Более 15 тысяч учащихся зарегистрировалось на XIII Всероссийскую олимпиаду по финансовой грамотности

Целью проекта является формирование нового поколения финансово-грамотных потребителей,

Благотворительность - не удел избранных

Благотворительность - не удел избранных

Участие в благотворительных программах, помощь больным и животным давно стала неотъемлемой

Вероломное падение

Последние данные Росстата в декабре 2017 года шокировали многих – индекс

100 КРУПНЕЙШИХ БАНКОВ. Рейтинг по размеру капитала

Третий квартал стоил иного года по масштабам произошедших в отечественной банковской системе

Новогодние инвестиции

Последняя неделя перед Новым годом исторически является отличным временем для покупки акций.

Обвал биткоина

Причина обвала - готовящиеся ограничения со стороны ряда стран

Продажи авто растут

Самой продаваемой стала LADA

События 2017: турецкие томаты, рекордный урожай зерна, антитабачное законодательство

Возвращение турецких томатов в Россию, рекордный урожай зерна, смена лидера в продуктовой

Оттепель ресторанного дела

Похоже, что после двухлетней кризисной «заморозки» ресторанный бизнес начинает оттаивать. Об

Ставки сделаны

На очередном заседании Федеральной резервной системы США ведомство повысило ставки на 0,25

Московские кадеты дали присягу в Зале Воинской Славы

22 декабря в московском Музее Победы состоялось торжественное принятие присяги кадетов Школы

Красота имеет потенциал

Красота имеет потенциал

Благодаря стремлению к здоровому образу жизни уже сегодня люди старше 50 лет могут выглядеть

Игристое настроение бизнеса

В преддверии Нового года игристая тема приобретает особую актуальность. Сразу внесем ясность

Дорогое время

Для успешных людей часы уже давно перестали выполнять свою изначальную функцию хронографа.

Самый роскошный рост

В этом году заметный доход принесли не только такие   традиционные виды инвестиций,

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


Налоги   25.12.2017 16:21:50

Новогодние инвестиции

Новогодние инвестиции

Статистика зовет к покупкам

Фондовый рынок, как, наверное, и все другие рынки, имеет свои закономерности, одну из которых инвесторы подметили более трех десятилетий назад – это в большинстве случаев растущие биржевые индикаторы в последние дни перед рождеством, которое на Западе празднуется 25 декабря. За более чем 120-летнюю историю американского регулируемого рынка акций в более чем 80% случаев биржевые индикаторы повышались в декабре. Средний рост составил 1,5%, что довольно неплохо для американских инвесторов, не разбалованных двузначными доходностями.

В Европе статистика ралли примерно такая же, как в Штатах, и это понятно: практически всегда ведущие мировые площадки по торговле акциями коррелируют с крупнейшим мировым рынком – американским. Правда, средний рост на европейском ралли повыше – чуть более 3%.

Существует несколько причин, объясняющих это явление. Изначально к подъему биржевых индикаторов приводила позитивная динамика акций торговых предприятий. Общая предпраздничная эйфория, покупка подарков на рождество, огромные скидки в магазинах – все это приводит к росту выручки торговых сетей, размер которой в декабре часто сравним с полугодовым доходом. В отсутствие глобальных проблем в экономике покупка акций эмитентов розничного сектора при высокой активности покупателей была вполне оправданной.

В дальнейшем наблюдался рост покупок не только бумаг ритейлеров, но и  в остальных секторах, ведь покупательная способность населения в канун второго по значимости христианского праздника стала неким опережающим индикатором состояния экономики.

Вторая причина – это меркантильность крупных инвесторов. Инвестиционные компании и банки, паевые и пенсионные фонды получают вознаграждение по итогам года. Размер вознаграждения компании зависит от заработанной клиентам прибыли. Вознаграждение трейдеров также пропорционально принесенному доходу. Поэтому ни тем, ни другим не выгодно падение котировок акций перед самым важным в году отчетным периодом. Очень часто в канун католического рождества можно наблюдать мощные покупки акций в больших объемах, которые могут себе позволить только крупные институциональные инвесторы.

Наконец, не следует сбрасывать со счетов психологический фактор. Конец года – это ожидание чего-то нового и позитивного и кнопка «buy» в торговом терминале нажимается легче. Кроме того, в канун рождества и нового года обычно затихают международные и корпоративные распри, негативно влияющие на котировки ценных бумаг.

В этом году пока не видно информационных поводов, которые могли бы сорвать традиционное ралли на крупнейшем мировом фондовом рынке – в США. Но именно слишком благоприятный год может заставить инвесторов отказаться от покупок и, следовательно, сопровождающих их рисках.

«Рынок в целом вырос в этом году настолько сильно, что лучше уже, пожалуй, и не пожелаешь. Поэтому многие и частные инвесторы, и уж тем более профессиональные управляющие, хотят сейчас просто тихо-мирно завершить этот год и зафиксировать по его итогам свою явно немаленькую прибыль», –  считает Павел Пахомов, руководитель учебного центра Санкт-Петербургской биржи, где в российском правовом поле торгуются зарубежные акции. В его рассуждениях есть логика: к середине декабря американский рынок акций вырос примерно на 18%  – это очень высокий результат для зарубежных рынков.

Российские «быки» чувствуют себя уверенно

Как отмечает Сергей Гайворонский из «БКС Экспресс», за последние 20 лет лишь семь раз по итогам декабря российские фондовые индикаторы показывали негативный результат. Причем, если посмотреть на диаграмму, то сильные, более 5%, просадки рынка наблюдались всего три раза: в 1998 году, когда Россия объявила дефолт по внешним и внутренним обязательствам; в 2011 году – в разгар мирового финансового кризиса, начавшегося в США из-за проблем с ипотечными бумагами; а также в 2014 году –  год падения мировых цен на нефть и введения антироссийских санкций.

С точки зрения математической статистики покупка акций в декабре вполне оправданна: средний прирост рынка за последние 20 лет в этом месяце составляет 4,2%. Причем этот показатель не учитывает рост в первых числах января, который часто сопровождает декабрьский подъем.

Двумя главными негативными факторами для покупок российских акций являются откровенная слабость российской экономики и отсутствие перспектив ее роста хотя бы на среднемировом уровне, а также ожидание введения санкций со стороны США, запрещающих нерезидентам вкладываться в государственные обязательства России. Но первый фактор уже учтен рынком, а введение санкций следует ожидать ближе к президентским выборам, ведь одна из их целей – уронить рубль на 10–15% и спровоцировать локальный финансовый кризис, тем самым увеличив долю протестного электората на грядущих выборах президента РФ.

В пользу оптимистов играет прежде всего неоправданно слабые результаты отечественного рынка – Индекс Московской биржи (так сейчас называется Индекс ММВБ), наверное, единственный в мире, который к середине декабря находился на отрицательной территории, теряя с начала года порядка 4%.

«Индекс ММВБ до сих пор не может выбраться на положительную территорию с начала года, несмотря на отличный внешний фон (рекорды американских индексов и индексов развивающихся рынков). При этом средний рост прибылей компаний, входящих в индекс, по итогам года составит около 15% – сильный результат, не отраженный в котировках», поясняет Гайворонский. С ним согласен и Олег Абелев из инвесткомпании «Риком-Траст», отмечая, что «в отличие от рынка США никакой перекупленности в России не чувствуется».

К этому нужно добавить еще один, чисто российский фактор. Дело в том, что к концу декабря значительно повышается ликвидность финансовой системы прежде всего за счет проведения платежей из бюджета. Эти деньги надо где-то размещать. Учитывая, что ЦБ РФ снизил ключевую ставку, вложения в ОФЗ становятся менее привлекательными, поэтому часть ликвидности вполне может перетечь на рынок акций. Более того, в акции частично уйдут деньги, полученные после закрытия позиций спекулянтами, которые покупали ОФЗ в расчете на снижение ставки и рост цены бумаг.

С точки зрения технического анализа, на основании которого совершается до 80% сделок на биржах, российский рынок акций с середины июня находится в восходящем тренде. В начале декабря рынок попытался пробить вниз сильную поддержку на уровне 2100 пунктов по индексу Мосбиржи, где как раз и располагалась нижняя граница восходящего канала. Но попытка была безуспешной – фондовым «медведям» не хватило негатива для смены тренда –  и покупатели вновь взяли власть в свои руки.

Несмотря на то что «бычьих» факторов все-таки больше, «медведи» вполне могут найти аргумент для начала игры на понижение. Реальное же положение дел, как это практически всегда и бывает, определят крупные институциональные инвесторы. Именно отсутствие «свежих» денег на фондовом рынке во многом ограничивает рост акций в последние месяцы.

Борис Соловьев 

Налоги   25.12.2017 16:21:50   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.