Не все санкции освобождают

Санкции вместо налогов

Сами не рады

Сами не рады

Банки РФ видят риски в Украине

Росимущество требует дивидендов

Дивиденды должны быть не меньше 50% прибыли

Закупки проконтролируют

Новое постановление кабмина

Набиуллина: Россию не отключат от SWIFT

Набиуллина отчиталась перед Путиным

Помогут с резервами

Госбанки готовы уйти с Украины

Чиновников премируют за экономию

Чиновников премируют за экономию

У чиновников появляются новые источники легального дохода

Назван самый богатый россиянин

Forbes опубликовал список миллиардеров

Инвестиции в роскошь

Темпы роста цен на коллекционные предметы роскоши серьезно замедлились, свидетельствует

Восемьдесят три человека

Ежегодное исследование компании Knight Frank, посвященное анализу распределения

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Мнения лидеров   31.05.2015 10:06:04

Застрять в лифте

Спуск российской экономики замедлился или прекратился?

Застрять в лифте

Игорь Шувалов считает, что «кризис закончился». Росстат не согласен. natnik

Росстат подвел итоги I квартала 2015 года. Получилось минус 1,9% ВВП. Минус — это плохо, но минус вышел нестрашным. Или пока нестрашным? Эксперты спорят. В конце прошлого года все соревновались в пессимизме. Теперь правительство предлагает посоревноваться в оптимизме. На старт именно такого забега выходят, правда, не все.

Кризис кончился?

Крылатым стал комментарий, который дал статистике I квартала первый вице-премьер Игорь Шувалов: «Кризис закончился». Можно было бы для пущей убедительности добавить: не начавшись. Росстат констатирует падение экономики только I квартал, по канонам кризис — это падение как минимум в два квартала. Шувалов обошелся без этого: «Постоянное апеллирование к кризису уже неуместно. Необходимо переходить к повестке развития», — призывает первый вице-премьер.

Слова Шувалова надо разделить. У него получилось так: выход из кризиса — сам по себе, некая «повестка развития» — сама по себе. Другими словами, первый вице-премьер раскрыл, с позволения сказать, стратегию кабинета министров. Кризис надо просто перетерпеть, переждать, пересидеть, а новые проекты — это на потом. Новое только в том, что раньше правительство тихо дожидалось, когда цены на нефть сменят гнев на милость, теперь оно тихо удивляется тому, что кризис пока мягок, но ничего не меняет в своей политике. Кое-кто такое постоянство выдает за признак верности политике, что уж вовсе странно, потому что мало кто из руководителей правительство публично не признает, что модель экономики надо как можно скорее менять. Получается: менять, ничего не меняя. Диалектика!

Есть и заслуживающие внимания образные оценки антикризисной политики правительства. Здесь стоит отдельно выделить действия ЦБ, о которых и в том числе о девальвации рубля, проведенной до начала падения экономики, что, безусловно, падение замедлило, «Финансовая газета» уже писала. Что же касается действий собственно правительства, то вот комментарий, которым с изданием «Взгляд» поделился исполнительный директор консалтинговой компании Heads Никита Куликов: «В целом правительство РФ действовало почти как в казино: либо они знали больше, чем все остальные, либо понадеялись на удачное стечение обстоятельств, в любом случае их ставка на развитие событий выиграла». Куликов отмечает, что «многим пришлось пожертвовать, в частности накопительной частью Пенсионного фонда и практически опустевшим Фондом национального благосостояния. В то же время в текущей ситуации нельзя было ничем не пожертвовать».

Слова Шувалова об окончании кризиса, конечно, в свою очередь не остались без комментариев. Мне запомнился такой: «Везде идет позитивная „движуха“ в экономике (Китай, Евросоюз), а что у нас? „Галка села на заборе, кот забрался на чердак“, Гагарина вышла в финал Евровидения… Еще Игорь Шувалов заявил об окончании экономического кризиса в стране. А раз мы так славно победили кризис, то зачем нам реформы? Все хорошо!». У этого комментария (его автор — Андрей Верников из ИК «Церих Кэпитал менеджмент») есть продолжение: «Не будут реформы драйвером роста фондового рынка. Кстати, инвестиции в основной капитал снизятся в мае на 5–6% (в годовом выражении). Отечественный бизнес „верит“ в окончание кризиса».

Если падаем дальше, то как глубоко?

С тем, что прощание с кризисом преждевременно, согласны большинство экономистов. Довольно резкие оценки прозвучали на заседании Экономического клуба ФБК, которое прошло 19 мая. «Некоторая адаптация экономики произошла, что и следовало ожидать. Она всегда происходит. По крайне мере, то, что происходит в экономике сейчас, пока не дает поводов для оптимизма. … Цены на нефть в ближайшей перспективе не отскочат. … Мы видим, что они нащупали верхнюю границу и, по всей видимости, останутся в этом диапазоне — в районе 50–65 долларов за баррель. … Этот уровень не комфортен для российской экономики и для российского бюджета», — считает директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. По его мнению, для быстрого восстановления российской экономики необходимо возвращение мировых цен на нефть на уровень под 120 долларов за баррель. Для этого нужны также быстрые и эффективные структурные реформы и отмена санкций против РФ. Но ни одно из этих условий в ближайшей перспективе выполнено не будет.

gagarina

Когда в политике, в том числе экономической, дефицит новостей, ньюсмейкером становится Полина Гагарина. Thomas Hanses EUROVISION EBU

Свой аргумент добавил к негативным оценкам руководитель Центра исследований экономической политики экономического факультета МГУ Олег Буклемишев. 

Он отметил: «Несмотря на все оптимистические высказывания официальных лиц, как они собираются бороться со сложившимся инвестиционным климатом? Нового почти ничего нет, и непонятно как это может сказаться на бизнес-структурах в частном секторе? Почему частный сектор вдруг поверит в счастливое будущее и начнет вкладывать свои средства в реальный инвестиционный процесс? Пока ответы на эти вопросы не будут получены, говорить о каком-либо восстановлении экономики нельзя».

Один из ключевых факторов, по которым можно судить об эффективности экономики, — производительность труда. О том, что она собой представляет в России в ФБК рассказал замдиректора Института мировой экономики и международных отношений РАН Евгений Гонтмахер. «Человек формально работает, у него есть трудовая книжка, но ему снизили зарплату на 10–15%. И он с этим соглашается — типовое поведение россиян в течение многих лет на рынке труда. Но этот сотрудник работает неэффективно и непроизводительно», — уверен Гонтмахер.

Есть и гораздо более оптимистичные оценки. Институт «Центр Развития» ВШЭ опросил профессиональных прогнозистов о дальнейшей ситуации в российской экономике. Ссылаясь на эти материалы, РБК сообщает, что в майском консенсус-прогнозе эксперты ожидают снижения ВВП РФ в этом году на 3,6%, тогда как в февральском прогнозе они ожидали его снижения на 4%. Комментируя эти данные, в ВШЭ отметили, что прогнозы экспертов намного ниже, чем результат I квартала, поэтому в последующие три квартала ВВП должен снижаться в годовом исчислении на 4,2%, чтобы им соответствовать.

На следующий год большинство из респондентов спрогнозировали российской экономике умеренный рост, и только 7 из 32 ожидают продолжения рецессии. В то же время опрошенные эксперты ухудшили свои долгосрочные прогнозы по динамике цен на российскую нефть марки Urals: если ранее они предполагали, что через 6 лет ее стоимость вырастет до $91, то сейчас ожидают роста до $83. На ближайшие три года прогнозы практически не изменились, на этот год ожидается цена на нее $59 против $57 ранее. Значительно изменились ожидания экспертов по динамике курса российской валюты по отношению к доллару: ранее эксперты ожидали, что в среднем за этот год он составит 63,7 рубля, сейчас — 57,2 рубля. Прогноз по инфляции был изменен с 12,7% до 12,4%.

Все может сделать ЦБ

К этому опросу свой комментарий на ленте агентства «Прайм» дал Евгений Гавриленков, главный экономист, управляющий директор Sberbank CI В. Материал получился весьма любопытным.

Гавриленков начинает с того, что отмечает «статистическое расхождение» в национальных счетах, из-за которого «практически невозможно определить, снижается ВВП, скажем, на 5% или на 2%». Статистические расхождения вызваны главным образом с выбором базового года. Но в любом случае «последние статистические данные говорят о том, что, хотя экономика России сейчас не в лучшей форме, пока не наблюдается обвала, который почти единогласно предсказывался несколько месяцев назад».

В чем ошиблись прогнозисты? «Накопленный краткосрочный эффект от введения санкций в действительности оказался крайне невелик (если он вообще был), так как замедление роста, наблюдавшееся в последние годы (с 3,4% в 2012 г. до 1,3% в 2013 г., когда нефть была дорогой, и до 0,6% в 2014 г., когда цены держались на довольно высоких уровнях до конца года), в значительной степени было обусловлено странностями внутренней экономической политики». «Странности» Гавриленков политкорректно не расшифровывает. Бюджет оказался лучше прогноза из-за роста инфляции и «умеренного снижения ВВП».

Гавриленков считает, что велики шансы того, что показатели экономики улучшатся. И зависит это, во-первых, от действий ЦБ. Гавриленков пишет: «За первый день покупок валюты регулятор влил в систему 8,9 млрд руб. Если такая политика продолжится, система может ежемесячно получать около 200 млрд руб. по нулевой ставке. На наш взгляд, ЦБ следует полностью оказаться от рефинансирования под неликвидное обеспечение (а также от валютного рефинансирования) и вместо этого временно предоставлять рублевую ликвидность по нулевой ставке, покупая валюту, чтобы „сдуть пузырь“, образовавшийся в результате предоставления дорогого рефинансирования под нерыночное обеспечение».

Во-вторых, начавшееся замедление роста инфляции «создает с чисто арифметической точки зрения более благоприятные условия для улучшения динамики частного потребления».

Вывод: «Мы ожидаем сокращения ВВП в текущем году примерно на 1,0–1,5% и восстановления роста в следующем году».

Гавриленков согласен с Шуваловым: все худшее для российской экономики, как для вареного рака, уже позади.

Вот так. Одни экономисты, участники клуба ФБК, считают, что впереди у России длительная рецессия. Другие, как Игорь Шувалов с Евгением Гавриленковым, полны оптимизма: по их мнению, пик падения ВВП уже пройден.

Каждый может, обратившись к аргументам сторон, выбрать для себя наиболее убедительные. Хочу подчеркнуть две вещи. Все так или иначе апеллировали к данным Росстата о I квартале 2015 года. Маленький штрих: пока падение ВВП от месяца к месяцу идет по нарастающей.

И второе. Оптимисты Шувалов и Гавриленков ничего не говорят ни о каких реформах. Понятно, что для многих это уже некий неразборчивый рефрен. Более того, Гавриленков показывает, что «с чисто арифметической точки зрения» можно получить восстановление роста и без сколько-нибудь заметных реформ. Главное — рублевая поддержка на беспроцентной основе за счет расширения продаж долларов со стороны ЦБ и восстановление потребительского спроса.

Но тогда мы возвращаемся к изначальному вопросу: какая экономика нужна России. Если просто не падающая, хотя и балансирующая на проволоке, которая то подбрасывает вверх, то проваливается, причем ее натяжение регулируют нефтяная конъюнктура и курс доллара, — это одно. Если Россия все же не только трибунно, но на практике хочет опираться не только на эту проволоку, то от правительства требуется настоящая, а не много раз переписывавшаяся без каких-либо изменений «повестка развития», в которой помимо мантр об улучшении инвестиционного климата должны быть заявлены и другие меры по развитию российской экономики. Тем более что сам Шувалов, упомянувший «повестку развития», признает, что правительству кардинально инвестиционный климат не улучшить. Для этого требуются изменения в судебной системе и в правоохранительной деятельности, что за пределами компетенции кабинета министров.

ЦБ свое дело делает. Пора проявить себя и правительству там, где оно может это сделать.

Николай Вардуль

Мнения лидеров   31.05.2015 10:06:04   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.