Три недели дефляции

Дефляция сложилась в размере 0,1%

2017 год может стать поворотным для авторынка России

2017 год может стать поворотным для авторынка России

По данным Ассоциации европейского бизнеса, июль 2017 г. ознаменовался увеличением уровня

Вера в экономику

Во многом данный оптимизм - эффект низкой базы

Либерализация ОСАГО

Нововведения призваны защитить автовладельцев

Серая экономика

Как уживаются социальное государство и уклонение от налогов

ФАС прекратила дело против Microsoft

Программы Microsoft стали доступны для сторонних антивирусов

ЦБ разместил ОБР под 9,18%

ЦБ разместил ОБР под 9,18%

Ставка купона ОБР привязана у учетной ставке

Bitcoin подорожал еще на 18%

Bitcoin Cash дешевеет

S&P опасается за газ в ЕС

"Газпром" сможет самостоятельно финансировать проекты

Либерализация ОСАГО

Нововведения призваны защитить автовладельцев

Хлеб на вес золота

Может ли буханка быть предметом роскоши

Как библиотека может стать банком

Как библиотека может стать банком

Книга как капитал. К Карлу Марксу не относится

Им песня строить и жить помогает

Среди чемионов есть и поп-, и рок-, и рэп-, и фолк-звезды

Не женщины, а золото

До дохода в миллион долларов по текущему курсу не дотянула ни одна

В салонах связи отмывали деньги

Полиция открывает для себя новые стороны русской действительности

«Финансовая газета» - старейшее, а теперь самое современное экономическое издание. Это и аналитический еженедельник, и электронный портал, и база обновляемых нормативных документов, и площадка, на которой каждый может стать соавтором будущей системы экономического регулирования.



Вы можете оформить подписку на «Финансовую газету», получить доступ к информационно-справочной системе: «Документы, комментарии, консультации»

Экономическая политика   16.06.2017 15:04:26

Ставка — 9%

Основные споры накануне шли вокруг того, снизит ли ЦБ ставку на 0,25 или 0,5 б.п.

Ставка — 9%

forumspb.tassphoto.com / Владимир Смирнов

В своем обращении Банк России основное внимание по традиции уделил инфляции, инфляционным ожиданиям и инфляционным рискам. Обращает на себя внимание отмеченное «краткосрочное повышение годовой инфляции, которая, по оценке на 13 июня, составила 4,2%». То есть рост цен поднялся с 4,1%. Всплеск назван ожидаемым, он объяснен «повышением годовых темпов роста цен на плодоовощную продукцию» в связи «с исчерпанием запасов прошлого урожая».

Из внешних факторов Банк России упоминает только динамику цен на нефть. И констатирует повышенные среднесрочные риски, которые связаны «с дальнейшей динамикой цен на нефть, которые в условиях достигнутых договоренностей начали формироваться на более низком уровне, чем ожидалось».

Все эти аргументы можно оценить, как решающие при выборе ширины шага снижения ставку и обусловившие более сдержанный вариант.

На самом деле важным следствием будет динамика курса рубля. Все во власти отмечали его окрепшую «независимость» от нефтяных котировок. База этой независимости — привлекательность вложений в российские бумаги при высоких ставках. Сейчас же происходит, медленно и осторожно, но все-таки встречное движение ставки ФРС США, накануне тем же темпом, что и ЦБ, поднявшей ставку с 0,75–1% до 1–1,25%, и ставки ЦБ. В результате российские бумаги начинают терять привлекательность. В результате рубль опять будет теснее привязан к нефти, а она, увы, не радует.

Надежды на продление сделки ОПЕК и неОПЕК по ограничению добычи нефти не оправдываются. Этих действий оказывается пока недостаточно. Вопреки прогнозам запасы нефти не сокращаются, а растут.

Все это пролог к снижению, скорее всего, длительному и основательному курса рубля.

Николай Вардуль

Экономическая политика   16.06.2017 15:04:26   

Тэги: ЦБ, ставка, ФРС, нефть, рубль

Написать комментарий

  Пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите.