Apple: начало конца?

High Tech и связь 17 Апр 2012, 20:55
Apple: начало конца?

Один из самых крупных производителей цифровой техники, переживший при своем генеральном директоре Стиве Джобсе «второе рождение» за счет выпуска устройств iPhone и iPad, входит в полосу жесточайшего кризиса доверия. Инвесторы не верят в способность нового руководства компании действовать столь же успешно: акции компании потеряли 10% своей стоимости за неделю. По сути — это одно из самых значительных падений капитализации компании за всю ее многолетнюю историю.

Еще на прошлой неделе стоимость одной акции равнялась рекордным 644 долл. и речь всерьез шла о том, когда же они станут стоить 1 тыс. долл. Но накануне эта цифра упала до уровня 580,13 долл. и падение продолжается. Интересно, что за несколько дней до этого момента из акций Apple начали выходить крупные инвесторы. Это началось в тот момент, когда 9—10 апреля, при падении индексов и остальных рынков, акции Apple были едва ли не единственными, кто увеличивал свою стоимость. Но «тихая гавань» долго не продержалась.

Рост стоимости акций на 75% за полгода до этого события — это феноменальное событие, которое должно окончиться крахом. «Эпловская лихорадка», похоже, заканчивается — капитализация компании на уровне 600 млрд долл., скорее всего, является пиком, который уже не перейти. Отметим, что акции Apple — самые дорогие бумаги в индексах NASDAQ Composite и Standard & Poor’s 500, они оказывают определяющее влияние и на их движение. Крах бумаг «электронного гиганта» может иметь далеко идущие последствия на мировом финансовом рынке. К примеру, вместо роста на 15% индекса NASDAQ Composite, без акций Apple он составил бы всего 5,8%. Аналогичная ситуация и с S&P 500 — за последние три месяца 2011 года он составил 10%, тогда как без акций Apple это было бы 6,7%. Эта зависимость — очень серьезна.

Как показывает практика, однозначного и точного ответа на то, что именно вызвало падение котировок Apple, у аналитиков разных мастей нет. С одной стороны, очень вероятно, что поводом для коррекции послужили опасения инвесторов относительно возможной потери доли рынка компаний из-за замедления спроса на производимую продукцию. В частности, речь идет о снижении спроса на планшеты iPad и об угрозе сокращения субсидий на продажи смартфонов iPhone с контрактом крупнейшими американскими операторами (рынок США самый крупный в части бытовой электроники). С другой стороны, речь вполне может идти о том, что эра «тихой гавани» и сумасшедшего роста технологических компаний, спрос на товар которых носит исключительно временный, модный характер, заканчивается. Вполне возможно, что падение стоимости акций — это начало разворота рынка в обратном направлении. Так уже было — в начале 2000-х с крахом доткомов.

Вполне очевидно, что основная ценность Apple совсем не в самом факторе производимых компанией гаджетов — аналогичные устройства (ничуть не хуже по качеству и функционалу) делают и в Samsung, и в HTC. Но главный, ключевой фактор успеха продукции — это продвижение, позиционирование, адаптация, внедрение новых идей. А с этим после смерти Стива Джобса, скорее всего, возникли проблемы.

Чем-то история с Apple напоминает взлет и падение таких гигантов, как Sony и Nokia — сейчас акции этих компаний на историческом минимуме, который отмечается впервые за 20 и 15 лет соответственно. В этой связи можно предположить, что с Apple происходит нечто подобное — начало конца. Доля компании сожмется, маржа упадет и компании придется демпинговать, выходить на нишевый рынок «устройств для продвинутых пользователей». Судя по мнению биржевых аналитиков,  ситуация с Apple уже не выправится и держателям акций самое время продавать. Такое падение бывает только раз в десятилетие и сейчас мы наблюдаем начало заката еще одной великой компании.

Максим Букин

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться