Правительство одобрило бюджет

Расходы бюджета увеличены

ЦБ снизил ставку до 8,5%

Курс рубля не изменился

Инфляция будет низкой

Годовая инфляция опережает цель ЦБ

Рекордный долг США

Госдолг США достиг рекордных размеров

Физбанкрот

Потенциальных банкротов в России остается значительно больше, чем фактически

ЦБ снизил ставку до 8,5%

Курс рубля не изменился

Задорнов возглавит «Открытие»

Задорнов возглавит «Открытие»

Задорнов вступит в должности через несколько месяцев

На кампусе Московской школы управления СКОЛКОВО прошли дебаты Safety Leaders

Дебаты состояли из 4 секций: кибербезопасность, финансовая грамотность, безопасность на

Модерн токен

Капитализация криптовалют бьет рекорды, а государства пытаются встроить новые рынки в старое

Владимир Мау о Московском финансовом форуме и банковском кризисе

Ректор Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте

Солнце в бокале

Благодаря кризису 2014–2016 годов россияне открыли для себя много новых вин, а их интерес

Forbes назвал богатейшие «семейные кланы»

Состояние 10 богатейших семей оценивается в 27 млрд долларов

Нашествие пивоваров

Пивоваренная отрасль России переживает трудные времена. За последние 10 лет производство

Хлеб на вес золота

Может ли буханка быть предметом роскоши? Хлеб как товар повседневного спроса менее всего

Как библиотека может стать банком

Книга как капитал. К Карлу Марксу не относится

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Сценарии и прогнозы   19.05.2012 13:19:56

Кто раскусит грецкий орех?

Кто раскусит грецкий орех?

hollande-and-merkel

События в Греции приближают новую волну мирового экономического кризиса. Предложение Ангелы Меркель провести в Греции референдум по участию страны в еврозоне, скорее, признание этого факта, чем попытка его отодвинуть.

Референдум: вторая попытка

Ангела Меркель надеется, что еврозона перевесит для греков все тяготы, связанные с выполнением условий предоставления экономической помощи. Возможно, она рассчитывает на повторение ноябрьского прецедента, когда после того, как вопрос о том, хотят ли греки членства в еврозоне, предлагал вынести на референдум бывший премьер Йоргос Папандреу, его правительство пало, было сформировано коалиционное правительство, которое согласилось на условия ЕС и МВФ. Вот и теперь канцлер Германии предлагает 17 июня совместить новые выборы в Греции с референдумом о членстве страны в еврозоне.

Однако логика развития политической ситуации в Греции ведет к выходу страны из еврозоны. И если это произойдет, мировой кризис вернется.

Путь из греков в кризис

Европейскую рецессию, которую удалось избежать в первом квартале 2012 года, если мерить среднюю температуру по больнице, теперь не остановить. Падение экономики уже происходит в Италии, Испании, Нидерландах, Чехии, Румынии и Словакии.

«Финансовая газета» уже приводила оценку британского Центра исследований экономики и бизнеса: выход Греции из еврозоны обойдется последней в 2–5% ВВП, или в 235–780 млрд евро.

Европейская рецессия болезненно скажется и на России. Прогноз особого труда не составляет. Инвесторы, видя приближение кризиса, как обычно, в первую очередь будут уводить капиталы не только с греческого или португальского, но со всех рискованных рынков, в том числе и российского. К тому же раз доллар растет по отношению к евро, то по законам хеджирования рисков цена нефти будет идти вниз. Это ее движение ускорит и отмеченная нарастающая европейская рецессия. Так как от цены нефти всецело зависят и рубль, и бюджет, причем эта зависимость только усиливается, российское падение не заставит себя ждать. Причем практическое отсутствие резервных страховых фондов может сделать это падение неуправляемым.

Голосуют за кризис

В чем специфика новой волны кризиса? Она рукотворна. Более того, ее выбрали избиратели. Сначала греческие, потом французские.

Чтобы ни говорил на совместных с Ангелой Меркель пресс-конференциях новый французский президент Франсуа Олланд о намерении сделать все, чтобы помочь Греции преодолеть последствия кризиса и остаться в еврозоне, его программа принципиально расходится с принятым еврозоной антикризисным планом. Еврозона намерена укрепить валютный союз бюджетным. Олланд же за пересмотр так называемого фискального пакта, который, по сути, является первым шагом к бюджетному союзу (договор вступит в силу, только если все страны ратифицируют его до конца года). Другими словами, Олланд — союзник греческих левых.

Следующий ход за немецкими избирателями. Пока земельные выборы в Германии указывают на дверь нынешнему канцлеру Ангеле Меркель. Если уйдет она, от нынешнего плана бюджетного союза ничего не останется.

В чем виновата демократия

Я согласен с Алексеем Моисеевым, главным макроэкономистом ВТБ Капитал, когда он пишет на страницах Forbes: «Через несколько лет, вспоминая события мая 2012 года, мы, вполне возможно, назовем их началом катастрофы величайшего эксперимента в истории Европы». Готов даже добавить: это величайший эксперимент построения наднационального государства в мировой истории. Но решительно не согласен, когда он говорит, что «никто не хочет брать на себя политические риски, связанные с ролью главного борца с кризисом. И это в момент, когда опять надо принимать решительные меры».

Экономика — только часть жизни общества. И когда избиратель действует по принципу: кризис случился при этих политиках, значит, им надо уйти — это не ошибка, не сбой системы, а закон демократии. Плохо, конечно, но, как давно известно, лучше ничего не придумано. Альтернатива — политическая или, если угодно, экономическая целесообразность, которая, уж нам-то в России это известно лучше, чем кому бы то ни было, уводит к еще более опасным кризисам.

Если вернуться к судьбе евро, то выход из ее зоны Греции, безусловно, станет опасным прецедентом.

Но катастрофа может быть локализована. Во-первых, бюджетный союз будет строиться с ядра североевропейских стран. Во-вторых, чрезвычайно важен фактор времени. Стоит напомнить: пересмотр жестких условий «фискального пакта» — требование не только Олланда, но и многих видных (как правило, американских) экономистов, которые исходят из того, что сокращать бюджетные расходы в фазе рецессии — значит не помогать экономике преодолеть падение, а наоборот, сталкивать ее вниз. Поддержание же экономики на плаву, по их мнению, перевешивает риски бюджетных дефицитов и инфляции. Все дело в дозировке.

Новые политические условия в Европе заставят по-новому взглянуть на возможности преодоления кризиса. Жизнь продолжается. И именно демократия позволяет расширить кругозор.

Николай Вардуль

Сценарии и прогнозы   19.05.2012 13:19:56   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.