Три недели дефляции

Дефляция сложилась в размере 0,1%

2017 год может стать поворотным для авторынка России

2017 год может стать поворотным для авторынка России

По данным Ассоциации европейского бизнеса, июль 2017 г. ознаменовался увеличением уровня

Вера в экономику

Во многом данный оптимизм - эффект низкой базы

Либерализация ОСАГО

Нововведения призваны защитить автовладельцев

Серая экономика

Как уживаются социальное государство и уклонение от налогов

«Мегафон» просит отложить отмену роуминга

Оператор налаживает диалог с ФАС

Ипотека подешевеет

Ипотека подешевеет

ВТБ увеличивает долю на ипотечном рынке

ФАС прекратила дело против Microsoft

Программы Microsoft стали доступны для сторонних антивирусов

ЦБ разместил ОБР под 9,18%

Ставка купона ОБР привязана у учетной ставке

Bitcoin подорожал еще на 18%

Bitcoin Cash дешевеет

Хлеб на вес золота

Может ли буханка быть предметом роскоши? Хлеб как товар повседневного спроса менее всего

Как библиотека может стать банком

Как библиотека может стать банком

Книга как капитал. К Карлу Марксу не относится

Им песня строить и жить помогает

Среди чемионов есть и поп-, и рок-, и рэп-, и фолк-звезды

Не женщины, а золото

До дохода в миллион долларов по текущему курсу не дотянула ни одна

В салонах связи отмывали деньги

Полиция открывает для себя новые стороны русской действительности

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Экономическая политика   24.06.2013 12:07:17

Подождем до осени

Чего ждать от нового расклада сил в финансово-экономической власти

Подождем до осени

Первое впечатление от новых назначений — административная логика перевесила экономическую. Понятно, что все участвующие в перестановках рассчитывают выиграть. Их расчет оправдался. Но разве экономическая политика должна руководствоваться интересами административного роста участвующих в ней фигур?

Но есть и экономическая логика. Стоит поблагодарить Петербургский форум, подарившей заинтересованной публике замечательную по остроте и непримиримости дискуссию, в которой участвовали все те, кто получил новые звезды на погоны. Новые погоны изменили и расклад сил. Если при Белоусове возглавляемое им Минэкономразвития было неким раздражителем, побудителем к действиям, которые поздно откладывать: не молиться на бюджетное правило, смелее использовать накопленные резервы для того, чтобы разбудить инвестиции и экономический рост, ограничивать рост тарифов естественных монополий, активно снижать курс рубля, смягчать кредитно-денежную политику, то воззрения Улюкаева принципиально иные, для него, как, впрочем, и для Набиуллиной, о чем она прямо заявила на форуме, главное — борьба с инфляцией.

Президент РСПП Александр Шохин, правда, рассчитывает на то, что новый пост скажется на позициях Улюкаева: «Я сильно рассчитываю, что Алексей Валентинович, став министром экономики, вынужден будет думать и о стимулировании экономического роста, поскольку главный KPI у него будет не инфляция, как было в ЦБ, а темпы роста экономики. Я думаю, не будет такого, что Улюкаев будет исповедовать минфиновский подход по сбережению денег».

Минэкономразвития для того и нужно, чтобы выбивать из Минфина и ЦБ меры по стимулированию роста. Улюкаев же в этом противостоянии всегда был на стороне финансовых властей, то есть господ «Нет».

Проблема, однако, не только в постах, об этом тоже говорит Шохин: «Все-таки Улюкаев больше либерал, чем Андрей Белоусов и, судя по его работе и в правительстве, в Минфине, и помощником Егора Гайдара, и на посту зампреда ЦБ — он был одним из самых либеральных российских экономистов и бюрократов».

Эта принципиально важная корректировка. Белоусов — дирижист на фоне Улюкаева и Набиуллиной. Без прямого госрегулирования не справиться с задачей, которую Белоусов считает одной из приоритетных: снизить курс рубля вместе с процентами по кредитам. Здесь есть очевидное противоречие: снижение курса рубля подтолкнет инфляцию, инфляция поднимет ставки по кредитам. Решить задачу можно только административным давлением, что Белоусов и предлагал в виде, индикативных ставок по кредитам.

Новый расклад сил в том, что дирижист оказывается помощником президента, а в правительстве и ЦБ крепнут силы либералов, которые видят ключ к решению всех экономических проблем в улучшении инвестиционного климата и в борьбе с инфляцией. Беда в том, что их правоту не удается пощупать руками — инвестиционный климат на своих постах в экономических ведомствах им не улучшить. Дорожные карты — это здорово, но они, как мы наблюдаем, не перебивают отток капиталов.

Необходимы политические решения, которые должен принять президент. Ключ к улучшению инвестиционного климата — это обеспечение реальной независимости судебной власти, которая должна руководствоваться исключительно законом, а не быть послушным дополнением правоохранительной системы.

Возникает вопрос: а что делать сейчас, когда рецессия близко, а доверие к судам далеко? Эльвина Набиуллина громко отказалась брать пример с Бена Бернанке и подчинять политику ЦБ поддержке экономики. Алексей Улюкаев не скрывает своего скептицизма относительно антикризисной программы Андрея Белоусова. Все это очень либерально, но вся программа Набиуллиной-Улюкаева в том, что судьба мировой и российской экономики решается не в Москве. В России же не нужно прибегать к сильным и ошибочным, как считают и Набиуллина, и Улюкаев, мерам курсовой или кредитно-денежной политики, наоборот, нужны неинфляционные меры и соответствующая поддержка ликвидности в виде, например, новых форм финансирования банков.

Если этих мер хватит для удержания российской экономики на плаву и придания ей ускорения — да здравствуют либералы! Если же прогноз Белоусова об осенней рецессии российской экономики сбудется, то новые назначения придется признать ошибочными.

Николай Вардуль

Экономическая политика   24.06.2013 12:07:17   

Тэги: Набиуллина, Белоусов, Улюкаев, логика, дирижист, либералы, программа Белоусова, програама Набиуллиной-Улюкаева

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.