 ноября 2017 года состоялось выступление генерального директора ГК «Результат» Гончарова

OPPO выпустила смартфон F5 из серии  Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

OPPO выпустила смартфон F5 из серии Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

Ведущая глобальная технологическая компания OPPO представила в России свой первый

Российские компании знают, как построить "умные" города

В Барселоне проходит Международный форум Smart City Expo World Congress 2017. Это одно из

«Галс-Девелопмент»: вторая очередь ЖК «Наследие» введена в эксплуатацию

«Жилой квартал «Наследие» – один из самых успешных проектов компании «Галс-Девелопмент»,

Физлиц не пустят на криптобиржи

Возобладал подход ЦБ к регулированию крипторынка

Классика на заказ

Повседневная мужская мода – явление не особо капризное,  если брать в расчет самую

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Компания Miele представляет уникальную новинку – функциональный, практически бесшумный,

HIGH END в темпе вальса

Дорогие телевизоры и аудиосистемы пользуются стабильным спросом

Ценная старина

Рынок антиквариата – одно из самых закрытых и непубличных пространств в России. Далеко не все

РОСКОШНЫЕ И ДОРОГИЕ

Для мировых автомобильных брендов класса «люкс» Россия была и остается одним из основных

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Мнения лидеров   16.04.2016 14:16:08

Сила слова

Разговоры о предстоящих разговорах как ценовой маяк



Сила слова

Александру Новаку пришлось объяснять, почему, решив заморозить добычу нефти на январском уровне, Россия продолжает ее наращивать. natnik

Все, что происходит сейчас на нефтяном рынке, вращается вокруг 17 апреля, когда в Дохе, столице Катара, должны встретиться крупнейшие производители нефти, как объединенные в ОПЕК, так и не входящие в эту организацию. Рынок всегда живет ожиданиями, сначала встреча 17 апреля воспринималась как реальный пролог к новой политике производителей и была однозначным фактором роста цен, однако по мере приближения этой даты результативность нефтяной встречи на высшем уровне вызывает все больше вопросов, и цены реагируют соответственно. Грозит ли новое пике нефтяных цен и если грозит, то как сделать так, чтобы оно не было слишком глубоким?

17 апреля — пропуски и допуски

Идеальный с позиций роста нефтяных цен алгоритм был бы таким. Шаг первый — нефтепроизводители, с некоторыми исключениями, договариваются о заморозке среднесуточной добычи, как предлагается, порог — уровень, достигнутый 11 января. Шаг второй — после анализа реакции рынка начинаются переговоры о снижении добычи.

Но «идеальным» бывает лишь голливудский шторм. В то, что названный алгоритм воплотится на практике, никто практически не верит.

Даже если какие-то договоренности будут достигнуты, нет никакой уверенности в том, что они будут соблюдены. ОПЕК постоянно грешит невыполнением собственных решений. Но не она одна.

Россия, как известно, является одним из инициаторов заморозки добычи нефти на уровне 11 января. Об этом президент Владимир Путин говорил с отечественными нефтяными генералами, и те согласились на заморозку. А каков результат? Среднесуточная добыча нефти в РФ в марте 2016 г., по предварительным данным ЦДУ ТЭК, составила 10,91 млн баррелей в сутки — это абсолютный исторический рекорд. Особо отличились в наращивании добычи «Газпром нефть», «Татнефть» и ЛУКОЙЛ. Министр энергетики Александр Новак вынужден оправдываться: «В целом я считаю, что могут быть колебания какие-то месячные, главное, чтобы нарастающим итогом среднесуточная добыча была такова, чтобы на уровне не выше января месяца в среднем». Получилось довольно косноязычно. Факт в том, что для соблюдения формата, предлагаемого к обсуждению 17 апреля, России придется снижать добычу. Это показатель того, что в конкретные результаты встречи не слишком верят и в Москве.

К тому же даже в идеальном варианте есть масса допусков и пропусков. От того, что во встрече не будут участвовать США, можно абстрагироваться. Это один из крупнейших и самый быстро растущий производитель нефти, но США пока остаются одним из крупнейших ее импортеров. Что же касается «допусков», то для начала отметим: речь идет исключительно о производстве нефти, а не о ее экспорте. Эти параметры, конечно, связаны, но они разные. Если же переходить к потенциальному сокращению добычи, «допуск» куда серьезнее. В истории ОПЕК были решения об ограничении добычи, но они всегда были мотивированы политически. Классика жанра — нефтяное эмбарго сентября 1973 г., объявленное ОПЕК странам, поддержавшим Израиль в войне с Египтом и Сирией. Тогда цены на нефть разом взлетели в 3 раза. Есть версия, документально не подтвержденная, что ОПЕК не без режиссирования США, расширяла поставки в конце 1980-х годов для снижения цен и ослабления СССР, который вел войну в Афганистане. Сейчас такой политической мотивировки нет. Наоборот, разворачивающаяся всемирная война с терроризмом подразумевает, скорее, линию на снижение, а не рост нефтяных цен.

Реакции рынка

Почему же рынок отозвался ростом цены нефти на сам факт согласования даты предстоящей встречи ОПЕК с не ОПЕК? Ответ складывается из двух частей. Во-первых, если перефразировать Андрея Миронова из одного из его эстрадных номеров, для рынка «танец — главное». Рынку нужны колебания, и он использует для этого любые поводы, а 17 апреля — отличный повод. Во-вторых, как уже писала «Финансовая газета», встреча была звеном в цепи других факторов. Среди них — сокращение добычи сланцевой нефти в США, готовность ряда стран-нефтепроизводителей начать процесс сокращения добычи в целях обеспечения роста цен и, что, пожалуй, важнее, — более мягкая, чем первоначально ожидалось, денежно-кредитная политика ФРС США. Так что «почва» для 17 апреля была хорошо подготовлена.

Это, конечно, не значит, что дальше рынок как на лифте должен был только подниматься. По мере приближения 17 апреля градус ожиданий достижения каких-то вменяемых результатов снижался, цены на нефть пошли вниз. Это вполне закономерно. Так произошло бы и без усиливших амплитуду колебаний цен заявлений, синусоида цен — нормальное состояние рынка, главный вопрос в направлении оси этой синусоиды.

Формально нефть столкнули вниз слова второго наследного принца и министра обороны Саудовской Аравии Мухаммеда бен Салмана. 1 апреля он заявил, что Саудовская Аравия согласится заморозить уровень добычи нефти лишь при условии, что Иран и другие крупные производители присоединятся к соглашению. Строго говоря, ничего нового. Но последовала бурная реакция Ирана, который увидел попытку навязывать ему какие-то решения. Тегеран заранее заявил, что начнет кооперироваться с другими странами в вопросе об ограничении добычи нефти лишь после достижения досанкционного уровня добычи в 4 млн баррелей в день. Сейчас добыча в Иране, по данным ОПЕК, приближается к 3,1 млн баррелей в день. Ливия также ранее сообщила, что не планирует замораживать уровень добычи и не будет принимать участие в заседании мировых нефтедобытчиков. Рынок послушно покатился вниз. Но возможности Ирана не стоит переоценивать.

На полное восстановление добычи потребуется время, к тому же The Financial Times сообщила, что Саудовская Аравия запретила нефтяным танкерам Ирана заходить в ее воды, что ограничивает потенциал Тегерана по поставкам в Европу. Иран неслучайно подтвердил свое участие во встрече 17 апреля.

7 апреля свой нефтяной прогноз представили аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs. Они «мало склонны верить в устойчивую заморозку или снижение добычи ОПЕК» и прогнозируют рост добычи в странах картеля на 600 тыс. баррелей в сутки в 2016 г. и 500 тыс. баррелей в сутки в 2017 г. Зато в США, по мнению Goldman Sachs, производство нефти может сократиться в 2016 г. на 725 тыс. баррелей в сутки с 9 млн баррелей в сутки на начало апреля. По мнению аналитиков банка, средняя цена нефти во II квартале 2016 г. составит $35, среднегодовая — $38 за баррель, а прогноз на 2017 г. — $57,5 за баррель. Текущий уровень цен: как считают в Goldman Sachs, выше себестоимости добычи нефти, но рост цен будет сдерживать слишком раннее восстановление производства на сланцевых месторождениях.

Есть и направленные в прямо противоположную сторону «вербальные интервенции». Официальный представитель Кувейта в ОПЕК Наваль аль-Фузайа (Nawal al-Fuzaia) заявила, что нефтедобывающие страны по итогам встречи в Дохе 17 апреля могут заморозить добычу нефти на уровне февраля. По ее мнению, нефтедобытчики могут договориться о заморозке и без участия в переговорах Ирана. Прогноз Наваль аль-Фузайа: нефтяные цены на конец 2016 г. составят $45–60 за баррель.

Новый формат

Каким бы ни был формальный исход 17 апреля, встречу нельзя недооценивать. Пусть Саудовская Аравия недовольна тем, что ее теснят с места вершителя судьбы рынка. Пусть Иран примет в ней участие, заранее (и предсказуемо) решив действовать самостоятельно. Пусть Кувейт откровенно расшифровал олимпийский принцип («главное — не победа, а участие») применительно к встрече в Дохе. И.о. министра нефти этой страны Анасаль-Салех выразился так: «Мы будем присутствовать на встрече и посмотрим». Принципиально важно, что произойдет первая в какой-то мере координационная встреча производителей нефти по формуле ОПЕК + не ОПЕК. Это совершенно новый расклад сил на нефтяном рынке.

На какое-то время сам факт проведения встреч, консультаций и переговоров становится важнее коммюнике об итогах. И этот процесс уже запускается: 4 апреля Александр Новак заявил, что Россия готова к отдельным переговорам по «заморозке» уровня добычи нефти с Саудовской Аравией до встречи всех крупнейших нефтедобытчиков в Дохе. Важно, чтобы эта готовность сохранялась и после встречи. Это одна из предпосылок к тому, чтобы ось синусоиды нефтяных цен оставалась под уклоном вверх. К началу апреля цены на нефть восстановились от минимумов более чем на 40%. Есть возможность, несмотря на неизбежные попятные движения, сохранить восходящий тренд.

Николай Вардуль

Экспорт нефти из Ирана

Мнения лидеров   16.04.2016 14:16:08   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.