Восходящий тренд фондовых рынков остается в силе

На прошлой неделе фондовые рынки попытались было отправиться в коррекцию, о чем мы предупреждали в прошлом обзоре. Старт продажам начался в США, где американские спекулянты сокращением длинных позиций отреагировали на решение властей Японии ввести чрезвычайное положение в Токио и публикацию «минуток» ФРС США, в которых они прочитали готовность регулятора в более ранние сроки начать снижать объем выкупа бумаг с рынка.
Обзоры / 12 июля 2021, 11:00

Поводы не очень серьезные. Не очень серьезными оказались и распродажи. Но они были необходимыми и легко предсказуемыми: после 7 сессий непрерывного роста американские рынок акций просто обязан был снизиться на фиксации краткосрочной прибыли спекулянтами.

Но в пятницу вся просадка была с лихвой выкуплена, и неделю Индекс S&P500 завершил ростом на 1,14% с обновлением исторического максимума.

Таким образом, восходящий тренд от апреля прошлого года по американскому рынку акций остается в силе. Сейчас Индекс S&P500 четко движется в канале, сформированном в сентябре 2020 г. Техническим сопротивлением на следующей неделе выступает район 4470 пунктов, а поддержкой – 4260 пунктов.

В ближайшие дни стартует сезон отчетностей крупнейших эмитентов за первое полугодие. Но не стоит ожидать, что он окажем мощную поддержку рынку и приведет к сильной волне роста, поскольку позитив роста американской экономики и прибылей компаний уже частично заложен в котировки.

В целом же, в отсутствии негативных новостей, американский рынок акций продолжит плавное восходящие движение, но коррекционные дни обязательно будут присутствовать.

Недельный график Индекса S&P500

Недельный график Индекса S&P500

Главным препятствием для более высоких темпов роста фондовых индексов является укрепление курса доллара к корзине мировых валют. Это говорит о том, что многие игроки начали увеличивать позиции по доллару как основной мировой резервной валюты. Растущий доллар всегда негативен для рисковых активов, в том числе и сырьевых.

Техническая картина по паре евро-доллар опасная: прорисовывается фигура «двойная вершина». Неделю пара завершила на поддержке чуть ниже 1,19. Ее пробой спровоцирует усиление покупки доллара.

Однако пока особых поводов для нарастания страхов нет, и разворот тренда с целью ухода пары в район 1,22 также исключить нельзя.

Недельный график пары евро-доллар

Недельный график пары евро-доллар

О росте опасений говорит и продолжившийся подъем котировок золота как основного инструмента защиты от инфляции. При этом золото не стало корректироваться на фоне общих распродаж четверга, и это дает надежду на продолжении восходящего тренда. Закрепление котировок выше отметки $1800 за тройскую унцию откроет дорогу на повторно тестирование следующего сопротивления $1900.

В такой ситуации акции золотодобывающих компаний имеет смысл докупать в среднесрочные портфели. Они станут также хорошей защитой от девальвации рубля.

Дневной график золота

Дневной график золота

В целом же российский рынок акций бодро начал прошлую неделю, но снижение нефти и американских индикаторов при наличии такого мощного сопротивления как верхняя граница восходящего канала отправила Индекс Мосбиржи в коррекцию в конце недели.

Сейчас крайне сложно дать рекомендации по конкретным бумагам, которые стоит покупать, поскольку «голубые фишки» торгуются разнонаправленно. Кроме вышеупомянутых акций золотодобытчиков, однозначно стоит подбирать на просадках «Газпром» и «НоваТЭК», которые будут толкать вверх высокие цены на газ и низкий уровень заполненности хранилищ в Европе и Китае.

Возможно, на текущей неделе спрос вернется в акции Сбербанка, которые последние дни торговались слабо и закрыли неделю вблизи поддержки.

С большой вероятностью в ближайшее время мы увидим опережающий рост бумаг энергетиков, большинство из которых с начала года вообще снизилось в цене.

В пятницу наблюдался мощный рост акций компаний черной металлургии: ММК и «Северсталь» подскочили на 4,1%, НЛМК подорожал на 3,4%. Каких либо важных для сектора новостей не было, и пока этот рост стоит рассматривать как технический отскок сильно перепроданных бумаг черных металлургов.

Однако сейчас весь негатив в виде введения экспортных пошлин на сталь и планируемого повышения налогового пресса со следующего года в котировки уже заложен. При этом сталь в мире продолжает дорожать, хотя не такими высокими темпами, как в начале года.

В связи с этим, бумаги сектора стоит продолжать держать в портфелях. Рисковым инвесторам можно попробовать покупать их на просадках.

Очень волатильно торгуется «нефтянка», где корреляция с ценами на нефть начала ослабевать. Наиболее безопасной и недооцененной бумагой сейчас является «Газпромнефть», немного акций которой можно прикупить в расчете на движение нефти в район $80 за баррель.

Техническая картина по Индексу Мосбиржи нейтральная – индикатор находится в середине восходящего канала. Сейчас техническая перекупленность по российскому рынку акция снята, и на позитивном внешнем фоне небольшой рост может возобновиться. Сопротивлением выступает район 3940 пунктов, поддержкой – 3770.

Недельный график Индекса Мосбиржи

Недельный график Индекса Мосбиржи

Волатильность в нефти нарастает

По-прежнему нет никаких новостей по ходу переговоров с ОАЭ относительно фактически предъявленного Эмиратами ультиматума разрешить им повысить уровень добычи. С одной стороны, это значит, что в августе объем добычи со стороны ОПЕК+ не увеличится. С другой, зреют опасения о развале картеля и начале бесконтрольной добычи.

На этом фоне нефть прервала уверенный рост и даже неплохо скорректировалась в результате фиксации прибыли спекулянтами.

Коррекцию прервали данные Минэнерго США, согласно которым запасы нефти в стране снизились на 6,9 млн баррелей, при ожиданиях сокращения на 4 млн баррелей. Падение запасов фиксируется 7-ю неделю подряд. Но больший позитив внушило уменьшение запасов бензина на 6,10 млн баррелей, и повышение спроса на него до рекордные 10 млн баррелей в сутки.

Буровая активность в Штатах продолжает расти очень низкими темпами. Фактически, нового бурения хватает лишь на то, чтобы заменять выбывающие скважины, но не наращивать добычу. По итогам прошлой недели число работающих буровых возросло лишь на 2 единицы до 378.

Отсутствие возможности американских нефтяных компаний увеличить добычу, восстановление спроса на нефть со стороны растущей мировой экономики, и прогнозы авторитетных финансовых компаний об уходе нефти в район $100 за баррель будут поддерживать нефтяные котировки.

Однако можно утверждать, что сильный восходящий тренд по нефти, наблюдавшийся в период с 21 мая по 28 июня, завершен. С большой вероятностью волатильность торгов нефтяными контрактами в ближайшие дни повысится, но тенденция к росту в отсутствии негативных новостей сохранится.

Целью этого роста выступает отметка $80 за баррель, сильная поддержка располагается на уровне $70.

Дневной график нефти марки Brent

Дневной график нефти марки Brent

Рубль подтвердил свою фундаментальную слабость

На прошлой неделе курс рубля ожидаемо снижался. Ухудшение инвестиционных настроений в мире лишь усилило падение рубля, который в паре с долларом даже протестировал сопротивление в районе 74,6.

По рублю вообще складывается парадоксальная ситуация: российская валюта с неохотой отыгрывает внешний позитив, например, рост стоимости нефти или ослабление доллара на мировой арене. Но при этом обратная динамика внешних индикаторов приводит к быстрому падению курса рубля.

Связано это во многом с бюджетным правилом, согласно которому поступающие в страну «лишние» нефтедоллары при превышении нефтью пороговой величины, изымаются в Фонд национального благосостояния. В текущем месяце объем покупки валюты вырос примерно на треть относительно июня.

Но при этом постоянно растет внутренний спрос на валюту в результате увеличения выездного туризма и, самое главное, повышения мировых цен на закупаемую российскую продукцию. В таких условиях у рубля нет никаких шансов на рост.

Негативом стали и данные по инфляции: показатель в годовом исчислении достиг 6,5%. При такой инфляции вложения в ОФЗ становятся все менее и менее интересными, поскольку нет никакой уверенности, что монетарные власти сумеют удержать рост цен под контролем и доходности ОФЗ не будут ниже инфляции. Тем более новые выпуски ОФЗ не пользуется спросом со стороны нерезидентов, для которых еще присутствует такой риск, как девальвация рубля, способная сократить валютную доходность вложений.

Однако неделю пара доллар-рубль завершила под сопротивлением 74,6. Пока это стоит расценивать как фиксацию на улучшении внешнего фона краткосрочной прибыли спекулянтами, играющими на ослабление рубля.

В условиях падения национальной валюты и одновременного роста инфляции зреют опасения, что Банк России будет лишь ужесточать денежно-кредитную политику. Так, аналитики Сбербанка ожидают повышения ключевой ставки ЦБ на ближайшем заседании сразу на 1 процентный пункт.

На какое-то время это позволит сдержать и инфляцию и девальвационные процессы, но у рубля нет и не будет шансов на рост до тех пор, пока весь нефтяной позитив будет абсорбироваться в ФНБ.

Сильной поддержкой по паре доллар-рубль выступает отметка 72, закрепление ниже которой выглядит практически невероятным сценарием.

Ближайшим сопротивлением остается отметки 74,6, пробой которой откроет дорогу в район 76.

Дневной график пары доллар-рубль

Дневной график пары доллар-рубль


Поделиться в соц.сетях: