Рынки ждут вердикта ФРС

В эту среду наступит «час Х», которого инвесторы нетерпением ждут последние недели: ФРС США с большой вероятностью объявит о сроках начала сворачивания программы выкупа бумаг с рынка. В преддверии этого последние две недели американский рынок снижается, поскольку инвесторы начали сокращать прибыльные позиции и прикрывать маржинальные лонги.
Обзоры / 20 сентября 2021, 11:00

Сам по себе факт такого объявления не будет резко негативным событием, поскольку он ожидается. Все будет зависеть от риторики главы ФСР Джерома Пауэлла на последующей пресс-конференции. Скорее всего, он попытается успокоить рынки, заявив, что объем выкупа бумаг будет сокращаться очень плавно, а речи о повышении ставки в ближайшие месяцы не идет.

В любом случае просадка не должна быть сильной и ее стоит использовать для наращивания спекулятивных лонгов по акциям.

В целом же техническая картина по Индексу S&P500 за прошлую неделю ухудшилась. Индикатор закрылся под нижней границей восходящего канала. Если по каким-то причина по итогам нынешней недели американский рынок не сможет вернуться в канал, то распродажи усилятся на технических факторах. Но это менее вероятный сценарий.

Дневной график Индекса S&P500

Дневной график Индекса S&P500

Российский рынок акций выглядел на прошлой неделе намного сильнее западных площадок. Индекс Мосбиржи тянули вверх бумаги нефтегазового сектора, отыгрывающие рост прежде всего цен на нефть.

В результате, по итогам недели рублевый индикатор рынка вырос на 0,8%, по ходу неоднократно обновляя исторические максимумы. Сейчас Индекс Мосбиржи расположился в середине восходящего канала. Но продолжить рост без внешнего позитива будет неимоверно трудно. Сейчас целью подъема является район чуть выше 4100 пунктов, и он может быть достигнут, если ФРС не вольет в рынок негатива.

Поддержкой выступает «круглая» отметка 4000 пунктов, где проходит нижняя граница восходящего тренда. Но она уже неоднократно пробивалась, и в случае усиления негатива на Западе не сильно сдержит рынок от распродаж.

Дневной график Индекса Мосбиржи

Дневной график Индекса Мосбиржи

Среди отдельных бумаг стоит выделить «Роснефть», которая получила такой драйвер роста как ожидание разрешения компании экспортировать свой газ по «Северному потоку 2». Этим российские власти могут частично обойти ограничения условия «третьего энергопакета ЕС», согласно которым, если поставщик и оператор трубопровода является одним лицом, то он должен 50% мощностей «трубы» оставлять свободными для других газовых трейдеров.

Акции «Роснефти» сумели на прошлой неделе обновить исторический максимум, но техническая картина принципиально не изменилась: бумага торгуется в боковике. Для формирования нового восходящего тренда бумаге нужно закрепиться выше сопротивления 580 руб.

Недельный график акций «Роснефти»

Недельный график акций «Роснефти»

Значительно ухудшилась ситуация с акциями металлургических компаний. Власти намерены в следующем году взыскать с компаний сектора дополнительные 250 млрд руб. Эти средства уже запланированы в бюджете. В результате, акции металлургов выглядели очень слабо и такая ситуация может продолжиться в ближайшем будущем.

По некоторым оценкам, наибольшие потери от мер правительства понесет «Норильский Никель», на который ко всему прочему давит нерешенный вопрос с выплатой компенсации за ущерб рыбному хозяйству норильского региона.

Сильным сопротивлением по акциям является район 25,5 руб. который может быть протестирован, в случае если компания объявит о выплате промежуточных дивидендов. Но не исключен поход бумаги в район 21 тыс.

Дневной график акций ГМК «Норильский Никель»

Дневной график акций ГМК «Норильский Никель»

В целом же среднесрочным инвесторам не стоит принимать решений до заседания ФРС США и понимания реакции рынков на это событие.

Нефть теряет драйверы роста

Нефть на прошлой неделе выглядела очень сильно, несмотря на распродажи большинства рисковых активов и рост курса доллара к основным мировым валютам. Поддержку нефти продолжают оказывать ожидания роста спроса в следующем году, что было спрогнозировано в последних отчетах ОПЕК и Международного энергетического агентства.

Никак не могут восстановиться от последнего урагана нефтедобывающие мощности в Мексиканском заливе.

Следствием этого стало очередное сокращение запасов нефти в США: на прошлой неделе показатель упал на 6,4 млн баррелей, в то время как рынок ждал снижения на 3,5 млн.

Резко, сразу на 10 единиц, выросло числа активных буровых становой, достигнув в США к концу недели 411 штук.

Получила поддержку нефть и от продолжающих бить рекорды цены на газ: спотовая цена тысячи кубометров на прошлой неделе подходила к отметке $1 тыс. Из-за высокой стоимости газа и его малого свободного объема, некоторые зарубежные потребители газа были вынуждены перейти на использование мазута и газойла.

Однако противостоять общему негативу нефть долго не сможет. Не исключено, что на текущей неделе котировки уйдут в район $70-73 за баррель.

Дневной график нефти сорта Brent

Дневной график нефти сорта Brent

Рубль имеет мало шансов на заметное укрепление

Основную часть прошлой недели рубль в паре с долларом преимущественно рос. Пара даже почти подошла к сильнейшей поддержке 72, откуда во второй половине пятницы произошел мощный разворот. По итогам последнего дня недели рубль ослаб на 0,7%, в результате того, что инвесторы распродавали «россиянина» на резком падении западных фондовых рынков, росте Индекса доллара и хеджировании позиций перед выходными и парламентскими выборами в России.

Сейчас в котировки рубля уже заложено повышение ключевой ставки Банка России на ближайшем заседании на 0,25 п.п. Рубль также получает небольшую поддержку от высокой доходности ОФЗ. Реальная доходность (номинальная минус инфляция) рублевого госдолга - одна из немногих в мире положительная.

Но против рубля долгосрочно играет слабость российской экономики, которая отстает и с очень большой вероятностью будет отставать от среднемирового уровня.

Сейчас же основным риском для российской валюты является вероятность, что прошедшие думские выборы не признает Запад, что спровоцирует отток капитал нерезидентов из рублевых активов. Не исключены протестные выступления населения или как минимум рост недовольства населения, что приведет к усилению спроса на доллар.

При этом увеличение мандатов так называемой «оппозиции» не приведет ни к каким изменениям в экономике страны.

Сильной поддержкой по паре доллар-рубль является район 72. Вряд ли паре удастся закрепиться ниже этого уровня.

Прошлую неделю пара завершила торги около важной отметки 73. Закрепление выше нее откроет дорогу на движение в район сопротивления 74,6, пробой которого вызовет резкое снижение курса рубля в район 80 руб за доллар.

Недельный график пары доллар-рубль

Недельный график пары доллар-рубль


Также по теме


Покупка банков стала чуть ли не обязательным атрибутом в конкуренции бизнес-экосистем. К чему это приведет?

Подселение пару недель инвесторы ждали заседания ЕЦБ, по итогам которого хотели услышать намеки на возможность сокращения объема количественного смягчения европейской экономики. И такие слова прозвучали, но они не вызвали сильных распродаж рисковых активов, поскольку это ожидалось.
Поделиться в соц.сетях: