Департамент туризма и коммерческого маркетинга Дубая поделился планами и новостями

Согласно последней статистике за первые семь месяцев 2017 года общее число туристов,

Население критикует экономполитику

Только четверть опрошенных отмечают улучшение экономики

Правительство одобрило бюджет

Расходы бюджета увеличены

ЦБ снизил ставку до 8,5%

Курс рубля не изменился

Инфляция будет низкой

Годовая инфляция опережает цель ЦБ

Сбербанк уходит из Европы

Сбербанк начнет принимать карты "Мир" в Турции

ЦБ получит не менее 75% акций Бинбанка

ЦБ получит не менее 75% акций Бинбанка

Акционеры Бинбанка активно взаимодействуют с ЦБ

Бинбанк запросил санацию

Шишханов признал ошибки

ЦБ снизил ставку до 8,5%

Курс рубля не изменился

Задорнов возглавит «Открытие»

Задорнов вступит в должности через несколько месяцев

В Россию пришел первый в мире игровой ноутбук с изогнутым экраном Predator 21 X за 700 тыс. рублей

Компания Aser объявила о старте продаж этой флагманской модели, которая не имеет себе равных

Солнце в бокале

Солнце в бокале

Благодаря кризису 2014–2016 годов россияне открыли для себя много новых вин, а их интерес

Forbes назвал богатейшие «семейные кланы»

Состояние 10 богатейших семей оценивается в 27 млрд долларов

Нашествие пивоваров

Пивоваренная отрасль России переживает трудные времена. За последние 10 лет производство

Хлеб на вес золота

Может ли буханка быть предметом роскоши? Хлеб как товар повседневного спроса менее всего

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Сценарии и прогнозы   24.05.2012 11:53:02

Доходность за 100 лет и более

Сравнительное исследование эффективности инвестиций в мире 1900-2011

Доходность за 100 лет и более

Исследование Credit Suisse является идейным продолжением книги Triumph of the Optimists, которая содержит сравнительный анализ эффективности инвестиций в основные инструменты  — акции (Equities), долгосрочные облигации (Bonds) и краткосрочные облигации (Bills). Отметим, что результат вложений в краткосрочные облигации максимально близок к результату вложений в банковские депозиты.



Исследование охватывает страны, которые занимают 85% (на начало 2012 года) по капитализации рынка акций.

Примечательно, что в начале 1900 года Россия занимала 6-е место по капитализации фондового рынка в мире. США за 112 лет увеличили свою долю с 19,3% до 44,9%.

Таблица 1.  Реальная доходность инвестиций

В данной таблице представлены сводные данные по доходности инвестиций с учетом инфляции (так называемая «реальная доходность») и реинвестирования доходов. За 112 лет наибольшую среднегодовую реальную доходность продемонстрировали рынки акций Австралии (7,2%), Южной Африки (7,2%) и США (6,2%). Вложения в долгосрочные и краткосрочные облигации были наиболее эффективны в Дании (3,2% и 2,2% соответственно), Швеции (2,6% и 1,8%) и Канаде (2,2% и 1,6%). При этом в 6 из 19 исследуемых стран реальная доходность вложений в эти инструменты была отрицательной, то есть они не позволили сберечь средства от инфляции.

Наихудший результат наблюдался в тех странах, которые были в наибольшей степени втянуты в военные конфликты прошлого века (например, Германия, Италия или Япония).

В среднем по миру (с учетом взвешивания по капитализации фондовых рынков) реальная доходность рынка акций составила — 5,4%, долгосрочных облигаций — 1,7%, краткосрочных облигаций — 0,9%. В Европе данный показатель несколько ниже.

Кажущиеся невысокие значения по среднегодовой доходности обманчивы, ведь исследование проводилось на отрезке в 112 лет.

Таблица 2. Реальный рост инвестиций

7,2% годовой реальной доходности в Австралии означают, что покупательная способность 1 доллара, вложенного в  1900 году, к 2012 выросла бы в 2 459 раз. В среднем по миру, покупательная способность вложений в акции выросла в 344 раза, в долгосрочные облигации — в 7 раз, а в краткосрочные — в 2,8 раза.

Интересно, что несмотря на кажущуюся относительно невысокую дивидендную доходность вложений в акции, именно дивиденды и их реинвестирование позволяют существенно улучшать результат долгосрочного инвестирования. На графике ниже видно, что 1 доллар, вложенный в акции в США в 1900 году, в 2010 превратился  бы в 217 без реинвестирования дивидендов и в 21 766 долларов с реинвестированием.

Дивиденды и общий результат

Выводы:

  • Глобальное исследование подтверждает тезис об эффективности долгосрочных вложений в акции. Безусловно, на рынке акций существуют спады (порой достаточно долгие), но тем не менее акции остаются наиболее доходным инструментом инвестиций и фактически единственным способом не только защитить сбережения от инфляции, но и преумножить их в долгосрочной перспективе.
  • Дивиденды по акциям, при условии их реинвестирования, значительно улучшают общую эффективность инвестирования в акции.

Источник:  http://arsagera1.livejournal.com/152326.html
Сценарии и прогнозы   24.05.2012 11:53:02   

Тэги: Credit Suiss, ислледование, инвестиции, доходность, вклады, облигации

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.