RAEX (Эксперт РА): общий объем незастрахованных рисков в России составляет более 1 000 трлн рублей

15 ноября 2017 года в Москве состоялся XI Ежегодный форум «Будущее страхового рынка»,

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Поиск новых механизмов экономического развития и новых финансовых инструментов, создание

Есть деньги на пенсии?

Госдума приняла поправки в бюджет ПФР

Автомобили вновь пользуются спросом

Сентябрь стал месяцем сбора урожая не только для сельских жителей, но и для дилерских

Сто лет одиночества

Исполнилось сто лет тому, что десятки лет называли Великой Октябрьской социалистической

Выпуск облигаций для бизнеса обеспечит «РЕЗУЛЬТАТ»

14 ноября 2017 года состоялось выступление генерального директора ГК «Результат» Гончарова

OPPO выпустила смартфон F5 из серии  Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

OPPO выпустила смартфон F5 из серии Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

Ведущая глобальная технологическая компания OPPO представила в России свой первый

Российские компании знают, как построить "умные" города

В Барселоне проходит Международный форум Smart City Expo World Congress 2017. Это одно из

«Галс-Девелопмент»: вторая очередь ЖК «Наследие» введена в эксплуатацию

«Жилой квартал «Наследие» – один из самых успешных проектов компании «Галс-Девелопмент»,

Физлиц не пустят на криптобиржи

Возобладал подход ЦБ к регулированию крипторынка

Классика на заказ

Повседневная мужская мода – явление не особо капризное,  если брать в расчет самую

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Компания Miele представляет уникальную новинку – функциональный, практически бесшумный,

HIGH END в темпе вальса

Дорогие телевизоры и аудиосистемы пользуются стабильным спросом

Ценная старина

Рынок антиквариата – одно из самых закрытых и непубличных пространств в России. Далеко не все

РОСКОШНЫЕ И ДОРОГИЕ

Для мировых автомобильных брендов класса «люкс» Россия была и остается одним из основных

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Сценарии и прогнозы   31.05.2012 08:17:33

Где он, этот день, и на каком календаре

В ожидании кризиса

Где он, этот день, и на каком календаре

С начала мая экспертное сообщество активно обсуждает возможность распространения кризисных явлений из Европы в Россию. И если с Европой все понятно — кризис там уже фактически наступил, то придет ли он в Россию, пока неясно.

ОЭСР сохраняет оптимизм

Как говорится в последнем докладе Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) под названием «Перспективы экономики», ВВП в еврозоне в 2012 году снизится на 0,1%, но, вероятно, увеличится в 2013 году на 0,9%.

В докладе отмечается, что суверенный долговой кризис в Европе является главным риском спада глобальной экономики. Несмотря на то что еврогруппа достигла договоренности относительно финансовой «противопожарной стены», а Международный валютный фонд сможет завершить задачу по обеспечению дополнительного финансирования стран еврозоны в противодействии кризису, потенциальные колебания на вторичном рынке, вероятно, повлияют на стабилизацию банковского дела и усилий по укреплению финансов. И в этой связи понадобятся ответные меры. Европейский центральный банк может вмешаться в ситуацию путем покупки государственных облигаций.

В докладе указывается также, что другие риски спада включают рост нефтяных цен, вызванный неудачей в ходе достижения единства мнений по ужесточению финансовой политики в Конгрессе США и недостатком нефтеснабжения. Темпы роста ВВП РФ в реальном выражении в 2012 году ускорятся до 4,5% с 4,3% в прошлом году и замедлятся до 4,1% в 2013 году, говорится в прогнозе ОЭСР.

По прогнозам организации, инфляция в 2012 году составит 4,6% против 8,4% в 2011 году и ускорится до 5,8% в 2013 году. «Более высокие цены на нефть и ослабление напряженности в еврозоне позволят экономическому росту быть выше 4% в 2012 и 2013 годах. Инфляция восстановится с рекордно низких уровней во второй половине текущего года, так как временные благоприятные факторы сойдут на нет, перед тем как вновь вернуться к понижательному тренду», — сообщает ОЭСР.

По оценкам ОЭСР, консолидированный бюджет РФ в 2012–2013 годах останется профицитным, в 2012 году — на уровне 1,0% ВВП (против 1,6% ВВП в 2011 году), в 2013 году — на уровне 0,7% ВВП. При этом ненефтегазовый дефицит бюджета останется большим.

Вторая волна

В отличие от экспертов ОЭСР председатель Центрального банка Сергей Игнатьев, выступая перед депутатами Государственной Думы РФ, не исключил что ухудшение финансово-экономической ситуации в Евросоюзе может спровоцировать вторую волну кризиса в России. «Возможно обострение ситуации в ЕС. Я вам скажу вполне ответственно и честно: мы готовы к этому кризису, будущему, возможному, лучше, чем в сентябре 2008 года», — сообщил Сергей Игнатьев.

«Все может быть, сейчас моя оценка происходящего за границей немного похуже, чем была полгода назад. Я был уверен, что европейские политики договорятся», — признал Игнатьев.

Он подчеркнул, что проблема еврозоны носит именно политический характер, поскольку финансовая ситуация там не хуже, чем в США или Великобритании. «Но там не одна страна, а много стран, и у каждой свои интересы. Могут быть неожиданности, возможен второй спад», — повторил глава ЦБ, отметив, что в некоторых странах ЕС уже началась рецессия.

«Немного похуже» прогонза ЦБ оказалась и ситуация с оттоком капитала из России. За январь — апрель 2012 года, по предварительным данным Центробанка, из страны ушло $42 млрд, сообщил Игнатьев. По оценке Мин­экономразвития, отток капитала за первые 4 месяца составил $43 млрд.

Впрочем, растущие доходы от экспорта пока позволяют России компенсировать отток капитала. «Импорт в Россию за четыре месяца 2012 года по сравнению с аналогичным периодом 2011 года вырос на 9%, в итоге положительное сальдо текущего счета превысило чистый отток капитала», — подчеркнул Игнатьев.

Заявления главы ЦБ были сделаны на фоне негативных новостей из стран Евросоюза. Греции не удалось сформировать правительство, и в июне в стране будут избирать новый парламент. Не исключен и сценарий выхода Греции из зоны евро.

События в Европе серьезным образом отражаются на российском фондовом рынке. Суммарная капитализация отечественных компаний, бумаги которых включены в расчет индекса ММВБ, снизилась почти на $20 млрд.

Готовность к кризису

По мнению экспертов Центра развития Высшей школы экономики, страна оказалась в слишком большой зависимости от цен на нефть, что крайне негативно отрази­тся на ситуации в РФ при падении стоимости «черного золота». Эксперты считают, что сейчас мы хуже готовы к кризису, чем в 2008 году.

Как говорится в их докладе, политический кризис в Греции поставил вопрос о ее присутствии в зоне евро, а последовавшее за этим снижение агентством Moody’s рейтинга 16 испанских банков привело к снижению фондовых индексов по всему миру. При этом, как обычно, развивающиеся рынки отреагировали сильнее, чем развитые. С начала мая американский фондовый индекс S&P 500 снизился на 7%. На столько же процентов снизилась капитализация акций стран, входящих в зону евро.

Эксперты из НИУ «Высшая школа экономики» признают, что ситуация с внешним долгом сейчас заметно лучше, чем перед кризисом 2008 года. Текущий рост банковского кредитования опирается, главным образом, на финансирование со стороны Центрального банка, а не на рост депозитов или внешних заимствований, и, значит, угрозы резкого снижения пассивов для банковской системы нет.

Но зато, по данным экспертов ВШЭ, зависимость российской экономики от цен на нефть за прошедшие четыре года только усилилась. В наибольшей степени это касается бюджета. Увеличение доли нефтегазовых доходов и рост бюджетных обязательств привели к тому, что значение ненефтегазового дефицита устойчиво держится на уровне около 10% ВВП и с учетом принятых обязательств не может быть сокращено в ближайшие годы.

Имеющийся объем Резервного фонда не позволит продержаться год даже при очень умеренном снижении цен на нефть до $80 за баррель, а исполнение всех принятых обязательств федерального бюджета возможно лишь при ежегодном росте цен на нефть на $8–9 за баррель.

По мнению экспертов, зависимость экономики от внешней конъюнктуры усугубляется увеличением вклада выплат из бюджета в формирование доходов населения и соответственно потребительского спроса. А разгон темпов роста кредитования населения выше отметки 40% (за последние 12 месяцев) заставляет задуматься о новом перегреве, как минимум, «потребительского оптимизма».

Как и в последние месяцы перед кризисом 2008 года существенно замедлились темпы роста промышленности. Правда, как отмечается в докладе института «Центр развития» НИУ «Высшая школа экономики, поскольку динамика спроса в 2010–2011 годы была достаточно вялой, избытка запасов, спровоцировавшего обвал промышленности четыре года назад, сейчас нет. Важным признаком текущей ситуации, осознаваемым не только инвесторами, но и другими экономическими агентами, является растущее несоответствие между декларируемыми целями правительства и его реальными действиями и реальными возможностями. Для того чтобы реализовать грандиозные замыслы, нужны не менее грандиозные средства. Однако этих средств нет в бюджете.

Экономике необходимо улучшение инвестиционного климата. Однако сигналы инвесторам подаются совершенно противоположные. В результате масштабы оттока капитала за последний год стали сопоставимы с масштабами оттока капитала в самые кризисные кварталы 2008—2009 гг. и вдвое превысили приток, наблюдавшийся четыре года назад.

Вышедшие в апреле результаты опросов ЦКИ ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, охватывающих промышленность, показали, что впервые за последние два с половиной года запасы готовой продукции достигли полной сбалансированности, то есть промышленники оценивают их как нормальные (по оценкам промышленников, до этого был хоть и небольшой, но недостаток запасов). Это означает, что отныне вытягивать темпы прироста промышленности может только спрос. Однако внешний спрос вряд ли будет расти: в первом квартале физические объемы нефтяного экспорта практически расти перестали, а во втором — следует ожидать снижения экспорта газа.

Внутренний потребительский спрос в первом квартале вырос действительно сильно (почти на 7% в годовом выражении), что объясняется резким ускорением роста заработной платы бюджетников в начале года в реальном выражении и, как следствие, ростом заработной платы в промышленности. Вполне вероятно, что статистически такая волна роста заработной платы будет оказывать свое влияние на темпы роста при измерении по отношению к тому же периоду прошлого года, но по отношению к предыдущему периоду вряд ли следует ожидать того же: никакого роста бюджетных выплат населению (кроме небольшой индексации пенсий) до конца года не ожидается.

Кроме того, в первом квартале рост заработной платы наложился на торможение импорта, следовательно, прирост потребительского спроса сконцентрировался на товарах внутреннего производства. Но кто может дать гарантию, что импорт не начнет расти снова, замечают эксперты ВШЭ.

Гораздо более существенно динамику промышленности мог бы поддержать рост инвестиционного спроса. Но и здесь ситуация не столь оптимистична. Высокие темпы роста инвестиций в первом квартале — более чем на 11% по отношению к тому же периоду прошлого года — связаны с низкой базой прошлого года. Из немногих видов деятельности промышленности, которые по состоянию на март относились к числу растущих три месяца подряд со снятой сезонностью, по оценкам экспертов ВШЭ, всего лишь три (станкостроение, подвижной состав для железных дорог и производство кабелей) ориентированы на инвестиционный спрос. Это говорит о слабой инвестиционной активности.

Кризисоготовность российской экономики

Как повлияет греческий кризисна российскую экономику

Нефтяная игла

Значительное падение цен на нефть нанесет серьезный ущерб российской экономике, считает глава Сбербанка, бывший министр экономического развития и торговли России Герман Греф, слова которого приводит РИА «Новости».

«В 2006–2007 годах (высокие) цены на нефть сыграли с нами злую шутку. Лишь бы они не сыграли злую шутку, когда упадут. Вот, что может быть проблемой для нашей страны. Это очень серьезная проблема, очень. Я этого боюсь», — сказал Герман Греф журналистам в Вашингтоне.

Говоря о том, насколько российские власти будут способны противостоять проблеме падения цен на нефть при зависимости отечественной экономики от нефтедолларов, Греф, занимавший пост министра в 2000–2007 годах, отметил: «Надеюсь, что наш генетический страх передался тем людям, которые сейчас будут в правительстве. Но при этом главное, чтобы они не боялись реформировать экономику».

Рецессия в Европе приведет к снижению темпов роста экономики России, вплоть до отрицательных, с вероятностью 50%, считает экс-министр финансов РФ, председатель Комитета гражданских инициатив Алексей Кудрин.

«Мы стоим на пороге нового витка мирового кризиса», — заявил он, выступая на открытом заседании Комитета гражданских инициатив в РИА «Новости».

Мировой кризис, по мнению Кудрина, будет спровоцирован рецессией в Европе, которая уже началась. «Первое полугодие — полностью рецессия, и она даст годовую рецессию, в годовом выражении в Европе», — сказал Кудрин. А события последних дней в Греции, отметил он, говорят о том, что она будет глубже и затронет другие страны более глубоко. «И, к сожалению, может вылиться в новый мировой кризис, поэтому проблемы для России, снижение темпов роста, в том числе отрицательный рост, — они буквально возможны и очень вероятны», — заключил эксперт.

Кудрин добавил, что оценивает такую вероятность, как 50-процентную. «С вероятностью 50% получим такой удар мирового рынка», —

считает он. В то же время экс-министр отметил, что в целом у России пока есть возможности пройти новую волну кризиса. «Если кризис будет таким же, как он был в прошлый раз, в 2008–2009 году, у России есть все возможности его пройти», — заявил Кудрин, добавив в то же время, что если кризис в этот раз будет глубже, ситуация может сложиться хуже.

Самое главное в нынешней экономической ситуации, — считает он, — это не наращивание расходов. «Дело в том, что сейчас запланировано ежегодное существенное наращивание расходов — примерно на 2–3% ВВП. Это нельзя делать», — уверен Кудрин.

Кроме того, по его словам, особого внимания сейчас требует финансовый и банковский сектор: «Он первый ощущает эти риски: как мы видим, в последние дни произошло снижение индекса». Поэтому, по мнению Кудрина, необходима серьезная и четкая работа с финансовыми структурами, проведение своевременных стресс-тестов и докапитализация — «как мы это проводили на предыдущем этапе кризиса». При этом Россия располагает достаточными резервами для того, чтобы выполнить существующие обязательства в период возможного кризиса.

На публичной лекции для студентов в Казани Алексей Кудрин высказал мнение, что экономика России почувствует негативное влияние, если цена на нефть снизится меньше $80: «Экономический рост будет близок к нулю, это стагнация. Необходимо будет снова задействовать антикризисные программы».

Он отметил, что кризис может быть в меньшей степени, чем в 2008 году, а может быть и в большей, его масштабы пока не понятны. «Нельзя наращивать расходы, уровень которых мы не сможем удержать в период кризиса. Бюджет России, больше половины доходов которого зависит от цены на нефть, балансируется на уровне 80 долларов», — считает Кудрин.

Видимо, днем прихода кризиса в Россию можно считать тот день, когда цены на нефть упадут ниже отметки $80. На момент подготовки материала цена нефть марки Brent находилась на уровне $107. А это значит, что до полноценного кризиса еще далеко.

Алексей Земцов

Сценарии и прогнозы   31.05.2012 08:17:33   

Тэги: кризис, еврозона, ОЭСР, МВФ, ВШЕ, Игнатьев

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.