Иностранцы сократили свои вложения в российский госдолг до минимума за полтора года

Иностранцы сократили свои вложения в российский госдолг до минимума за полтора года

После непродолжительной паузы иностранцы возобновили бегство с рынка российского госдолга. Зарубежные инвесторы в июне избавились бумаг еще на 141 млрд руб., что стало своеобразным «рекордом».
Российская экономика / Павел Еськов 26 Июл 2018, 16:10
Иностранцы сократили свои вложения в российский госдолг до минимума за полтора года

Как сообщил Центробанк, распродажа превысила даже показатели апреля, когда на фоне санкций против «Русала» и рисков их распространения на российский долг зарубежные инвесторы продали облигации федерального займа (ОФЗ) на 131 млрд руб.

Суммарно за II квартал иностранцы сократили вложения в долговые обязательства российского правительства на 369 млрд руб. или около 6 млрд долл., а их доля на рынке с рекордных 34,5% опустилась до 28,2% и стала минимальной с февраля 2017 года.

Номинальный объем вложений упал до 1,982 трлн руб. – минимума с августа прошлого года.

Вместе с тем, как отмечают аналитики «Райффайзенбанка», «судя по данным платежного баланса, вывод капитала был еще больше и составил около 6,7 млрд долл.: оставшуюся сумму нерезиденты забрали, вероятно, из российских еврооблигаций, в которых держали 16,7 млрд долл. на начало апреля [последние доступные данные регулятора – «Фингазета»].

«Нерезиденты распродают бумаги за рубли, на них скупают валюту и вывозят ее из России, усиливая дефицит долларов на рынке, который и без того провоцируют интервенции Минфина и необходимость гасить внешний долг, – указывает «Райффайзенбанк». – В результате возникает порочный круг: рубль слабеет, обесценивая вложения зарубежных инвесторов и вынуждая их продавать, что приводит к дальнейшему ослаблению рубля и новым продажам».

Ранее «Финансовая газета» сообщала, что с конца прошлого месяца фонды, ориентированные на Россию, вложили 112 млн долл. Причем 94 млн – за первую неделю июля. Капитал тек в первую очередь из Соединенных Штатов: почти всю сумму принес на рынок VanEck Vectors Russia ETF – крупнейший биржевой фонд Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), покупающий российские акции.

Так, согласно статистике ETF, 9 июля он получил от клиентов 25,9 млн долл., а спустя день еще 35,13 млн.

«Ожидания смягчения политики ЦБ толкали цены российских госбумаг вверх, и позволяли нерезидентам зарабатывать на их переоценке, но теперь этого фактора нет, – отмечает экономист Nordea Татьяна Евдокимова. – Повышение акцизов на нефтепродукты и последовавший скачок цен на бензин уже привели к тому, что в последние два месяца инфляция вышла за 4-процентную цель Центробанка. А повышение НДС до 20% в начале будущего года разгонит рост до 5,5%»

В результате Центробанк в ближайшее полугодие не только не сможет понизить ключевую ставку, но даже может повысить ее, как резюмирует эксперт.

Кроме того, не стоит забывать и о влиянии внешнего фона в виде торгового конфликта Китая и Соединенных Штатов. Он будет негативным при любом развитии событий: если начнется полноценная торговая война – это ударит по сырьевым рынкам и, соответственно, рублю. Если же ее не будет, то у ФРС появится больше аргументов в пользу активного повышения ставки, а это также негативно для локальных валют и долгов EM.

В то же время глава Центробанка Эльвира Набиуллина не делает мрачных прогнозов относительно рынка российского госдолга.

«Определенный выход иностранных инвесторов с наших рынков происходит, но происходит, не создавая каких-то рисков волатильности», – говорила она ранее.

По оценке госпожи Набиуллиной, какое-то время эта тенденция будет продолжаться, однако в базовом прогнозе Центробанк не прогнозирует резкого снижения интереса инвесторов к российским активам.

Подписывайтесь на нашу рубрику:
Для подпсики необходимо авторизироваться
Укажите вашу электронную почту в личном кабинете
Комментарий
Чтобы оставить комментарий необходимо авторизироваться