Назад в стагнацию

Оживление экономики перечеркнул крепкий рубль

Биржи Европы рухнули

Биржи Европы рухнули

Трамп опубликовал налоговую инициативу

Японский премьер едет с проектами

Японцы покажут жителям Курил цивилизацию

Нефть дешевеет

США снова могут уронить рубль

ВВП РФ в марте вырос

ВЭБ говорит о выходе экономики РФ из рецессии

ЦБ припустил от рубля

Как поддержать рубль в новых условиях?

Банк России перешел на бег. Трусцой

Банк России перешел на бег. Трусцой

ЦБ указал рублю на спуск

ЦБ может снизить ставку до 9,25%

Рубль надо снижать

ЦБ снизит ставку до 9,5%

Банки должны выполнить требования по обязательным резервам

Инфляция приподнимает голову

Рост инфляции временный и не влияет на решение ЦБ по ставке

Силуанов зашел в ВТБ

Министр финансов сменил в набсовете своего зама Моисеева

Медведев поручил лечиться отечественным

Медведев поручил лечиться отечественным

Новый законопроект поддержит российскую фарму

Зов кресла

Серьезные изменения в кабинете министров не за горами, в один голос утверждают источники,

Кудрин: все продать

400 млрд рублей от приватизации дополнительно

Прожиточный минимум увеличат

Документы уже поступили в правительство

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Экономическая политика   27.01.2012 12:29:14

Азия в год Дракона

Азия в год Дракона

eastasiaforum.com

Наступивший год — год «Черного водяного Дракона», астрологический цикл, указывающий на перемены, но спокойные, прочувствованные и рассудительные. Народы и правительства Азии, разумеется, надеются, что так оно и окажется, но неопределенности, как внутри региона, так и извне, стремительно нарастают.

Развивающиеся страны Азии на протяжении последних двух лет демонстрировали достаточно хорошие экономические показатели. Это вывело мир из «Великой рецессии» 2008–2009 годов, установив 9-процентный среднегодовой рост в 2010 году, и закрепив это восстановление, заложило основу для более умеренных и, будем надеяться, устойчивых темпов роста. В 2011 году, несмотря на борьбу Европы с долгами и анемичным восстановлением экономики в США, развивающиеся экономики Азии выросли до более сдержанных, но остающихся устойчивыми 7,5% в среднем по региону.

Крупнейшим экономическим риском для региона является то, что по Европе ударят финансовые затруднения и она провалится в глубокую рецессию, или что американское восстановление вступит в фазу стагнации в этот год выборов. Волатильность стала определять поведение на рынке, и азиатские рынки не являются исключением. Настроение инвесторов, судя по всему, обусловлено, скорее, ежедневными событиями, а не долгосрочными тенденциями.

Если кризис еврозоны приведет к суверенному дефолту, инфекция может распространиться на остальной мир. Для Азии и других стран с развивающейся экономикой финансовая засуха может стать тяжелым ударом, перекрывающим торговые и инвестиционные потоки, которые проходят через европейские банки, и может ударить по американским банкам, которым необходимо укрепить капитал для покрытия своих европейских потерь. Таким образом, любой новый кризис повредит мировой торговле и экономическому росту в Азии.

Тем не менее, большая часть развивающихся стран Азии мало подвержена внешним финансовым угрозам. Многие страны продолжают работать с профицитом текущего счета и имеют низкий внешний долг и большие валютные резервы. Большинство банковских систем региона крепко стоят на ногах, с высокими базовыми капиталами и низкими долями по крайней мере, на сегодняшний день неработающих займов.

Это дает Азии больше пространства для маневра в случае возникновения кризиса, и политики, скорее всего, отреагируют на это при помощи доступных макроэкономических инструментов быстро и решительно, сотрудничая на национальном уровне. Но мы не должны забывать о том, что нам продемонстрировал 2008 год: Азия не отделена от Запада.

Именно поэтому европейские лидеры должны говорить и действовать ответственно и больше работать над разрешением своих кризисных проблем. Очевидно, что у Европы есть политический и финансовый потенциал для решения своих собственных затруднений с помощью европейских и многосторонних финансовых учреждений.

Но возможно, что существует кое-что, чему Европа может поучиться у Азии. В ответ на финансовый кризис в Азии 1997–1998 годов азиатские политики приняли меры, направленные на сжатие, консолидацию и реструктуризацию пострадавших финансовых систем, в частности банковской системы. Это было нелегко, но внешняя среда в то время способствовала восстановлению. Десять лет спустя в Азии было достаточно сбережений и возможностей для маневра в налогово-бюджетной сфере, чтобы стимулировать быстрый стабильный подъем, в то время как мировая экономика функционировала с перебоями. Европа тоже должна реализовать дорогостоящий и болезненный процесс корректировки как возможность исправить свои системы.

Азия также может помочь процессу восстановления мировой экономики. Азиатские страны с большими сбережениями определенно могут принять участие во внешних финансово-спасательных мерах. Но самое лучшее, что может сделать Азия, это сохранить свой стабильный экономический рост. Создавая новые возможности для роста, Азия может играть более важную роль в стимулировании мировой экономики.

Это означает, что развивающиеся страны Азии должны заострить свои усилия на восстановлении равновесия роста за счет снижения зависимости от экспорта и увеличения внутренних расходов, что поможет поддержать спрос на импорт. Главной задачей является сохранение роста внутреннего спроса, несмотря на тесные связи региона с глобальной экономикой. Это пойдет на пользу национальной экономике, укреплению регионального развития и поддержке роста мировой экономики.

Если Азия сможет преодолеть свои краткосрочные трудности и мировые финансовые рынки стабилизируются, перед регионом откроются блестящие перспективы. Годовой рост ВВП в этом году, подгоняемый прошлогодним импульсом, скорее всего, останется выше 7%. В недавнем исследовании Азиатского банка развития сделан прогноз, что Азия может составить около 52% мировой экономики к 2050 году. Но это не предопределенный исход.

В среднесрочной перспективе Азия столкнется с рядом проблем, основной из которых является увеличение неравенства. Годы быстрого экономического роста привели к растущей диспропорции в доходах. В городах Китая, например, коэффициент Джини, 100-бальный индекс, с помощью которого измеряется неравенство в доходах, вырос с отметки в 25,6 в 1990 году до 34,8 в 2005 году. Это не похоже на предыдущий опыт региона в 1980-х и 1990-х годах, когда высокие темпы роста сопровождались снижением неравенства.

В результате этого теперь внутреннее неравенство рождает значительные риски для социальной стабильности и может помешать долгосрочным перспективам роста. Именно поэтому правительства должны стремиться к тому, чтобы экономический рост был инклюзивным, т. е. обеспечивал широко распространенные выгоды, в том числе для женщин и бедняков, и чтобы эти преимущества достигали отдаленных районов. Быстро стареющее население Азии также требует социальной защиты, и расширение доступа к услугам здравоохранения и образования может помочь процессу восстановления равновесия и внести вклад в восстановление мировой экономики.

Растущее неравенство является не только азиатской проблемой. Неравенство в Азии выросло после финансового кризиса 1997–1998 годов, и у Европы не будет иммунитета к такому развитию событий. Европейцы также должны предпринять шаги для обеспечения того, чтобы восстановление после нынешнего кризиса было отмечено инклюзивным ростом.

Поскольку мы вступаем в год Дракона, то лучшим вкладом Азии может быть спокойный и благоразумный подход к смягчению любого потенциального глобального кризиса, с сохранением своего устойчивого экономического развития и трансформации.

Харухико Курода — президент Азиатского банка развития.

Copyright: Project Syndicate, 2012.

www.project-syndicate.org

Перевод с английского — Николай Жданович

Экономическая политика   27.01.2012 12:29:14   

Тэги:

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.