Департамент туризма и коммерческого маркетинга Дубая поделился планами и новостями

Согласно последней статистике за первые семь месяцев 2017 года общее число туристов,

Население критикует экономполитику

Только четверть опрошенных отмечают улучшение экономики

Правительство одобрило бюджет

Расходы бюджета увеличены

ЦБ снизил ставку до 8,5%

Курс рубля не изменился

Инфляция будет низкой

Годовая инфляция опережает цель ЦБ

ЦБ получит не менее 75% акций Бинбанка

Акционеры Бинбанка активно взаимодействуют с ЦБ

Бинбанк запросил санацию

Бинбанк запросил санацию

Шишханов признал ошибки

ЦБ снизил ставку до 8,5%

Курс рубля не изменился

Задорнов возглавит «Открытие»

Задорнов вступит в должности через несколько месяцев

На кампусе Московской школы управления СКОЛКОВО прошли дебаты Safety Leaders

Дебаты состояли из 4 секций: кибербезопасность, финансовая грамотность, безопасность на

В Россию пришел первый в мире игровой ноутбук с изогнутым экраном Predator 21 X за 700 тыс. рублей

Компания Aser объявила о старте продаж этой флагманской модели, которая не имеет себе равных

Солнце в бокале

Солнце в бокале

Благодаря кризису 2014–2016 годов россияне открыли для себя много новых вин, а их интерес

Forbes назвал богатейшие «семейные кланы»

Состояние 10 богатейших семей оценивается в 27 млрд долларов

Нашествие пивоваров

Пивоваренная отрасль России переживает трудные времена. За последние 10 лет производство

Хлеб на вес золота

Может ли буханка быть предметом роскоши? Хлеб как товар повседневного спроса менее всего

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Налоги   08.02.2016 13:03:47

Налогообложение нефтедобычи

Минфин предложил снизить размер так называемого вычета в формуле НДПИ — это минимальный уровень цен на нефть, при котором ее добыча не облагается налогом

Налогообложение нефтедобычи

Предполагается, что вычет отражает себестоимость добычи нефти, сейчас его размер — 15 долл. за баррель. Но, по мнению Антона Силуанова, такой размер вычета не учитывает эффекта девальвации, что несправедливо, так как нефтяные компании производят затраты в рублях.

К ЧЕМУ ПРИВЕДЕТ НОВЫЙ НДПИ

Напомним, что цена на нефть в формуле НДПИ учитывается в составе ценового коэффициента Кц = (Ц 15) x P/261, где Ц — цена нефти, а Р — средний курс рубля к доллару. Насколько мы понимаем, речь идет об увеличении налога с 2017 г., хотя, возможно, при попытке наполнить бюджет уже в этом году налог может вырасти и в 2П16.

По нашим оценкам, при прогнозируемой нами средней цене 38 долл. за баррель, дополнительная нагрузка может составить около 650 млрд руб. в год, это до 15% EBITDA по компаниям и около 9% в среднем по сектору. Сопоставимо вырастет и коэффициент «чистый долг/EBITDA». При этом, поскольку это не экспортная пошлина, а налог на добычу, нагрузка будет примерно равномерной, чуть меньше пострадают компании, в выручке и EBTIDA которых большую часть занимает переработка (Башнефть, Газпром нефть  эффект около 6% EBITDA), зарубежные операции (ЛУКОЙЛ  8% EBITDA), а больше других пострадают компании с высокой долей продажи сырой нефти (Сургутнефтегаз, Роснефть, Татнефть  11–15% EBITDA). На Газпром и особенно НОВАТЭК эта мера в ближайшие годы не окажет эффекта, однако отметим, что на 2016 г. для Газпрома был введен дополнительный НДПИ на экспортируемый газ, что оставляет НОВАТЭК единственной компанией, которую пока не затрагивает предлагаемое увеличение налогов. Напомним, мы предсказывали повышение налоговой нагрузки на нефтяников, однако не предполагали, что оно будет настолько радикальным.

Постоянное повышение налогов на нефтяную отрасль приведет к снижению инвестиций, при предлагаемой динамике налогов мы можем увидеть снижение добычи уже в 2017 г., а пик падения придется на 2020 г., когда у нефтяных компаний может наступить провал по введению новых проектов, что в итоге приведет к снижению налоговых поступлений, равно как и дивидендов.

ЭФФЕКТ НЕГАТИВНЫЙ

Однако, как это и было в прошлом году, финальный эффект на нефтянку может оказаться слабее — так, на 2016 г. вместо дополнительного изъятия 600 млрд руб. нефтегазовая отрасль заплатит только около 300 млрд. Мы ожидаем продолжения дискуссии, тем не менее увеличение налогов на нефтяную отрасль практически неизбежно.

Александр Назаров, аналитик Газпромбанка

Налоги   08.02.2016 13:03:47   

Тэги: нефть, НДПИ

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.