Если снизить ставку, что будет с рублем?

Если снизить ставку, что будет с рублем?

Экономика 13 Мар 2015, 12:39
Если снизить ставку, что будет с рублем?

В ожидании сегодняшнего решения ЦБ по ставке споры продолжаются. Консенсус-прогноз предполагает снижение ее на 1 п.п. На этом фоне вчера наблюдалось ралли на рынке рублевых облигаций, а на денежном рынке ставки однодневного репо снизились на 0,5% годовых и к вечеру достигли 14,5%.

Но позиции рыночных аналитиков расходятся.

Георгий Ващенко, начальник управления ИК «Фридом Финанс», например, полагает, что «регулятор проявит осторожность и не пойдет на резкое снижение ставки в марте». Опубликованные вчера данные Росстата свидетельствуют о том, что инфляция сохраняется на высоком уровне — 16,7% в годовом выражении. Также цена на нефть — главный фактор, влияющий на курс рубля, — держится ниже $60.

Ващенко призывает ЦБ проявить осторожность: «Мы не разделяем оптимизм участников рынка, втайне желающих привлекать деньги дешевле. Скорее всего, Банк России ограничится заверениями непременно снизить ставку в будущем, но не сейчас. Мы полагаем, что отказ от понижения ставки не приведет к панике на рынке, ставки репо вернутся к прежним значениям. Снижать ставку в этих условиях неправильно, поскольку дешевые деньги все равно не дойдут до реального сектора экономики, а будут брошены на покупку валюты. Снижение ставки на 1 п.п. приведет к потере банками прибыли на 3–4%. Мое мнение — ставку нельзя снижать, пока нефть торгуется ниже $70 за баррель».

Есть и иные точки зрения. Александр Костюков, аналитик ИК «Велес Капитал», прямо возражает Ващенко. Костюков утверждает: «Участники рынка ожидают дальнейшего укрепления рубля, даже при условии понижения ставки по итогам заседания». То есть главный аргумент Ващенко оказывается необоснованным. Костюков, правда, признает: «Однако мы не исключаем того факта, что в момент объявления решения курс может демонстрировать значительную волатильность, а в моменте может и значительно сдать позицию, что в свою очередь может добавить негатива для акций экспортеров».

Слово — за ЦБ.

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться