SoftBank инвестирует в США

Группе SoftBank принадлежит третий по величине оператор сотовой связи Японии

Dow Jones обновил рекорд

Dow Jones обновил рекорд

Промышленный индекс Dow Jones поднялся на 0,18% — до 19 251,78 пункта

Зерно для Венесуэлы

Россия и Венесуэла намерены подписать протокол для начала экспорта российской пшеницы

Транспорт Крыма

Второе чтение проекта бюджета запланировано на 7 декабря

Зачем нужно импортозамещение

Это выгоднее для страны

ОПЕК договорилась с РФ

Котировки нефти стабилизируются на уровне $60-70

Цифровая экономика

Цифровая экономика

Срок исполнения поручения – 1 июня 2017 года

Клубничное хозяйство

Данный вид бизнеса весьма востребован в республике

Мексика увеличивает добычу

Сейчас Мексика производит около 2 миллионов баррелей в день (12-е место в мире)

«Роснефть» готовится к выкупу своих акций

На носу «приватизация» «Роснефти»

Cценарии экономики на ближайшие 20 лет

Четвертый форум VESTIFINANCE предложит участникам продолжить обсуждение ключевых вопросов по

Лучшие российские финансисты и юристы

Лучшие российские финансисты и юристы

Лучшие российские финансисты, юристы и профессионалы смежных областей, работающие с крупными

ГОСЗАКАЗ — ЗА честные закупки

5—7 апреля 2017 года на ВДНХ в Москве пройдет Форум-выставка «ГОСЗАКАЗ — ЗА честные закупки».

Школа по финансовой грамотности

Всероссийская школа по финансовой грамотности пройдет 8—9 декабря 2016 года на площадке РЭУ

Прожиточный минимум снизили

Жить стало лучше, жить стало веселее! И к тому же якобы дешевле

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Налоги   08.02.2016 13:03:47

Налогообложение нефтедобычи

Минфин предложил снизить размер так называемого вычета в формуле НДПИ — это минимальный уровень цен на нефть, при котором ее добыча не облагается налогом

Налогообложение нефтедобычи

Предполагается, что вычет отражает себестоимость добычи нефти, сейчас его размер — 15 долл. за баррель. Но, по мнению Антона Силуанова, такой размер вычета не учитывает эффекта девальвации, что несправедливо, так как нефтяные компании производят затраты в рублях.

К ЧЕМУ ПРИВЕДЕТ НОВЫЙ НДПИ

Напомним, что цена на нефть в формуле НДПИ учитывается в составе ценового коэффициента Кц = (Ц 15) x P/261, где Ц — цена нефти, а Р — средний курс рубля к доллару. Насколько мы понимаем, речь идет об увеличении налога с 2017 г., хотя, возможно, при попытке наполнить бюджет уже в этом году налог может вырасти и в 2П16.

По нашим оценкам, при прогнозируемой нами средней цене 38 долл. за баррель, дополнительная нагрузка может составить около 650 млрд руб. в год, это до 15% EBITDA по компаниям и около 9% в среднем по сектору. Сопоставимо вырастет и коэффициент «чистый долг/EBITDA». При этом, поскольку это не экспортная пошлина, а налог на добычу, нагрузка будет примерно равномерной, чуть меньше пострадают компании, в выручке и EBTIDA которых большую часть занимает переработка (Башнефть, Газпром нефть  эффект около 6% EBITDA), зарубежные операции (ЛУКОЙЛ  8% EBITDA), а больше других пострадают компании с высокой долей продажи сырой нефти (Сургутнефтегаз, Роснефть, Татнефть  11–15% EBITDA). На Газпром и особенно НОВАТЭК эта мера в ближайшие годы не окажет эффекта, однако отметим, что на 2016 г. для Газпрома был введен дополнительный НДПИ на экспортируемый газ, что оставляет НОВАТЭК единственной компанией, которую пока не затрагивает предлагаемое увеличение налогов. Напомним, мы предсказывали повышение налоговой нагрузки на нефтяников, однако не предполагали, что оно будет настолько радикальным.

Постоянное повышение налогов на нефтяную отрасль приведет к снижению инвестиций, при предлагаемой динамике налогов мы можем увидеть снижение добычи уже в 2017 г., а пик падения придется на 2020 г., когда у нефтяных компаний может наступить провал по введению новых проектов, что в итоге приведет к снижению налоговых поступлений, равно как и дивидендов.

ЭФФЕКТ НЕГАТИВНЫЙ

Однако, как это и было в прошлом году, финальный эффект на нефтянку может оказаться слабее — так, на 2016 г. вместо дополнительного изъятия 600 млрд руб. нефтегазовая отрасль заплатит только около 300 млрд. Мы ожидаем продолжения дискуссии, тем не менее увеличение налогов на нефтяную отрасль практически неизбежно.

Александр Назаров, аналитик Газпромбанка

Налоги   08.02.2016 13:03:47   

Тэги: нефть, НДПИ

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.