Худеющий ВВП

Экономика 25 Авг 2014, 10:58
Худеющий ВВП

Помимо июльского падения июньский ВВП был пересмотрен в меньшую сторону: показатель снизился на 0,1% год к году против объявленного ранее Минэкономразвития роста на 0,6% год к году.

Июльский результат оказался хуже нашей оценки, предполагавшей рост на 0,7% год к году. В целом за 7 мес. 2014 г. экономика выросла на 0,7% год к году. Статистика по торговому балансу также была слабой в июле, поскольку профицит торгового баланса составил 11,3 млрд долл., сократившись на 15,7% год к году. Экспорт в июле оказался равен 40,1 млрд долл. (-8,2% год к году), а импорт — 28,8 млрд долл. (-5% год к году). МЭР также отметило, что ожидает роста ИПЦ на 0,1% месяц к месяцу в августе, но ранее прогнозировало нулевой рост цен в этом месяце.

Факторы экономического роста в ближайшее время не появятся. Экономический рост был слабым в июле на фоне сокращения профицита торгового баланса и уменьшения объемов инвестиций (-2% год к году в июле против роста на 0,5% в июне) и строительства (-4,6% год к году в июле по сравнению с ростом на 1,2% в июне). Инвестиции и строительство обычно являются опережающими индикаторами, но порой крайне волатильны в России в связи с особенностями их расчета. В целом эти показатели могут говорить о том, что экономический рост продолжит замедляться в краткосрочной перспективе.

Помимо санкций, которые негативно отразились на экономике и предпринимательской деятельности в России, экономика страдает от роста ставок. ЦБ в нынешнем году уже повысил ключевую ставку на 250 б.п. до 8%, что привело к росту ставок по банковским кредитам. Более того, потребительский спрос ранее был ключевым фактором роста, однако теперь это не так: в результате слабого экономического роста потребителям стало сложнее обслуживать долг и тем более наращивать его. Мы не видим факторов экономического роста в краткосрочной перспективе. По нашим прогнозам, российская экономика в текущем году прибавит 0,5% благодаря более сильной, чем ожидалось, динамике во II кв. 2014 г. и некоторому ускорению ВВП к концу года.

Аналитики ИК «Уралсиб Кэпитал»

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться