RAEX (Эксперт РА): общий объем незастрахованных рисков в России составляет более 1 000 трлн рублей

15 ноября 2017 года в Москве состоялся XI Ежегодный форум «Будущее страхового рынка»,

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Международная валютно-финансовая система: пути модернизации

Поиск новых механизмов экономического развития и новых финансовых инструментов, создание

Есть деньги на пенсии?

Госдума приняла поправки в бюджет ПФР

Автомобили вновь пользуются спросом

Сентябрь стал месяцем сбора урожая не только для сельских жителей, но и для дилерских

Сто лет одиночества

Исполнилось сто лет тому, что десятки лет называли Великой Октябрьской социалистической

Выпуск облигаций для бизнеса обеспечит «РЕЗУЛЬТАТ»

14 ноября 2017 года состоялось выступление генерального директора ГК «Результат» Гончарова

OPPO выпустила смартфон F5 из серии  Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

OPPO выпустила смартфон F5 из серии Селфи Эксперт с революционной технологией SelfieTune

Ведущая глобальная технологическая компания OPPO представила в России свой первый

Российские компании знают, как построить "умные" города

В Барселоне проходит Международный форум Smart City Expo World Congress 2017. Это одно из

«Галс-Девелопмент»: вторая очередь ЖК «Наследие» введена в эксплуатацию

«Жилой квартал «Наследие» – один из самых успешных проектов компании «Галс-Девелопмент»,

Физлиц не пустят на криптобиржи

Возобладал подход ЦБ к регулированию крипторынка

Классика на заказ

Повседневная мужская мода – явление не особо капризное,  если брать в расчет самую

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Мощный, тихий и гигиеничный: Miele представляет первый безмешковый пылесос Blizzard CX1

Компания Miele представляет уникальную новинку – функциональный, практически бесшумный,

HIGH END в темпе вальса

Дорогие телевизоры и аудиосистемы пользуются стабильным спросом

Ценная старина

Рынок антиквариата – одно из самых закрытых и непубличных пространств в России. Далеко не все

РОСКОШНЫЕ И ДОРОГИЕ

Для мировых автомобильных брендов класса «люкс» Россия была и остается одним из основных

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»


High Tech и связь   18.06.2012 19:14:38

МегаYota на горизонте

Объединение телеком-активов Усманова и Чемезова

МегаYota на горизонте

коллаж фото Gulustan и srmr.ru

Вероятность создания холдинговой структуры, которая объединяла бы часть активов компании «МегаФон» и все активы компании «Скартел» достаточно велика. Во всяком случае сегодня Федеральная Антимонопольная служба России объявила о том, что никаких препятствий этому нет. Единственное, на чем настаивает ФАС — обеспечить другим операторам доступ к их будущей LTE-сети для работы по модели MVNO.

Объединение телеком-активов г-на Усманова и г-на Чемезова, которое должно быть завершено до середины лета, может быть достаточно мощным альянсом из серии «мы против всех», который кардинальным образом может изменить телекоммуникационную карту России. Да, компании «МегаФон» крайне не хватает активов в части фиксированного ШПД (у МТС есть экс-Комстар, у ВымпелКом — экс-Корбина), причем «интеграция» «Синтерры» в этом сегменте никак не помогает (у оператора был несколько другой вектор развития бизнеса, совсем не частные абоненты), однако в части мобильного ШПД оператор показывает весьма впечатляющие результаты. Поэтому объединение со «Скартелом», которое нужно «МегаФон», прежде всего из-за частот и небольшой «стартовой» абонентской базы LTE-пользователей, выглядит вполне логично. Тем более, что потенциал роста «Скартела» на российском рынке ограничен активностью «Большой тройки» и тем, что весь «пар» потенциально инновационного стартапа ушел «в свисток» при изначальной ставке на технологию мобильного WiMAX, которая не оправдалась.

Скорее всего, текущее руководство «Скартела» будет «от руля» компании отстранено, а вся деятельность этого оператора связи будет сосредоточена на технических особенностях строительства и управления сетью. Под контролем технической дирекции «МегаФон». Неизбежны сокращения еще оставшихся специалистов в Yota — в основном, из коммерческого блока. В новой структуре им просто нет места: «рулить» будут из «МегаФон». Хотя, для акционеров «Скартела» это хороший вариант реализации бизнеса — устраняясь от оперативного развития в ситуации «надо головой прошибить бетон» они получают пусть небольшую, но стабильную часть нового холдинга, перспектива развития у которого вполне очевидна.

Отметим, что новый холдинг объединит в себе часть компании «МегаФон» (50% и 1 акций — контрольный пакет) и все активы «Скартела». При этом, разделение «доли владения» будет также непропорциональным: акционеры Yota получат 20% объединенной компании, что даже по рыночным оценкам является чрезмерной суммой. Капитализация компания, абонентская база и поток наличности несоизмеримы. Единственная ценность Yota — это частоты для инсталляции LTE, причем не обремененные жестокими ограничениями и этапностью развития, как у конкурсов на LTE операторов «Большой тройки». Поэтому «в лоб» 100% компании стоят не более 3–5% нового холдинга. Остальное можно расценить как аванс со стороны г-на Усманова своему новому партнеру и признание его административного ресурса, с помощью которого можно будет вполне успешно решать значительную часть проблем на российском рынке связи.

Интересно, что «остатки» акций компании «МегаФон» контролирующий акционер (структуры г-на Усманова) не будет держать для усиления контроля над компанией. 50% и 1 акция и так обеспечивают ему контроль над «МегаФон», а 80% нового холдинга — управляемость всеми инвестициями. Поэтому 20% акций будут выставлены на IPO, которое пройдет на LSE в ближайшее время. Полученные средства в размере 4 млрд. долл. будут «промежуточной премией за риск» и компенсацией ранее понесенных расходов. Особенно резких скачков в капитализации «МегаФон» пока не предвидится — предстоит стройка LTE, в которой предполагаются значительные затраты (около 130 млрд. руб. за 7 лет), поэтому продавать часть акций, которая не нужна для контроля компании, лучше сейчас. Тем более что пакет в 20%, которые выставляются на IPO, не сможет купить только один инвестор, поэтому ни о каком «конфликте акционеров» на будущее речи даже не идет.

Максим Букин

High Tech и связь   18.06.2012 19:14:38   

Тэги: LTE, беспроводная связь, МегаФон, Скартел, Усманов, Чемезов

Отзывы читателей

Dennis Sverdlov19.06.2012 19:44:20#

Максим, при всем моем уважении к тебе - все что здесь написано бред от первого до последнего слова. Я неоднократно говорил - Мегафон не покупает Yota, создается новый холдинг, в котором Yota останется операционно независимой компанией, с собственным брендом, инфраструктурой, клиентами, продуктами, маркетингом, продажами и т.д. Что значит "пар" ушел в свисток? Наша доля в выручке на рынках где мы работаем более 20%. В этом году мы запускаем голосовые услуги на смартфонах под брендом Yota и собираемся по настоящему конкурировать с компаниями большой тройки. Почему ты не признешь очевидный успех Yota? Денис Свердлов

 
Алексей Павлюц20.06.2012 16:45:41#

Денис, без обид, но запускать голос на смартфонах сейчас - это не только неполезно, но даже еще и вредно. Простите, но я не верю, что у Вас получится сделать хоть сколько ни будь юзабельный голос в высоком диапазоне, хоть как-то сопоставимый по потребительским свойствам с GSM.

Если уж хотите чувствовать себя "впереди планеты всей", то стоило бы скорее давить на то, что через несколько лет все компании сотовой связи превратятся в Йоту по сути своей. И это объективная неизбежная тенденция.

 

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.