Большие налоговые маневры

Налоги нам обещают до президентских выборов не менять. Но 2018 г. все ближе, а значит,

Рубль против барреля

Рубль против барреля

Рубль проявил удивительную стойкость к падению цен на нефть, потеряв к «американцу» менее

Когда слова оказываются важнее цифр

Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США по итогам

Инфляция выросла на 0,2%

Росстат сообщил об инфляции в РФ и ЕС

Отток капитала будет $12–13 млрд в 2017—2019 гг.

ЦБ дал новый прогноз по оттоку капитала

Рынок потребителей-индивидуалов

Согласно международной базе данных Бюро переписи населения США, в мире сейчас проживают более

На голубом огне

На голубом огне

В «Газпроме» опять жарко. В Европе он ведет баталии за газопровод «Северный поток-2». Очень

Шопинг прямо за рулем

Совсем недавно автомобильный бренд Jaguar представил систему, позволяющую оплачивать покупку

Черный день 8 марта

Международный женский день 8 марта принес сюрприз. Когда в России был выходной, на мировых

Россияне не знают про ОФЗ для населения

Населению не рассказали про ОФЗ

Трудотень

Вице-премьер Ольга Голо­дец назвала тип бедности, распространенный в России, «уникальным».

Помогут с резервами

Помогут с резервами

Госбанки готовы уйти из Украины

Чиновников премируют за экономию

У чиновников появляются новые источники легального дохода

Назван самый богатый россиянин

Forbes опубликовал список миллиардеров

Инвестиции в роскошь

Темпы роста цен на коллекционные предметы роскоши серьезно замедлились, свидетельствует

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Мнения лидеров   30.08.2015 09:51:17

У обрыва

Когда нефть утопит рубль?

Николай Вардуль Главный редактор Финансовой газеты


 Доллар перешагнул 70 рублей, евро — 80. Можно бессмысленно отсылаться к датам, когда текущие котировки уже встречались, а можно честно признать, что ситуация все ближе к откровенно панической, какой она была на российском валютном рынке на рубеже 2014—2015 гг. И это еще не вечер.

Рынок — это не только цифры, это психология, потому что первую скрипку на рынке играют ожидания. А ничего хорошего ни рубль, ни российскую экономику в целом не ждет, если брать за основу стратегические факторы.

В основе всего сегодня, как и вчера, как 10, 20, 30 лет назад, нефть и ее котировки. Для великой страны, которая к тому же мучается фантомными болями по утраченному статусу сверхдержавы, — это стыдно. Для остального мира может оказаться и вовсе опасно, потому что раз нам плохо, значит, виноваты враги. Ну не мы же.

Рубль, как стреляный волк перепрыгивает через любые флажки. 17 августа, в 17-ю годовщину дефолта и последовавшего краха рубля, министр экономического развития (название ведомства сегодня звучит особенно издевательски) Алексей Улюкаев порадовал, объявив, что цена нефти находится на самом низком уровне. В тот день она колебалась на уровне $48–49 за баррель. Улюкаев напомнил, что при цене в $50 (базовый прогноз Минэкономразвития на 2015 г.) за американскую валюту будут давать 60–61 рубль. 17 августа доллар стоил 65,31 рубля, евро — 72,44 рубля. Словесные интервенции министра уже ничего не стоят. Улюкаеву ничего не остается, как это признать. 20 августа он заявил, что дальнейшее снижение цен на нефть возможно и одновременно с этим продолжится девальвация рубля.

Рубль уже падает, опережая снижение котировок нефти. Значит, рынок ждет продолжения «банкета». Центр макро­экономических исследований Сбербанка месяц назад предупреждал, что в декабре валютный рынок ждут еще большие потрясения, рубль будет обесцениваться быстрее, чем это следовало бы из динамики нефтяных котировок. События, однако, развиваются гораздо быстрее.

А что же ЦБ? 19 августа он опубликовал любопытное исследование, в котором выступил как нефтяник. «Произошел своего рода переход от одного равновесия на рынке нефти (со средними ценами на нефть выше $100–110 за баррель) к другому (со средними ценами на нефть на 40–50% ниже). Остаточные процессы этого перехода мы наблюдаем до сих пор. Рынок еще не до конца освоился с пониманием основных параметров нового равновесия, поэтому наблюдаются значительные колебания цен на нефть вокруг нового равновесия. То есть в отличие от прошлого года в этом году мы имеем дело с колебаниями, а не трендом», — комментирует ЦБ.

На Неглинке согласны с Улюкаевым образца 17, а не 20 августа: рынок уже перешел к «новому равновесию». Или, как писал классик: для вареного рака все худшее уже позади. Но, увы, наша экономика не рак. Хуже ей будет.

Пока нефть в пике не срывается. Даже если согласиться с тем, что рынок нефти на новом равновесии, то возникает вопрос: а как долго это равновесие продлится? 20 августа Дэвид Коток из Cumberland Advisors заявил CNN: «Нефть легко может упасть до 15–20 долларов за баррель». Рыночные аналитики, зная психологию, любят возвращаться к цифрам, которые уже сверкали, поэтому гораздо чаще в прогнозах говорится о $30–32 за баррель — столько нефть стоила на пике кризиса 2008 г. О тех же $30 говорил и Нурсултан Назарбаев, комментируя девальвацию тенге.

Что может столкнуть нефть с ее сегодняшнего условного равновесия? Ни Коток, ни Назарбаев об этом не говорили, но тараном выступит Иран. Всемирный банк прогнозирует: дополнительные поставки нефти из Ирана могут в 2016 г. снизить цену нефти на 10%. Иранские танкеры уже полны, они готовы отчалить, ждут команды.

Конечно, рынок будет отыгрывать пике цен заранее, но от этого легче не становится. Впереди обрыв. И он будет еще круче, если именно ближе к концу 2015 г. или в самом начале 2016 г. ФРС США, наконец, поднимет ставку. Для России сочетание старта иранских танкеров на пути в европейские порты с новой денежной политикой США — худший сценарий.

Падение нефтяных цен получит двойное ускорение: об этом позаботятся новое иранское предложение нефти, а оно будет только расти, и еще быстрее дорожающий доллар, общепринятая страховка от которого — давление на нефть, снижение ее цены.

Вот тогда $15–20 за баррель перестают быть отвлеченной страшилкой.

То ли еще будет!

Николай Вардуль

Мнения лидеров   30.08.2015 09:51:17   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.